企業(yè)資產(chǎn)籌資管理組合策略-wenkub
2023-03-27 22:20:03 本頁面
【正文】 低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn) ? 冒險(xiǎn)的資產(chǎn)組合 ? 只安排正常生產(chǎn)經(jīng)營需要量而不安排或只安排很少的保險(xiǎn)儲備量，以提高企業(yè)的投資報(bào)酬 第十一章 流動資產(chǎn) ? 現(xiàn)金管理 ? 應(yīng)收賬款管理 ? 存貨管理 第一節(jié) 現(xiàn)金管理 ? 現(xiàn)金管理的目的與內(nèi)容 ? 企業(yè)持有現(xiàn)金的動機(jī) ? 支付性需要、預(yù)防性需要、投機(jī)性需要 ? 企業(yè)需持有的現(xiàn)金總額并不等于各種動機(jī)所需現(xiàn)金余額簡單相加，通常企業(yè)持有現(xiàn)金總額小于各種需要之和 ? 現(xiàn)金管理的目的 ? 現(xiàn)金管理的內(nèi)容 ? 編制現(xiàn)金收支計(jì)劃 ? 日常現(xiàn)金收支控制 ? 確定最佳現(xiàn)金余額 第一節(jié) 現(xiàn)金管理 ? 現(xiàn)金收支計(jì)劃的編制 ? 現(xiàn)金收入 ? 現(xiàn)金支出 ? 凈現(xiàn)金流量＝現(xiàn)金收入－現(xiàn)金支出 ? 現(xiàn)金余缺＝期末現(xiàn)金余額－最佳現(xiàn)金余額 ＝期初現(xiàn)金余額＋現(xiàn)金收入－現(xiàn)金支出 － 最佳現(xiàn)金余額 ＝期初現(xiàn)金余額＋凈現(xiàn)金流量－最佳現(xiàn)金 余額 第一節(jié) 現(xiàn)金管理 ? 最佳現(xiàn)金余額的確定 ? 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式 ? 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 =存貨周轉(zhuǎn)期 + 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期 ? 存貨周轉(zhuǎn)期 : 將原材料轉(zhuǎn)化成產(chǎn)成品并出售所需要的時間 ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 : 將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金所需要的時間 (即從產(chǎn)品銷售到收回現(xiàn)金的時間 ) ? 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期 : 從收到尚未付款的材料開始到現(xiàn)金支出之間所用的時間 ? 最佳現(xiàn)金持有量 ＝ 日平均現(xiàn)金需要量現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 第一節(jié) 現(xiàn)金管理 ? 存貨模式 ? 最佳現(xiàn)金余額 是使現(xiàn)金余額總成本最小的值，即現(xiàn)金的持有成本和轉(zhuǎn)換成本之和最低的現(xiàn)金持有量 ? 現(xiàn)金與有價證券可以有效地轉(zhuǎn)換，該模式的運(yùn)用假設(shè) ? 現(xiàn)金余額總成本 ? 現(xiàn)金持有成本 ＝現(xiàn)金平均持有量機(jī)會成本率 ? 現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本 ＝證券轉(zhuǎn)換次數(shù)每次固定交易費(fèi)用 ? TC=(N/2)i+(T/N)b ? TC－總成本 ? B－現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本 ? T－特定時間內(nèi)的現(xiàn)金需求總額 ? N－現(xiàn)金轉(zhuǎn)換數(shù)量 ? I－短期有價證券利息率 ? 最佳現(xiàn)金余額 N*=(2Tb/i)1/2 第一節(jié) 現(xiàn)金管理 ? 例、預(yù)計(jì)下年度共產(chǎn)生 37500元的現(xiàn)金流量，每天平均發(fā)生。公司打算定期出售其投資組合中的有價證券以滿足對現(xiàn)金的需求。 5000＝ 75（次） ? （ 4）為維持最佳現(xiàn)金余額，要負(fù)擔(dān)成本： ? 5000247。假設(shè)企業(yè)收賬政策不變，準(zhǔn)備將信用條件放寬到 n/60。根據(jù)經(jīng)營規(guī)模和經(jīng)營狀況判斷 ? 資本 ：指一個企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。若客戶每批購買量不足 150千克，按標(biāo)準(zhǔn)價格計(jì)； 150千克 ?每批采購量 200千克，優(yōu)惠 2%；采購量 ??200千克，優(yōu)惠 3%。根據(jù)目前債券收益率結(jié)構(gòu)， 1年期短期融資券與短期貸款利率相比，具有約 2個百分點(diǎn)的成本優(yōu)勢 ? 在西方國家，其利率加發(fā)行成本通常低于銀行同期貸款利率 第三節(jié) 短期融資券 ? 籌資數(shù)額大 （超過銀行短期借款） ? 提高企業(yè)信譽(yù) 。 第三節(jié) 存貨管理 —訂貨點(diǎn) ? 訂貨點(diǎn) 確定訂貨點(diǎn) (R)須考慮的因素： ? 平均每天的正常耗用量（ n） ? 預(yù)計(jì)每天的最大耗用量（ m） ? 提前時間：從發(fā)出訂單到貨物驗(yàn)收完畢所用的時間（ t） ? 預(yù)計(jì)最長提前時間（ r） ? 保險(xiǎn)儲備：為防止耗用量突然增加或交貨誤期等進(jìn)行的儲備（ S） R=nt+S =nt+1/2(mrnt)=1/2(mr+nt) 第三節(jié) 存貨管理 ? 存貨控制 ? 歸口分級控制 ? 體現(xiàn)使用和管理、物資管理與資金管理相結(jié)合 ? 權(quán)責(zé)利相結(jié)合的管理方式
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