【正文】 價回落已成定局。中國社會科學院的分析報告指出，預計2005年我國全社會固定資產(chǎn)投資占GDP的比例將超過55%，2006年將可能進一步接近60%，“這是一個必須立即引起我們十分重視并采取有效措施加以緩解的問題。9月末，國家外匯儲備大幅度增長，達到7690億美元，比年初增加1591億美元。不過這部分的投資是政府難以用行政的手段進行控制的，因而顯示宏觀調(diào)控的任務依然艱巨?？傮w看前三季度增幅略高出此前主流預期，%，%，因此剔除以上因基數(shù)降低產(chǎn)生的“虛增”因素后，今年第三季度增長的可比增幅應較9%高出有限，%水平。而2005年全年的GDP增長率將有可能保持9%以上,總額超過15萬億元人民幣。其中，乘用車產(chǎn)銷量保持30%以上的同比增長，而商用車則同比下滑近15%，連月來呈現(xiàn)加速下滑態(tài)勢。鑒于2005 年第三季度汽車行業(yè)受各種因素的影響，我們認為汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍將處于低潮，第四季度的情況也不太可能出現(xiàn)急劇的逆轉(zhuǎn)，因此在綜合考慮各項影響因素后，對汽車行業(yè)今年第四季度明年第一季度的增長預測評定為“中性”，預計今年汽車全行業(yè)同比增長12%左右。而從 2004 年第四季度的情況看，如果汽車制造商向汽車經(jīng)銷商“壓庫”，到年底汽車經(jīng)銷商為了取得汽車制造商承諾的“返點”和回籠資金，往往會主動進行大幅度的降價清庫，進而引發(fā)汽車整體價格重心的再度下移。整體來說，整個汽車行業(yè) 2004 年呈現(xiàn)“前高后低”，2005 年將呈現(xiàn)“前低后高”發(fā)展態(tài)勢。但是，對于混合動力的開發(fā)應用，從長遠來看，混合動力車只是向燃料電池車過渡的中間形態(tài)，一旦燃料電池技術(shù)最終成熟，氫基礎(chǔ)設(shè)施準備就緒，“氫經(jīng)濟”時代將很快來臨。u 在“十一五”規(guī)劃“切實把經(jīng)濟社會發(fā)展轉(zhuǎn)入全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展的軌道”大綱的指引下，汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展同樣面臨一個面向縱深發(fā)展的特殊時期。以累計銷量排行是上海通用、北京現(xiàn)代、廣州本田、上海大眾、一汽大眾。我們預計今年上海通用將取代上海大眾成為銷量冠軍。對于企業(yè)來說，沒有把握住機會，就將遠遠滯后于整個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。u 就銷售市場而言，第三季度各廠商和經(jīng)銷商并沒有取得理想中的效果；但從9月份的數(shù)據(jù)我們發(fā)現(xiàn)消費潛能已有所釋放，且由于廠家年初的銷售計劃離完成還有很大比例，由此不難判斷，第四季度汽車價格整體水平將集體下降。值得注意的是，據(jù)來自中國汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)分析顯示，2005 年9月份的汽車產(chǎn)銷增速雖然很小，但是乘用車的產(chǎn)銷同比卻有較大幅度的增長，這里除了有為確?！笆弧遍L假期間的供應而所作的提前儲備外，更多的留有汽車制造商向汽車經(jīng)銷商轉(zhuǎn)移庫存的痕跡。另外，在目前高燃油價的情況下，消費者觀望、等待也就是意料之中的事了，而且在這樣的“博弈”中，汽車制造商和汽車經(jīng)銷商的耐心似乎比消費者要差。