【正文】 %，%。其次是稅法改革提高了行業(yè)整體利潤水平。第三是食品安全的加強有助品牌的形成。居民收入的提升，對健康更為重視，對品牌的忠誠度也將持續(xù)提升。而果汁營養(yǎng)健康已經(jīng)得到了消費者的認可，果汁多豐富的營養(yǎng)和多樣的口味也深受消費者喜愛。世界第三大飲料巨頭ＣＯＴＴ公司進軍中國市場，日本朝日等公司開發(fā)中國市場；達能“強購”娃哈哈公司股份等。國內(nèi)飲料市場已經(jīng)基本穩(wěn)定，引入資本后，匯源的品牌和競爭優(yōu)勢將能持續(xù)很長一段時間。第五，低度啤酒借道果汁搶市場。2007年底，為世界平均水平的五分之一，是西歐發(fā)達國家的二十四分之一。預計到2020年，全球果汁及碳酸飲料將增至730億升，未來產(chǎn)品品質(zhì)及創(chuàng)新是飲料業(yè)企業(yè)獲利的關(guān)鍵因素，企業(yè)間的并購也將是占有市場的良方。二、供需分析（一）供給狀況2007年我國軟飲料行業(yè)發(fā)展迅速，％。2007年，軟飲料各個子行業(yè)也都保持了不同速度增長，供給結(jié)構(gòu)進一步完善。瓶(罐)裝飲用水的產(chǎn)量比重依然居第一位，但略有下降。超過2006年全年水平，%。隨著居民消費結(jié)構(gòu)升級，對于健康、營養(yǎng)等概念的重視，使得果菜汁及果菜汁飲料制造、茶飲料和其他飲料制造的增長速度非?？?，而碳酸飲料制造的銷售收入和銷售產(chǎn)值的增長速度低于全行業(yè)水平。但我國軟飲料自身水平的提高，品牌建設的力量等也不容忽視。四、行業(yè)規(guī)模及效益情況（一）資產(chǎn)規(guī)模及投資情況近年來軟飲料行業(yè)資產(chǎn)穩(wěn)定增長。資料來源：國家統(tǒng)計局相關(guān)數(shù)據(jù)整理20042007年軟飲料制造業(yè)資產(chǎn)變化同時，2002002007年行業(yè)完成投資額也高速增長，增速超過30%。軟飲料行業(yè)需求不斷提高，產(chǎn)能不斷擴大，將使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進一步提升和優(yōu)化。在“十一五”期間，預計行業(yè)年均增長幅度20%左右，在2010年的總產(chǎn)量達到6800萬噸。%%，%%，%%。行業(yè)虧損面呈逐年下降趨勢。應收賬款、產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都有所下降，值得關(guān)注。水溶性膳食纖維就是當年飲料的一個熱門詞匯?！稗r(nóng)夫山泉”旗下已涵蓋了礦泉水、茶飲料、果汁、功能性飲料四大品類，“娃哈哈”形成了奶飲料、碳酸飲料、茶飲料、營養(yǎng)快線、瓶裝水等較為全面的飲料體系。2007夏亮相的西藏冰川礦泉水便開始以冰川融水的獨特理念進入高端水市場。六、分地區(qū)發(fā)展情況2007年廣東省軟飲料產(chǎn)量繼續(xù)位居全國之首，%，行業(yè)領(lǐng)先者的地位穩(wěn)固，領(lǐng)先優(yōu)勢明顯。％，位居第三名。2007年軟飲料行業(yè)分地區(qū)效益情況單位：億元地區(qū)企業(yè)數(shù)量虧損面銷售收入利潤利潤率收入比重利潤比重全國1200 100100廣東省108 浙江省68 山東省110 江蘇省46 上海市42 河南省101 福建省58 陜西省43 湖北省56 河北省53 四川省47 北京市38 遼寧省80 天津市19 吉林省39 山西省24 湖南省42 廣西39 重慶市21 黑龍江省21 江西省27 甘肅省13 安徽省25 云南省23 海南省10 內(nèi)蒙11 新疆1040 青海省6 寧夏875 貴州省10 西藏2 資料來源：國家統(tǒng)計局相關(guān)數(shù)據(jù)整理七、企業(yè)特征分析從不同規(guī)模企業(yè)看，軟飲料行業(yè)小型企業(yè)數(shù)量最多，%，且單個企業(yè)規(guī)模較小；小型企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模占比最大，%，%，%。