國際金融學(上海海事俞路)chap021-免費閱讀
【正文】 2024年10月22日星期二2時25分58秒14:25:5822 October 2024 好的事情馬上就會到來，一切都是最好的安排。24.10.2224.10.22Tuesday, October 22, 2024 人生得意須盡歡，莫使金樽空對月。借款人通過買入一項利率期權，可以在利率水平向不利方向變化時得到保護，而在利率水平向有利方向變化時得益。與貨幣期權一樣，這種交易方式同樣存在兩種交易，即認沽期權和認購期權。如果不進行互換，則A公司融資成本為浮動利率LIBOR+0.25%，B公司融資成本為固定利率5.75%。,利率互換,利率互換是指交易雙方以一定的名義本金為基礎，將該本金產(chǎn)生的以一種利率計算的利息收入（支出）流與對方的以另一種利率計算的利息收入（支出）流相交換，交換的只是不同特征的利息，沒有實質本金的互換。因為擔心在收到這筆資金之前利率可能會下降，通過借入3個月期10萬美元并投向6個月期的固定利率工具來完成操作。163。,e$/163。,國際金融和匯率調整,i,$,S$,D$,i39。 這里，p是外匯遠期升水率。,國際債券市場的重要性,正如歐洲美元市場一樣，國際債券市場的重要性日益提高，金融資本的跨國流動越來越便利，因此大大強化了資產(chǎn)利率等價化的趨勢。,歐洲美元市場的重要性,歐洲美元市場的興起顯著地增強了國際金融資本的流動性。 其他因素，例如20世紀70年代的石油危機，引起石油輸出國手中持有大量美元。 在2008年，總的國際銀行信貸業(yè)務總量達到375000億美元。 理解全球貨幣市場、利率和外匯市場怎樣相互影響和依存。,歐洲美元市場,歐洲美元可以通過多種途徑形成，例如一個美國出口商向英國進口商銷售產(chǎn)品并得到美元支付，為了便利地使用美元，例如未來需要購買英國的商品或生產(chǎn)要素，美國出口商希望把得到的美元留在一家倫敦銀行。并且它們能夠提供更高利率的另一個原因是歐洲美元存款沒有法定存款準備金限制，從而比其他存款獲得更高的回報。而利息支付通常是每年支付一次。,國際證券市場興起的重要性,國際證券市場的重要性日益凸顯，它促進了生產(chǎn)性目的金融資本的流動。$,i39。,D163。,e39。標的資產(chǎn)具體包括股票、債券、商品、存單以及外匯等等。,未來利率協(xié)議,例如，某公司希望對3個月后為期9個月的1萬美元貸款利率進行鎖定。,跨貨幣利率互換,跨貨幣利率互換是一種允許浮動利率投資或以一種貨幣計價的債務持有者將合約改為第二種貨幣計價的固定利率工具的金融衍生品。這樣期貨市場可以為你提供規(guī)避利率下降風險的機會，即現(xiàn)在買入預期在未來時間交割的利率期貨協(xié)議來固定利率。如果6個月之后，LIBOR利率上升到了7%（大于原來的合約利率），那么A公司就會選擇行使該期權，那么作為期權賣方的銀行就應當向其支付市場利率和協(xié)議利率的差價5萬美元（500（7%6%）），作為期權合約的買方，A公司由于判斷正確有效
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