【正文】 商用車、零部件數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來整理七、企業(yè)競爭力評價(jià)上海汽車主要業(yè)務(wù)有汽車整車（包括乘用車、商用車）、與整車開發(fā)緊密相關(guān)的零部件（包括動力傳動、底盤、電子電器等）的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，以及與汽車業(yè)務(wù)密切相關(guān)的汽車金融。第二節(jié) 長安汽車發(fā)展分析一、企業(yè)概況重慶長安汽車股份有限公司（簡稱長安汽車）系中國汽車工業(yè)第一陣營企業(yè)。重慶長安汽車股份有限公司（以下簡稱“重慶長安”）于1996年10月31日取得營業(yè)執(zhí)照。二、2012年長安汽車銷售情況2012年前5月累計(jì)銷量來看，%。表21 2012年長安汽車銷量(臺)2012年5月同比(%)環(huán)比(%)累計(jì)銷量累計(jì)同比(%)重慶長安39,443 215,309()河北長安10,768() 58,778()南京長安11,264 79,378()長福馬42,327 ()176,841()長安鈴木17,503() 83,629()江鈴控股15,156()()93,129()保定客車1,269 4,208重慶跨越2,440()12,200合計(jì)140,170 。合資品牌方面，長福馬累計(jì)同比基本持平，有去年1季度基數(shù)較高的影響，但隨著新?？怂古榔路帕恳约叭ツ昊鶖?shù)的走低，我們預(yù)計(jì)累計(jì)增速將逐步提升。其主要產(chǎn)品有全系列乘用車、小型商用車、輕型卡車、微型面包車和大中型客車，全系列發(fā)動機(jī)等，年汽車生產(chǎn)能力達(dá)100萬輛以上，年發(fā)動機(jī)生產(chǎn)能力110萬臺以上。其悠久的歷史可追溯到洋務(wù)運(yùn)動時(shí)期，起源于1862年的上海洋炮局，曾開創(chuàng)了中國近代工業(yè)的先河。上海汽車目前具備的主要優(yōu)勢，一是國內(nèi)整車產(chǎn)銷的規(guī)模優(yōu)勢繼續(xù)擴(kuò)大，國內(nèi)市場占有率進(jìn)一步增長，有利于公司不斷提升企業(yè)形象和實(shí)現(xiàn)良好的經(jīng)濟(jì)效益；二是公司產(chǎn)業(yè)鏈比較完備，擁有國內(nèi)最大的整車產(chǎn)品銷售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，以及動力總成、汽車電子、底盤等與整車開發(fā)密切相關(guān)的零部件體系和汽車金融業(yè)務(wù)對整車業(yè)務(wù)的支持，有利于公司對市場需求的準(zhǔn)確把握和敏捷反映；三是公司已初步構(gòu)建起自主品牌全球研發(fā)體系框架，上海大眾、上海通用及上汽通用五菱等合資企業(yè)的本土研發(fā)實(shí)力也不斷壯大，有利于公司技術(shù)創(chuàng)新能力的持續(xù)提高；四是自主品牌發(fā)展堅(jiān)持走“從較高起點(diǎn)出發(fā)、從細(xì)分市場中高端切入”的差異化發(fā)展道路，整車品牌已在國內(nèi)自主品牌市場建立相對優(yōu)勢，有利于公司不斷擴(kuò)大自主品牌產(chǎn)品的規(guī)模和提升盈利能力；五是公司繼續(xù)對自主品牌和商用車板塊現(xiàn)有資源分別進(jìn)行全面整合，管理架構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，資源整合的積極效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，有利于公司管理效率的持續(xù)提升；六是公司不斷加大新能源汽車研發(fā)投入，借為2010 年上海世博會提供近千輛新能源汽車契機(jī)，加快產(chǎn)業(yè)化發(fā)展步伐，并進(jìn)一步加強(qiáng)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)。機(jī)會(O)威脅（T）國內(nèi)汽車消費(fèi)快速增長。下面將進(jìn)行橫向分析，將汽車行業(yè)的各項(xiàng)指標(biāo)與上汽集團(tuán)的做對比分析，得出更準(zhǔn)確的答案?？梢钥闯鲆荒陜?nèi)，公司的股東權(quán)益有明顯上升，相比之下，未分配利潤上升不夠明顯。獲利能力指標(biāo)分析表17 2012年上海汽車集團(tuán)獲利能力指標(biāo)分析報(bào)告日期2012033120111231201106302010123120100630凈資產(chǎn)收益率(%)凈利率(%)毛利率(%)營業(yè)利潤率(%)凈資產(chǎn)收益率= (凈利潤 / 凈資產(chǎn)) x 100%凈利率= (凈利潤 / 銷售收入) x 100%毛利率= [（銷售收入銷售成本） / 銷售收入] x 100%從表中可以看出，公司的各項(xiàng)獲利指標(biāo)，除了營業(yè)利潤率外，也都是近三年來最低水平。