在細分行業(yè)中，保持對乘用車中級車和經(jīng)濟型轎車“積極”的判斷。19月，汽車累計產(chǎn)銷量分別同比增長8%和10%。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值13510億元，%；第二產(chǎn)業(yè)增加值60440億元，%；第三產(chǎn)業(yè)增加值32325億元，%。以總量視之當前宏觀經(jīng)濟運行平穩(wěn)，在較快經(jīng)濟增長背景下既無明顯加速膨脹的苗頭，也無周期轉(zhuǎn)折導致硬性著陸的跡象。目前經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)持續(xù)在惡化，這反映在內(nèi)部，在于投資對GDP的貢獻率越來越大，消費對于GDP的貢獻率越來越低。另外統(tǒng)計顯示，目前全社會投資總額占GDP的比重，持續(xù)增長到歷史最高水平，直逼55%，而消費所占的比重卻達到今年新低?！倍巴赓Q(mào)順差的激增，在一定程度上反映了內(nèi)需減弱的問題。產(chǎn)能過剩、內(nèi)需不足將在很長一段時間內(nèi)困擾價格傳導，基本面則有望繼續(xù)保持“高增長、低通脹”格局。工業(yè)企業(yè)完成出口交貨值33724億元，%。不過，反映在經(jīng)濟增長的結(jié)構(gòu)方面，似乎好轉(zhuǎn)不大?！?．汽車工業(yè)增長面臨嚴峻考驗進入2005年，汽車工業(yè)面臨著較為嚴峻的挑戰(zhàn)。與去年同期相比，東風公司和廣州集團完成工業(yè)增加值的增速在重點企業(yè)中為最高，%。從汽車工業(yè)重點企業(yè)（集團）實現(xiàn)利潤的具體情況看，江淮公司是惟一一家實現(xiàn)利潤保持增長企業(yè)，其他企業(yè)盈利能力均處于下降狀態(tài)。與去年同期相比，10家企業(yè)產(chǎn)品銷售收入保持增長，4家企業(yè)產(chǎn)品銷售收入同比下降。圖5：2005年19月份汽車工業(yè)發(fā)展走勢數(shù)據(jù)來源：亞博數(shù)據(jù)庫宏觀調(diào)控下企業(yè)景氣和企業(yè)家信心指數(shù)繼續(xù)下滑3．三季度全國企業(yè)家信心指數(shù)繼續(xù)小幅回落國家統(tǒng)計局對全國19500家各種類型企業(yè)的調(diào)查結(jié)果顯示：三季度，與二季度基本持平。國有企業(yè)、有限責任公司；聯(lián)營企業(yè)、外商及港澳臺投資企業(yè)的企業(yè)家信心指數(shù)與二季度基本持平，；集體企業(yè)、。與去年同期相比。大、中、與二季度基本持平。表1：全國企業(yè)景氣指數(shù)與企業(yè)家信心指數(shù)季度比行業(yè)企業(yè)景氣指數(shù)企業(yè)家信心指數(shù)上季本季上季本季總體制造業(yè)建筑業(yè)交通運輸、倉儲和郵政業(yè)批發(fā)和零售業(yè)房地產(chǎn)業(yè)社會服務業(yè)信息傳輸、計算機服務和軟件業(yè)住宿和餐飲業(yè)數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局第二節(jié)、三季度汽車產(chǎn)銷動態(tài)分析第三季度汽車產(chǎn)銷平穩(wěn)增長2005年19月，汽車產(chǎn)銷雙雙越過400萬輛，與上年同期相比，產(chǎn)銷增幅較上年雖繼續(xù)呈一定下降趨勢，然而與今年上半年相比，增幅有所回升。%，%，其中基本型乘用車(轎車)，%，%；多功能乘用車(MPV)，%，%；運動型多用途乘用車(SUV)，%，%。