【正文】 所謂 原始存款 （ Primary Deposit），是指銀行吸收的現(xiàn)金存款或中央銀行對商業(yè)銀行貸款所形成的存款。 ，也不組織現(xiàn)金回 籠，那么，無論現(xiàn)金如何流通，它只會發(fā)生持有人 結構的變化，而不會有數(shù)量上的增減。 ： 它是銀行對在收付雙方清算時因時間差所造成的貨幣資金的暫時利用。這種負債有兩個特點 ——無須支付利息和市場流通最低需要的部分無須返還。 在有些國家，鑄幣或硬幣的發(fā)行權歸屬于財政部或政府其他部門。 一、貨幣出自銀行 ? 社會各單位的貨幣最終就只有一個來源 ——銀行，從而，全部流通中的貨幣也就只有一個出口 ——銀行。 卡甘在深入研究了美國 1875— 1960年貨幣存量變動的決定性因素后，得出了以下結論：長期的和周期性的貨幣存量變動取決于高能貨幣、通貨比率和準備金比率這三個因素。勞（ John Law），信用創(chuàng)造學說的另一杰出代表是阿伯特 貨幣供給量既是內生變量，也是外生變量 。 ? 所謂內生變量是指貨幣供給量是由經濟因素所決定的 量，它具有客觀性。 (4)貨幣供給量首先是一個外生變量 ,同時又是一個內生變量，對它的調控就變得十分困難。 一、貨幣供給和貨幣供給理論 ? 幾點說明： (1) 貨幣供給是一個存量概念 ，決定其大小的是銀行信貸收支。 ? 貨幣 供給不僅有全新的富有現(xiàn)實意義的理論，還有明確的目標和一整套運行的程序。第十章 貨幣供給 ? 《金融學》 相關教科書，往往將貨幣供給量和貨幣流通量相等同。這說明貨幣供給的涵義不局限 “ 供給 ” 兩字的表象，重要的是 “ 供給 ” 的量，即要符合客觀經濟要求的貨幣需要量（也稱貨幣必要量 ），這 是個不能忽視和模糊的重大問題，這也是貨幣供需理論的實質所在 ! ? 正如 一位著名金融學家曾說過： “ 不懂得現(xiàn)代貨幣供給形成機制要想議論現(xiàn)代社會經濟問題，實在是太困難了。 (2) 是一定時點上銀行的負債總額。 （ 1）貨幣供給的定義 （ 2）貨幣供給的形成和傳導軌跡，中央銀行與商業(yè)銀行之間資產負債的賬戶關系，以及派生存款的形成。 所謂外生變量是指貨幣供給量是由政策所決定的量， 它具有主觀性。 ? 主要是中央銀行對貨幣發(fā)行權的壟斷。韓（ Albert Hahn）。 三、貨幣供給理論在中國 中國在 1984年后才開始貨幣供給理論的研究。 對個人和社會各單位貨幣收入來源的分析說明，現(xiàn)實生活中的貨幣都出自銀行，財政、企業(yè)單位、機關團體以及個人等只是貨幣的運用者，不得發(fā)行貨幣，貨幣只能由銀行發(fā)行又不斷回歸銀行，所以，銀行是整個貨幣流通的中心環(huán)節(jié)。 ? 對流通中的貨幣或者說貨幣供給總量都出自銀行這一命題還須作以下兩方面的修正： 從廣義上講，在信用經濟條件下，現(xiàn)實流通中的各種形態(tài)的貨幣都是信用貨幣。 ? 銀行的負債和貨幣 銀行負債的表現(xiàn)形式 ? ： 不管其流動程度和使用方向如何，都是銀行對存款者的負債。顯然，這應視作一種負債關系。 。 它包括商業(yè)銀行吸收到的、增加其準備金的存款。 （ 3）以原始存款為基礎，通過商業(yè)銀行內的存貸活動形成的派生存款量，應是由貸款引申出的超過最初部分的存款。 第一個特例是全額現(xiàn)金準備制度。T形賬戶可作如下表示（單位：元）： 該銀行的資產負債仍處于平衡狀態(tài)，它正好持有了法定的現(xiàn)金準備，其余的用作了貸款生息。 ? 設甲銀行初始狀態(tài)下的 T形賬戶為（單位：元）： 資 產 負 債 現(xiàn)金準備 放 款 300 000 800 000 存 款 1 100 000 合 計 1 100 000 合 計 1 100 000 此時，甲銀行的準備率為（ 30/110） 100%= %，高于法定準備率，擁有超額準備金 8萬元 (30－ 110 20%)。 ? 假設，甲銀行決定將 8萬超額準備金用于放款，甲銀行的Ｔ形賬戶則變?yōu)橘~戶 C（單位：元）： 資 產 負 債 現(xiàn)金準備 放 款 150 000 600 000 存 款 750 000 合 計 750 000 合 計 750 000 ? 由甲銀行貸款出來的 8萬元仍然流通于銀行體系，假定流入乙銀行。結果最初由客戶存入甲銀行的 10萬元現(xiàn)金，經過銀行體系的反復使用，將擴張至 50萬元，用幾何級數(shù)來表示，這一擴張過程為： 100 000+80 000+64 000+? = 100 000 [1+(4/5)+(4/5)2+? ] = 100 000 {1/[1(4/5)]} = 500 000 ? 這一過程可用“多倍存款的創(chuàng)造過程示意表”來表示。 此一擴張數(shù)額的大小主要決定于兩大因素：一是原始存款量的大?。欢欠ǘ蕚渎实母叩?。 其原理和前述的累積擴張過程完全相同，所不同者僅在于：在擴張過程中，存款的變動為正數(shù)；在緊縮的過程中，存款的變動為負數(shù)。 現(xiàn)金外流，銀行可用于放款部分的資金減少，因而削弱了銀行體系創(chuàng)造存款貨幣的能力。 ? 回本章 ? 至下節(jié) 以上因素只是抽象分析，存款貨幣的擴張還得依據(jù)整個國民經濟發(fā)展狀況和階段而定。 ? 如果作一次理論的抽象，從整個中央銀行系統(tǒng)考察，設 Ms 為貨幣供給量， m 表示貨幣乘數(shù)， B 是基礎貨幣，那么，整個貨幣供給計量模型為： Ms = m 由以上分析可以看出，在法定存款準備率一定的情況下，如果增加基礎貨幣，則表示放松銀根，貨幣政策趨于擴張；反之，減少基礎貨幣，則表示收縮銀根，貨幣政策趨于緊縮。 (2)弗 沃姆斯利：強力貨幣是流通中的現(xiàn)金總量（鈔票與硬幣之和）加上商業(yè)銀行持有的在中央銀行的法定儲備。 用公式表示，即為： B=R+C 其中， B—— 基礎貨幣； R—— 商業(yè)銀行在中央銀行的法定存款準備金以及超額存款準備金； C—— 流通于銀行體系之外的通貨。 不同區(qū)間存款準備率對 Ms的影響不同，由下表可見。 (3)中央銀行買