【正文】 商用車、零部件數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來整理七、企業(yè)競爭力評價上海汽車主要業(yè)務有汽車整車（包括乘用車、商用車）、與整車開發(fā)緊密相關(guān)的零部件（包括動力傳動、底盤、電子電器等）的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，以及與汽車業(yè)務密切相關(guān)的汽車金融。第二節(jié) 長安汽車發(fā)展分析一、企業(yè)概況重慶長安汽車股份有限公司（簡稱長安汽車）系中國汽車工業(yè)第一陣營企業(yè)。重慶長安汽車股份有限公司（以下簡稱“重慶長安”）于1996年10月31日取得營業(yè)執(zhí)照。二、2012年長安汽車銷售情況2012年前5月累計銷量來看，%。表21 2012年長安汽車銷量(臺)2012年5月同比(%)環(huán)比(%)累計銷量累計同比(%)重慶長安39,443 215,309()河北長安10,768() 58,778()南京長安11,264 79,378()長福馬42,327 ()176,841()長安鈴木17,503() 83,629()江鈴控股15,156()()93,129()保定客車1,269 4,208重慶跨越2,440()12,200合計140,170 。合資品牌方面，長福馬累計同比基本持平，有去年1季度基數(shù)較高的影響，但隨著新?？怂古榔路帕恳约叭ツ昊鶖?shù)的走低，我們預計累計增速將逐步提升。其主要產(chǎn)品有全系列乘用車、小型商用車、輕型卡車、微型面包車和大中型客車，全系列發(fā)動機等，年汽車生產(chǎn)能力達100萬輛以上，年發(fā)動機生產(chǎn)能力110萬臺以上。其悠久的歷史可追溯到洋務運動時期，起源于1862年的上海洋炮局，曾開創(chuàng)了中國近代工業(yè)的先河。上海汽車目前具備的主要優(yōu)勢，一是國內(nèi)整車產(chǎn)銷的規(guī)模優(yōu)勢繼續(xù)擴大，國內(nèi)市場占有率進一步增長，有利于公司不斷提升企業(yè)形象和實現(xiàn)良好的經(jīng)濟效益；二是公司產(chǎn)業(yè)鏈比較完備，擁有國內(nèi)最大的整車產(chǎn)品銷售與服務網(wǎng)絡，以及動力總成、汽車電子、底盤等與整車開發(fā)密切相關(guān)的零部件體系和汽車金融業(yè)務對整車業(yè)務的支持，有利于公司對市場需求的準確把握和敏捷反映；三是公司已初步構(gòu)建起自主品牌全球研發(fā)體系框架，上海大眾、上海通用及上汽通用五菱等合資企業(yè)的本土研發(fā)實力也不斷壯大，有利于公司技術(shù)創(chuàng)新能力的持續(xù)提高；四是自主品牌發(fā)展堅持走“從較高起點出發(fā)、從細分市場中高端切入”的差異化發(fā)展道路，整車品牌已在國內(nèi)自主品牌市場建立相對優(yōu)勢，有利于公司不斷擴大自主品牌產(chǎn)品的規(guī)模和提升盈利能力；五是公司繼續(xù)對自主品牌和商用車板塊現(xiàn)有資源分別進行全面整合，管理架構(gòu)進一步優(yōu)化，資源整合的積極效應逐步顯現(xiàn)，有利于公司管理效率的持續(xù)提升；六是公司不斷加大新能源汽車研發(fā)投入，借為2010 年上海世博會提供近千輛新能源汽車契機，加快產(chǎn)業(yè)化發(fā)展步伐，并進一步加強新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)。機會(O)威脅（T）國內(nèi)汽車消費快速增長。下面將進行橫向分析，將汽車行業(yè)的各項指標與上汽集團的做對比分析，得出更準確的答案。可以看出一年內(nèi)，公司的股東權(quán)益有明顯上升，相比之下，未分配利潤上升不夠明顯。