國際金融學(上海海事俞路)chap021-wenkub
2024-10-25 12 本頁面
【正文】 上升，但英國銀行可能進行干預來阻止利率上升。$/163。$/163。,即期市場,S39。,e$/163。,紐約貨幣市場,國際金融和匯率調(diào)整,紐約市場的高利率增加了對歐洲美元的需求。 (i國內(nèi) – iforeign) ≈ p (0.07 0.08)/4 ≈ (1.687 – 1.691)/1.691 0.0025 ≈ 0.0025.,基本國際金融聯(lián)動機制,如果美聯(lián)儲將美國利率提高50個基點（即0.5%），那么將會發(fā)生什么？ 歐洲美元的存款利率將會上升到6%，而歐洲 美元的貸款利率將會上升到7%。 這種日益加強的相互依存性也會使得金融危機快速擴展，正如2008年的金融危機。,國際證券市場,公司所有權（普通股）是另一種國際上 交易的資產(chǎn)。 外國債券市場和歐洲美元市場共同構成了國際債券市場。 但是這樣也存在缺陷，例如2008年發(fā)生的金融危機，在全球資本高度流動的情況下，經(jīng)濟危機會迅速擴展到世界范圍。,歐洲美元市場,而從需求的角度，在20世紀60年代美國實行從緊的貨幣供給，從而導致在美國借出美元相當困難，而且對于外國公民來說就更加困難，這是因為美聯(lián)儲針對國際借貸有相應的管制，對外國人借款還要征收利息平衡稅，加之歐洲美元的貸款利率要比美國本土低，結果是對歐洲美元的需求大幅增加。例如，從供給的角度，20世紀70年代的石油危機爆發(fā)，產(chǎn)生了大量的海外石油美元。 歐洲美元市場從20世紀50年代開始顯示出其重要性。 第一種被稱為“傳統(tǒng)的外國銀行貸款”。 了解國際貨幣及貨幣衍生品的種類及作用。國際金融 市場與工具,Copyright 169。,國際銀行信貸,銀行的收支平衡表普遍包括來自國外的貸款和存款，銀行的信貸業(yè)務不僅僅包括國內(nèi)業(yè)務。 第二種和第三種是歐洲貨幣市場中有代表性的行為。當時，出于冷戰(zhàn)的考慮，蘇聯(lián)將其美元存款從美國轉移到倫敦銀行。并且，美國在20世紀60年代以來出現(xiàn)持續(xù)的國際收支赤字，這些原因都產(chǎn)生了大量的海外美元。最后，在從緊的貨幣政策時期，由于歐洲美元的貸款利率實際低于美國本土，美國銀行也試圖從海外分支機構獲得美元資金，因此美國銀行自身對歐洲美元需求的增長也有貢獻。,國際債券市場 （債務類有價證券）,政府和企業(yè)可以通過發(fā)行債券來籌集資金。 這些市場的資金總量在2008年達到了239000億美元。 國際證券交易的詳細金額是很難獲取的，但是大多數(shù)經(jīng)濟學家認為它是在不斷增長的。,基本國際金融聯(lián)動機制回顧,正如我們在前面學習過的，當利率平價條件實現(xiàn)時(ihome – iforeign) ≈ p = xa – RP，對于投資者來說，國內(nèi)投資和國外投資是一樣的。 同樣，英鎊的遠期匯率上升（遠期美元貶值），英鎊的即期匯率下降（美元即期升值）。 這將導致歐洲美元利率的上升。,163。163。,國際金融和匯率調(diào)整,e$/163。,D39。,國際金融和匯率調(diào)整,歐洲美元利率風險的對沖,金
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