上市公司治理與規(guī)范運(yùn)作-wenkub
2023-02-03 07:23:09 本頁面
【正文】 經(jīng)理層、股東和其他利害相關(guān)者。 －－從非公眾公司到公眾公司的變化 q股東人數(shù)變化，引入數(shù)量廣泛的中小投資者q從非公眾公司變?yōu)楣姽?，觀念到實(shí)質(zhì)的變化q產(chǎn)生公眾公司的特殊的法定義務(wù)：強(qiáng)制性信息披露義務(wù)；法定的聘請中介機(jī)構(gòu)的實(shí)質(zhì)性審核義務(wù)q外部監(jiān)管的介入：對董事責(zé)任的認(rèn)定；公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的強(qiáng)制性要求 (交易的審批權(quán)限；獨(dú)立董事制度、董事會的分權(quán)制度）、政府的事后責(zé)任追究制度。q美國證監(jiān)會官方網(wǎng)站： The primary mission of the . Securities and Exchange Commission (SEC) is to protect investors and maintain the integrity of the securities markets. 上市公司的制度安排形成的制衡 股東大會（有限所有權(quán)）監(jiān)事會（監(jiān)督權(quán)）董事會（控制權(quán)）經(jīng)理層 (具體執(zhí)行 )大股東 小股東部分委托代理關(guān)系多數(shù)決定制下，對所有權(quán)的限制信任委托關(guān)系委托代理關(guān)系董事會秘書{股東大會股東大會中心主義與董事會中心主義；{股東大會與董事會之間的誤區(qū)，上下級關(guān)系；{董事會的分權(quán)－委員會制與獨(dú)立董事制度的建立 針對上市公司的外部 治理機(jī)制 q資本評價市場 ：股價與公司經(jīng)營之間的正向效應(yīng)；q控制權(quán)的接管市場 ：失敗公司治理的強(qiáng)制性轉(zhuǎn)移；q債權(quán)人制約機(jī)制 ：債權(quán)人的契約制約；q經(jīng)理人市場 ：流動的經(jīng)理人市場，對管理的約束；q外部監(jiān)管機(jī)制 ：政府監(jiān)管與投資者 (分析師 )的評價 證券監(jiān)管體系證監(jiān)會上市部證券交易所上市公司地方證監(jiān)局證監(jiān)會稽查一局監(jiān)督業(yè)務(wù)指導(dǎo)日常信息披露監(jiān)管公司治理巡檢稽查稽查指導(dǎo)相互協(xié)作證監(jiān)會發(fā)行部發(fā)行審核稽查會計(jì)師、律師 實(shí)質(zhì)性審核 監(jiān)管規(guī)則體系 (二 )u行政法規(guī)。傳內(nèi)不傳外，職業(yè)經(jīng)理人很難進(jìn)入216。缺乏企業(yè)家精神的企業(yè)文化。216。連帶責(zé)任風(fēng)險大。股東和董事在要求董事和經(jīng)理應(yīng)當(dāng)有如何程度的勤勉和忠實(shí)問題上產(chǎn)生沖突 （世界通訊股東狀告董事會審計(jì)委員會玩忽職守）216。 中國資本市場上的兩類不規(guī)范 董事會層面的運(yùn)作不規(guī)范 q董事會運(yùn)作不規(guī)范的外在表現(xiàn)：國有背景的上市公司存在關(guān)鍵人治理現(xiàn)象，民營董事會被操縱現(xiàn)象。以及商事法律對權(quán)力與義務(wù)的具體實(shí)踐與操作的空白，導(dǎo)致現(xiàn)代公司治理中的理想模型： “ 董事間的相互制衡制度未能形成 ” 。 q健全的治理結(jié)構(gòu) ：股東大會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng) 理層機(jī)構(gòu)完整，運(yùn)轉(zhuǎn)正常?！?