【正文】 汽車服務業(yè)面臨良好的發(fā)展空間隨著我國人均GDP的增長，我國汽車行業(yè)的發(fā)展進入快速增長期，我國已成為全球重要的汽車生產基地。● 汽車貿易與服務國機集團的汽車服務貿易板塊主要包括汽車整車及零部件進出口及國內貿易、汽車零部件研發(fā)與檢測、汽車會展及培訓服務等。公司主要工程機械產品的產銷出現(xiàn)下降，一方面是工程機械行業(yè)整體受到金融危機影響，市場需求低迷；另一方面是公司在機械工程領域的市場開發(fā)力度不夠所致。%；，%。表11 2008～2009年小輪拖市場企業(yè)生產情況企業(yè)名稱2009年2008年產量(臺)占有率(%)占有率同比產量(臺)占有率(%)山東時風226,226192,957福田雷沃42,59850,963一拖集團49,09065,180合計產量329,533329,249數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公司提供信息整理受金融危機影響，2009年以來工程機械行業(yè)出口價格出現(xiàn)較大幅度下降，國家相關政策的出臺降低了危機對工程機械行業(yè)的沖擊，但是市場競爭更加激烈工程機械是典型的周期性行業(yè)，同時受國際經濟形勢的影響，2009年我國工程機械的出口價格出現(xiàn)較大幅度的下滑，具體見圖2所示。%，其中福田雷沃、東風農機、迪爾寧波分列行業(yè)前三位，%、%%。公司所生產的柴油機在非道路化機械配套柴油機中排名第一，廣泛配套全國百余個廠家生產的數(shù)百種農業(yè)機械、工程機械、叉車、汽車、發(fā)電機組、工程車輛等領域；2009年分別產銷量（含自用量）分別為139,365臺和132,050臺。在輪式拖拉機上，在大輪拖市場上繼續(xù)保持著行業(yè)領先的地位。而小輪拖經過近三十年的發(fā)展，隨著市場結構和需求的變化，小輪拖已逐步進入衰退期，2009年產量基本企穩(wěn)。由于國家支農惠農政策的逐步落實，特別是在130億元補貼資金的強力拉動下，2009年我國農機工業(yè)保持了快速發(fā)展態(tài)勢，農機市場產銷兩旺。2009年12月31日公布的2010年中央一號文件確定，國家將按照總量持續(xù)增加、比例穩(wěn)步提高的要求，不斷增加“三農”投入。%，%，%?？傮w來看，公司對外工程承包仍以亞非市場為主，未來拉美市場有望成為新的增長點。新簽項目中合同金額超過1億美元的有14個項目。其他包括電子通訊、交通運輸、輕工、建材、冶金、供排水、石油化工、環(huán)保產業(yè)等。圖1 2005～2009年全國建筑業(yè)總產值及新簽合同額數(shù)據(jù)來源：Wind資訊在國際經濟形勢影響下，%，%；公司新簽合同353個，%。表2 公司工程承包與貿易板塊主要下屬企業(yè)2009年經營情況企業(yè)名稱公司持股比例（%）收入毛利潤金額（億元）占比（%）金額（億元）占比（%）中國機械設備進出口總公司 江蘇蘇美達集團公司 中國工程與農業(yè)機械進出口有限公司 中國海洋航空集團公司 中國機械工業(yè)建設總公司 中國電工設備總公司 中國浦發(fā)機械工業(yè)股份有限公司 中工國際工程股份有限公司 其他下屬企業(yè) 合計 資料來源：根據(jù)公司提供資料整理2009年在國際宏觀經濟不利的情況下，公司開拓國內基建領域的市場，繼續(xù)在工程承包、建設保持領先地位國民經濟增長與固定資產投資有著極其緊密的相關關系，在今后相當長的一個時期內，我國的基礎建設、技術改造、房地產等固定資產投資規(guī)模還將保持在一個較高的水平上運行。● 工程承包與貿易工程承包與貿易（成套設備進出口）仍是公司最核心的業(yè)務板塊，%。%，%,，,%；%的增長,但是國際工程承包與貿易對公司的貢獻仍然最大；，%,增幅較大，%；，%，%。截至2009年末，%。1996年12月，原屬機械工業(yè)部管理的29家工貿公司劃轉到擬成立的國機集團；1997年1月，經國務院同意、原國家經貿委正式批準，國機集團正式成立，成立時名稱為中國機械裝備（集團）公司。受金融危機影響，2009年以來工程機械行業(yè)出口額 出現(xiàn)較大幅度下降。公司農業(yè)裝備產品競爭力較強，拖拉機、柴油機產品市場占有率較高，大輪拖的競爭優(yōu)勢明顯。