【正文】 企業(yè)內部各責任中心之間相互提供產品與勞務，應以內部轉移價格進行核算。企業(yè)同其他債務人的關系體現為債權與債務關系。投資風險大，要求的收益高。隨著市場經濟的不斷深入發(fā)展，企業(yè)經營規(guī)模和經營范圍的不斷擴大，這種關系將會越來越廣泛。在這種關系中，債權人不向資本投資者那樣有權直接參與企業(yè)經營管理，對企業(yè)的重大活動不享有表決權，也不參與剩余收益的分配，但在企業(yè)破產清算時享有優(yōu)先求償權。 3．企業(yè)與債權人之間的財務關系。這種關系體現為一種強制和無償的分配關系。企業(yè)的財務關系可概括為以下幾個方面： 1．企業(yè)與國家行政管理者之間的財務關系。所謂財務活動是指資金的籌集、運用、耗資、收回及分配等一系列行為。 （二）金融商品資金運動 金融商品是指在金融市場反復買賣，并有市場價格的各種有價證券（如股票、債券等）。具體表現為兩種形式： （一）實物商品資金運動 企業(yè)再生產過程是實物商品的使用價值的生產和交換與價值的形成和實現過程的統(tǒng)一。財務管理是組織企業(yè)財務活動，處理財務關系的一項經濟 管理工作。 1 第 一 章 總 論 學習目標：通過本章學習，要求掌握財務關系及財務管理的基本內容；理解財務管理基本概念及財務管理目標的科學表達；了解財務管理工作環(huán)節(jié)和財務管理環(huán)境。理解企業(yè)財務管理的基本概念，還必須了解資金運動、財務活動及財務關系等相關概念。實物商品經過采購、生產和銷售三個基本環(huán)節(jié)，既表現為其使用價值的實現過程，又表現為實物商品的價值運動過程。企業(yè)進行的各種金融商品投資或買賣活動可以圖示為： 2 G—— Gw —— G′ 隨著金融商品買賣的進行 ，貨幣資金（ G）依次轉化為金融商品資金（ Gw）和更多的貨幣資金（ G′）。其中資金的運用、耗資、收回又稱為投資。 3 國家作為行政管理者 —— 政府，擔負著維護社會正常的秩序、保衛(wèi)國家安全、組織和管理社會活動等任務。 2．企業(yè)與投資者之間的財務關系 這主要是指企業(yè)的所有者向企業(yè)投入資本形成的所有權關系，企業(yè)的所有者主要有：國家、個人和法人單位，它具體表現為獨資、控股和參股關系。 這主要是指債權人向企業(yè)貸放資金，企業(yè)按借款合同的規(guī)定按時支 付利息和歸還本金所形成的經濟關系，企業(yè)的債權人主要有：金融機構、企業(yè)和個人。因此債權人投資的風險相對較小，收益也較低。企業(yè)與受資方的財務關系體現為所有權性質的投資與受資的關系。 5．企業(yè)與債務人之間的財務關系。企業(yè)在提供信用的過程中，一方面會產生直接的信用收入，另一方面也會發(fā)生相應的機會成本和壞帳損失的風 4 險，企業(yè)必須考慮兩者的對稱性。這種在企業(yè)內部形成的資金結算關系，體現了企業(yè)內部各單位之間的利益均衡關系。企業(yè)根據勞動者的勞動情況，用其收入向職工支付工資、津貼和獎金，并按規(guī)定提取公益金等，體現著職工個人和集體在勞動成果上的分配關系。事實上，在企業(yè)發(fā)展過程中，籌資及籌資管理是貫穿始終的。 企業(yè)的資金來源按產權關系可以分為權益 資金和負債資金。 企業(yè)資金來源按使用的期限，可分為長期資金和短期資金。在投資過程中，企業(yè)必須考慮投資 規(guī)模；同時，企業(yè)還必須通過投資方向和投資方式的選擇，確定合理的投資結構，以提高投資效益、降低投資風險。直接投資是指將資金投放在生產經營性資產上，以便獲得利潤的投資，如購買設備、興建廠房、開辦商店等。前者又稱資本性投資。 按其投資的范圍分為對內投資和對外投資。分配總是作為投資的結果而出現的，它是對投資成果的分配。因此，利潤（股利）決策的關鍵是確定利潤（股利）的支付率。 目前，人們對財務管理目標的認識尚未統(tǒng)一，主要有三種觀點：利潤最大化、資本利潤率最大化（或每股利潤最大化）和企業(yè)價值最大化。投資項目收益現值的大小，不僅取決于其收益將來值總額的大小，還要受取得收益時間的制約。