獲利能力指標分析表17 2012年上海汽車集團獲利能力指標分析報告日期2012033120111231201106302010123120100630凈資產(chǎn)收益率(%)凈利率(%)毛利率(%)營業(yè)利潤率(%)凈資產(chǎn)收益率= (凈利潤 / 凈資產(chǎn)) x 100%凈利率= (凈利潤 / 銷售收入) x 100%毛利率= [（銷售收入銷售成本） / 銷售收入] x 100%從表中可以看出，公司的各項獲利指標，除了營業(yè)利潤率外，也都是近三年來最低水平。營運能力指標分析表16 2012年上海汽車集團營運能力指標報告日期2012033120111231201106302010123120100630應收賬款周轉(zhuǎn)率(%)存貨周轉(zhuǎn)率(%)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)應收帳款周轉(zhuǎn)率= 銷售收入 / 應收帳款（期初、期末平均值）存貨周轉(zhuǎn)率= 銷售成本 / 存貨（期初、期末平均值）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 銷售收入 / 總資產(chǎn)從表中可以看出，上汽公司的各項周轉(zhuǎn)率指標今年第一季度都相比往年有明顯下降，且各項周轉(zhuǎn)率都保持同增同減態(tài)勢。資產(chǎn)負債率從2011年至今不斷下降，即負債合計占總資產(chǎn)的比例不斷減少，又一次證明了2012年公司的償債能力有所提高。三、股東構(gòu)成表14 2012年前十大股東構(gòu)成股東名稱 持股數(shù)（元)占總股本(%)上海汽車工業(yè)（集團）總公司8,191,449,931%躍進汽車集團公司468,398,580%上海汽車工業(yè)有限公司334,408,775%雙鴨山潤科實業(yè)有限公司95,191,059%雅戈爾集團股份有限公司87,000,000%寶鋼集團有限公司79,287,671%國華人壽保險股份有限公司－自有資金73,047,584%中國建設(shè)銀行－博時主題行業(yè)股票證券投資基金63,999,729%全國社?；鹞辶愣M合53,846,175%全國社保基金一零八組合51,072,386%圖25 股本結(jié)構(gòu)2012年四、公司財務分析償債能力指標分析表15 2012年上海汽車集團償債能力指標報告日期2012/3/312011/12/312011/6/302010/12/312010/6/30流動比率速動比率1資產(chǎn)負債率(%)流動比率= 流動資產(chǎn) / 流動負債速動比率=（流動資產(chǎn)–存貨）/ 流動負債資產(chǎn)負債率=（負債合計/總資產(chǎn)）x 100%從表中可以看出，上汽集團的流動比率從2010年上半年至2011年上半年不斷變大，2011年下半年有所下降。 ③ 于2010年3月2日, 上汽集團將持有的本公司股份40,306,600股劃轉(zhuǎn)給躍進集團。%。面對中國汽車市場快速發(fā)展的機遇，上汽集團將致力于成為一家集先進制造業(yè)和現(xiàn)代服務業(yè)為一體的綜合性產(chǎn)業(yè)投資和運營公司，上海汽車將努力成為一家具有核心競爭能力和國際經(jīng)營能力的藍籌汽車公司。表13 2012年汽車行業(yè)上市公司凈利潤排名 單位：萬元企業(yè)凈利潤排名上海汽車1一汽轎車2長安汽車3江鈴汽車4福田汽車5中國重汽6宇通客車7寧波華翔8東風汽車9一汽富維10江淮汽車11金龍汽車12萬向錢潮13東安動力14一汽夏利15曙光股份16貴航股份17萬豐奧威18星馬汽車19模塑科技20三環(huán)股份21東風科技22東安黑豹23廣汽長豐24迪馬股份25安凱客車26中通客車27*ST博盈28*ST寶龍44129長春一東30ST松遼31亞星客車32*ST金杯33海馬股份34第二節(jié) 上海汽車發(fā)展分析一、 企業(yè)簡介上海汽車集團股份有限公司的前身是上海汽車股份有限公司，公司目前控股股東為上海汽車工業(yè)（集團）總公司。對于汽車行業(yè)而言，市場需求的變化情況直接影響到汽車企業(yè)的生產(chǎn)效益，以至整個行業(yè)的效益問題。