《證券投資決策分析》ppt課件(文件)
【正文】 V=股利現(xiàn)值 +賣價現(xiàn)值 = ? ? （ 2）若永久持有，未來現(xiàn)金流入只有股利。= 50% + 30% + 20% = ? 風(fēng)險收益率 = （ 20%6%） =% ? 總收益率 =6%+%=% 。 gPDKe ??01nnnt ttRVRDV)1()1(1 ???? ??例 79 ? 某公司持有三種股票，它們的貝塔系數(shù)分別為 、 ，在組合中占的比重分別為 50%、 30%和 20%，股票的市場收益率為 20%，無風(fēng)險收益率為 6%。 1400= ? 查復(fù)利現(xiàn)值表， 5年期現(xiàn)值系數(shù)等于 ， R=5％ ? 。 i則 : ? 1105＝ 80（ P/A， R， 5）＋ 1000 （ P/F， R， 5） ? 解該方程要用“逐步測試法”。 則投資收益率為： R= =10% 1050%8100010501075 ??? ）（（ 2）定期付息的長期債券投資的收益率 ? 由于持有時間長，所以要考慮時間價值因素 ? 長期債券投資收益率就是能 使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券買入價格的折現(xiàn)率 。 ? V= I/k ? 債券的投資收益率是指購進(jìn)債券后 ， 持有該債券至到期日或中途出售日可獲取的收益率 。 在此情況下，按復(fù)利方式計算的債券價值的基本模型是： V = F i （ P/A， k， n） +F (P/F， k， n) 式中： V—— 債券價值； i—— 債券的票面利率； F—— 到期的本金，即面值 ； k—— 貼現(xiàn)率，一般采用市場利率或投資人要求的最低報酬率 n—— 債券到期前的年數(shù) （ 2）一次還本付息且不計算復(fù)利的債券估價 ? 【 例 72】 某企業(yè)擬購買另一家企業(yè)發(fā)行的利隨本清的企業(yè)債券，該債券面值為 1000元，期限為
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