企業(yè)并購業(yè)務(wù)ppt課件-wenkub
2023-05-24 22:14:30 本頁面
【正文】 票回購 3. 員工持股計劃 (二 )在公司章程中設(shè)置反收購條款 1. 董事會輪選制 2. 超多數(shù)規(guī)定 3. 限制董事資格 9 四、企業(yè)反并購的主要形式 (三 )提高收購成本 1. “金降落傘”法 2. “錫降落傘”法 3. 設(shè)置“毒丸” (四 )防御性公司重組 1. “皇冠上的珠寶” 2. 焦土政策 3. 公司重整 4. 公司分拆 5. 管理團隊收購 10 四、企業(yè)反并購的主要形式 (五 )尋求股東和外部的支持 1. 尋求股東支持 2. 尋找“白衣騎士” 3. 尋求法律支持 (六 )采取針鋒相對的策略 1. 帕克曼防御 2. 綠色郵件 11 第二節(jié) 投資銀行在并購中的作用 并購是一項十分復(fù)雜而專業(yè)技術(shù)性很強的工作。企業(yè)并購興起于 19世紀(jì)末，到現(xiàn)在為止，已經(jīng)經(jīng)歷了5次大的并購浪潮。從西方企業(yè)并購的實踐看，大多數(shù)并購活動是投資銀行促成的。通常，并購雙方都選擇投資銀行充當(dāng)其顧問和代理人。尋找合適的并購機會與目標(biāo)公司，分析并購目標(biāo)企業(yè)的可行性。 (5) 組織和安排談判。 (9) 幫助并購公司編制收購財務(wù)計劃，策劃并購融資方案，承銷發(fā)行并購融資證券或提供收購資金。 (13) 就接管后的企業(yè)整合、經(jīng)營發(fā)展等問題提出咨詢意見，幫助買方最終實現(xiàn)并購目標(biāo)。 (4) 評估標(biāo)的企業(yè)，制訂合理售價，擬訂銷售底價，向賣方企業(yè)董事會提出關(guān)于售價的公平意見。 (8) 與有關(guān)各方簽署保密協(xié)議。 (1) 幫助發(fā)現(xiàn)潛在收購者，盡早發(fā)現(xiàn)企圖收購者和收購意圖，調(diào)查、分析和預(yù)測收購者的行動目的和方案，監(jiān)視其行動過程。 (4) 目標(biāo)公司成為“獵物”的原因通常是因為公司本身存在弱點或缺陷，投資銀行首先要找到這些弱點或缺陷，并協(xié)助目標(biāo)公司從調(diào)整公司組織結(jié)構(gòu)、加強管理、改善財務(wù)系統(tǒng)入手進(jìn)行整頓，制定有效的防御策略，如，安排目標(biāo)企業(yè)的分拆或者管理收購的買者。 15 二、投資銀行為并購雙方提供服務(wù)的主要環(huán)節(jié) (一 )公司戰(zhàn)略分析 1. 對企業(yè)外部環(huán)境的分析 1) 國家的經(jīng)濟政策 2) 并購的法律環(huán)境 3) 對出現(xiàn)的重大機會的分析 2. 對并購企業(yè)并購能力的分析 1) 資金運籌能力 2) 經(jīng)營管理能力 16 二、投資銀行為并購雙方提供服務(wù)的主要環(huán)節(jié) (二 )目標(biāo)公司選擇 1. 目標(biāo)公司初選 2. 目標(biāo)公司審查 1) 目標(biāo)公司的出售動機 ?(1) 股東或公司發(fā)生資金上的困難。 2) 目標(biāo)企業(yè)所處的行業(yè)分析 3) 目標(biāo)公司總體經(jīng)營狀況及財務(wù)評價 3. 目標(biāo)公司的審慎調(diào)查
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