保險公司最低資本要求的計算原理和模型研究-wenkub
2023-07-10 03:31:14 本頁面
【正文】 來說，原理也是一樣的。 傳統(tǒng)破產(chǎn)概率模型對于某一個公司來說，傳統(tǒng)破產(chǎn)概率模型中的“破產(chǎn)”的含義是，公司負債L的最終實現(xiàn)價值超過了資產(chǎn)價值A(chǔ)。要回答這個問題決不容易。無論如何，需要分析風險的相關(guān)性。進行這項工作的基本原理是，對每一類風險及其子項目，選擇一個量（通常為報表數(shù)據(jù)）來反映該風險的波動情況，即以其為計算基數(shù)，又稱風險暴露或風險載體，并將其描述為一個隨機變量。第一步：識別和選擇所要考慮的主要風險NAIC將壽險保險公司的風險分為四大類：資產(chǎn)風險（C1）、定價風險（C2）、利率風險（C3）、其他業(yè)務(wù)風險（C4）。此外，償付能力是指未來一定時期內(nèi)的財務(wù)支付能力，必須界定所考慮的時間范圍，比如是考慮1年、5年、還是考慮10年內(nèi)的償付能力。因此，這里講的風險資本指的是監(jiān)管者對被監(jiān)管機構(gòu)的最低資本要求。首先明確風險資本的概念及其模型構(gòu)造的基本思路，其次將風險資本模型分解為風險分類及其風險暴露的選擇，風險系數(shù)的計量和協(xié)方差調(diào)整后的風險資本公式三個方面進行論述，重點在于風險因子的計量和計算公式的協(xié)方差調(diào)整。隨著我國資本市場不斷發(fā)展、金融創(chuàng)新不斷出現(xiàn)、新險種不斷開發(fā)、資金運用渠道不斷拓寬，競爭將日益激烈，而投資風險也日益擴大。為此，本文探究了美國NAIC采用的風險資本額（RBC）模型的基本原理和計算方法，重點分析風險因子的計量模型和計算公式的協(xié)方差調(diào)整。目的在于借鑒NAIC風險資本的理論基礎(chǔ)和實踐經(jīng)驗。因而，如果在保險公司償付能力監(jiān)管模式中，計算最低資本要求的公式中完全不考慮投資風險是不合理的。二、風險資本概念與NAIC的計算公式（一）基本概念理論上，風險資本指的是為吸收一項業(yè)務(wù)經(jīng)營過程中可能出現(xiàn)的風險而需要準備的理論資本數(shù)量。根據(jù)一套理論模型計算出的風險資本是一個絕對數(shù)額，其本身并不能反映出被監(jiān)管機構(gòu)的償付能力狀況。本文中，以美國NAIC的RBC模型為對象，時間區(qū)間的選擇為一年。非壽險公司（Pamp。在分析這個隨機變量的概率分布的基礎(chǔ)上，采用“破產(chǎn)概率（Ruin Probablity）”模型或“在險價值（VaR）”模型或“保單持有人預期缺口比率（Expected Policyholder Deficit，EPD）”模型來計算風險系數(shù)并確定該風險類所需要的風險資本?？紤]各大類風險之間的相關(guān)性，NAIC的選擇是，壽險公司的RBC為： （*）非壽險風險資本公式為RBC＝＋（**）（三）需要研究的問題事實上，如何設(shè)定我國保險公司的最低持續(xù)資本要求，是一件非常重要和嚴肅的事情。一方面，實踐是檢驗真理的唯一標準，任何理論模型都需要經(jīng)過實踐的檢驗才知道是否正確。若要求“破產(chǎn)概率”不超過e ，用數(shù)學符號表示為：P{L A} 163。比如僅僅考慮保險公司的資產(chǎn)（或某一類金融資產(chǎn)的）風險及其所要求的風險資本額。例：歐盟非壽險最低償付能力額度計算模型歐盟的最低償付能力額度（SMSM）實質(zhì)上是最簡單的風險資本模型，其理論基礎(chǔ)也是破產(chǎn)概率。所以，最低資本為保費收入的一定比率。1993年6月，NAIC非壽險風險資本工作組在原風險資本模型進行修正時，采用了EPD比率模型，其基本原理見Bustic（1994）。若某公司的資產(chǎn)為A，負債為L。)為負債（資產(chǎn)）的分布函數(shù)，(有的風險難以被量化，有的因數(shù)據(jù)太少，只能依靠經(jīng)驗判斷，如不動產(chǎn)投資風險因子的測算。NAIC的RBC模型實際上是在此基礎(chǔ)上發(fā)展而來的?，F(xiàn)金流模型是檢測風險暴露（模型期限內(nèi)）對應(yīng)的盈余（資產(chǎn)與負債之間的差額，包括巨災(zāi)損失影響），使用蒙特卡洛模擬技術(shù)（Monte Carlo techniques）測試每期盈余現(xiàn)金流的變化結(jié)果，即測試在各種情景下，模擬出的利得和相對預期現(xiàn)金流的偏差現(xiàn)值，且將每期現(xiàn)金流與預期現(xiàn)金流的偏離值貼現(xiàn)到零時刻，進行累加。若任何一期測試出的現(xiàn)金流偏差值為正值，則盈余要求為零。模型另一個重要的假設(shè)是每一年都提存“損失準備金”，目的是為將來的違約損失進行融資，因而，盈余要求需要反映“損失準備金”的影響。年份123456預期違約率%隨評級機構(gòu)和經(jīng)濟環(huán)境變化凈現(xiàn)金流債券1:$100010392662963債券400:$200002002002009000110110總數(shù)：$1300066933678578492137943183凈現(xiàn)金流現(xiàn)值64113232466364025741981計算同（1）累積值64119643
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