【正文】 別和判斷。 確定性只有一種結(jié)果 ， 不確定性由于存在多種可能性 ， 因而可能有多種結(jié)果 ， 但不能預(yù)測(cè)某一事件發(fā)生的概率 。 概述 所謂不確定性分析，就是對(duì)影響項(xiàng)目的不確定性因素進(jìn)行分析，計(jì)算這些不確定性因素的增減變化對(duì)項(xiàng)目效益的影響程度，找出最敏感的因素及其臨界點(diǎn)的過程。 下一頁上一頁 返 回 ※ 本章重點(diǎn) 1. 獨(dú)立方案的線性盈虧平衡分析 2. 互斥方案的盈虧平衡分析 3. 單因素敏感性分析 4. 多因素敏感性分析 5. 概率分析的基本思想 ※ 本章難點(diǎn) 1. 線性盈虧平衡分析 2. 多因素敏感性分析 3. 概率分析 一、不確定性分析的概念 工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)所采用的大部分基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，如投資額、產(chǎn)量、成本、價(jià)格、收入、計(jì)算期等都來自預(yù)測(cè)和估算，并假定這些參數(shù)在計(jì)算期內(nèi)保持不變，在這種條件下對(duì)項(xiàng)目做出的決策我們稱之為確定性決策。然而，由于人們對(duì)未來事物認(rèn)識(shí)的局限性、可獲信息的有限性以及未來事物本身的變化，使得這些數(shù)據(jù)與實(shí)際情況可能有很大的出入，這樣就產(chǎn)生了不確定性。 盈虧平衡分析 敏感性分析 二、風(fēng)險(xiǎn)分析的概念 1．風(fēng)險(xiǎn)與不確定性 風(fēng)險(xiǎn)是指未來發(fā)生不利事件的概率或可能性 。 風(fēng)險(xiǎn)則被認(rèn)為是介于確定性與不確定性之間的一種狀態(tài) ， 是指某一事件發(fā)生的可能性 （ 或概率 ） 是可以知道的 。 167。 盈虧平衡分析主要考查當(dāng)影響方案的各種不確定因素的變化達(dá)到某一臨界值（即處于盈虧平衡點(diǎn)）時(shí)，對(duì)項(xiàng)目取舍的影響。 按照不確定因素間的函數(shù)關(guān)系，盈虧平衡分析可分為 線性盈虧平衡分析和非線性盈虧平衡分析。 4） 按單一產(chǎn)品計(jì)算 ， 當(dāng)生產(chǎn)多種產(chǎn)品 ， 可以換算成單一產(chǎn)品 ， 不同產(chǎn)品的生產(chǎn)負(fù)荷率的變化應(yīng)一致 。 4） 用銷售價(jià)格表示： 經(jīng)濟(jì)意義：項(xiàng)目不發(fā)生虧損時(shí)所必須達(dá)到最低銷售價(jià)格 ，此值越小 ， 表明項(xiàng)目適應(yīng)銷售價(jià)格變化的能力越大 ， 抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng) 。 （ 3）盈虧平衡計(jì)算公式中的銷售收入、總成本費(fèi)用、銷售稅金都是按不含稅價(jià)格計(jì)算的，如果是含稅價(jià)格，則應(yīng)減去相應(yīng)的增值稅。 成本費(fèi)用、銷售收入 盈利區(qū) BEP1 QBEP1 Qmax QBEP2 產(chǎn)量 BEP2 C(Q) R(Q) Qmax—— 最優(yōu)投產(chǎn)量，即企業(yè)按此產(chǎn)量組織生產(chǎn)會(huì)取得最佳效益 Bmax QBEP1到 QBEP2內(nèi)的產(chǎn)量即為盈利區(qū)的產(chǎn)量范圍 非線性盈虧平衡分析圖 F 在盈虧平衡時(shí)應(yīng)有 R（ Q） C（ Q） = 0。 件26 50 00 032 2721 ???????BEPQ件＝＋２ 032 272??????BEPQ最優(yōu)產(chǎn)量 ： ? ? ? ? ???? QdQCRdddB即 Qmax =4500件 三、 互斥項(xiàng)目盈虧平衡分析 在需要對(duì)若干個(gè)互斥方案進(jìn)行比選的情況下，如果有一個(gè)共有的不確定性因素影響這些方案的取舍，可以先求出令兩個(gè)方案某個(gè)評(píng)價(jià)值相等的盈虧平衡點(diǎn)，再根據(jù)盈虧平衡點(diǎn)進(jìn)行方案的取舍。 解：首先分析影響決策的不確定因素。 四、盈虧平衡分析的優(yōu)缺點(diǎn) ?優(yōu)點(diǎn)： 在項(xiàng)目的一些主要參數(shù)如產(chǎn)量（銷售量）、產(chǎn)品售價(jià)、固定成本、單位可變成本已經(jīng)初步確定的情況下，通過盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算可以確定項(xiàng)目的合理生產(chǎn)規(guī)模，初步了解項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)能力的強(qiáng)弱。 一、敏感性分析的概念與步驟 ： 敏感性分析是考察項(xiàng)目所涉及到的各種不確定性因素的變化對(duì)項(xiàng)目基本方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響，從中找出敏感因素，確定其敏感程度，據(jù)此預(yù)測(cè)項(xiàng)目可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)的一種分析方法。 