十一前不久，保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于支持汽車企業(yè)代理保險業(yè)務專業(yè)化經(jīng)營有關(guān)事項的通知》，鼓勵和支持汽車企業(yè)出資設(shè)立保險代理、保險經(jīng)紀公司，或者采取與已有保險代理、保險經(jīng)紀公司合作，由保險代理、保險經(jīng)紀公司統(tǒng)籌開展汽車保險業(yè)務。我國汽車金融要取得長足發(fā)展，應該下定決心建立和完善統(tǒng)一規(guī)范的汽車金融業(yè)務法規(guī)，降低貸款成本。另外，我國支持汽車金融服務的法律法規(guī)不健全嚴重影響了汽車金融公司的發(fā)展。通用、大眾等在我國建立了汽車金融公司的制造商及其經(jīng)銷商都經(jīng)歷了很長時間的陣痛，這需要整個系統(tǒng)從上到下整體的變革。（二）汽車經(jīng)銷商角度全款購車能夠減少風險，可以迅速收回資金，對于銷售人員來說業(yè)績會更好看。造成目前我國汽車金融服務這種狀況，除了沒有建立較完善的相關(guān)法律法規(guī)和信用體系等，汽車消費市場供需因素也深刻影響著正處于起步階段的我國汽車金融業(yè)務。在國內(nèi)目前的汽車后市場中，汽車養(yǎng)護占著很大的比重，發(fā)展的也比較成熟，相對而言汽車改裝方面就顯得比較薄弱。在這過程中，除了服務對象的變化，服務項目也在悄悄的發(fā)生著改變。汽車后市場逐漸走向成熟。包括：汽保行業(yè)：汽車維修及配件行業(yè)；汽車精品、用品、美容、快修及改裝行業(yè)：二手車及汽車租賃行業(yè)等。而成熟市場經(jīng)銷商的收入來自新車銷售的比例僅為55%。而汽車廠商研發(fā)一款新車的投入巨大，周期頗長，在激烈的競爭中他們往往會采取改頭換面的形式推出改款車。公開資料顯示到2015年，中國前30家整車制造商的生產(chǎn)能力預計將達4000萬輛，屆時產(chǎn)能過剩問題將更突出。據(jù)中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的2012上半年“汽車經(jīng)銷商庫存調(diào)查結(jié)果”，上半年汽車經(jīng)銷商庫存量明顯上升，6月份汽車經(jīng)銷商庫存繼續(xù)攀升。高于通常水平的庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)進一步加劇流動性壓力，48%的經(jīng)銷商的庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)超過目前45至60天的行業(yè)基準。有資料顯示，盡管2011年中國汽車市場已經(jīng)出現(xiàn)微增長趨勢，但全國的汽車經(jīng)銷商數(shù)量仍處在高速增長狀態(tài)，當年汽車經(jīng)銷商網(wǎng)點數(shù)量增長21%，達16300家。盈利的比例由2009年的84%下降到現(xiàn)在的26%。第三節(jié) 汽車行業(yè)下游產(chǎn)業(yè)分析一、整體需求分析汽車產(chǎn)業(yè)鏈下游最終用戶主要有私人/商務乘用車用戶和公路貨運、城市/城鄉(xiāng)物流、公路/旅游客運、城市公交、汽車租賃等行業(yè)，另外還帶動金融保險、車展/汽車物流、培訓、維修、加油站、餐飲等眾多服務行業(yè)。但是，由于國內(nèi)經(jīng)濟大環(huán)境難以得到明顯改善，鋼鐵行業(yè)供大于求的矛盾將繼續(xù)存在，預計鋼材價格仍將呈低位波動的運行態(tài)勢。但9月初在一系列利好因素的影響下，原材料價格出現(xiàn)快速反彈，且反彈幅度明顯快于鋼價，這可能會使四季度鋼廠的成本壓力加大。（三）鋼價、礦價大幅下跌受國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟持續(xù)低迷影響，4月中旬以來，國內(nèi)鋼價步入下行通道；直到9月初在美聯(lián)儲推出QE3以及發(fā)改委基建項目審批速度明顯加快等因素的影響下，才出現(xiàn)一波快速的反彈，十一長假之后，在下游需求恢復有限以及鋼材供給壓力增大等因素的影響下鋼價再次出現(xiàn)回調(diào)。