在乘用車中，MPV產(chǎn)銷量同比增長幅度最大，%%。兩驅(qū)SUV中，－%。有消息稱，不久后，東風風行的第三生產(chǎn)基地將正式投產(chǎn)，產(chǎn)能將再度提升。目前，MPV市場銷售絕大多數(shù)面向公務領(lǐng)域，私人用戶購買比例很小。分析員認為，以公務領(lǐng)域銷售為主的情況還將延續(xù)2～3年時間，而此期間，率先進入家庭用戶市場的企業(yè)，將經(jīng)歷一個相對“痛苦”的市場培育期。這樣的問題也存在于私人消費市場，對于家庭觀念較濃的國內(nèi)消費者來說，MPV比SUV更加適合家庭使用，但其價格仍然是阻礙消費者做出選擇的重要因素。圖8：第三季度多功能乘用車(MPV)產(chǎn)銷走勢（單位：萬輛）數(shù)據(jù)來源：亞博數(shù)據(jù)庫 2．低檔車型暢銷拉動SUV銷量回暖由于油價上漲，汽車消費市場偏向于小排量汽車，進入2005年結(jié)束了SUV的黃金時期，銷量全面下滑，出現(xiàn)了前四個月國內(nèi)SUV銷量同比下降近四分之一的慘淡景象。其中，北京吉普以2500的銷量帶動為主因，連續(xù)8月超過東風本田，以3452輛的月銷量成為SUV市場新霸主。而在8月20日。由于今年以來低檔SUV技術(shù)進步飛快，汽車內(nèi)的配置已經(jīng)與轎車沒有明顯的區(qū)別。SUV市場整體下滑，將加速行業(yè)內(nèi)各企業(yè)洗牌，有利于整個行業(yè)健康發(fā)展。產(chǎn)量增長幅度最大的是上海通用五菱（%）、其次是上海華普（%）、東風日產(chǎn)（%）、奇瑞汽車（%）、吉利浙江豪情（%）、北京現(xiàn)代（%）。此外，、桑塔納和凱越三廂本月銷量也超過1萬輛，、%、%%。19月，%。19月，%。其中，乘用車、客車價格小幅波動，貨車價格降幅較大。9月份，客車價格延續(xù)上月穩(wěn)中有降的走勢，%，%。二是進口汽車價格降幅有所趨緩。圖15：三季度汽車價格跌幅走勢（環(huán)比）數(shù)據(jù)來源：亞博數(shù)據(jù)庫第三季度自主品牌份額增勢喜人，%日前，全國乘用車聯(lián)席會的最新統(tǒng)計顯示，今年前8個月，%%，提升了約16%的市場份額。因此，在市場競爭中，奇瑞、吉利、天津夏利等自主品牌轎車的市場份額都攀升迅速。而夏利更是今年前8月銷售冠軍。但在“走量不走利”的形勢下，利潤增長已經(jīng)成為自主品牌的重要任務和目標。前8月東方之子銷量比上年下降了20%，紅旗銷量同比下降了46%，中華降幅高達33%?？傮w而言，2005年19月客車產(chǎn)銷大致呈現(xiàn)以下幾個方面的特點：客車行業(yè)整體發(fā)展穩(wěn)中趨降，中型和輕型客車降幅仍比較明顯，大型客車繼續(xù)保持平穩(wěn)增長；客車主導企業(yè)市場活力依然旺盛，繼續(xù)成為穩(wěn)定行業(yè)發(fā)展的決定性力量；客車產(chǎn)品區(qū)域變化并不顯著，多數(shù)地區(qū)需求呈現(xiàn)不同程度下降；旅游客車市場增勢最為明顯，小型客車降幅有所趨緩。總體來看，三季度產(chǎn)銷略高于二季度和一季度。相比較而言，大型客車雖繼續(xù)保持一定增長，但增幅呈不斷下降趨勢。圖20：前三季度客車產(chǎn)銷分車型對比（單位：萬輛）數(shù)據(jù)來源：亞博數(shù)據(jù)庫5．客車出口呈現(xiàn)“井噴”主導企業(yè)市場活力依然旺盛2005年1～9月，國內(nèi)主要客車生產(chǎn)企業(yè)受到生產(chǎn)成本提高、市場需求下降的不利影響，仍然苦練內(nèi)功，不斷推出質(zhì)優(yōu)價廉的新產(chǎn)品，從而為行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展做出了較大的貢獻。