敏感度系數(shù)高，表示項(xiàng)目效益對(duì)該不確定性因素敏感程度高。 5%、 177。 ⑶ 以 NPV作為經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)，計(jì)算基本方案的 NPV： ⑷ 分別計(jì)算這四個(gè)因素變化 177。 20%時(shí)各自對(duì)應(yīng)的 NPV值。實(shí)際上，一個(gè)因素的變動(dòng)往往也在伴隨著其他因素的變動(dòng)，多因素敏感性分析考慮了這種相關(guān)性，因而能反映幾個(gè)因素同時(shí)變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)生的綜合影響。 三、多因素敏感性分析 ⑶結(jié)果判斷： 1） 若兩個(gè)不確定性因素同時(shí)變化的交點(diǎn)落在臨界線NPV﹥ 0的一側(cè)，則認(rèn)為項(xiàng)目可行；若兩不確定性因素同時(shí)變化的交點(diǎn)落在臨界線 NPV﹤ 0的一側(cè)，則認(rèn)為項(xiàng)目不可行。 20%范圍內(nèi)變化。 20%范圍內(nèi)變化時(shí)，項(xiàng)目可行的概率大約是 3/4，即 x、 y兩個(gè)因素都在 177。 試對(duì)年銷售收入、年經(jīng)營(yíng)成本、壽命這三個(gè)不確定因素進(jìn)行三因素敏感性分析。 表 5 三項(xiàng)預(yù)測(cè)值敏感性分析 單位：萬元 年經(jīng)營(yíng)成本 O M P 壽命 壽命 壽命 O M P O M P O M P 年銷售收入 O M P 1000 1000 1000 由表 5的計(jì)算結(jié)果可以得出下列結(jié)論：在項(xiàng)目 27種狀態(tài)中，凈現(xiàn)值大于零的狀態(tài)有 14種，也就是說，當(dāng)三個(gè)因素同時(shí)變化時(shí)，項(xiàng)目可行的概率是 14/27；還可以判斷出項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值達(dá)到某一目標(biāo)要求的概率，如當(dāng)這三種因素同時(shí)變化時(shí)，項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大于 500萬元的概率是 7/27。 風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)的一個(gè)重要方面是確定風(fēng)險(xiǎn)事件的概率分布以及期望值、方差等參數(shù)。 1niiix p x????例題 98，某方案的凈現(xiàn)值及其概率如下表，計(jì)算其凈現(xiàn)值的期望值。 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的判別準(zhǔn)則 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的判別準(zhǔn)則可采用兩種類型： 1）以經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的累積概率、標(biāo)準(zhǔn)差為判別準(zhǔn)則。 ①將風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生的可能性劃分為四個(gè)等級(jí)：高、較高、適度、低。 ④ 風(fēng)險(xiǎn)等級(jí) 綜合風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)分五個(gè)等級(jí)： K: 風(fēng)險(xiǎn) 很強(qiáng) ，出現(xiàn)這類風(fēng)險(xiǎn)就要放棄項(xiàng)目； M：風(fēng)險(xiǎn) 較強(qiáng) ，需要修正擬議中的方案，改變?cè)O(shè)計(jì)或采取補(bǔ)償措施等； T：風(fēng)險(xiǎn) 較強(qiáng) ，設(shè)定某些臨界值，指標(biāo)一旦達(dá)到臨界值，就要變更設(shè)計(jì)或?qū)ω?fù)面影響采取措施； R：表示風(fēng)險(xiǎn) 適度 （較?。?，適當(dāng)采取措施后不影響項(xiàng)目； I: 表示風(fēng)險(xiǎn)弱，可忽略。 ⑵ 判斷每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)變量可能發(fā)生的情況。 ⑸根據(jù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，由累計(jì)概率表計(jì)算累計(jì)概率。 表 6 某房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目現(xiàn)金流量表 （單位：萬元） 表 7 開發(fā)成本