由于溫家寶總理近期再次強調(diào)堅持房地產(chǎn)調(diào)控政策不動搖，短期內(nèi)政策大幅放松可能性不大，后期房地產(chǎn)投資情況難有明顯好轉(zhuǎn)。盡管8月份日均產(chǎn)量跌至190萬噸以下，但在9月初鋼價反彈的帶動下，9月份粗鋼產(chǎn)量再次反彈（）。而根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，往年進入910月，伴隨著市場季節(jié)性需求的好轉(zhuǎn)，社會庫存多數(shù)出現(xiàn)回升，2012年除十一長假期間庫存回升外，910月的庫存基本以下降為主，表明市場對于后市依舊謹慎，貿(mào)易商備貨積極性不高。以往，春節(jié)過后，鋼鐵行業(yè)會經(jīng)歷一個去庫存的過程。（一）鋼材需求增長仍然乏力，社會庫存明顯下降2012年前3季度，全社會固定資產(chǎn)投資和主要用鋼行業(yè)增速繼續(xù)下滑，鋼材消費持續(xù)低迷。（三）價格指數(shù)趨降根據(jù)對市場上4種載重子午胎（、）以及4種轎車子午胎（215/55R1205/55R1195/55R1165/70R14）零售價格的監(jiān)測，以2011年1月為基點(價格指數(shù)為100)，；。其中輪胎行業(yè)排名前十的內(nèi)資企業(yè)銷售額，占全國所有輪胎企業(yè)銷售額的30%左右；而全球前三名的輪胎企業(yè)，其銷售額占了全世界的40%以上。特別是目前國內(nèi)輪胎生產(chǎn)技術(shù)和工藝與國際水平仍有差距，跨國公司則以其技術(shù)和資本優(yōu)勢紛紛來華投資，并逐步由合資變獨資、參股變控股、收購、并購等，控制著國內(nèi)輪胎80%左右的產(chǎn)量，并牢牢占據(jù)著高端市場，與國內(nèi)企業(yè)不到10%的利潤率相比，一些外資企業(yè)的利潤率高達20%以上，是中國企業(yè)利潤的兩倍。原料的供給變化和原料需求變化決定了汽車企業(yè)的原料成本。圖20 汽車行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈簡圖汽車行業(yè)不僅產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高、規(guī)模效益明顯，而且資金、技術(shù)密集。表9 2012年3季度全國汽車制造行業(yè)償債能力單位：%，倍　2012年19月2012年16月2012年13月負債率產(chǎn)權(quán)比率利息保障倍數(shù)四、發(fā)展能力汽車行業(yè)作為基礎(chǔ)性的產(chǎn)業(yè)，行業(yè)的發(fā)展關(guān)系到我國工業(yè)現(xiàn)代化的進程。其中應收賬款周轉(zhuǎn)率下降幅度最大，這一指標突出反映了汽車經(jīng)銷商的真實情況。但由于日系車銷量下滑拖累整體汽車銷量，%，仍然處于供大于求的狀態(tài)。表6 2012年9月份汽車價格走勢單位：%　環(huán)比同比國產(chǎn)汽車其中：乘用車基本型乘用車運動型乘用車微型客車商用車進口汽車第四節(jié) 行業(yè)產(chǎn)銷率從下圖可以看出，我國汽車行業(yè)的產(chǎn)銷率在2005年比較高，超過100%，之后兩年產(chǎn)銷率都低于100%；但從2008年開始，汽車行業(yè)產(chǎn)銷率逐漸上升，超過100%。9月份，%，%。2004―2005年由于產(chǎn)銷基數(shù)不斷擴大，市場增速由前期的35%降至15%以內(nèi)，車價經(jīng)過連年下行，單車利潤已有所減少，降幅開始放緩。隨著國內(nèi)汽車銷售進入低速增長階段，加速汽車出口的國際化戰(zhàn)略已成為當前國內(nèi)主要車企的共同訴求。10年的汽車出口基本都是規(guī)模較小的發(fā)展中國家，尤其是增長較快的非洲地區(qū)等，11年的出口增長轉(zhuǎn)向巴西、俄羅斯等更大規(guī)模的市場?？蛙嚭拓涇囘M口數(shù)量所占進口總量比例較小。%。