追求最大利潤，有時會增加 企業(yè)風險，但利潤最大化的目標不考慮企業(yè)風險的大小。但是這種觀點仍然存在兩個問題：一是沒有考慮資金的時間價值；二是沒有考慮風險問題。這種觀點認為：企業(yè)價值最大化可以通過企業(yè)的合理經營，采用最優(yōu)的財務決策， 7 充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎上，使企業(yè)總價值達到最大。股票市價是企業(yè)經營狀況及業(yè)績水平的動態(tài)描述，代表了投資大眾對公司價值的客觀評價。企業(yè)應將長期穩(wěn)定發(fā)展擺在首位， 強調在企業(yè)價值增長中滿足與企業(yè)相關各利益主體的利益，企業(yè)只有通過維護與企業(yè)相關者的利益，承擔起應有的社會責任（如保護消費者利益、保護環(huán)境、支持社會公眾活動等），才能更好的實現企業(yè)價值最大化這一財務管理目標。 二、不同利益主體財務管理目標的矛盾與協調 企業(yè)從事財務管理活動，必然發(fā)生企業(yè)與各個方面的經濟利益關系，在企業(yè)財務關系中最為重要的關系是所有者、經營者與債權人之間的關系。此時他會干的輕松點，不愿意 8 為提高股價而冒險，并想法用企業(yè) 的錢為自己謀福利，如坐豪華轎車，奢侈的出差旅行等，因為這些開支可計入企業(yè)成本由全體股東分擔。經理背離股東目標的條件是，雙方的信息不一致。 2．激勵。但激勵作用與激勵成本相關，報酬太低，不起激勵作用；報酬太高，又會加大股東的激勵成本，減少股東自身利益。其主要表現在： 1．經理人才市場評價 經理人才作為一種人力資源其價值是由市場決定的。同時 9 由于經理被授予了很大的權力，他們實際上控制了公司。 3．公司被兼并的威脅 當公司經理經營不力或決策錯誤，導致股票價格下降到應有的水平時，就會有被其他公司兼并的危險。債權人的投資回報是固定的，而股東收益隨企業(yè)經營效益而變化。首先，所有者可能未經債權人同意，要求經營者投資于比債權人預計風險要高的項目，這會增加負債的風險。 所有者與債權人的上述矛盾協調，一般通過以下方式解決： 1．限制性借款。 除債權人外，與企業(yè)經營者有關的各方都與企業(yè)有合同關系，都存在著利益沖突和限制條款。企業(yè)財務管理一般包括以下幾個環(huán)節(jié)。二是定量預測，是指企業(yè)根據比較完備的資料，運用數學方法，建立數學模型，對事物的未來進行的預測。它不是拍板決定的瞬間行為，而是提出問題、分析問題和解決問題的全過程。 四、財務控制 財務控制是在財務管理過程中，利用有關信息和特定手段，對企業(yè)財務活動所施加的影響和進行的調節(jié)。通過財務分析，可以掌握企業(yè)財務預算的完成情況，評價財務狀況，研究和掌握企業(yè)財務活動的規(guī)律，改善財務預測、財務決策、財務預算和財務控制，提高企業(yè)財務管理水平。內部財務環(huán)境主要內容包括企業(yè)資本實力、生產技術條件、經營管理水平和決策者的素質等四個方面。影響企業(yè)外部財務環(huán)境有各種因素，其中最主要的有法律環(huán)境、經濟環(huán)境和金融市場環(huán)境 等因素。企業(yè)財務管理中應遵循的法律法規(guī)主要包括： 1．企業(yè)組織法 企業(yè)是市場經濟的主體，不同組織形式的企業(yè)所適用的法律不同的。與企業(yè)相關的稅種主要有以下五種： （ 1）所得稅類：包括企業(yè)所得稅、外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅、個人所得稅。 （ 5）行為稅類：印花稅、車船使用稅、屠宰稅。 從整體上說，法律環(huán)境對企業(yè)財務管理的影響和制約主要表現在以下方面： 在籌資活動中，國家通過法律規(guī)定了籌資的最低規(guī)模和結構，如《公司法》規(guī)定股份有限公司的注冊資本的最低限額為人民幣 1 000 萬元，規(guī)定了籌資的前提條件和基本程序，如《公