7投資項目不確定分析和風險分析-wenkub
2023-02-16 13:11:11 本頁面
【正文】 定成本與變動成本之和，它與產品產量之間的關系可以近似地認為是線性關系 兩種情況 在無競爭市場中的 線性關系 Q)TTP(B vb ????在有競爭市場中的非線性關系 ? ??? 00Qvb dQ]TT)Q(P[BQCCC vf ???盈虧平衡點及其確定 盈虧平衡點（ Break Even Point，簡稱 BEP）是方案盈利與虧損的臨界點 a) 線性盈虧平衡分析 b) 非線性盈虧平衡分析 銷售收入與產品銷售量之間關系的不同 a) 線性盈虧平衡分析 在 BEP的左邊 ，總成本大于銷售收入，方案虧損； 在 BEP的右邊 ，銷售收入大于總成本，方案盈利； 在 BEP點上 ，銷售收入等于產品總成本，方案不盈不虧。盈虧平衡分析的目的就是 尋找這種臨界值 ，以判斷方案對不確定因素變化的承受能力，為決策提供依據(jù)。 設 投資因素變化的臨界值為 Xk，則 上述結果表明，當其它因素不變，投資額增加超過 %；或者其它因素不變，年收益降低超過 %；或者其它因素不變，年支出增加超過%；或者其它因素不變，殘值減少超過 %（實際最多為100%）；或者其它因素不變，壽命期縮短超過 %時，方案的凈現(xiàn)值將小于零，方案變得不可接受。 30%，可以計算出各不確定因素在不同變化幅度下方案的凈現(xiàn)值，計算結果如表所示。設變化率為 x …… …… K＝ 170000 AR＝ 35000 AC＝ 3000 L＝ 20230 0 n=10 1 2 （ 1＋ x) ( ) 17000 0 35000 ( / , 12% , 10)3000( / , 12% , 10) 20230 ( 1 ) ( / , 12% , 10)17240 6440LN PV x P AP A x P Fx? ? ?? ? ???e)假設其它因素不變，壽命發(fā)生變化。 a)假設其它因素不變，年收入發(fā)生變化。由于未來影響經濟環(huán)境的某些因素的不確定性，預計各參數(shù)的最大變化范圍為－ 30%～＋ 30%，基準折現(xiàn)率為 12%。 在確定性評價的基礎上，進一步分析各種外部條件的變化或預測數(shù)據(jù)的誤差對方案經濟效果的影響程度，以及方案本身對這些變化和誤差的承受能力，這就是不確定性分析。 敏感性分析 敏感性分析是通過分析、預測各種不確定因素發(fā)生變化時對方案經濟效果的影響，從中找出對方案經濟效果影響程度較大的因素 —— 敏感性因素，并確定其影響程度。試對各參數(shù)分別作敏感性分析。設變化率為 x …… …… K＝ 170000 AR＝ 35000 AC＝ 3000 L＝ 20230 0 n=10 1 2 （ 1＋ x) ( ) 1700 00 3500 0( 1 ) ( / , 12% , 10)3000 ( / , 12% , 10) 2023 0( / , 12% , 10)1724 0 1977 57ARN PV x x P AP A P Fx? ? ? ?????b)假設其它因素不變，年支出發(fā)生變化。設變化率為 x …… …… K＝ 170000 AR＝ 35000 AC＝ 3000 L＝ 20230 0 n=10 1 2 （ 1＋ x) 10 10( ) 170 000 350 00( / , 12% , 10( 1 ) )300 0( / , 12% , 10( 1 ) ) 200 00( / , 12% , 10( 1 ) )24666796667nxN PV x P A xP A x P F x?? ? ? ?? ? ? ???按照上述五個公式，各不確定因素變化幅度分別取177。 x 30% 20% 10% 0% 10% 20% 30%NPVK(x) 68240 51240 34240 17240 240 16760 33760NPVAR(x) 42087 22311 2536 17240 37016 56791 76567NPVAC(x) 22325 20630 18935 17240 15545 13850 12155NPVL(x) 15308 15952 16596 17240 17884 18528 19172NPVn(x) 14914 2959 7715 17240 25755 33353 40136序號 不確定因素 變化率 凈現(xiàn)值（元） 敏感度系數(shù) （ E） 臨界點 百分比 臨界值 基本方案 0 17240 1 投資額
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