營運(yùn)能力指標(biāo)分析表16 2012年上海汽車集團(tuán)營運(yùn)能力指標(biāo)報(bào)告日期2012033120111231201106302010123120100630應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(%)存貨周轉(zhuǎn)率(%)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率= 銷售收入 / 應(yīng)收帳款（期初、期末平均值）存貨周轉(zhuǎn)率= 銷售成本 / 存貨（期初、期末平均值）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 銷售收入 / 總資產(chǎn)從表中可以看出，上汽公司的各項(xiàng)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)今年第一季度都相比往年有明顯下降，且各項(xiàng)周轉(zhuǎn)率都保持同增同減態(tài)勢。資產(chǎn)負(fù)債率從2011年至今不斷下降，即負(fù)債合計(jì)占總資產(chǎn)的比例不斷減少，又一次證明了2012年公司的償債能力有所提高。三、股東構(gòu)成表14 2012年前十大股東構(gòu)成股東名稱 持股數(shù)（元)占總股本(%)上海汽車工業(yè)（集團(tuán)）總公司8,191,449,931%躍進(jìn)汽車集團(tuán)公司468,398,580%上海汽車工業(yè)有限公司334,408,775%雙鴨山潤科實(shí)業(yè)有限公司95,191,059%雅戈?duì)柤瘓F(tuán)股份有限公司87,000,000%寶鋼集團(tuán)有限公司79,287,671%國華人壽保險(xiǎn)股份有限公司－自有資金73,047,584%中國建設(shè)銀行－博時(shí)主題行業(yè)股票證券投資基金63,999,729%全國社?；鹞辶愣M合53,846,175%全國社?；鹨涣惆私M合51,072,386%圖25 股本結(jié)構(gòu)2012年四、公司財(cái)務(wù)分析償債能力指標(biāo)分析表15 2012年上海汽車集團(tuán)償債能力指標(biāo)報(bào)告日期2012/3/312011/12/312011/6/302010/12/312010/6/30流動比率速動比率1資產(chǎn)負(fù)債率(%)流動比率= 流動資產(chǎn) / 流動負(fù)債速動比率=（流動資產(chǎn)–存貨）/ 流動負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債合計(jì)/總資產(chǎn)）x 100%從表中可以看出，上汽集團(tuán)的流動比率從2010年上半年至2011年上半年不斷變大，2011年下半年有所下降。 ③ 于2010年3月2日, 上汽集團(tuán)將持有的本公司股份40,306,600股劃轉(zhuǎn)給躍進(jìn)集團(tuán)。%。面對中國汽車市場快速發(fā)展的機(jī)遇，上汽集團(tuán)將致力于成為一家集先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為一體的綜合性產(chǎn)業(yè)投資和運(yùn)營公司，上海汽車將努力成為一家具有核心競爭能力和國際經(jīng)營能力的藍(lán)籌汽車公司。表13 2012年汽車行業(yè)上市公司凈利潤排名 單位：萬元企業(yè)凈利潤排名上海汽車1一汽轎車2長安汽車3江鈴汽車4福田汽車5中國重汽6宇通客車7寧波華翔8東風(fēng)汽車9一汽富維10江淮汽車11金龍汽車12萬向錢潮13東安動力14一汽夏利15曙光股份16貴航股份17萬豐奧威18星馬汽車19模塑科技20三環(huán)股份21東風(fēng)科技22東安黑豹23廣汽長豐24迪馬股份25安凱客車26中通客車27*ST博盈28*ST寶龍44129長春一東30ST松遼31亞星客車32*ST金杯33海馬股份34第二節(jié) 上海汽車發(fā)展分析一、 企業(yè)簡介上海汽車集團(tuán)股份有限公司的前身是上海汽車股份有限公司，公司目前控股股東為上海汽車工業(yè)（集團(tuán)）總公司。對于汽車行業(yè)而言，市場需求的變化情況直接影響到汽車企業(yè)的生產(chǎn)效益，以至整個(gè)行業(yè)的效益問題。