中型企業(yè)的銷售利潤率最低。這兩類企業(yè)的盈利能力最強。軟飲料制造業(yè)是食品行業(yè)中快速增長的子行業(yè)之一，隨著人們消費水平和營養(yǎng)健康意識的提高，軟飲料制造業(yè)得到迅速發(fā)展?？梢灶A計，未來幾年，我國飲料市場規(guī)模將持續(xù)擴大，繼續(xù)保持快速發(fā)展的勢頭。軟飲料行業(yè)中，果汁飲料市場發(fā)展?jié)摿薮?。雖然有“匯源”等品牌多年來對果汁市場的精心培育，但果汁市場的開拓還有待國內(nèi)企業(yè)的進一步努力。盡管碳酸飲料制造業(yè)一直是軟飲料制造業(yè)的龍頭子行業(yè)，其不論是銷售收入、繳納稅金，還是利潤總額都在軟飲料制造業(yè)中占比較高；但在消費者對綠色、健康飲料的消費傾向日趨明顯，果汁子行業(yè)的利潤有加速趕上并取代碳酸飲料的頭把交椅的趨勢。因此，銀行應該重點對大型企業(yè)、外資和股份制企業(yè)以及東部發(fā)達省份的企業(yè)進行授信。%，%，均為近四年來的最好水平。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局圖1 20022007年城鎮(zhèn)、農(nóng)村居民收入增長情況收入增加、需求旺盛，帶動飲料消費品市場銷售快速增長。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局圖2 20052007年社會消費品零售總額增長情況零售和餐飲的快速發(fā)展促進飲料業(yè)的消費增長。新稅法將內(nèi)外資企業(yè)所得稅合并，并將法定稅率水平確定在25%。飲食業(yè)新的應稅所得率為8%25%，此前規(guī)定為10%－25%。實施食品召回是加強生產(chǎn)加工后續(xù)監(jiān)管的一種有效措施，實際上是強化了食品生產(chǎn)者的質(zhì)量安全意識。二、2007年行業(yè)運行特征（一）果汁及果汁飲料逐漸取代碳酸飲料隨著科學的進步，人們已經(jīng)認識到可樂中大量的糖分對人體的健康產(chǎn)生不良影響。果汁及果汁飲料的產(chǎn)量已經(jīng)超過碳酸飲料，％％。（二）外資滲透國內(nèi)市場步伐加快外資滲透國內(nèi)市場步伐加快，投入力度加大：世界第三大飲料巨頭ＣＯＴＴ公司進軍中國市場，日本朝日等公司開發(fā)中國市場；達能“強購”娃哈哈公司股份等。（三）飲料企業(yè)融資力度加大匯源果汁ＩＰＯ集資24億港元，創(chuàng)造了內(nèi)地食品飲料企業(yè)上市的多項紀錄。（四）“漲價”風再次席卷飲料行業(yè)2007年飲料行業(yè)漲價的主要特征為：成本催生飲料價格暗漲，飲料通過“減量不減價”形式隱形提價。果汁啤酒是目前啤酒產(chǎn)品中種類最多、最受女性消費者青睞的品種，其中最熱門的是檸檬啤、菠蘿啤兩種，如燕京菠蘿果汁啤酒、檸檬果汁啤酒，怡樂仙地檸檬味啤酒等等；除此之外，還有部分啤酒產(chǎn)品以茶入酒，如藍帶的烏龍啤酒。2007年底，為世界平均水平的五分之一，是西歐發(fā)達國家的二十四分之一。預計到2020年，全球果汁及碳酸飲料將增至730億升，未來產(chǎn)品品質(zhì)及創(chuàng)新是飲料業(yè)企業(yè)獲利的關(guān)鍵因素，企業(yè)間的并購也將是占有市場的良方。第二節(jié) 2007年軟飲料制造業(yè)供需分析及預測一、生產(chǎn)總量及速率分析（一）行業(yè)總供給擴大2007年我國軟飲料行業(yè)發(fā)展迅速，％。2004年和2005年連續(xù)快速增長，％％，增長幅度較大，且高于同期國民經(jīng)濟增長的速度。