有利因素中國機械工業(yè)集團有限公司2010年度第一期短期融資券跟蹤評級報告大公報D【2010】286號28 / 28跟蹤評級債項等級：A1企業(yè)信用等級：AAA 評級展望：穩(wěn)定上次評級債項等級：A1企業(yè)信用等級：AAA 評級展望：穩(wěn)定本期發(fā)債額度：10億元 上次評級時間： 債券存續(xù)期間： 主要財務數(shù)據(jù)和指標 （人民幣億元）項 目20092008貨幣資金 總資產1, 所有者權益 營業(yè)收入1, 利潤總額經營性凈現(xiàn)金流 資產負債率（%） 速動比率（倍）毛利率（%） 凈資產收益率（%） 應收賬款周轉天數(shù)（天） 存貨周轉天數(shù)（天）經營性凈現(xiàn)金流利息保障倍數(shù)（倍） 經營性凈現(xiàn)金流/流動負債（%）注： 2010年1季度財務報表未經審計分 析 員：趙軍 王仕卿聯(lián)系電話：01051087768客服電話：4008844008傳 真：01084583355Email ：rating 跟蹤評級觀點中國機械工業(yè)集團有限公司（以下簡稱“國機集團”或“公司”）主要從事工程承包與貿易、裝備制造、汽車貿易與服務以及科研與工程設計等業(yè)務。金融后危機時代，國際工程承包量不斷增加，國際工程承包仍具有良好的發(fā)展空間；不利因素大公國際資信評估有限公司 二〇一〇年七月二十八日跟蹤評級說明根據(jù)中國機械工業(yè)集團有限公司2010年度第一期短期融資券信用評級的跟蹤評級安排，大公國際對公司的經營和財務狀況以及履行債務情況進行了信息收集和分析，并結合公司外部經營環(huán)境變化等因素，得出跟蹤評級結論。2005年9月，公司經國務院國有資產監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“國務院國資委”）同意，更名為中國機械工業(yè)集團公司，注冊資本461,；2009年4月，國務院國資委同意公司名稱變更為中國機械工業(yè)集團有限公司，注冊資本增加為529,，截至2010年3月末公司股權結構未發(fā)生重大變化。2009年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1,。2010年1～3月，%。2009年。根據(jù)國家規(guī)劃，未來每年的投資額將在1,000億元以上。在國際形勢不利情況下，公司積極開拓國內市場，完成國內承擔的工程項目涉及電力工程、冶金礦山工程、石化通用工程、工業(yè)工程、交通運輸工程、船舶工程、通訊工程、環(huán)境工程、農業(yè)工程、輕工紡織工程、建材工程、物流工程、文教衛(wèi)生體育工程等領域，在建項目整體進展良好，在國內排行第三，繼續(xù)保持了大型工程承包商的主導地位。表3 2009年公司工程承包業(yè)務新簽合同情況國別合同個數(shù)總金額（億美元）平均項目金額（萬美元）國內101國外3920,合計140數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公司提供資料整理2009年，公司對外工程承包的區(qū)域仍以傳統(tǒng)的亞非市場為主，同時拉美和歐洲市場優(yōu)勢增長明顯隨著市場環(huán)境的觸底回升，經濟全球化和區(qū)域經濟一體化趨勢的不可逆轉，公司國際工程承包市場快速發(fā)展。表4 2009年新簽的合同金額在1億美元以上的項目（單位：億美元）項目名稱國別行業(yè)公司下屬承建單位合同金額紙漿廠馬來西亞造紙CMECCTSUL2*350MW燃煤電站巴西電力CMECPUTTALAM二期2*300MW燃煤電站斯里蘭卡電力CMECAYAS1*600MW電站土耳其電力CMEC漁業(yè)綜合發(fā)展項目安哥拉漁業(yè)CMEC羅安達南部郊區(qū)電氣化建設安哥拉電氣CMEC白尼羅河州輸變電線路項目蘇丹電力CMECKANO州126MW單循環(huán)燃機電站尼日利亞電力CMEC馬拉博燃氣電廠擴容項目赤道幾內亞電力CMEC阿比讓大巴薩姆高速公路項目科特迪瓦交通CMECKADUNA州2*42MW單循環(huán)燃機電站尼日利亞電力CMECKALUNZWISHI水電站贊比亞電力電工公司馬利萬斯火電站菲律賓電力電工公司Kima礦廠項目俄羅斯電力電工公司合計數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公司提供資料整理2009年，公司正在執(zhí)行379個項目，其中：公