【正文】 N=240，I/Y=6計(jì)算PMT=。=21%247。建議采用等額本金還款方式。（參考匯率：1澳元=） （一）教育費(fèi)用需求分析教育費(fèi)用估算假定：澳大利亞留學(xué)兩年的費(fèi)用為6萬澳元，學(xué)費(fèi)每年上漲5%，匯率：1澳元=。（二）教育金規(guī)劃由于子女教育規(guī)劃在時(shí)間上沒有彈性，所需費(fèi)用總額較高，所以張先生夫婦要現(xiàn)在對(duì)這筆教育資金的來源進(jìn)行規(guī)劃。12），基本上不會(huì)影響張先生家庭的收支狀況與現(xiàn)金流。為在退休后仍然能夠保持生活水平不變，郭先生決定請(qǐng)理財(cái)規(guī)劃師何月為其進(jìn)行退休規(guī)劃。（二）退休金規(guī)劃根據(jù)投資組合理論，我們認(rèn)為，結(jié)合郭先生家庭的基本情況，應(yīng)采取組合產(chǎn)品方案實(shí)現(xiàn)其退休金儲(chǔ)備計(jì)劃，這個(gè)組合方案：建議選用穩(wěn)健型金融產(chǎn)品構(gòu)建投資組合，如債券型基金。案例二：張先生今年35歲，他計(jì)劃在65歲時(shí)退休。 （一）退休金需求分析張先生65歲時(shí)退休基金必需達(dá)到規(guī)模：按先付年金模式計(jì)算，期數(shù)N=7565=10年；收益率I/Y=4%；每期支付PMT=；終值FV=0；計(jì)算得到：PV=；。初始投資的15萬元在8%的年收益率下。（二）退休金規(guī)劃根據(jù)投資組合理論，我們認(rèn)為，結(jié)合張先生家庭的基本情況，應(yīng)采取組合產(chǎn)品方案實(shí)現(xiàn)其退休金儲(chǔ)備計(jì)劃，這個(gè)組合方案：建議選用偏積極型金融產(chǎn)品構(gòu)建投資組合，如偏股型基金。由于客戶已經(jīng)有15萬元的初始投資，在8%的收益率下，這筆資金就已經(jīng)能夠滿足退休金需求，而無需追加投資。（2）按照預(yù)期壽命數(shù)據(jù)，夫婦倆預(yù)計(jì)可以活到75歲；（3）張先生準(zhǔn)備采用定期定額投資方式，在退休前每年投入一筆資金；（4）夫婦倆在退休前采取較為積極的投資策略，假定年回報(bào)率為8％，退休后采取較為保守的投資策略，假定年回報(bào)率為4％。理財(cái)規(guī)劃師何月通過與張先生的交流，初步形成以下共識(shí)：（1）綜合考慮各種因素后，用于第1年的生活費(fèi)用支出，以后每歲初都從基金中提出一年的生活費(fèi)用。張先生65歲時(shí)退休基金必需達(dá)到規(guī)模：等比數(shù)列的等值計(jì)算公式（以現(xiàn)值公式為例簡要介紹）設(shè)：A1—第一年末的凈現(xiàn)金流量，g—現(xiàn)金流量逐年遞增的比率。老三陳勝身體有殘疾一直跟隨父母生活。在外地的陳達(dá)聞?dòng)嵒貋?，協(xié)助料理完喪事后，要求分割遺產(chǎn)，遭遇其他家庭成員的反對(duì)，認(rèn)為他已經(jīng)和陳旺脫離父子關(guān)系，不享有繼承權(quán)，不能得到遺產(chǎn)。陳強(qiáng)先于陳旺死亡，由其女陳楠代位繼承。案例二：現(xiàn)年62歲的劉先生是一位著名學(xué)者，盡管退休在家，但經(jīng)常應(yīng)邀外出講學(xué)，收入頗豐。第一順序繼承人：劉母、劉家二子一女屬于有效繼承人。五、綜合案例客戶財(cái)務(wù)狀況分析：（1）編制客戶資產(chǎn)負(fù)債表表1 資產(chǎn)負(fù)債表 單位：元客戶： 日期： 資產(chǎn)金額負(fù)債與凈資產(chǎn)金額現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物負(fù)債活期存款住房貸款（未還貸款本金）定期存款其他金融資產(chǎn) 基金實(shí)物資產(chǎn)負(fù)債總計(jì)自住房投資房產(chǎn)凈資產(chǎn)資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債與凈資產(chǎn)總計(jì)（2）編制客戶現(xiàn)金流量表。nb, sp。兩人于2004年結(jié)婚，并在同年購買了一套總價(jià)60萬元的住房，為此他們向銀行申請(qǐng)了一筆貸款，目前每月需按揭還款2,500元，貸款余額為32萬元。此外，趙先生夫婦打算2008年生育后代，考慮到未來可能的龐大教育支出，所以現(xiàn)在過得比較節(jié)儉。提示：信息收集時(shí)間為2006年1月，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)截止時(shí)間為2005年12月31日。