【正文】 0 +500 8% =(元 ) 市 場利率 8%的發(fā)行價(jià) =500 (P/F， 8%， 5)+500 8% (P/A， 8%， 5) =500 +500 8% =(元 ) 市場利率 10%的發(fā)行價(jià) =500 (P/F， 10%， 5)+500 8% (P/A， 10%， 5) =500 +500 8% =(元 ) （ 2） 到期一次還本付息 (單利 ): 市場利率 6%的發(fā)行價(jià) =500 (1+8% 5) (P/F， 6%， 5) =500（ 1+8% 5） =(元 ) 市場利率 8%的發(fā)行價(jià) =500 (1+8% 5) (P/F， 8%， 5) =500（ 1+8% 5） =(元 ) 市場利率 10%的發(fā)行價(jià) =500 (1+8% 5) (P/F， 10%， 5) =500（ 1+8% 5） =(元 ) （ 3） 到期一次還本付息 : 市場利率 6%的發(fā)行價(jià) =500 (F/P,8%,5) (P/F,6%,5) =500 =(元 ) 市場利 率 6%的發(fā)行價(jià) =500 (F/P,8%,5) (P/F,8%,5) =500 =(元 ) 市場利率 10% 的發(fā)行價(jià) =500 (F/P,8%,5) (P/F,10%,5)?????? =500 =(元 ) （ 4） 無息折價(jià)發(fā)行 : 市場利率 6%的發(fā)行價(jià) =500 (P/F,6%,5)=500 =(元 ) 市場利率 8%的發(fā)行價(jià) =500 (P/F,8%,5)=500 =(元 ) 市場利率 10%的發(fā)行價(jià) =500 (P/F,10%,5)=500 =(元 ) 20xx518 0 點(diǎn) 02 分 準(zhǔn)備休息 21，某公司融資租入設(shè)備一臺，該設(shè)備的買價(jià)為 480， 000 元，租賃期限為 10年，租賃公司考慮融資成本、融資收益極其相關(guān)手續(xù)費(fèi)后的折現(xiàn)率為 16%，請分別計(jì)算租賃公司要求企業(yè)在每年年末或年初等額支付的年租金。（ 1）每年計(jì)息一次請分別計(jì)算市 場利率在 6%、8%、 10%的條件下的企業(yè)債券發(fā)行價(jià)。 D，年利率為 %按貼現(xiàn)法付息。則該公司 20xx 年對外資金需求量為多少元？ 對外資金需求量 =400000 (45%35%)(1600000+400000) 15% (140%) 40000+15000020xx000 (45%42%)+20xx000 (35%30%)=10000(元 ) 18，某公司根據(jù)歷史資料統(tǒng)計(jì)的經(jīng)營業(yè)務(wù)量與資金需求量的有關(guān)情況如下： 經(jīng)營業(yè)務(wù)量（萬件） 10 8 12 11 15 14 資金需求量（萬元） 20 21 22 23 30 28 要求分別用回歸直線法和高低點(diǎn)法預(yù)測公司在經(jīng)營業(yè)務(wù)量為 13 萬件時(shí)的資金需求量。 對外資金需求量 =(480– 400) [（ 16 + 32+48+85） （ 24+16+12） ] / 400 480 (48/400)（ 1– ） + =（萬元） （ 2），公司尚有剩余生產(chǎn)能力，當(dāng)年有固定資產(chǎn)折舊 86， 000 元，新增零星開支 24， 000 元，并增加應(yīng)收票占銷售收入的 5%。用風(fēng)險(xiǎn)收益均衡原則決策企業(yè)該選擇和何種投資方案。 C：現(xiàn)在支付房款 100， 000 元，以后在每年年末支付房款 90，000 元，連續(xù)支付 6 年。 此資料來自企業(yè) 財(cái)務(wù)管理 72 條經(jīng)典例題 1，某企業(yè)購入國債 2500 手，每手面值 1000 元，買入價(jià)格 1008 元，該國債期限為 5 年，年利率為 %（單利），則到期企業(yè)可獲得本利和共為多少元？ 答： F =P（ 1+i n） =2500 1000 (1+% 5) =2500000 = 3312500(元 ) 中國最龐大的資料庫下載 2，某債券還有 3 年到期，到期的本利和為 元，該債券的年利率為 8%（單利），則目前的價(jià)格為多少元？ 