【正文】 余，這意味著經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量將會(huì)對(duì)企業(yè)投資發(fā)展作出貢獻(xiàn)。（1）經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，一般意味著經(jīng)營過程的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)存在問題，經(jīng)營中“入不敷出”。 實(shí)例:教材P101102 167。 （2）利潤總額變動(dòng)分析。 營業(yè)外支出是指企業(yè)發(fā)生的與日?；顒?dòng)無直接關(guān)系的各項(xiàng)損失。 營業(yè)外收入是指企業(yè)發(fā)生的與其日?；顒?dòng)無直接關(guān)系的各項(xiàng)利得。 一是關(guān)注它們的總額，二是分析巨額廣告費(fèi)的攤銷期，若攤銷期過長，會(huì)減少當(dāng)期費(fèi)用，造成利潤“泡沫”。 注意的問題： P90（1）營業(yè)成本的確認(rèn)； （2）存貨計(jì)價(jià)方法的選擇是否“適當(dāng)”？ （3）折舊是否正常計(jì)提？ （4）關(guān)聯(lián)方交易和地方或部門保護(hù)主義對(duì)企業(yè)“低成本”的貢獻(xiàn)。利潤表的結(jié)構(gòu)依據(jù)“收入一費(fèi)用＝利潤”的會(huì)計(jì)等式。 實(shí)例:教材7376分析思路:（一）資產(chǎn)規(guī)模變動(dòng)情況分析 （二）權(quán)益規(guī)模變動(dòng)情況分析 1．權(quán)益總規(guī)模變動(dòng)情況分析 2．權(quán)益分類別變動(dòng)情況分析 3．權(quán)益分項(xiàng)目變動(dòng)情況分析怎樣進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債表的垂直分析？（對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析）課件和教材例題： 就是對(duì)流動(dòng)負(fù)債、長期負(fù)債和所有者權(quán)益這三類融資各自所占比重以及相互比例關(guān)系進(jìn)行分析。不同行業(yè)的企業(yè)，其合理的貨幣資金結(jié)構(gòu)也會(huì)有所差異，有時(shí)甚至?xí)艽?。一般來說，企業(yè)資產(chǎn)總額越大，相應(yīng)的貨幣資金規(guī)模也就越大；業(yè)務(wù)收支頻繁，處于貨幣形態(tài)的資產(chǎn)也會(huì)較多 。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的依據(jù)是財(cái)務(wù)報(bào)告和財(cái)務(wù)報(bào)告以外的有關(guān)資料。 4）系統(tǒng)分析原則，是指應(yīng)注重事物的聯(lián)系，堅(jiān)持相互聯(lián)系地看問題，反對(duì)孤立的看問題。 (4)順序替代的連環(huán)性連環(huán)性是指在確定各因素變動(dòng)對(duì)分析對(duì)象影響時(shí)，都是將某因素替代后的結(jié)果與該因素替代前的結(jié)果對(duì)比，一環(huán)套一環(huán)。 例如，將影響材料費(fèi)用的因素分解為下面兩個(gè)等式從數(shù)學(xué)上都是成立的： 材料費(fèi)用＝產(chǎn)品產(chǎn)量單位產(chǎn)品材料費(fèi)用 材料費(fèi)用＝工人人數(shù)每人消耗材料費(fèi)用但是從經(jīng)濟(jì)意義上說．只有前一個(gè)因素分解式是正確的，后一因素分解式在經(jīng)濟(jì)上沒有任何意義。 (2)會(huì)計(jì)計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)、會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)處理方法的一致性。1總論 P148 什么是財(cái)務(wù)報(bào)表分析？財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的和內(nèi)容是什么？ （1）財(cái)務(wù)報(bào)表分析是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料為基本依據(jù)，采用專門的分析工具和方法，從財(cái)務(wù)報(bào)表中尋找有用的信息，有效地尋找企業(yè)經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況變化的原因，從而對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)的過程。目的是為了回答以下的問題（1）公司為什么需要額外籌集資金； （2）公司還本付息所需資金的可能來源是什么； （3）公司對(duì)于以前的短期和長期借款是否按期償還； （4）公司將來在哪些方面還需要借款。 (3)時(shí)間單位和長度的一致性。 (2)分析前提的假定性所謂分析前提的假定性是指分析某一因素對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)差異的影響時(shí)，必須假定其他因素不變，否則就不能分清各單一因素對(duì)分析對(duì)象的影響程度。這樣才既能保證各因素對(duì)分析對(duì)象影響結(jié)果的可分性，又便于檢驗(yàn)分析結(jié)果的準(zhǔn)確財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則、程序和依據(jù)怎樣？ 原則：1）目的明確原則，是指在分析之前，必須清楚地了解分析目的即要解決的問題。 （5）動(dòng)態(tài)分析原則，是指應(yīng)當(dāng)發(fā)展地看問題，反對(duì)靜止地看問題。