參考要點(diǎn)：客戶財(cái)務(wù)狀況分析：（1）編制客戶資產(chǎn)負(fù)債表客戶資產(chǎn)負(fù)債表 單位：人民幣元日期：2005年12月31日 姓名：趙先生夫婦資產(chǎn)金額負(fù)債金額現(xiàn)金1,000住房貸款320,000銀行存款90,000其他負(fù)債現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物小計(jì)91,000負(fù)債總計(jì)320,000其他金融資產(chǎn)30,000個(gè)人實(shí)物資產(chǎn)600,000凈資產(chǎn)401,000資產(chǎn)總計(jì)721,000負(fù)債與凈資產(chǎn)總計(jì)721,000（2）編制客戶現(xiàn)金流量表 客戶現(xiàn)金流量表 單位：人民幣元日期：200511——20051231 姓名：趙先生夫婦收入金額支出金額工資薪金156,000按揭還貸30,000投資收入2,600日常支出33,600收入總計(jì)（+）158,600其他支出支出總計(jì)()63,600支出總計(jì)63,600結(jié)余95,000（3）客戶財(cái)務(wù)狀況的比率分析①客戶財(cái)務(wù)比率表結(jié)余比例投資與凈資產(chǎn)比率清償比率負(fù)債比率負(fù)債收入比率②客戶財(cái)務(wù)比率分析：結(jié)余比例較高，說明客戶有較好的投資或儲(chǔ)蓄能力；投資與凈資產(chǎn)比率偏低，說明客戶應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步提高其投資資產(chǎn)額度；清償比率處于較為適宜的水平，說明客戶有足夠的償債能力；負(fù)債比率同樣處于適宜水平，說明客戶有足夠償債能力。其不足在于金融投資偏少，銀行存款比較偏高，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化。：保障額約200萬（意外保障額度等于未來支出的總額）。B、子女教育規(guī)劃使用財(cái)務(wù)計(jì)算器：終值FV=80萬；收益率I/Y=6%；期數(shù)N=20262006=20年；現(xiàn)值PV=0；使用財(cái)務(wù)計(jì)算器得到PMT=即。C、退休規(guī)劃第一步：算出趙先生夫婦退休時(shí)的帳戶余額，以保障退休生活支出。第三步：需要為趙先生夫婦制定一個(gè)長期的、積極穩(wěn)健的投資組合，以達(dá)到退休前平均每年6%的收益率的目標(biāo)。理財(cái)方案的預(yù)期效果分析（1）根據(jù)以上資產(chǎn)配置和規(guī)劃，客戶基本上可以實(shí)現(xiàn)他的預(yù)期目標(biāo)。案例二：何先生今年40歲，是一位廚師，每月稅后收入在11500元左右。2005年初，何先生的獨(dú)居母親去世何先生繼承了一套住房，半年后何先生將這一房產(chǎn)變賣，取得收入30萬元并存入銀行。除此之外，何先生一家并無其他開支項(xiàng)目。何先生同樣希望能以定期定額的投資方式準(zhǔn)備退休金。一、從這些指標(biāo)上來看，您的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不盡合理，在一些指標(biāo)上需要進(jìn)行改進(jìn)。參考值為50%，投資與凈資產(chǎn)比率偏低，說明客戶尚有較大的投資潛力，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步提高其投資資產(chǎn)額度。=負(fù)債總額/總資產(chǎn)=0 / 1651000=0。即付比率反映客戶利用可隨時(shí)變現(xiàn)資產(chǎn)償還債務(wù)的能力，正常值為70%。g．流動(dòng)性比率=流動(dòng)性資產(chǎn)/每月支出=501000/6000=?？蛻艉荜P(guān)注資產(chǎn)的流動(dòng)性，結(jié)余比率過高，應(yīng)適當(dāng)增加投資，充分利用杠桿效應(yīng)提高資產(chǎn)的整體收益率。而且隨著投資資產(chǎn)的增加，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)也會(huì)得到進(jìn)一步優(yōu)化。㈢退休養(yǎng)老規(guī)劃：客戶夫婦25年后雙雙退休，預(yù)計(jì)屆時(shí)兩人每年共需生活費(fèi)用13萬元。趙先生家庭目前每月的生活費(fèi)大約為6000元左右，活期存款額度偏高，對(duì)于何先生夫婦這樣收入不穩(wěn)定的家庭來說，保持六個(gè)月的消費(fèi)支出額度即可，建議保留36000元的家庭備用金，以保障家庭資產(chǎn)適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性。