證券投資決策分析ppt課件-wenkub
2023-05-18 08:35:01 本頁面
【正文】 ? 政府證券的風(fēng)險(xiǎn)小 ， 金融證券次之 ,公司證券的風(fēng)險(xiǎn)則視企業(yè)的規(guī)模 、 財(cái)務(wù)狀況和其他情況而定 。 ? 一般來說，固定收益證券風(fēng)險(xiǎn)較小，但報(bào)酬不高，而變動(dòng)收益證券風(fēng)險(xiǎn)大，但報(bào)酬較高。 了 ? 混合性證券是兼有股票特點(diǎn)和債券特點(diǎn)兩重性的證券，主要指優(yōu)先股。 ? （ 2）出于投機(jī)之目的。 ? 債券的價(jià)值是指債券 未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值 ，即 債券各期 利息 收入的現(xiàn)值加上債券到期償還 本金 的現(xiàn)值之和 。 當(dāng)時(shí)的市場利率為 10%， 債券的市價(jià)是 920元 ， 應(yīng)否購買該債券 ？ 解： ? V＝ 80 (P/A， 10%， 5)+1000 (P/F,10%,5） ? ＝ 80 ＋ 1000 ? ＝ ＋ 621 ? ＝ 920元 ? 由于債券的價(jià)值大于市價(jià)，如不考慮風(fēng)險(xiǎn)問題，購買此債券是合算的。 ? 【例 73】 某債券面值為 1000，期限為 5年，以貼現(xiàn)方式發(fā)行，期內(nèi)不計(jì)利息，到期按面值償還，當(dāng)時(shí)市場利率為 10%，其價(jià)格為多少時(shí)，企業(yè)才能購買？ ? V=1000 (P/F,10%,5)=1000 =621元 ? 即債券價(jià)格必須低于 621元時(shí)，企業(yè)才能購買。 如果債券投資收益率高于投資人要求的報(bào)酬率 ， 則應(yīng)買進(jìn)該債券 ， 否則放棄 。（ P/F,R,n） ? ? 式中： V0 — 債券的購買價(jià)格； Ｉ — 債券每年的票面利息； F— 債券面值或中途出售價(jià)； ｎ — 債券期限或持有期限； R— 債券投資收益率 【例 75】 ? 某公司 2022年 4月１日用 1105元購買一張面值為 1000元的債券，其票面利率為 8%，每年 4月 1日計(jì)算并支付一次利息，并于 5年后 3月 31日到期。用 R =4%試算： ? 80（ p/A， 4%， 5）＋ 1000 （ p/F， 4%， 5） ? ＝ 80 ＋ 1000 ＝ 1105元 ? 貼現(xiàn)結(jié)果高于 1105元，可以判斷， 4% R6%。該公司持有該債券至到期日，計(jì)算其投資收益率。
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1