【正文】 起總供求失衡以至出現(xiàn)經(jīng)濟過熱，形成通貨膨脹；反之，則會抑制一國經(jīng)濟的正常發(fā)展，導致就業(yè)減少，經(jīng)濟衰退。采用設備租賃的方式，在法律上由于所有權沒有發(fā)生轉移，不屬于技術出口，可以繞開這種技術限制和封鎖； 第二，采用租賃的方式籌措資金，可以擴大利用外資的能力。 通過比較我們可以看出：融資租賃有其它信用形式無可比擬的獨特優(yōu)勢。 第四，國際融資租賃業(yè)務又很類似于國際貿易中的買方信貸。這時．融資與購物 往往是分別進行的，融資與購物兩筆業(yè)務是獨立的、互不約束的。但就其實質而言，融資租賃與銀行信用存在著很大的區(qū)別。在辦理租賃業(yè)務時，必須簽 訂購貨合同和租賃合同，這兩個合同的聯(lián)系非常密切，兩個合同使簽約的三方利益相連。融資租賃的信用關系則不然，租賃機構作為租賃中介，它既聯(lián)系租賃物件的產銷方，又聯(lián)系租賃物件的承租方，因此，不僅租賃物的種類十分繁多，其地理范圍也十分廣大，甚至可以超越國界。承租人未經(jīng)出租人同意．不得進行任何侵犯租賃物件所有權的行為，例如將租賃物件出售、轉讓、或作為抵押等。 第一，從所有權方面來看，分期付款實際是一種買賣行為，一般 在物品交付驗收或購物合同生效后，物件的所有權就發(fā)生轉移。融資租賃與分期付款相比，有很多類似的地方。 四、融資租賃與其它信用形式的比較 融資租賃是以商品資金形式表現(xiàn)的借貸資金運動方式，兼有商業(yè)信用和銀行信用的兩重性。因為租賃物的所有權在租賃公司，所以租賃公司有責任對租賃資產進行管理、監(jiān)督，控制資產流向。 投資功能 租賃業(yè)務也是一種投資行為。一方面保障企業(yè)貸款的及時回收，加快企業(yè)資金周轉速度，另一方面可以擴大產品銷路，加強產品在國內外市場上的競爭能力。 第六，租賃期滿后，承租方對租賃物件有按合同規(guī)定決定如何處置的權利。所有權與使用權的分離，擺脫了傳統(tǒng)的財產占有觀念，所有權因素被淡化，有利于確定現(xiàn)代化的經(jīng)營 方式，以適應社會化大生產的要求。出租方不能干涉承租方對租賃物的選擇，承租方還有權選擇供貨方。融資租賃的三方當事人包括出租方、承租方和供貨方，三方之間需簽訂并且履行租賃合同與購貨合同，從而構成一筆租賃交易的整體。融資租賃是由出租方融通資金為承租方提供所需設備，它不同于一般借錢還錢，借物還物的信用形式，而是通過借物達到借錢，借物還錢，它使融資與融物相結合。盡管如此，回顧金融租賃在我國改革開放后對我國引進外資、技術設備改造的巨大推動作用，以及國外金融租賃業(yè)發(fā)展的情況，仍然可以 看出，金融租賃在中國大有可為，是中國民族金融市場不可忽視的一支生力軍。 第一部分：融資租賃的理論分析 融資租賃是二戰(zhàn)后產生于美國的一種新型金融工具，因其在加速折舊、促進企業(yè)技術改造、提高企業(yè)產 品競爭力方面的獨特優(yōu)勢，在出現(xiàn)至今短短 50 年的時間里，已經(jīng)成為西方國家在債權融資的資金市場上僅次于銀行貸款的第二大融資方式，占全球設備投資的 20— 30%。通過對金融市場的細分，可以看出融資租賃在金融市場中的地位和份額。在這支生力軍中，已涌現(xiàn)出像浙江省租賃有限公司這樣經(jīng)營業(yè)績好，運作管理規(guī)范，發(fā)展勢頭良好的排頭兵 一、融資租賃的定義 融資租賃，在不同的國家和地區(qū)有著不同的理解和不同的定義。租賃公司兼有金融機構（融通資金）和貿易機構（提供設備）的雙重職能，因此，融資租賃比銀行信用具有更強的約束力。租賃合同與購貨合同的關系是：租賃合同的簽訂和履行是購貨合同簽訂與履行的前提，購貨合同的履行是一筆租賃業(yè)務完成的不可缺少的組成部分。如果出租方是應承租方的要求，或是出于提供更為周到的服務，可以向承租方推薦租賃物件或推薦供貨方，但是其決定權仍是承租方。 第五，出租方在一個較長的租賃時期內，通過收取租金來收回全部投資，即租金采用分期歸流的形式。 三、融資租賃的功能 融資功能 融資租賃從其本質上看是以融通資金為目的的，它是為解決企業(yè)資金不足的問題而產生 的。 