前者是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要資料,后者是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的輔助資料。 ②企業(yè)籌資能力。 ④運(yùn)用貨幣資金能力和貨幣資金構(gòu)成 如果管理者利用貨幣資金能力較強(qiáng),則貨幣資金可維持較低水平. 如果企業(yè)的貨幣資金中有不能隨時(shí)用于支付的存款，例如，不能隨時(shí)支取的一年期以上的定期存款、有特定用途的信用證存款、商業(yè)匯票存款等，它們必將減弱貨幣資金的流動(dòng)性。(1)流動(dòng)負(fù)債結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析(2)非流動(dòng)負(fù)債結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析(3)所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析 167。格式:主要有單步式和多步式兩種。 （5）成本計(jì)算是否真實(shí)？企業(yè)操縱營業(yè)成本的主要方式有：①將營業(yè)成本作資產(chǎn)掛賬；②將資產(chǎn)列作費(fèi)用；③隨意變更成本計(jì)算方法和費(fèi)用分配方法。 分析時(shí)應(yīng)注意： （1）管理費(fèi)用與營業(yè)收入配比。 分析時(shí)應(yīng)注意： （1）營業(yè)外收入是一種利得。 分析時(shí)應(yīng)注意：營業(yè)外支出數(shù)額不應(yīng)過大，否則是不正常的，若數(shù)額過大應(yīng)嚴(yán)加關(guān)注：(1)是否是企業(yè)的經(jīng)營管理水平較低；(2)是否為關(guān)聯(lián)方交易，轉(zhuǎn)移企業(yè)資產(chǎn)；(3)是否有違法經(jīng)營行為，如違反經(jīng)濟(jì)合同、滯延納稅、非法走私商品；(4)是否發(fā)生了經(jīng)濟(jì)訴訟和糾紛等。 （3）營業(yè)利潤變動(dòng)分析。4現(xiàn)金流量表分析如何對(duì)現(xiàn)金流量表重點(diǎn)項(xiàng)目進(jìn)行分析167。 （2）經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等于零，則意味著經(jīng)營過程中的現(xiàn)金“收支平衡”，從短期看，可以維持；但從長期看，則不可維持。167。（1）籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零，則須關(guān)注：籌資與投資及經(jīng)營規(guī)劃是否協(xié)調(diào)？ （2）籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，則須關(guān)注：企業(yè)是否面臨償債壓力而又缺乏新的籌資能力？企業(yè)是否無新的投資發(fā)展機(jī)會(huì)？怎樣進(jìn)行現(xiàn)金流量表的水平分析？（對(duì)現(xiàn)金流量增減變動(dòng)分析）——主要是通過對(duì)比不同時(shí)期的各項(xiàng)現(xiàn)金流量變動(dòng)情況，揭示企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金流量水平及其變動(dòng)情況，反映企業(yè)現(xiàn)金流量管理的水平與特點(diǎn)。 （2）以經(jīng)營活動(dòng)或投資活動(dòng)或籌資活動(dòng)引起的現(xiàn)金流入總量為基數(shù)，計(jì)算該類活動(dòng)的各構(gòu)成項(xiàng)目的現(xiàn)金流入量占其總量的比重。具體分析方法：（1）以企業(yè)全部現(xiàn)金流出總額為基數(shù)，計(jì)算經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)引起的現(xiàn)金流出量分別占企業(yè)總流出量的比重。5償債能力分析 P141155短期償債能力分析常用的指標(biāo)有哪些？分別怎樣計(jì)算和評(píng)價(jià)？（習(xí)題P155和教材、課件例題）評(píng)價(jià)：一般地說，流動(dòng)資產(chǎn)越多,企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。 評(píng)價(jià)：該比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債得到償還的保障越大，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小,反之則相反。 公式:速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)資產(chǎn)是指流動(dòng)資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、待攤費(fèi)用等后的余額。但過高并非好現(xiàn)象（原因同流動(dòng)比率）。 現(xiàn)金 貨幣資金 現(xiàn)金類資產(chǎn) 現(xiàn)金等價(jià)物 有價(jià)證券 特點(diǎn)是隨時(shí)可以變現(xiàn). 公式：現(xiàn)金比率=現(xiàn)金類資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 意義：反映企業(yè)的即時(shí)付現(xiàn)能力，即隨時(shí)可以還債的能力。 一般認(rèn)為現(xiàn)金比率應(yīng)在20%左右. ★實(shí)例:教材P146現(xiàn)金流量比率：是企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債的比率。 