外匯交易與外匯風(fēng)險管理教材-wenkub
2023-02-27 20:52:39 本頁面
【正文】 第三節(jié) 外匯期貨交易和外匯期權(quán)交易 第五章 外匯交易與外匯風(fēng)險管理 34 （四）外匯期貨交易的應(yīng)用 ? 外匯期貨交易用于兩個用途： 保值 和 投機(jī) 。 第三節(jié) 外匯期貨交易和外匯期權(quán)交易 第五章 外匯交易與外匯風(fēng)險管理 33 （三）外匯期貨交易與外匯遠(yuǎn)期交易的區(qū)別 ? 見教材。 ?例 1： 見 教材 例，用遠(yuǎn)期交易進(jìn)行抵補(bǔ)套利 。套利交易某種意義上也可稱為利息套匯。若以 100萬美元套匯 ,可獲利 27,。 ?例：（見教材例） 第二節(jié) 傳統(tǒng)的外匯交易（續(xù)） 第五章 外匯交易與外匯風(fēng)險管理 22 ? （ Indirect Arbitrage） ?指利用 三個或三個以上 不同地點(diǎn)的外匯市場來進(jìn)行的套匯。 ?地點(diǎn)套匯 （ space Arbitrage）： 是利用同一種貨幣在不同外匯市場上的匯率差異而進(jìn)行的一種外匯買賣行為。 （二）交易的形式 ? 可分為三種： 第二節(jié) 傳統(tǒng)的外匯交易（續(xù)） 第五章 外匯交易與外匯風(fēng)險管理 19 ? （ SpotForward Swap） ?這是應(yīng)用范圍最廣的一種掉期交易方式。 ?投機(jī)的兩種基本形式：買空和賣空。 第二節(jié) 傳統(tǒng)的外匯交易（續(xù)） 第五章 外匯交易與外匯風(fēng)險管理 14 （二）報價 ? 兩種報價法：直接報價法和遠(yuǎn)期差價報價法（升貼水報價法） （三）應(yīng)用 ? 遠(yuǎn)期外匯交易的應(yīng)用主要有兩個方面： ?保值 ?投機(jī) 第二節(jié) 傳統(tǒng)的外匯交易（續(xù)） 第五章 外匯交易與外匯風(fēng)險管理 15 ? ?保值性遠(yuǎn)期外匯交易主要是為避免匯率變動造成 預(yù)期的 外匯資產(chǎn)或負(fù)債的損失而進(jìn)行的遠(yuǎn)期外匯交易。 （例如遠(yuǎn)期外匯交易、期貨、期權(quán)等） ? 。 第一節(jié) 外匯市場概述（續(xù)） 第五章 外匯交易與外匯風(fēng)險管理 8 (三 )中央銀行與外匯銀行之間的外匯市場 ? 中央銀行參與外匯市場主要是為了干預(yù)外匯市場。又稱“批發(fā)外匯市場”。 ? 當(dāng)今，外匯市場無論在絕對規(guī)模還是在增長速度上，都大大超過了其他金融市場。IF 169。 第一節(jié) 外匯市場概述（續(xù)） 返回 第五章 外匯交易與外匯風(fēng)險管理 5 二、外匯市場的構(gòu)成 ? 從外匯市場的參與者來看，外匯市場的構(gòu)成分為三個層次： ?顧客市場 ?銀行同業(yè)市場 ?中央銀行與外匯銀行之間的外匯市場 第一節(jié) 外匯市場概述（續(xù)） 第五章 外匯交易與外匯風(fēng)險管理 6 （一）顧客市場 ? 指由外匯銀行與顧客之間的外匯交易而形成的市場。 ? 通常每筆交易在 100萬美元以上。 ? 中央銀行干預(yù)外匯市場的形式 ?直接干預(yù)和間接干預(yù) ?沖銷式干預(yù)和非沖銷式干預(yù) ?熨平每日波動型干預(yù)、砥柱中流型干預(yù)和非官方釘住型干預(yù) ?單邊干預(yù)和聯(lián)合干預(yù) 第一節(jié) 外匯市場概述（續(xù)） 返回 第五章 外匯交易與外匯風(fēng)險管理 9 三、外匯市場的功能 ? 。 第一節(jié) 外匯市場概述（續(xù)） 返回 第五章 外匯交易與外匯風(fēng)險管理 10 第二節(jié) 傳統(tǒng)的外匯交易 ? 一、即期外匯交易 ? 二、遠(yuǎn)期外匯交易 ? 三、掉期交易 ? 四、套匯交易 ? 五、 套利交易 返回 第五章 外匯交易與外匯風(fēng)險管理 11 一、即期外匯交易 （ Spot Transaction） （一）概念 ? 即期外匯交易又稱現(xiàn)匯交易，指外匯買賣雙方成交后，在兩個營業(yè)日內(nèi)進(jìn)行交割的交易方式（如遇休假日，順延）。 ?其主體主要是 進(jìn)出口商 、 國際投資者 和 外幣借款者 。 第二節(jié) 傳統(tǒng)的外匯交易（續(xù)） 第五章 外匯交易與外匯風(fēng)險管理 17 ?買空 （ Buy Long） ：這是投機(jī)者基于對外匯即期匯率將會上升的預(yù)期而在市場上買進(jìn)遠(yuǎn)期外匯的一種投機(jī)活動。 ?例：（見教材例） ? （ SpotSpot Swap） ?這種掉期交易交隔日僅相差一天。其又分為直接套匯和間接套匯兩種形式。 ?三地套匯 (ThreePoint Arbitrage)
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