由于融資租賃這種服務比直接銷售具有更大的優(yōu)勢。租賃公司對租賃項目具有選擇權，可以挑選一些風險較小，收益較高以及國家產業(yè)傾斜的項目給予資金支持。隨著融資租賃業(yè)務的不斷發(fā)展，還可利用設備生產者，為設備的承租方提供維修、保養(yǎng)和產品升級換代等特別服務，使其經(jīng)常能使用上先進的設備，減少使用成本和避免設備淘汰的風險，尤其是對于售價高、技術性強、無形損耗快或利用率不高的設備有較大好處。人們往往對融資租賃和商業(yè)信用、銀行信用的區(qū)別易于混淆。例如，它們都是購物者先獲得商品，然后再在一段較長的時期內分批歸還商品的價款及利息。在買方付清全部貨款之前，雙方之間存在的只是債權債務關系，賣方手中保留的實際只有物件的抵押權。一旦發(fā)生侵犯所有權的行為，出租人有權終止租賃合同。 第三，從業(yè)務關系方面來看，分期付款是一種涉及雙方的購貨關系，即買方和賣方的關系。任何一方違約，勢必影響其他兩方的利益。 第一，銀行信用一般表現(xiàn)為純粹的資金運動形式。 而融資租賃是以融物而達到融資目的的信用形式，租賃物品是出租人向承租人提供資金信用的等價物，在承租人得到租賃物的同時，相當于獲得了租賃物件購置成本的信貸資金，在這種情況下資金運動緊緊伴隨著物資運動。買方信貸是為購貨人提供貸款購買物資，在一定時期內還本付息。首先，融資租賃是以融物為特征的融資，通過融物可以控制資金的去向，實現(xiàn)對投資 方向和經(jīng)濟結構的有效調控；其次，融資租賃使所有權與使用權分離，有利于提高租賃設備的流動性，有利于資源的優(yōu)化配置，有利于企業(yè)資產重組；再次，融資租賃業(yè)開辟了新的資金市場，信貸資金流向租賃公司，分散了信用風險；最后，融資租賃的租金不計入企業(yè)借款，降低了承租人的資產負債率，企業(yè)成本相對固定，還租方式靈活，便于承租人提高資金使用效率。由于租賃在法律上不同于借款，國外的金融機構，包括國際貨幣基金組織在內，通常不把租賃計入一國的債務，因此租賃不會影響該國的對外負債比率，即不會影響該國繼續(xù)從國際上獲得利率優(yōu)惠的貸款，這實際上擴大了該國利用外資的能力； 第三，用租賃方式引進設備，可以分享發(fā)達國家為鼓勵租賃投資所制定 的優(yōu)惠政策?？刂仆顿Y規(guī)模的適度是一國經(jīng)濟正常運 轉和穩(wěn)步增長的客觀要求。所以融資租賃可提高更新改造資金在固定資產投資中的比重，有助于改善企業(yè)的投資結構。 第二、融資租賃直接和社會工業(yè)生產聯(lián)系起來，對于一國政府積極鼓勵的行業(yè)可以給予大力支持，有助于國家產業(yè)結構的優(yōu)化。 第二部分：融資租賃的實證分析 一、 融資租賃的起源及其在世界范圍內的發(fā)展狀況 融資租賃的出現(xiàn)是市場經(jīng)濟發(fā)展的客觀需要，也是金融業(yè)服務于經(jīng)濟的必然結果。再加上按當時西方國家的信貸與財務制度的規(guī)定，企業(yè)龐大的固定資產更新的資金需求很難得到滿足。融資租賃以租期與設備耐用年限接近、還租方式靈活、受限制少和有利于企業(yè)有效利用資金等特點而很快成為資本市場上一種有力的、新型的資金來源。日本 1996 年正在利用融資租賃的企業(yè)占全部的 %，加上以前年度利用過融資租賃企業(yè)所占的 %,合計高達 %。 融資租賃在中國的發(fā)展初期對中國經(jīng)濟的發(fā)展起了積極的推動作用 作為引進外資 的窗口，我國融資租賃在前 10 年中得到了較快的發(fā)展。融資租賃恰好成為解決我國企業(yè)技改資金供求矛盾的有效手段之一。自從 1980 年中國民航首次采用租賃方式以后，15 年來中國民航系統(tǒng)利用外國租賃公司提供的融資便利達 100 多億美元，從而在國家財力不足，對民航增加運力沒有提供直接投資和政策貸款的情況下，發(fā)展了我國民航事業(yè)。 