【正文】 當(dāng)年的分紅權(quán)利，三分之一以上的員工 T2 低于 60分時紫光集團當(dāng)年可取消向職工持股會捐贈其 500 萬股法人股的增值權(quán)。 方案二為每年按考核分數(shù)當(dāng)年全部兌現(xiàn)員工應(yīng)得紅利或紅股?？煽紤]在公司章程中明確規(guī)定，職工持股會的法定代表人代表職工持股會出席公司的股東大會，職工持股會可向紫光股份公 14 司董事會、監(jiān)事會推薦超過其持股比例的董事、監(jiān)事人選。方案三中的法人股配股，員工可以根據(jù)計算所得的回購價格來決定是否參與配股。 大致測算 按以上方案設(shè)計以總經(jīng)理為例進行測算： 〖方案一＋方案二〗 集資時，總經(jīng)理繳納資金為 [(1 10)/(1 10＋ 13 7＋ 50 4＋ 100 2＋ 292 1)] 5000,000＝ 63,052（元） 按紫光股份公司 99 年報表計算 T1=P1 A 當(dāng)年 /A 上一年 ＋ P2 S 4＋ P3（ R＋ B） /18 =50 58/51＋ 30 4＋ 20（ ＋ ） /18 = 第一年總經(jīng)理可從方案一中得預(yù)分股份＝ {[(－ 100)] 2/100＋ 1} 10% (10/793) 1000,000 70% ＝ 1,087（股） 按 45 倍市贏率預(yù)算當(dāng)年紫光股份價格約為 40 元 /股，則當(dāng)年總經(jīng)理從職 15 工持股會可獲得 (1087 40)=43,480（元）收入。 再以紫光股份的新員工為例，假設(shè)他在第三年升為一般業(yè)務(wù)骨干，則通過職工持股會計劃他可以在 5 年內(nèi)獲得共約 12 萬元（方案一＋方案二）或20 萬元（方案一＋方案三），可見職工持股會計劃對每一個層次的員工都是極具吸引力的。 方案三中，同上理測算可得， A（凈資產(chǎn)收益率）和 S（銷售收入增長率）同時增長 10%，紫光股份需要通過回購方式支付給職工持股會不超過 200 萬元，而同時其股票增值 270 萬元以上。前者的優(yōu)勢在于體現(xiàn)了計劃的客觀公正性，保證了股票獎勵制度的獨立規(guī)范運作，同時節(jié)約了公司的精力；后者的優(yōu)勢在于熟悉本公司、公司業(yè)務(wù)及其員工情況，利于持股會和公司員工之間的溝通，節(jié)約管理成本，一旦發(fā)現(xiàn)其工作不利再進行人員更換也比較方便。成立職工持股會的宗旨就是使員工成為企業(yè)真正意義的主人，做到以人為本，員工至上。公司董事會成員不僅有了國有產(chǎn)權(quán)代表，法人股產(chǎn)權(quán)代表，也將有員工股產(chǎn)權(quán)代表，以此推動企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)體制向現(xiàn)代企業(yè)制度的規(guī)范化方向邁進。在此良好 17 的法規(guī)和政策環(huán)境下，集思廣益充分做好方案的策劃和各項實施準(zhǔn)備，職工持股會計劃必將獲得成功，成為紫光股份公司發(fā)展的有力助手、公司員工的福音。員工股權(quán)代表可以依法進入監(jiān)事會，加大了監(jiān)事會的監(jiān)督力度。企業(yè)的管理者都普遍感到，員工對企業(yè)的認同感和關(guān)切度將加強，自然而然地提高工作效率的積極性。 總結(jié) 高科技企業(yè)最終靠的是人才的競爭、智力的競爭，留住了人才 就是留住了財富。 對職工持股會的管理 對職工持股會的管理實際上包括對投票、收益的管理和一些日常事務(wù)的管理。 從大股東的角度來說，對于方案一，紫光集團基本不涉及付出問題。 綜上所述，總經(jīng)理 5 年 預(yù)計可通過職工持股計劃獲得 (585,471＋ 150,665－ 63,052)＝ 67,3084（元） 〖方案一＋方案三〗 方案一同前， 方案三 T3＝ T2 回購價格的計算公式為： P＝配股價格＋ 5 A 當(dāng)年 /A 上一年 ＋ 5（ S－ ）＋ D+E =20＋ 5 58/51＋ 5 0＋ 2＋ 1 =（元） 當(dāng)年可獲配股為 24010 股，當(dāng)年回購股數(shù)為 24010 20%＝ 4802 股，回購獲利為 4802 ＝ 41,777 元，以 5 年內(nèi) 5 次配股估算，回購獲利共約為626,661 元。 