其中，銷售排名前五位的企業(yè)依次是：華晨金杯、江鈴、東南、鄭州宇通和南京依維柯，、。此外，與上年同期相比，西部地區(qū)銷售需求也有所減緩，截止9月底，%；，%。截止9月底，%；，%。圖23：前三季度公路客車產(chǎn)量走勢（單位：萬輛）數(shù)據(jù)來源：亞博數(shù)據(jù)庫2005年9月份卡車市場分析中國汽車工業(yè)協(xié)會提供的統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，雖然“金九”并未給人們帶來期望中的旺銷盛況，但卻遏制住了中重卡市場整體持續(xù)下滑的趨勢，給人一絲安慰。輕卡方面則持續(xù)穩(wěn)定增長，產(chǎn)銷75622輛和70808輛，%%。北汽福田、中國重汽、陜汽集團分別占據(jù)著前五名中的另外三個席位。輕卡市場上，北汽福田一枝獨秀，以累計銷量205985輛位居榜首，月銷量23006輛，%的較快增長。首先，由于GDP和固定資產(chǎn)投資增長率明顯放慢，使其對卡車行業(yè)的拉動能力有所減弱。第四，歐Ⅱ標準已經(jīng)全面實施，北京、上海準備開始實施歐Ⅲ標準。第七，超載、超限治理全面實施后，造成一系列影響。圖25：19月份鐵路貨車生產(chǎn)走勢（單位：輛）數(shù)據(jù)來源：亞博數(shù)據(jù)庫圖26：19月份載貨汽車生產(chǎn)走勢數(shù)據(jù)來源：亞博數(shù)據(jù)庫6．解析卡車前三季度走勢及后階段發(fā)展方向亞博分析：2004年，在乘用車市場持續(xù)低迷中，載貨車異軍突起，其市場增幅三年來首次超過了乘用車，特別是重卡市場，%的“井噴”式增長，2005年重卡市場因此被寄予厚望。老品牌提前入冬，新品牌逆市迎春。但由于“產(chǎn)業(yè)新軍”的產(chǎn)品基數(shù)不大，所以對整個重卡市場的影響也不大。重卡市場的集中度依然很高。據(jù)汽車市場資深分析人士稱，GDP每增加一個百分點，卡車的需求會有16個點的放大；固定資產(chǎn)投資每增加100億元。近一年多來，由于全國小煤礦的整頓，貨運資源不足，等待運貨的車輛增多，單今年一季度用戶報停車輛就達到37%。第五，GB1589—200GB7258—2004等相關(guān)法規(guī)的實施，一定程度上限制了車輛的承載能力，使得重卡的相對優(yōu)勢不再明顯；而加裝防抱死裝置——ABS，對車輛成本影響很大。由于去年產(chǎn)品供不應求，這些生產(chǎn)廠在質(zhì)量控制，包括供應商和改裝廠的質(zhì)量控制上問題多多，從而造成某些產(chǎn)品質(zhì)量波動較大，導致產(chǎn)品逐漸喪失美譽度。分析認為，由于“十一五”期間，我國將繼續(xù)實行積極的財政政策，進行西部大開發(fā)，重振東北老工業(yè)基地，加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資力度。同時，由于經(jīng)濟規(guī)模的擴大和經(jīng)濟發(fā)展水平的提高，國內(nèi)大規(guī)模的貨物集散地已經(jīng)出現(xiàn)。與國外相比，目前中國重卡市場只相當于國外的初級階段，技術(shù)水平的提高是整個中國商用車領(lǐng)域所要突破的瓶頸。%。據(jù)全國乘用車市場聯(lián)席會介紹，目前只有上海大眾等少數(shù)幾家企業(yè)的銷售數(shù)據(jù)來自銷售終端，即銷售數(shù)量是已經(jīng)被消費者購買的數(shù)量；而大部分企業(yè)的銷售數(shù)據(jù)是企業(yè)的“出庫”數(shù)量，并沒有真正被消費者購買。