表 1: 中外合資租賃公司歷年租賃交易額 年份 交易額 （ 100 萬美元） [1] 增長率（ %） 1981 100 1982 1983 203 1984 67 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 220 20xx [1]數(shù)字來源，中國外商投資企業(yè)協(xié)會租賃業(yè)委員會 [2]該數(shù)字為估計數(shù)字 表 2: 非銀行金融機構類租賃公司歷年租賃交易額 [1] 年份 交易額 [2] （人民幣億元） 增長率（ %） 當年人民幣對 美元平均匯率 [3] 交易額折美元 （ 100 萬美元） 1986 100 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 [1]表 1 統(tǒng)計的租賃交易額只包括了由中國人民銀行批準的作為非銀行金融機構的融資租賃公司所開展的交易，而未包括由中國人民銀行所許可的其他非銀行金融機構的融資租賃額 [2]數(shù)字來源《中國金融統(tǒng)計》 19521996 年卷和 1997 年 1999 年卷。 [3]由于 在 19181995 年間沒有非銀行金融機構融資租賃交易額的統(tǒng)計數(shù)字，本表中該期間的統(tǒng)計數(shù)字僅代表中外合資租賃公司的交易額。此外，隨著中國與世界經(jīng)濟一體化的程度的提高，越來越多的中國設備的制造廠商，特別是中外合資企業(yè)，對運用租賃方式促銷的優(yōu)越性認識不斷提高，并在實踐中取得了突出的成果。 第三步： 我公司審核申請資料后，雙方及供應商簽訂相關租賃業(yè)務文件《租賃合同》、《購貨 合同》等。 經(jīng)營性租賃： 中長期經(jīng)營性租賃是融資租賃的高級階段，是指租賃資產反映在出租人資產賬上，租賃物所有權歸屬出租人，由出租人留有一定的租賃物殘值處置風險的交易。在轉租賃業(yè)務中，上一租賃合同的承租人同時又是下一租賃合同的出租人，稱為轉租人?；刈鈽I(yè)務是承租人和出賣人為同一人的特殊融資租賃方式。其原固有二，一是受宏觀經(jīng)濟下降的影響，二是國內許多租賃公司由于欠租問題的困繞而無法開展新業(yè)務。 （ 3）、出租人的現(xiàn)狀 a 租賃公司類型 根據(jù)中國對融資租賃業(yè)監(jiān)營的不同，在中國，經(jīng)營融資租賃業(yè)務的租賃公司可分為二種類型：由中國的中央銀行，中國人民銀行批準的、屬于非銀行金融機構類的金融租賃公司，由對外貿易經(jīng)濟合作部批準的、具有準金融機構勝質的中外合資租賃公司，及其由國內貿易 局主管的、附屬于制造廠商的。融資租賃也被界定為金融業(yè)務，于是就產生了上述三種不同類型租賃公司經(jīng)營租賃業(yè)務的主體資格是否合法的問題。 與此地位相反的是附屬于國內生產廠家的廠商類租賃公司。在中美、中歐的 WTO 雙邊協(xié)議中，都包含了中國允許國外的廠兩在中國運用金融手段促銷產品的條款，融資租賃和經(jīng)營對于那些仍然想繼續(xù)經(jīng)營的租賃公司，迫切地需要新的股權資本，包括中、外方的資本的注入，以期通過資產重組，消化原有的不良資產，提高資產的流動性，補充營運資金，使公司能夠重新開展業(yè)務。 d 租賃行業(yè)協(xié)會 目前，中國還沒有全國統(tǒng)一的租賃行業(yè)協(xié)會。但由于種種原因，其后期發(fā)展卻相對滯后。據(jù)一些中資租賃公司和中外合資租賃公司披露，它們現(xiàn)在幾乎不再承做新的租賃業(yè)務，而把業(yè)務的重點放在催收逾期拖欠的租金上?？傊?，租賃業(yè)的財務狀況令人擔憂。 （ 2）租賃業(yè)是一個跨行業(yè)、跨部門的邊緣性綜合產業(yè)，但我國一直沒有設立專門的租賃業(yè)務歸口管理部門。 扶持租賃發(fā)展的財政稅收政策不多且力度不夠，而且宏觀政策的 一刀切 對租賃業(yè)造成了較大的不利影響。 （ 4）為了抑制通貨膨脹而采取的一系列緊縮政策，切斷了租賃公司的融資渠道，壓縮了承租企業(yè)的流動資金，降低了企業(yè)的還租能力，增加了整個租賃業(yè)的經(jīng)營困難。以上種種因素的影響，使承租企業(yè)拖欠租金的情況極為嚴重。尤其值得注意的是，融