保險公司最低資本要求的計算原理和模型研究(參考版)
2025-06-28 03:31本頁面
【正文】 參考文獻[1] Butsic,Robert P.,“ Report on Covariance Method for PropertyCasualty RiskBased Capital”，Casualty Actuarial Society Forum,Summer 1993,.[2] Butsic,Robert P, “Solvency Measurement for Property –Liability Risked Capital Applications”, Journal of risk and insurance ,61,4,December 1994,.[3] Zurcher, Micael L.“Target Surplus Formul as Take Center Stage ,”Reinsurance Reporter Lincoln National Reinsurance,19921,。我國保險業(yè)正在積極探索和實踐保險公司償付能力的監(jiān)管模式，特別是要完善最低資本要求的計算模型。風險資本模型顯然不是監(jiān)管保險公司償付能力的全部支柱。這些缺陷使RBC模型對償付能力的監(jiān)管預警功能受到較大的限制。對于各類風險之間的相關性考慮，NAIC采用平方根法則進行協(xié)方差調整，但這種調整仍具有經(jīng)驗和主觀成分，技術上比較粗糙。風險分類是RBC模型的基礎，目前按壽險和非壽險分別進行分類。壽險公司同樣具有類似的協(xié)方差調整后的風險資本公式，為上述（**）式。NAIC非壽險風險資本公式充分體現(xiàn)了風險類別之間的獨立性選擇。除了這兩個風險類別間的期限相關性（利率風險）。同時，準備金增長率和準備金風險之間，保費和保費增長率之間高度相關。該工作組研究1982－1991年的非壽險行業(yè)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)準備金和保費風險相關系數(shù)為26％。因而假設股票與債券投資風險獨立，使用簡單的平方根法則是合理的。若忽略其關聯(lián)性。對于各類資產(chǎn)風險的相關性, NAIC非壽險風險資本工作組選擇進行協(xié)方差調整的主要資產(chǎn)風險類別是股票，債券和分出再保業(yè)務。19911993年，NAIC非壽險RBC工作組應用“平方根法則”確定非壽險業(yè)的主要償付能力風險類別之間的相關性。然而，對于相關性不高的風險來說，平方根法則多少能彌補忽略其相關性所帶來的資本低估的不足。表2：協(xié)方差調整后的風險資本隨機變量資本資本與方差之間的關系資產(chǎn)A1或 A2，或負債L1 或L2，或資產(chǎn)A1和A2負債L1和L2資產(chǎn)和負債對每個風險類別，應用資本與方差之間的關系得出經(jīng)協(xié)方差調整后的風險資本為經(jīng)過該“平方根法則”進行協(xié)方差調整后，總風險資本可以按各個風險元素的風險資本簡單相加；完全獨立的風險元素，總風險資本能用各個風險元素的風險資本平方和的平方根。此外，在破產(chǎn)概率模型下，風險資本與標準差之間的關系更是如此，讀者可以試試。同理可求得其他情景下資本的表達式。應用(6)式和(7)式，若給定風險1的EPD比率或，我們可以求出 或 ，為常數(shù)。表1：資本的方差隨機變量資本的均值資本的方差資產(chǎn)或，或負債或， 或 資產(chǎn)A1和A2負債L1和L2資產(chǎn)和負債注：為簡化，風險1或風險2的資產(chǎn)或負債的標準差為或，風險1和風險２資產(chǎn)或負債的標準差為或。第一類風險的資產(chǎn)為，負債為；另一類風險的資產(chǎn)為，負債為。調整后的準備金或定價風險資本為 （1）調整后的準備金風險資本要求為RBC＝70％＋30％*（最大一類業(yè)務的準備金/所有業(yè)務的準備金）（2）調整后的定價風險資本要求為 RBC＝70％＋30％*（最大一類業(yè)務的保費收入/所有業(yè)務的保費收入） 平方根法則處理各類風險相關性的數(shù)學模型是“平方根法則”。因而剛好抵消各自的不利影響。NAIC采用集中度調整方法，對準備金風險和定價風險的業(yè)務集中度調整，作出以下假定：1）假定一家保險公司有n類同等規(guī)模的業(yè)務，集中度為C＝1/n＝最大一類業(yè)務的保費收入/所有業(yè)務的保費收入；2）每類業(yè)務的RBC相同。各類風險之間的相關性的協(xié)方差調整，是指各風險大類之間的相關性，舉例來說，若資產(chǎn)風險和保險風險統(tǒng)計獨立，則不需要作相關性調整。例如在投資組合中，如果投資資產(chǎn)集中在少量的投資工具上，投資風險通常比投資工具多的資產(chǎn)組合投資風險大，要求的資本就應該多。協(xié)方差調整包括兩個方面，一是業(yè)務集中度調整，二是對各類風險之間的相關性進行協(xié)方差調整。另外，資產(chǎn)負債不匹配風險因子
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