【正文】 企業(yè)內(nèi)部各責(zé)任中心之間相互提供產(chǎn)品與勞務(wù)，應(yīng)以內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格進(jìn)行核算。企業(yè)同其他債務(wù)人的關(guān)系體現(xiàn)為債權(quán)與債務(wù)關(guān)系。投資風(fēng)險大，要求的收益高。隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷深入發(fā)展，企業(yè)經(jīng)營規(guī)模和經(jīng)營范圍的不斷擴大，這種關(guān)系將會越來越廣泛。在這種關(guān)系中，債權(quán)人不向資本投資者那樣有權(quán)直接參與企業(yè)經(jīng)營管理，對企業(yè)的重大活動不享有表決權(quán)，也不參與剩余收益的分配，但在企業(yè)破產(chǎn)清算時享有優(yōu)先求償權(quán)。 3．企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系。這種關(guān)系體現(xiàn)為一種強制和無償?shù)姆峙潢P(guān)系。企業(yè)的財務(wù)關(guān)系可概括為以下幾個方面： 1．企業(yè)與國家行政管理者之間的財務(wù)關(guān)系。所謂財務(wù)活動是指資金的籌集、運用、耗資、收回及分配等一系列行為。 （二）金融商品資金運動 金融商品是指在金融市場反復(fù)買賣，并有市場價格的各種有價證券（如股票、債券等）。具體表現(xiàn)為兩種形式： （一）實物商品資金運動 企業(yè)再生產(chǎn)過程是實物商品的使用價值的生產(chǎn)和交換與價值的形成和實現(xiàn)過程的統(tǒng)一。財務(wù)管理是組織企業(yè)財務(wù)活動，處理財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟(jì) 管理工作。 1 第 一 章 總 論 學(xué)習(xí)目標(biāo)：通過本章學(xué)習(xí)，要求掌握財務(wù)關(guān)系及財務(wù)管理的基本內(nèi)容；理解財務(wù)管理基本概念及財務(wù)管理目標(biāo)的科學(xué)表達(dá)；了解財務(wù)管理工作環(huán)節(jié)和財務(wù)管理環(huán)境。理解企業(yè)財務(wù)管理的基本概念，還必須了解資金運動、財務(wù)活動及財務(wù)關(guān)系等相關(guān)概念。實物商品經(jīng)過采購、生產(chǎn)和銷售三個基本環(huán)節(jié)，既表現(xiàn)為其使用價值的實現(xiàn)過程，又表現(xiàn)為實物商品的價值運動過程。企業(yè)進(jìn)行的各種金融商品投資或買賣活動可以圖示為： 2 G—— Gw —— G′ 隨著金融商品買賣的進(jìn)行 ，貨幣資金（ G）依次轉(zhuǎn)化為金融商品資金（ Gw）和更多的貨幣資金（ G′）。其中資金的運用、耗資、收回又稱為投資。 3 國家作為行政管理者 —— 政府，擔(dān)負(fù)著維護(hù)社會正常的秩序、保衛(wèi)國家安全、組織和管理社會活動等任務(wù)。 2．企業(yè)與投資者之間的財務(wù)關(guān)系 這主要是指企業(yè)的所有者向企業(yè)投入資本形成的所有權(quán)關(guān)系，企業(yè)的所有者主要有：國家、個人和法人單位，它具體表現(xiàn)為獨資、控股和參股關(guān)系。 這主要是指債權(quán)人向企業(yè)貸放資金，企業(yè)按借款合同的規(guī)定按時支 付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，企業(yè)的債權(quán)人主要有：金融機構(gòu)、企業(yè)和個人。因此債權(quán)人投資的風(fēng)險相對較小，收益也較低。企業(yè)與受資方的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資的關(guān)系。 5．企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系。企業(yè)在提供信用的過程中，一方面會產(chǎn)生直接的信用收入，另一方面也會發(fā)生相應(yīng)的機會成本和壞帳損失的風(fēng) 4 險，企業(yè)必須考慮兩者的對稱性。這種在企業(yè)內(nèi)部形成的資金結(jié)算關(guān)系，體現(xiàn)了企業(yè)內(nèi)部各單位之間的利益均衡關(guān)系。企業(yè)根據(jù)勞動者的勞動情況，用其收入向職工支付工資、津貼和獎金，并按規(guī)定提取公益金等，體現(xiàn)著職工個人和集體在勞動成果上的分配關(guān)系。事實上，在企業(yè)發(fā)展過程中，籌資及籌資管理是貫穿始終的。 企業(yè)的資金來源按產(chǎn)權(quán)關(guān)系可以分為權(quán)益 資金和負(fù)債資金。 企業(yè)資金來源按使用的期限，可分為長期資金和短期資金。在投資過程中，企業(yè)必須考慮投資 規(guī)模；同時，企業(yè)還必須通過投資方向和投資方式的選擇，確定合理的投資結(jié)構(gòu)，以提高投資效益、降低投資風(fēng)險。直接投資是指將資金投放在生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)上，以便獲得利潤的投資，如購買設(shè)備、興建廠房、開辦商店等。前者又稱資本性投資。 按其投資的范圍分為對內(nèi)投資和對外投資。分配總是作為投資的結(jié)果而出現(xiàn)的，它是對投資成果的分配。因此，利潤（股利）決策的關(guān)鍵是確定利潤（股利）的支付率。 