（一）子行業(yè)絕對產(chǎn)量2007年，軟飲料行業(yè)不但整體保持了快速的發(fā)展，而且各個子行業(yè)也都保持了不同速度增長。液體乳的產(chǎn)量比重也小幅下降，%%。表2 2004年－2007年我國軟飲料行業(yè)細分子行業(yè)產(chǎn)量情況單位：萬噸2004年比重2005年比重2006年比重比重碳酸飲料 % % % %果汁及果汁飲料 % % % %液體乳 % % % %冷凍飲品 % % % %精制茶 % % % %瓶(罐)裝飲用水 % % % %資料來源：國家統(tǒng)計局（二）子行業(yè)發(fā)展速度2007年，我國軟飲料行業(yè)各個子行業(yè)產(chǎn)量增長態(tài)勢差異明顯，各個子行業(yè)的增長速度有所不同（見下表）。液體乳經(jīng)歷了2002004年產(chǎn)量的快速增長，2002006年增速逐步下調(diào)，%，發(fā)展緩慢。三、軟飲料需求狀況（一）行業(yè)銷售收入增長狀況分析通過行業(yè)的銷售指標可以看出軟飲料的需求狀況。增長速度首度超過了20％?？v觀我國軟飲料行業(yè)五年來的發(fā)展歷程，銷售收入呈現(xiàn)快速增長的勢頭。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局圖4 2003年－2007年我國軟飲料行業(yè)銷售收入增長趨勢圖行業(yè)銷售收入增長速度處在較高水平，整體上反映出我國軟飲料行業(yè)業(yè)績發(fā)展良好，行業(yè)運行平穩(wěn)。表5 2007年1－11月軟飲料各子行業(yè)銷售收入單位：億元銷售收入同比增長率銷售產(chǎn)值同比增長率(%)行業(yè)整體 碳酸飲料制造 瓶（罐）裝飲用水制造 果菜汁及果菜汁飲料制造 含乳飲料和植物蛋白飲料制造 固體飲料制造 茶飲料和其他飲料制造 資料來源：國家統(tǒng)計局由上表可以看出，隨著居民消費結(jié)構(gòu)升級，對于健康、營養(yǎng)等概念的重視，使得果菜汁及果菜汁飲料制造、茶飲料和其他飲料制造的增長速度非?？?，而碳酸飲料制造的銷售收入和銷售產(chǎn)值的增長速度低于全行業(yè)水平。而隨著1990年代市場的進一步開放，以包裝水為代表的產(chǎn)品成為了市場的黑馬，成為中國飲料市場第二個階段的重要標志，回歸了飲料的本質(zhì)——解渴。正是因為人們對健康意識的增強，營養(yǎng)型飲料滿足了不同消費者的需求，市場將會不斷的擴大。在世界上最大的500家工業(yè)企業(yè)中，食品（飲料）工業(yè)企業(yè)有66家，%；全球十大馳名商標中，有4個是食品（飲料）商標，可見食品飲料工業(yè)在國民經(jīng)濟中占有重要的地位。因此可以帶動輕工機械、化工、造紙、玻璃、金屬制品、生物制品等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。在產(chǎn)量增長的同時，品種也日趨多樣化，為消費者提供了更多的選擇余地。我國飲料行業(yè)企業(yè)整體水平較低，形成規(guī)模生產(chǎn)的還不多，缺少在全國范圍內(nèi)有一定影響力和較高市場份額的企業(yè)，同時，我國飲料行業(yè)的企業(yè)地區(qū)分布不盡合理，年產(chǎn)量超過30萬噸的省市多數(shù)為東部沿海省市，廣大中西部地區(qū)豐富的資源沒有得到充分利用；農(nóng)村市場、國際市場尚未開拓，廣大的農(nóng)村市場只有一些低檔飲料供給。這說明我國的軟飲料工業(yè)還沒有充分利用資本市場這一有效途徑開展直接融資，優(yōu)化資源配置，規(guī)范企業(yè)制度，以促進整個行業(yè)的迅速發(fā)展。