十一前不久，保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于支持汽車企業(yè)代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)專業(yè)化經(jīng)營有關(guān)事項(xiàng)的通知》，鼓勵(lì)和支持汽車企業(yè)出資設(shè)立保險(xiǎn)代理、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司，或者采取與已有保險(xiǎn)代理、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司合作，由保險(xiǎn)代理、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司統(tǒng)籌開展汽車保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。我國汽車金融要取得長足發(fā)展，應(yīng)該下定決心建立和完善統(tǒng)一規(guī)范的汽車金融業(yè)務(wù)法規(guī)，降低貸款成本。另外，我國支持汽車金融服務(wù)的法律法規(guī)不健全嚴(yán)重影響了汽車金融公司的發(fā)展。通用、大眾等在我國建立了汽車金融公司的制造商及其經(jīng)銷商都經(jīng)歷了很長時(shí)間的陣痛，這需要整個(gè)系統(tǒng)從上到下整體的變革。（二）汽車經(jīng)銷商角度全款購車能夠減少風(fēng)險(xiǎn)，可以迅速收回資金，對于銷售人員來說業(yè)績會更好看。造成目前我國汽車金融服務(wù)這種狀況，除了沒有建立較完善的相關(guān)法律法規(guī)和信用體系等，汽車消費(fèi)市場供需因素也深刻影響著正處于起步階段的我國汽車金融業(yè)務(wù)。在國內(nèi)目前的汽車后市場中，汽車養(yǎng)護(hù)占著很大的比重，發(fā)展的也比較成熟，相對而言汽車改裝方面就顯得比較薄弱。在這過程中，除了服務(wù)對象的變化，服務(wù)項(xiàng)目也在悄悄的發(fā)生著改變。汽車后市場逐漸走向成熟。包括：汽保行業(yè)：汽車維修及配件行業(yè)；汽車精品、用品、美容、快修及改裝行業(yè)：二手車及汽車租賃行業(yè)等。而成熟市場經(jīng)銷商的收入來自新車銷售的比例僅為55%。而汽車廠商研發(fā)一款新車的投入巨大，周期頗長，在激烈的競爭中他們往往會采取改頭換面的形式推出改款車。公開資料顯示到2015年，中國前30家整車制造商的生產(chǎn)能力預(yù)計(jì)將達(dá)4000萬輛，屆時(shí)產(chǎn)能過剩問題將更突出。據(jù)中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的2012上半年“汽車經(jīng)銷商庫存調(diào)查結(jié)果”，上半年汽車經(jīng)銷商庫存量明顯上升，6月份汽車經(jīng)銷商庫存繼續(xù)攀升。高于通常水平的庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)進(jìn)一步加劇流動性壓力，48%的經(jīng)銷商的庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)超過目前45至60天的行業(yè)基準(zhǔn)。有資料顯示，盡管2011年中國汽車市場已經(jīng)出現(xiàn)微增長趨勢，但全國的汽車經(jīng)銷商數(shù)量仍處在高速增長狀態(tài)，當(dāng)年汽車經(jīng)銷商網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量增長21%，達(dá)16300家。盈利的比例由2009年的84%下降到現(xiàn)在的26%。第三節(jié) 汽車行業(yè)下游產(chǎn)業(yè)分析一、整體需求分析汽車產(chǎn)業(yè)鏈下游最終用戶主要有私人/商務(wù)乘用車用戶和公路貨運(yùn)、城市/城鄉(xiāng)物流、公路/旅游客運(yùn)、城市公交、汽車租賃等行業(yè)，另外還帶動金融保險(xiǎn)、車展/汽車物流、培訓(xùn)、維修、加油站、餐飲等眾多服務(wù)行業(yè)。但是，由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境難以得到明顯改善，鋼鐵行業(yè)供大于求的矛盾將繼續(xù)存在，預(yù)計(jì)鋼材價(jià)格仍將呈低位波動的運(yùn)行態(tài)勢。但9月初在一系列利好因素的影響下，原材料價(jià)格出現(xiàn)快速反彈，且反彈幅度明顯快于鋼價(jià)，這可能會使四季度鋼廠的成本壓力加大。