評(píng)價(jià)：該比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債得到償還的保障越大，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小,反之則相反。 公式:速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)資產(chǎn)是指流動(dòng)資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、待攤費(fèi)用等后的余額。但過高并非好現(xiàn)象（原因同流動(dòng)比率）。在短期償債能力分析中，使用現(xiàn)金流量比率指標(biāo)分析時(shí)應(yīng)注意哪些問題？經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是過去一個(gè)會(huì)計(jì)年度的經(jīng)營結(jié)果，而流動(dòng)負(fù)債則是未來一個(gè)會(huì)計(jì)年度需要償還的債務(wù)，二者的會(huì)計(jì)期間不同。它包括了變現(xiàn)能力較差的存貨和不能變現(xiàn)的待攤費(fèi)用，若存貨中存在超儲(chǔ)積壓物資時(shí)，會(huì)造成企業(yè)短期償債能力較強(qiáng)的假象。簡述影響短期償債能力的表外因素。由于某種原因，企業(yè)可能將一些長期資產(chǎn)很快出售變?yōu)楝F(xiàn)金，增強(qiáng)短期償債能力。這些或有負(fù)債一旦成為事實(shí)上的負(fù)債，將會(huì)加大企業(yè)的償債負(fù)擔(dān)。）資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。該比率越小，資產(chǎn)中來自于負(fù)債的比重越小，長期償債能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，同時(shí)說明管理當(dāng)局比較保守，對(duì)前途信心不足；反之則相反。分析：①從債權(quán)人的角度看，貸款不會(huì)有太大的風(fēng)險(xiǎn)。 ★實(shí)例：教材P149（1）所有者權(quán)益比率(股東權(quán)益比率) ★含義：是企業(yè)所有者權(quán)益總額與資產(chǎn)總額的比率。權(quán)益乘數(shù)是所有者(股東)權(quán)益比率的倒數(shù). ★計(jì)算公式： 　 權(quán)益乘數(shù)＝1 /所有者權(quán)益比率　　　　 ＝資產(chǎn)總額 /所有者權(quán)益總額 ＝ 1／（1 資產(chǎn)負(fù)債率） ★意義：該指標(biāo)反映企業(yè)資產(chǎn)相當(dāng)于所有者(股東)權(quán)益的倍數(shù)，表示企業(yè)的負(fù)債程度。 ★分析:①產(chǎn)權(quán)比率越低，說明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)，對(duì)債權(quán)權(quán)益的保障程度越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，是低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),反之則相反。 公式：利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用 式中：① “稅息前利潤”是指損益表中未扣除利息費(fèi)用和所得稅稅前的利潤。 分析：①該比率越高，說明企業(yè)支付債務(wù)利息的能力越強(qiáng)；該比率越低，說明企業(yè)支付債務(wù)利息的能力越差； ②企業(yè)所處的行業(yè)不同，利息保障倍數(shù)有不同的標(biāo)準(zhǔn)界限。 ★公式:營運(yùn)資金與長期負(fù)債比率 ＝（流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債）/長期負(fù)債 ★分析:①一般情況下，長期負(fù)債不應(yīng)超過營運(yùn)資金。 ③，流動(dòng)負(fù)債與長期負(fù)債的結(jié)構(gòu)安排因籌資策略的改變而不同，保守的做法是追求財(cái)務(wù)穩(wěn)定性，更多地籌措長期負(fù)債；而激進(jìn)的做法是追求資金成本的節(jié)約，更多地用流動(dòng)負(fù)債來籌資。 ☆在資金需求量一定的情況下，提高長期負(fù)債比率，就意味著企業(yè)對(duì)短期借入資金依賴性的降低，從而減輕企業(yè)的當(dāng)期償債壓力。☆資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)志。 英國和美國公司的資產(chǎn)負(fù)債率很少超過50%,而亞洲和歐盟企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率要明顯高于50%,有的成功企業(yè)甚至達(dá)到70%.對(duì)于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)比較高的企業(yè)，為減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)選擇比較低的資產(chǎn)負(fù)債率；對(duì)于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)低的企業(yè)，為增加股東收益應(yīng)選擇比較高的資產(chǎn)負(fù)債率。所以資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)適度。②該比率過低，說明企業(yè)不能充分發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率分析時(shí)應(yīng)注意的問題,在產(chǎn)權(quán)比率分析中也應(yīng)引起注意。但是，凈資產(chǎn)中的某些項(xiàng)目，如無形資產(chǎn)、長期待攤費(fèi)用等，其價(jià)值具有極大的不確定性，