目前，人們對財務(wù)管理目標(biāo)的認(rèn)識尚未統(tǒng)一，主要有三種觀點：利潤最大化、資本利潤率最大化（或每股利潤最大化）和企業(yè)價值最大化。投資項目收益現(xiàn)值的大小，不僅取決于其收益將來值總額的大小，還要受取得收益時間的制約。追求最大利潤，有時會增加 企業(yè)風(fēng)險，但利潤最大化的目標(biāo)不考慮企業(yè)風(fēng)險的大小。但是這種觀點仍然存在兩個問題：一是沒有考慮資金的時間價值；二是沒有考慮風(fēng)險問題。這種觀點認(rèn)為：企業(yè)價值最大化可以通過企業(yè)的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務(wù)決策， 7 充分考慮資金的時間價值和風(fēng)險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，使企業(yè)總價值達(dá)到最大。股票市價是企業(yè)經(jīng)營狀況及業(yè)績水平的動態(tài)描述，代表了投資大眾對公司價值的客觀評價。企業(yè)應(yīng)將長期穩(wěn)定發(fā)展擺在首位， 強調(diào)在企業(yè)價值增長中滿足與企業(yè)相關(guān)各利益主體的利益，企業(yè)只有通過維護(hù)與企業(yè)相關(guān)者的利益，承擔(dān)起應(yīng)有的社會責(zé)任（如保護(hù)消費者利益、保護(hù)環(huán)境、支持社會公眾活動等），才能更好的實現(xiàn)企業(yè)價值最大化這一財務(wù)管理目標(biāo)。 二、不同利益主體財務(wù)管理目標(biāo)的矛盾與協(xié)調(diào) 企業(yè)從事財務(wù)管理活動，必然發(fā)生企業(yè)與各個方面的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，在企業(yè)財務(wù)關(guān)系中最為重要的關(guān)系是所有者、經(jīng)營者與債權(quán)人之間的關(guān)系。此時他會干的輕松點，不愿意 8 為提高股價而冒險，并想法用企業(yè) 的錢為自己謀福利，如坐豪華轎車，奢侈的出差旅行等，因為這些開支可計入企業(yè)成本由全體股東分擔(dān)。經(jīng)理背離股東目標(biāo)的條件是，雙方的信息不一致。 2．激勵。但激勵作用與激勵成本相關(guān)，報酬太低，不起激勵作用；報酬太高，又會加大股東的激勵成本，減少股東自身利益。其主要表現(xiàn)在： 1．經(jīng)理人才市場評價 經(jīng)理人才作為一種人力資源其價值是由市場決定的。同時 9 由于經(jīng)理被授予了很大的權(quán)力，他們實際上控制了公司。 3．公司被兼并的威脅 當(dāng)公司經(jīng)理經(jīng)營不力或決策錯誤，導(dǎo)致股票價格下降到應(yīng)有的水平時，就會有被其他公司兼并的危險。債權(quán)人的投資回報是固定的，而股東收益隨企業(yè)經(jīng)營效益而變化。首先，所有者可能未經(jīng)債權(quán)人同意，要求經(jīng)營者投資于比債權(quán)人預(yù)計風(fēng)險要高的項目，這會增加負(fù)債的風(fēng)險。 所有者與債權(quán)人的上述矛盾協(xié)調(diào)，一般通過以下方式解決： 1．限制性借款。 除債權(quán)人外，與企業(yè)經(jīng)營者有關(guān)的各方都與企業(yè)有合同關(guān)系，都存在著利益沖突和限制條款。企業(yè)財務(wù)管理一般包括以下幾個環(huán)節(jié)。二是定量預(yù)測，是指企業(yè)根據(jù)比較完備的資料，運用數(shù)學(xué)方法，建立數(shù)學(xué)模型，對事物的未來進(jìn)行的預(yù)測。它不是拍板決定的瞬間行為，而是提出問題、分析問題和解決問題的全過程。 四、財務(wù)控制 財務(wù)控制是在財務(wù)管理過程中，利用有關(guān)信息和特定手段，對企業(yè)財務(wù)活動所施加的影響和進(jìn)行的調(diào)節(jié)。通過財務(wù)分析，可以掌握企業(yè)財務(wù)預(yù)算的完成情況，評價財務(wù)狀況，研究和掌握企業(yè)財務(wù)活動的規(guī)律，改善財務(wù)預(yù)測、財務(wù)決策、財務(wù)預(yù)算和財務(wù)控制，提高企業(yè)財務(wù)管理水平。內(nèi)部財務(wù)環(huán)境主要內(nèi)容包括企業(yè)資本實力、生產(chǎn)技術(shù)條件、經(jīng)營管理水平和決策者的素質(zhì)等四個方面。影響企業(yè)外部財務(wù)環(huán)境有各種因素，其中最主要的有法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境和金融市場環(huán)境 等因素。企業(yè)財務(wù)管理中應(yīng)遵循的法律法規(guī)主要包括： 1．企業(yè)組織法 企業(yè)是市場經(jīng)濟(jì)的主體，不同組織形式的企業(yè)所適用的法律不同的。與企業(yè)相關(guān)的稅種主要有以下五種： （ 1）所得稅類：包括企業(yè)所得稅、外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅、個人所得稅。 （ 5）行為稅類：印花稅、車船使用稅、屠宰稅。 從整體上說，法律環(huán)境對企業(yè)財務(wù)管理的影響和制約主要表現(xiàn)在以下方面： 在籌資活動中，國家通過法律規(guī)定了籌資的最低規(guī)模和結(jié)構(gòu)，如《公司法》規(guī)定股份有限公司的注冊資本的最低限額為人民幣 1 000 萬元，規(guī)定了籌資的前提條件和基本程序，如《公