上市公司的公司治理的具體目標(biāo)－－ 加強(qiáng)上市公司治理專項(xiàng)活動要求 （四）上市公司董事會職責(zé)清晰，有明確的議事規(guī)則并得到切實(shí)執(zhí)行，全體董事（包括獨(dú)立董事）切實(shí)履行職責(zé)； （八）上市公司建立了完善的內(nèi)部約束機(jī)制和責(zé)任追究機(jī)制，各個事項(xiàng)有明確的責(zé)任人，杜絕越權(quán)決策或不履行內(nèi)部決策程序的事項(xiàng)； q控股股東的獨(dú)特地位決定其應(yīng)對上市公司及其他股東負(fù)有誠信義務(wù)，謹(jǐn)慎經(jīng)營與維持上市公司的獨(dú)立性。 公司相對于控股方的獨(dú)立性要求q業(yè)務(wù)獨(dú)立 ：發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場獨(dú)立經(jīng)營的能力，不得有同業(yè)競爭和顯失公平的關(guān)聯(lián)交易。{有相應(yīng)的規(guī)則制度與合理的法律文件 (如會議紀(jì)錄 )。q發(fā)行人有嚴(yán)格的資金管理制度，不得有資金被控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)以借款、代償債務(wù)、代墊款項(xiàng)或者其他方式占用的情形。{對外擔(dān)?？傤~不得超過最近一個會計(jì)年度合并會計(jì)報表凈資產(chǎn)的 50%。 目 錄一、公司治理的基本內(nèi)涵二、公司治理的問題與完善三、發(fā)行審核關(guān)注的公司治理問題四、上市后董秘應(yīng)關(guān)注的治理問題 董秘的產(chǎn)生與歷史由來 qq董事會運(yùn)作關(guān)注重點(diǎn)：董事會有無被大股東操縱；獨(dú)立董事是否無法發(fā)揮應(yīng)有的作用；董事、經(jīng)理或其他關(guān)鍵管理人員是否頻繁變更。 q注意義務(wù)是對董事 “ 稱職 ” 的基本要求，強(qiáng)調(diào)董事履行義務(wù)的方式而非履行義務(wù)的本身的內(nèi)容q司法實(shí)踐中，對于董事是否履行注意義務(wù)是明確董事具有行為責(zé)任的主要判別依據(jù) 董事會的人選q董事的任免程序及其注意事項(xiàng)；q發(fā)行人應(yīng)當(dāng)參照《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》，建立獨(dú)立董事制度。董事會作出決議，必須經(jīng)全體董事的過半數(shù)通過 ； 董事會日常 運(yùn)作 關(guān)注的幾個問題 q存在關(guān)聯(lián)交易時的處理：過半數(shù)的無關(guān)聯(lián)關(guān)系董事出席即可舉行，決議須經(jīng)無關(guān)聯(lián)關(guān)系董事過半數(shù)通過。q主要規(guī)則：《公司法》《上市公司股東大會規(guī)則》、《上市公司章程指引》《股東大會議事規(guī)則》《股票上市規(guī)則》 股東大會的召集 q召集的主體： 董事會。q在股東大會決議公告前， 召集股東 持股比例不得低于 10%。 股東大會提案 q提議內(nèi)容要求：屬于股東大會職權(quán)范圍，有明確議題和具體決議事項(xiàng)，并且符合規(guī)則與公司章程，且披露完整；q議案變更要求：召集人（董事會、監(jiān)事會與持股 10%以上股東）不能變更議案， q股權(quán)登記日與會議日期之間的間隔應(yīng)當(dāng)不多于 7個工作日。 股東大會的召開 q地點(diǎn)要求：公司住所地或公司章程規(guī)定的地點(diǎn)；q形式要求：以現(xiàn)場會議形式召開，股東可通過其它方式參加股東大會的，視為出席；網(wǎng)絡(luò)投票時間段的要求：保證現(xiàn)場當(dāng)日有一個完整的交易日。在正式公布表決結(jié)果前，股東大會現(xiàn)場、網(wǎng)絡(luò)及其他表決方式中所涉及的上市公司、計(jì)票人、監(jiān)票人、主要股東、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)方等相關(guān)各方對表決情況均負(fù)有保密義務(wù)。 投資者關(guān)系管理 q原則：公平對待股東；
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