企業(yè)并購估價教材-wenkub
2023-03-27 12:40:15 本頁面
【正文】 價值??l f t 市盈率法的評價 優(yōu)點：簡潔易行 缺點： ； 。 l f t 第二節(jié) 企業(yè)并購的估價方法 并購后目標(biāo)企業(yè)是否繼續(xù)經(jīng)營 市 盈 率 法 貼現(xiàn) 現(xiàn)金 流量 法 換 股 估 價 法 期 權(quán) 法 成本法 清 算 價 值 凈 資 產(chǎn) 價 值 重 置 價 值 否 是 l f t 一、成本法 ：替代原則 ：企業(yè)價值 =資產(chǎn)的成本之和 負(fù)債 ：主要考慮的是成本，忽略企業(yè)的收入 和支出 l f t 成本法 凈資產(chǎn)價值法 目標(biāo)企業(yè)的價值 = 目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)總額 目標(biāo)企業(yè)的負(fù)債總額 l f t 成本法 清算價值法 目標(biāo)企業(yè)的價值 = 目標(biāo)企業(yè)清算或破產(chǎn)時資產(chǎn)的可變現(xiàn)凈值 目標(biāo)企業(yè)的 最低估價 l f t 目標(biāo)企業(yè) 負(fù)債 成本法 重置價值法 目標(biāo)企業(yè)的價值 = 資產(chǎn) 損耗 目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn) 的重置成本 適用于以獲得資產(chǎn)為動機(jī)的并購 l f t 成本法的評價 優(yōu)點：數(shù)據(jù)客觀 缺點：以歷史角度考慮企業(yè)價值，忽視企業(yè) 的未來； 認(rèn)為整體的價值等于構(gòu)成要素價值的 簡單加總。 l f t 二、市盈率法 根據(jù)目標(biāo)企業(yè)的收益和市盈率評估目標(biāo)企業(yè)價值。 l f t 三、換股估價法 ：并購?fù)ㄟ^股票進(jìn)行； ：確定一個換股比例； ：換取一股目標(biāo)公司的股份所需付 出的并購方公司的股份數(shù)量： ：并購后的股票價格至少 大于等于并購方和目標(biāo)公司的股票價格。并購后能帶來協(xié)同效應(yīng)即增加 200萬利潤，且并購后市盈率不變，保持在 20，計算最佳換股比例區(qū)間。 ：債權(quán)人、優(yōu)先股股東、普 通股股東等利益相關(guān)者的自由現(xiàn)
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