由于捐贈的股票以職工持股會的名義持有，實際上員工在兌現(xiàn)以前并不直接持有該部分股票，某種意義上員工持有的是持股會的股份，所以不能自由轉(zhuǎn)讓、不能繼承，只能由員工本人持有。 配股處理 若遇到上市公司配股，已兌現(xiàn)給員工的部分根據(jù)自愿的原則決定是否參加配股。 投票權(quán)的處理 職工持股會作為一個整體享有和行使所持紫光股份流通股和法人股（方案三）的投票權(quán)。 年份 1 2 3 4 5 兌現(xiàn)比例 10% 15% 20% 25% 30% 這種安排的理由在于： 1. 隨著員工持股的增加，他們與企業(yè)的利益逐漸趨同從而信息不對稱可能帶來的風(fēng)險越來越少。 當(dāng)年的考核分數(shù) T1在 80 分以上者即可足額獲得其當(dāng)年預(yù)分股份，如果超過 100 分，超過部分可按所占百分比加倍乘上當(dāng)年預(yù)分額作為特殊嘉獎；反之若低于 80 分則低于部分分值百分比加倍乘上當(dāng)年預(yù)分額給予扣減；如果低于 60 分，員工將失去當(dāng)年獲得預(yù)分股份的權(quán)利，當(dāng)總經(jīng)理或三分之一以上的員工得分低于 60 分時，持股會有權(quán)終止整個職工持股計劃并執(zhí)行清算，調(diào)整經(jīng)營團隊。假定員工分配系數(shù)為Pi，則募集資金中他所允許投入的資金為 [（ Pi/∑ Pi） 500]萬元，可能預(yù)分的股票數(shù)為（ Pi/∑ Pi）總預(yù)分股份，因部分員工棄權(quán)而留出的集資額度應(yīng)優(yōu)先考慮讓高層管理人員補充集資。 方案一為必選，方案二和方案三任選其一與方案一結(jié)合運用。 職工內(nèi)部持股方案 方案一 職工持股會在二級市場通過高拋低吸購買紫光股份的流通股，最終在 20元以下的平均成本鎖定 100 萬股紫光股份，其中 70%的股份（ 70 萬股）為預(yù)分股份，將按比例（詳見后文“股票的預(yù)分”）分歸現(xiàn)有員工所有； 30%（ 30 萬股）為公司預(yù)留股份，留作公司未來發(fā)展之用。職工持股會購買資產(chǎn)的資金可由借貸或賒銷方式來解決。”）來設(shè)計紫光股份員工持股計劃的可選擇性方案，讓參與本方案的員工真正體會到自己是公司的主人，認識到自身利益與企業(yè)利益息息相關(guān)，每一位員工都有一個力所能及的美好未來，從而增強企業(yè)的凝聚力和發(fā)展?jié)摿?。員工持股，以資產(chǎn)為紐帶，把員工的個人利益與企業(yè)整體利益緊緊地捆綁在一起。這種模式是解決那些歷史原因?qū)е庐a(chǎn)權(quán)不明，同時人力資本對原始積累作出了巨大貢獻的公司（比如高科技企業(yè)）的管理層及員工持股問題的有效途徑。實際操作時應(yīng)考慮通過持股會的內(nèi)部分配加大對管理層的激勵，同時考慮到個人出資的困難，應(yīng)允許在職工內(nèi)部有償轉(zhuǎn)讓購股期權(quán)。該金額除上公司當(dāng)年每股凈資產(chǎn)即為應(yīng)拿出來獎勵的股票數(shù)?？紤]到貸款的利息負擔(dān)，在這種方式下，職工僅僅依靠分紅收益可能會很難償還貸款，還必須考慮從其工資或獎金中扣減。這種方式下主要的變量是首期付款比例、出售價格及每年可能的平均分紅，可根據(jù)實際情況 作出調(diào)整。 1).分期付款方式 出售方為國有股股東，購買方為職工持股會。這種模式最大的缺陷在于職工尤其是管理層的出資困難，因為：首先持股會必須擁有較多的股份，否則無關(guān)痛癢收效甚微，其次管理層必須與職工拉開持股數(shù)量差距。鑒于中國股票二級市場的現(xiàn)狀，從二級市場直接購買流通 A 股在現(xiàn)階段不具普遍現(xiàn)實意義。貸款本息在每年分紅中直接扣