廠家為了確保年度銷售任務的完成，每年的四季度都要加大向經(jīng)銷商“壓庫”的力度。三是近幾個月銷售量升降起伏較大，單純以百分比的升降論成敗，容易給人造成錯覺。市場對生產(chǎn)和消費可以起到重要的調(diào)節(jié)和導向作用，但前提是市場是真實的和不被扭曲的。?？怂埂⒈葋喌螰新馬自達6等多款新車接連上市，頤達、索納塔、雅閣和途勝等大幅減價，這些都為在十一黃金周搶占市場做足了準備。因此，對于那些持幣待購的消費者來說，現(xiàn)在來購買正是時機。從這一層面來看，“金九銀十”將逐漸淡出歷史舞臺。所以，也將加快經(jīng)銷商的洗牌速度。去年是上海大眾和一汽－大眾在夏天率先降價，北京現(xiàn)代在秋天降價反擊，打了市場一個措手不及，現(xiàn)代借機賺了大錢；今年卻是北京現(xiàn)代降價在前，上海大眾卻在此后的9月下旬和黃金周期間，連施重炮。針對途安降價，上海大眾為什么在一個月內(nèi)降了三次價？實際上它表明了企業(yè)具體經(jīng)營的需求，途安定位的MPV市場比較特殊，某一細分款型的促銷和它暫時的庫存水平有關(guān)，現(xiàn)在價格調(diào)整的次數(shù)多，也說明它未來全系列新品的動作不會小。以上分析的是在汽車降價中，起到?jīng)Q定性作用的企業(yè)自身主導行為。其次是決定與對手的競爭空間，看看自己能夠和對手形成多大的有效殺傷距離。前九個月轎車企業(yè)雖然利潤降幅過半，預計第四季度利潤降幅將繼續(xù)減緩。一是自6月份以來全國轎車生產(chǎn)連續(xù)四個月產(chǎn)大于銷，新增庫存近4萬輛，且9月份的銷售增長有經(jīng)銷商對國慶銷售預期集中提貨的因素。一批中小轎車企業(yè)盡管產(chǎn)銷量不大，但仍持續(xù)下降，在轎車市場的結(jié)構(gòu)性調(diào)整中已逐漸被邊緣化。%?？偨Y(jié)來說，目前轎車行業(yè)正處于明顯的“洗牌”狀態(tài)，累計銷量和利潤均同比增長的企業(yè)僅占少數(shù)，而累計銷量和利潤均下降的企業(yè)占多數(shù)，累計銷量和利潤均出現(xiàn)增長的少數(shù)企業(yè)如廣州本田、上海通用發(fā)展勢頭很猛，而弱勢企業(yè)如南京菲亞特、東南汽車市場份額下滑明顯。今年前9個月，銷量排名前十位的企業(yè)依次是：一汽、上汽、東風、長安、北汽、廣汽、哈飛、奇瑞、江淮和吉利，、。圖29：前三季度汽車制造企業(yè)銷量排名（單位：萬輛）數(shù)據(jù)來源：亞博數(shù)據(jù)庫圖30：前三季度主要生產(chǎn)廠家產(chǎn)銷增長情況數(shù)據(jù)來源:亞博數(shù)據(jù)庫上海通用連續(xù)七月領(lǐng)跑銷量冠軍全國乘用車信息聯(lián)席會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上海通用在乘用車市場繼續(xù)領(lǐng)先，9月份拿下今年以來第7個月度冠軍，而南北大眾繼續(xù)分列亞、季軍。從排名的情況來看，上海通用連續(xù)6個月領(lǐng)跑國內(nèi)車市后，今年已經(jīng)完全取代了上海大眾在國內(nèi)車市的地位。同時，還因為上海通用包括品牌、產(chǎn)品、服務、質(zhì)量等因素在內(nèi)的“綜合得分”高，企業(yè)各方面發(fā)展比較均衡有后勁。而且，上海大眾的名次比去年躍升了5位。通過這個模型的使用，上海大眾重新分析了其消費者的需求特征、自身產(chǎn)品的特點，對旗下所有產(chǎn)品的定位進行重新調(diào)整和明確。在新的定位措施下，上