（三）鋼價(jià)、礦價(jià)大幅下跌受國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷影響，4月中旬以來，國內(nèi)鋼價(jià)步入下行通道；直到9月初在美聯(lián)儲推出QE3以及發(fā)改委基建項(xiàng)目審批速度明顯加快等因素的影響下，才出現(xiàn)一波快速的反彈，十一長假之后，在下游需求恢復(fù)有限以及鋼材供給壓力增大等因素的影響下鋼價(jià)再次出現(xiàn)回調(diào)。由于溫家寶總理近期再次強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控政策不動搖，短期內(nèi)政策大幅放松可能性不大，后期房地產(chǎn)投資情況難有明顯好轉(zhuǎn)。盡管8月份日均產(chǎn)量跌至190萬噸以下，但在9月初鋼價(jià)反彈的帶動下，9月份粗鋼產(chǎn)量再次反彈（）。而根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，往年進(jìn)入910月，伴隨著市場季節(jié)性需求的好轉(zhuǎn)，社會庫存多數(shù)出現(xiàn)回升，2012年除十一長假期間庫存回升外，910月的庫存基本以下降為主，表明市場對于后市依舊謹(jǐn)慎，貿(mào)易商備貨積極性不高。以往，春節(jié)過后，鋼鐵行業(yè)會經(jīng)歷一個(gè)去庫存的過程。（一）鋼材需求增長仍然乏力，社會庫存明顯下降2012年前3季度，全社會固定資產(chǎn)投資和主要用鋼行業(yè)增速繼續(xù)下滑，鋼材消費(fèi)持續(xù)低迷。（三）價(jià)格指數(shù)趨降根據(jù)對市場上4種載重子午胎（、）以及4種轎車子午胎（215/55R1205/55R1195/55R1165/70R14）零售價(jià)格的監(jiān)測，以2011年1月為基點(diǎn)(價(jià)格指數(shù)為100)，；。其中輪胎行業(yè)排名前十的內(nèi)資企業(yè)銷售額，占全國所有輪胎企業(yè)銷售額的30%左右；而全球前三名的輪胎企業(yè)，其銷售額占了全世界的40%以上。特別是目前國內(nèi)輪胎生產(chǎn)技術(shù)和工藝與國際水平仍有差距，跨國公司則以其技術(shù)和資本優(yōu)勢紛紛來華投資，并逐步由合資變獨(dú)資、參股變控股、收購、并購等，控制著國內(nèi)輪胎80%左右的產(chǎn)量，并牢牢占據(jù)著高端市場，與國內(nèi)企業(yè)不到10%的利潤率相比，一些外資企業(yè)的利潤率高達(dá)20%以上，是中國企業(yè)利潤的兩倍。原料的供給變化和原料需求變化決定了汽車企業(yè)的原料成本。圖20 汽車行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈簡圖汽車行業(yè)不僅產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高、規(guī)模效益明顯，而且資金、技術(shù)密集。表9 2012年3季度全國汽車制造行業(yè)償債能力單位：%，倍　2012年19月2012年16月2012年13月負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率利息保障倍數(shù)四、發(fā)展能力汽車行業(yè)作為基礎(chǔ)性的產(chǎn)業(yè)，行業(yè)的發(fā)展關(guān)系到我國工業(yè)現(xiàn)代化的進(jìn)程。其中應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降幅度最大，這一指標(biāo)突出反映了汽車經(jīng)銷商的真實(shí)情況。但由于日系車銷量下滑拖累整體汽車銷量，%，仍然處于供大于求的狀態(tài)。表6 2012年9月份汽車價(jià)格走勢單位：%　環(huán)比同比國產(chǎn)汽車其中：乘用車基本型乘用車運(yùn)動型乘用車微型客車商用車進(jìn)口汽車第四節(jié) 行業(yè)產(chǎn)銷率從下圖可以看出，我國汽車行業(yè)的產(chǎn)銷率在2005年比較高，超過100%，之后兩年產(chǎn)銷率都低于100%；但從2008年開始，汽車行業(yè)產(chǎn)銷率逐漸上升，超過100%。9月份，%，%。2004―2005年由于產(chǎn)銷基數(shù)不斷擴(kuò)大，市場增速由前期的35%降至15%以內(nèi)，車價(jià)經(jīng)過連年下行，單車?yán)麧櫼延兴鶞p少，降幅開始放緩。隨著國內(nèi)汽車銷售進(jìn)入低速增長階段，加速汽車出口的國際化戰(zhàn)略已成為當(dāng)前國內(nèi)主要車企的共同訴求。10年的汽車出口基本都是規(guī)模較小的發(fā)展中國家，尤其是增長較快的非洲地區(qū)等，11年的出口增長轉(zhuǎn)向巴西、俄羅斯等更大規(guī)模的市場?？蛙嚭拓涇囘M(jìn)口數(shù)量所占進(jìn)口總量比例較小。%。