答： P = F/(1+ i n) = / (1+8% 3) = / =124（元） 3，企業(yè)投資某基金項(xiàng)目，投入金額為 1， 280， 000 元，該基金項(xiàng)目的投資年收益率為 12%，投資的年限為 8 年，如果企業(yè)一次性在最后一年收回投資額及收益，則企業(yè)的最終可收回多少資金？ 答： F =P（ F/P， i,n） =1280000 (F/P,12%,8) =1280000 =3169280 （ 元） 4，某企業(yè)需要在 4 年后有 1， 500， 000 元的現(xiàn)金，現(xiàn)在有某投資基金的年收益率為 18%，如果，現(xiàn)在企業(yè)投資該基金應(yīng)投入多少元？ 答： P =F（ P/F， i ,n） =1500000 (P/F,18%,4) =1500000 =773700（元） 5，某人參加保險(xiǎn)，每年投保金額為 2， 400 元，投保年限為 25 年，則在投保收益率為 8%的條件下，（ 1）如果每年年末支付保險(xiǎn)金 25 年后可得到多少現(xiàn)金？（ 2）如果每年年初支付保險(xiǎn)金 25 年后可得到多少現(xiàn)金？ 答：（ 1） F =A（ F/A， i ,n） =2400 ( F/A, 8%, 25) =2400 =（元） （ 2） F =A [（ F/A， i ,n+1） 1] =2400 [（ F/A， 8%， 25+1） 1] =2400（ ） =(元 ) 6，企業(yè)向租賃公司融資租入設(shè)備一臺，租賃期限為 8 年，該設(shè)備的買價(jià)為 320，000 元，租賃公司的綜合率為 16%，則企業(yè)在每年的年末等額支付的租金為多少？如果企業(yè)在每年的年初支付租金有為多少？ 答：（ 1）每年年末支付租金 =P [1/（ P/A ， 16%， 8） ] =320xx0 [1 /（ P/A， 16%， 8） ] =320xx0 [ 1 / ]=（元） (2) 每年年初支付租 金 =P [1/（ P/A， i ,n1） +1] =320xx0 [1/(P/A ,16%,81)+1] =320xx0 [1/(+1)]=（元） 7，某人購買商品房，有三種付款方式。在市場資金收益率為 14%的條件下，應(yīng)該選擇何種付款方式？ 答： A 付款方式： P =80000 [（ P/A， 14%， 81） + 1 ] =80000 [ + 1 ]=423056（元） B 付款方式： P = 1320xx [（ P/A， 14% ， 7） — （ P/A， 14%， 2） ] =1320xx [– ]=348678（元） C 付款方式： P =100000 + 90000（ P/A， 14%， 6） =100000 + 90000 =449983 （元） 應(yīng)選擇 B 付款方式。 答：甲投資方案 : 期望值 =120 35%+60 45%+（ 20） 20%=65（萬元） 方差 =（ 120– 65） 2 35%+(6065)2 45% +(20– 65)2 20%=2515(萬元 ) 標(biāo)準(zhǔn)離差 =(2515)1/2= （萬元） 標(biāo)準(zhǔn)離差率 = 2515 / 65= 乙投資方案： 期望值 = 100 35%+65 45%+（ 15） 20%=(萬元 ) 方差 =(100 )2 35%+（ ） 2 45%+()2 20% =(萬元 ) 標(biāo)準(zhǔn)離差 =（ ） 1/2 = (萬元 ) 標(biāo)準(zhǔn)離差率 =決策：在兩個(gè)投資方案的期望值不相同的情況下，甲方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率大，投資風(fēng)險(xiǎn)大，乙方案標(biāo)準(zhǔn)離差率小，風(fēng)險(xiǎn)小，可選用乙投資方案。（ 萬元） 對外資金需求量 =(480– 400) [（ 16+32+48） (24+16+12)]/400 –480 (48/400) ()–++480 5%= (萬元 ) （ 3），公司生產(chǎn)能力已經(jīng)飽和，當(dāng)年有固定資產(chǎn)折舊 86， 000 元，其中 40%用于更新改造。 