從各主要子行業(yè)來看，果蔬型飲料符合人們消費習慣的改變，其發(fā)展還可以大大提高水果的附加值，保持水果銷售的穩(wěn)定，使水果種植業(yè)走上良性發(fā)展的軌道，促進農(nóng)業(yè)的產(chǎn)業(yè)化，因此會有較大的發(fā)展空間?！笆晃濉币?guī)劃有助于提高農(nóng)村人口的消費能力，擴大對軟飲料消費的需求。因此，預計2008年軟飲料行業(yè)仍將繼續(xù)維持快速增長的勢頭，銷售收入增速和利潤總額增速在20%左右。分析出口快速增長的原因，全球經(jīng)濟維持較平穩(wěn)發(fā)展，全球消費能力提高是我國軟飲料制造業(yè)快速發(fā)展的一大原因。％。軟飲料的多樣化表現(xiàn)在飲料品種日趨繁多，飲料消費群體發(fā)生變化，歐洲、美洲等地茶飲料消費量將呈急劇上升趨勢。三是保健功能飲料將備受關(guān)注，特別是歐美發(fā)達國家在不斷推出的功能飲料，這種飲料已經(jīng)不再局限于補充營養(yǎng)這一范疇，甚至拓展到防病治病領(lǐng)域。飲料機械、包裝、食品添加劑等相關(guān)工業(yè)的發(fā)展，也為飲料工業(yè)的發(fā)展提供了條件。旺盛需求推動了行業(yè)的快速發(fā)展以及規(guī)模的擴張。%。軟飲料行業(yè)需求不斷提高，產(chǎn)能不斷擴大，將使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進一步提升和優(yōu)化。在“十一五”期間，預計行業(yè)年均增長幅度20%左右，在2010年的總產(chǎn)量達到6800萬噸。第三節(jié) 行業(yè)效益分析及預測一、行業(yè)三費變化盡管近年來軟飲料制造業(yè)三費增速有所提高，但仍低于銷售收入增速。資料來源：國家統(tǒng)計局相關(guān)數(shù)據(jù)整理圖11 20042007年軟飲料行業(yè)三費增速情況由于三費的增速低于銷售收入，其占銷售收入的比重呈下降趨勢。表6 20042007年11月軟飲料制造業(yè)盈利能力變化2007年11月2006年2005年2004年銷售毛利率 銷售利潤率 資產(chǎn)報酬率 資料來源：國家統(tǒng)計局相關(guān)數(shù)據(jù)整理在銷售毛利率下降的情況下，全行業(yè)盈利能力的提升主要是我國軟飲料行業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)、生產(chǎn)效率和管理水平有了較大的進步。而利息保障倍數(shù)成逐年提高趨勢。表8 20042007年11月軟飲料制造業(yè)營運能力變化2007年11月2006年2005年2004年應收帳款周轉(zhuǎn)率 產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 資料來源：國家統(tǒng)計局相關(guān)數(shù)據(jù)整理（四）發(fā)展能力分析近年來軟飲料行業(yè)持續(xù)增長，%，%，同時資產(chǎn)增速也明顯提高，%，發(fā)展能力較強?！笆晃濉币?guī)劃的初步實施和我國經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，將推動我國飲料行業(yè)穩(wěn)步健康發(fā)展。為了迎合人們對健康營養(yǎng)的消費需求，在傳統(tǒng)的茶飲料之外，2007年各飲料企業(yè)將關(guān)注點鎖定在果汁類飲料，紛紛在新品中添加營養(yǎng)成分。研究發(fā)現(xiàn)，目前單一果汁口味的市場開拓空間正逐漸萎縮，而加奶果汁飲品卻日漸盛行，在果汁內(nèi)加入牛奶，口感會更加輕滑爽口，同時也能滿足現(xiàn)代人追求健康，想喝高營養(yǎng)而不是高熱量產(chǎn)品的消費心理。整個市場形態(tài)日趨成熟，發(fā)展趨勢日漸明朗，初步形成碳酸飲料、純凈水和礦泉水、茶飲料、果汁飲料和功能性飲料5個細分市場，龍頭企業(yè)的主體地位更加突出，市場的集中程度越