由于子女教育規(guī)劃在時(shí)間上沒有彈性，所需費(fèi)用總額較高，時(shí)間較短，所以何先生夫婦要現(xiàn)在對(duì)這筆教育資金的來源進(jìn)行規(guī)劃。以目前的經(jīng)濟(jì)狀況來看，何先生夫婦退休年齡在65歲退休。計(jì)算張先生40歲到65歲之間每年定期定額投資規(guī)模：假設(shè)退休前投資收益率5%。基本上不會(huì)影響何先生家庭的收支狀況與現(xiàn)金流。由于子女教育規(guī)劃與退休規(guī)劃要求較高的安全性，所以建議何先生現(xiàn)金類資產(chǎn)銀行存款首先滿足子女教育規(guī)劃與退休規(guī)劃，不足的部分由每年的結(jié)余彌補(bǔ)。貨幣型基金通常沒有風(fēng)險(xiǎn)，適合短期投資，因?yàn)樗皇丈曩徍挖H回的費(fèi)用，但缺點(diǎn)是收益相對(duì)較低。理財(cái)方案的預(yù)期效果分析（1）通過以上資產(chǎn)配置和規(guī)劃的執(zhí)行，客戶的預(yù)期理財(cái)目標(biāo)基本可以得到實(shí)現(xiàn)，必要的保險(xiǎn)支出使得客戶的風(fēng)險(xiǎn)問題得到有效規(guī)劃；合理的定期定額投資足以實(shí)現(xiàn)子女教育儲(chǔ)備金的準(zhǔn)備；同樣，退休規(guī)劃的問題也得到了有效應(yīng)對(duì)。案例三趙先生，38歲，某風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)合伙人。趙太太在學(xué)校購買的有產(chǎn)權(quán)的福利房現(xiàn)在市場(chǎng)價(jià)格為55萬元，目前用于出租，每月租金2500元。目前，趙先生覺得應(yīng)聘理財(cái)規(guī)劃師何月解決以下問題：面對(duì)現(xiàn)在很多企業(yè)一夜之間破產(chǎn)，趙先生考慮到自己所從事的職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大，擔(dān)心所在機(jī)構(gòu)萬一破產(chǎn)，會(huì)影響家人的正常生活。趙先生夫婦希望12年后雙雙提前退休，并希望屆時(shí)可以存有200萬元作為退休養(yǎng)老金，趙先生希望以定期定額投資的方式準(zhǔn)備退休金。提示：信息收集時(shí)間為2006年7月31日。本指標(biāo)主要反映客戶提高其凈資產(chǎn)水平的能力，參考值為10%，說明客戶有較強(qiáng)的儲(chǔ)蓄投資能力和節(jié)流意識(shí)。清償比率反映客戶綜合償債能力的高低，常值保持在50%以上?？蛻粼撝笜?biāo)過低，與清償比率反映了同樣的問題。f．負(fù)債收入比率=負(fù)債/稅后收入=78167/766000=%。說明客戶的流動(dòng)性資產(chǎn)可以支付未來16個(gè)月的支出。考慮到通貨膨脹影響，現(xiàn)有支出水平將會(huì)按一定的比例增長，隨著年齡的增長，保險(xiǎn)醫(yī)療的費(fèi)用會(huì)有所增加。④客戶財(cái)務(wù)狀況總體評(píng)價(jià)總體來看，客戶償債能力較強(qiáng)，結(jié)余比率較高，財(cái)務(wù)狀況較好，從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，也不盡合理，流動(dòng)性比率過高，說明客戶過于關(guān)注資產(chǎn)的流動(dòng)性，投資結(jié)構(gòu)也不太合理。㈢子女教育規(guī)劃：12年后孩子高等教育費(fèi)用共需80萬元（長期）。分項(xiàng)理財(cái)規(guī)劃方案㈠提前歸還房貸規(guī)劃根據(jù)趙先生所從事的職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大，擔(dān)心所在機(jī)構(gòu)萬一破產(chǎn)，影響家庭正常的生活的擔(dān)憂；考慮到國家對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)實(shí)行宏觀調(diào)控，房價(jià)行情出現(xiàn)不穩(wěn)定的狀況，建議客戶立即將現(xiàn)有的投資性房產(chǎn)福利房以市價(jià)55萬元兌現(xiàn)?？紤]到趙先生家庭的收入水平，其家庭各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)保障費(fèi)用加總不宜超過45000元，即家庭年度節(jié)余的10%，這樣在形成家庭保障的同時(shí)不會(huì)造成家庭過重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)?？紤]到趙先生作為家庭的生活支柱，我們認(rèn)為將您的保額做到400萬基本可以保證若您出現(xiàn)嚴(yán)重的意外或疾病時(shí)家庭