答 : 回歸直線法 : b =(n∑ xy ∑ x∑ y)/(n∑ x2 – (∑ x)2 =(6 1727–70 144)/(6 850–702)= a =(∑ yb∑ x)/ n =(144– 70)/6= 所以， y = + ,當(dāng)經(jīng)營業(yè)務(wù)量為 13 萬時(shí)，對外資金需求量： y= + 13=（萬元） 高低點(diǎn)法 : b =（ 30– 21） /( 15– 8)= . a = 15= 所以， y = + ,當(dāng)經(jīng)營業(yè)務(wù)量為 13 萬時(shí)，對外資金需求量 : y=+ 13= （萬元） 19，企業(yè)向銀行借入一筆款項(xiàng)，銀行提出下列條件供企 業(yè)選擇： A，年利率為 10%（單利），利隨本清。企業(yè)該選擇和種方式取得借款？ 答： Air=10% Big=（ 1+9%/2） 21=% Chi=8%/(125%)=% Did=%/(%)=% 應(yīng)該選擇 B 條件。（ 2）到期一次還本付息（單利）分別計(jì)算市場利率在 6%、 8%、 10%的條件下的企業(yè)債券發(fā)行價(jià)。 年末支付的租金 =480000 [1/(P/A,16%,10)]= 元 年初支付的租金 =480000 [1/(P/A,16%,101)+1]= 元 22，某企業(yè)賒購商品一批，價(jià)款 800， 000 元，供貨商向企業(yè)提出的付款條件分別為：立即付款，付款 780， 800 元。 30 天后付款，付款 785， 000 元。請分別計(jì)算企業(yè)放棄先進(jìn)折扣的資金成本及決策企業(yè)應(yīng)在何時(shí)支付商品款最合適。普通股 600 萬元，每股面值 10 元，每股市價(jià) 15 元，每股股利為 元，以后每年增長 5%，手續(xù)費(fèi)率為 4%。 31，某公司 1999 年 末資金來源情況如下：債券 400 萬元，年利率 8%。手續(xù)費(fèi)忽略不計(jì)，企業(yè)所得稅率為 30%。 32，某公司 1999 年銷售商品 12， 000 件，每件商品售價(jià)為 240 元，每件單位變動成本為 180 元，全年發(fā)生固定成本總 額 320， 000 元。企業(yè)擁有資產(chǎn)總額 5， 000， 000 元，資產(chǎn)負(fù)債率為 40%，負(fù)債資金利率為 10%，企業(yè)全年支付優(yōu)先股股利 30， 000 元，企業(yè)所得稅稅率為 40%。分別計(jì)算（ 1）普通股每股收益 EPS（ 2）息稅前利潤 EBIT（ 3）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) DFL（ 4）經(jīng)營杠桿系數(shù) DOL（ 5）復(fù)合杠桿系數(shù) DCL EPS =( %)/335=1(元 /每股 ) EBIT=(133%)+2500 40% 8%=600(萬元 ) M=600+300=900(萬元 ) DOL=900/600= DFL=600/[(6002500 40% 8%(133%))= DCL=DOL DFL= = 35，某公司擁有資產(chǎn)總額為 4， 000 元，自有資金與債務(wù)資金的比例 6： 4。請計(jì)算（ 1）該公司的全年利息費(fèi)用 I（ 2）公司的全年固定成 本總額 A（ 3）貢獻(xiàn)邊際 M（ 4）債券資金的資金成本率 I=（ 21） 140/（ 130%） =200（萬元） A=（ 21） [140/（ 130%） +200]=400 M=140/（ 130%） +200+400=800 債券資金成本 =200 70%（ 130%） /[4000 40% 60%0]=% 現(xiàn)在是北京時(shí)間： 20xx523 早 8： 15 準(zhǔn)備吃飯，今天晚上一定將余下的部分看完??！ 此資料來自企業(yè) 36，某企業(yè) 1999 年銷售收入為 6， 000 萬元，變動成本率為 60%，當(dāng)年企業(yè)的凈利潤為 1， 200 萬 元，企業(yè)所得稅稅率為 40%。如果發(fā)行債券年利率為 8%,如果發(fā)行 股票每股市價(jià)為 20 元 ,企業(yè)所得稅率為 30%,進(jìn)行增資是發(fā)行債券還是發(fā)行股票的決策。普通股 20xx 萬元，每股面值 10 元。分別計(jì)算各種發(fā)行方式下的普通股每股收益，并決策采用何種方式籌資。發(fā)生在建設(shè)期的資本化利息為 300000 元。項(xiàng)目經(jīng)營后，可生產(chǎn) A 產(chǎn)品，每年的產(chǎn)銷量為 10000 件，每件銷售價(jià) 280 元，每件單位變動成本 140