宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐(2)(文件)
【正文】 銀行），這家銀行將留下 20萬(wàn)美元的準(zhǔn)備金后，把其余 80萬(wàn)美元貸出去，取得這 80 萬(wàn)美元的銀行（第二級(jí)銀行）留下 16萬(wàn)美元，將其余的 64萬(wàn)美元貸出去，依次類推，如果用 M表示存款貨幣增加的總量，那么 M=100+100（ 120%）+100（ 120%） 2+ 廣東金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)貿(mào)易系 29 貨幣創(chuàng)造乘數(shù) ? ??dr1最初存款最終存款dM rK1? ? 如果銀行保留超額準(zhǔn)備金，或有現(xiàn)金從銀行體系里流出去，都將減低存款貨幣增加的倍數(shù)。 考慮到非銀行部門持有的通貨， 則貨幣創(chuàng)造乘數(shù)變?yōu)? （參見(jiàn)書(shū)本第 471頁(yè)） cedcM rrrrK????1eduuRRCDCHM????廣東金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)貿(mào)易系 34 三、貨幣政策及其工具 ? ： ? 貨幣政策，是中央銀行為實(shí)現(xiàn)其宏觀經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)所采用的調(diào)控貨幣供應(yīng)量或信用量的各種措施的總稱。前者為緊縮性貨幣政策，后者為擴(kuò)張性貨幣政策。 ? 但貼現(xiàn)率政策不是一個(gè)具有主動(dòng)性的政策。當(dāng)中央銀行認(rèn)為，社會(huì)上的貨幣供給較少，各行各業(yè)急需更多的錢來(lái)謀求發(fā)展，就可以把法定準(zhǔn)備率降低，比如從10%降到 5%。 廣東金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)貿(mào)易系 39 （ 3）公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù) ? 公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)常使用的貨幣政策工具。如比較靈活，多點(diǎn)少點(diǎn)都可以；可以迅速執(zhí)行，不會(huì)有行政性延誤或時(shí)滯；當(dāng)運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)發(fā)生錯(cuò)誤時(shí)，中央銀行能立即逆向使用這一工具，因此易于逆轉(zhuǎn)，且具有較好的隱藏性。 ? 70年代“滯漲”出現(xiàn)后，貨幣學(xué)派、供給學(xué)派開(kāi)始風(fēng)行， 80年代以后發(fā)展起來(lái)的理性預(yù)期學(xué)派及其在此基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)，它們都是經(jīng)濟(jì)自由主義的代表。 ? 注意：道義勸告沒(méi)有法律地位，也不同于強(qiáng)制性行政手段。 ? 中央銀行在金融市場(chǎng)上買進(jìn)政府債券，會(huì)增加貨幣供給，稱為擴(kuò)張性貨幣政策；反之則是緊縮性貨幣政策。 ? 然而，中央銀行一般不愿輕易使用這一手段。一般把它作為公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的一個(gè)補(bǔ)充手段來(lái)運(yùn)用。中央銀行貼現(xiàn)率的變動(dòng)是一個(gè)信號(hào)，產(chǎn)生 “告示作用 ”，商業(yè)銀行和公眾會(huì)改變自己的預(yù)期，作出相應(yīng)的行動(dòng)。 廣東金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)貿(mào)易系 35 ? （ 1）再貼現(xiàn)率政策 ? 當(dāng)中央銀行提高貼現(xiàn)率時(shí)，資金成本加大，商業(yè)銀行就不愿意向中央銀行借款，因而抑制了商業(yè)銀行的貸款供給規(guī)模，從而影響貨幣供應(yīng)量。 ? 由于基礎(chǔ)貨幣會(huì)派生出貨幣，因此是一種高能量的或活力強(qiáng)大的貨幣，所以也稱為高能貨幣或 強(qiáng)力貨幣。=100（ 1/20%） =500說(shuō)明： 100萬(wàn)美元的存款的增加帶來(lái)了 500萬(wàn)美元的存款貨幣的增加。 ? （ 2）貨幣供給的含義 M1：狹義的貨幣供給，包括流通中的硬幣、紙幣和銀行活期存款 M2： M1+銀行的定期存款 M3： M2+個(gè)人和企業(yè)所持有的政府債券等流動(dòng)資產(chǎn)或“貨幣近似物” ? （ 3）存款準(zhǔn)備金 存款準(zhǔn)備金是指存款機(jī)構(gòu)為了保證滿足正常的貸款和提存要求，防止擠兌，對(duì)所吸收存款所準(zhǔn)備的一定比例的保證金，它包括存款機(jī)構(gòu)持有的庫(kù)存現(xiàn)金，法定存款準(zhǔn)備金和超額存款準(zhǔn)備金。 ? 商業(yè)銀行就是我們常去的普通銀行，它以營(yíng)利為目的，數(shù)量眾多，是銀行大軍中最主要的部分，
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