【正文】 是什么？ （1）財(cái)務(wù)報(bào)表分析是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料為基本依據(jù)，采用專門的分析工具和方法，從財(cái)務(wù)報(bào)表中尋找有用的信息，有效地尋找企業(yè)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況變化的原因，從而對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)的過(guò)程。 (3)時(shí)間單位和長(zhǎng)度的一致性。這樣才既能保證各因素對(duì)分析對(duì)象影響結(jié)果的可分性，又便于檢驗(yàn)分析結(jié)果的準(zhǔn)確財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則、程序和依據(jù)怎樣？ 原則：1）目的明確原則，是指在分析之前，必須清楚地了解分析目的即要解決的問(wèn)題。前者是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要資料,后者是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的輔助資料。 ④運(yùn)用貨幣資金能力和貨幣資金構(gòu)成 如果管理者利用貨幣資金能力較強(qiáng),則貨幣資金可維持較低水平. 如果企業(yè)的貨幣資金中有不能隨時(shí)用于支付的存款，例如，不能隨時(shí)支取的一年期以上的定期存款、有特定用途的信用證存款、商業(yè)匯票存款等，它們必將減弱貨幣資金的流動(dòng)性。格式:主要有單步式和多步式兩種。 分析時(shí)應(yīng)注意： （1）管理費(fèi)用與營(yíng)業(yè)收入配比。 分析時(shí)應(yīng)注意：營(yíng)業(yè)外支出數(shù)額不應(yīng)過(guò)大，否則是不正常的，若數(shù)額過(guò)大應(yīng)嚴(yán)加關(guān)注：(1)是否是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平較低；(2)是否為關(guān)聯(lián)方交易，轉(zhuǎn)移企業(yè)資產(chǎn)；(3)是否有違法經(jīng)營(yíng)行為，如違反經(jīng)濟(jì)合同、滯延納稅、非法走私商品；(4)是否發(fā)生了經(jīng)濟(jì)訴訟和糾紛等。4現(xiàn)金流量表分析如何對(duì)現(xiàn)金流量表重點(diǎn)項(xiàng)目進(jìn)行分析167。167。 （2）以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或投資活動(dòng)或籌資活動(dòng)引起的現(xiàn)金流入總量為基數(shù)，計(jì)算該類活動(dòng)的各構(gòu)成項(xiàng)目的現(xiàn)金流入量占其總量的比重。5償債能力分析 P141155短期償債能力分析常用的指標(biāo)有哪些？分別怎樣計(jì)算和評(píng)價(jià)？（習(xí)題P155和教材、課件例題）評(píng)價(jià)：一般地說(shuō)，流動(dòng)資產(chǎn)越多,企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。 公式:速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)資產(chǎn)是指流動(dòng)資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、待攤費(fèi)用等后的余額。 現(xiàn)金 貨幣資金 現(xiàn)金類資產(chǎn) 現(xiàn)金等價(jià)物 有價(jià)證券 特點(diǎn)是隨時(shí)可以變現(xiàn). 公式：現(xiàn)金比率=現(xiàn)金類資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 意義：反映企業(yè)的即時(shí)付現(xiàn)能力，即隨時(shí)可以還債的能力。 評(píng)價(jià)：該比率越高，說(shuō)明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債得到償還的保障越大，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小,反之則相反。但過(guò)高并非好現(xiàn)象（原因同流動(dòng)比率）。它包括了變現(xiàn)能力較差的存貨和不能變現(xiàn)的待攤費(fèi)用，若存貨中存在超儲(chǔ)積壓物資時(shí)，會(huì)造成企業(yè)短期償債能力較強(qiáng)的假象。由于某種原因，企業(yè)可能將一些長(zhǎng)期資產(chǎn)很快出售變?yōu)楝F(xiàn)金，增強(qiáng)短期償債能力。）資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。分析：①?gòu)膫鶛?quán)人的角度看，貸款不會(huì)有太大的風(fēng)險(xiǎn)。權(quán)益乘數(shù)是所有者(股東)權(quán)益比率的倒數(shù). ★計(jì)算公式： 　 權(quán)益乘數(shù)＝1 /所有者權(quán)益比率　　　　 ＝資產(chǎn)總額 /所有者權(quán)益總額 ＝ 1／（1 資產(chǎn)負(fù)債率） ★意義：該指標(biāo)反映企業(yè)資產(chǎn)相當(dāng)于所有者(股東)權(quán)益的倍數(shù)，表示企業(yè)的負(fù)債程度。 公式：利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用 式中：① “稅息前利潤(rùn)”是指損益表中未扣除利息費(fèi)用和所得稅稅前的利潤(rùn)。 ★公式:營(yíng)運(yùn)資金與長(zhǎng)期負(fù)債比率 ＝（流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債）/長(zhǎng)期負(fù)債 ★分析:①一般情況下，長(zhǎng)期負(fù)債不應(yīng)超過(guò)營(yíng)運(yùn)資金。 ☆在資金需求量一定的情況下，提高長(zhǎng)期負(fù)債比率，就意味著企業(yè)對(duì)短期借入資金依賴性的降低，從而減輕企業(yè)的當(dāng)期償債壓力。 英國(guó)和美國(guó)公司的資產(chǎn)負(fù)債率很少超過(guò)50%,而亞洲和歐盟企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率要明顯高于50%,有的成功企業(yè)甚至達(dá)到70%.對(duì)于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)比較高的企業(yè)，為減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)選擇比較低的資產(chǎn)負(fù)債率；對(duì)于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)低的企業(yè)，為增加股東收益應(yīng)選擇比較高的資產(chǎn)負(fù)債率。②該比率過(guò)低，說(shuō)明企業(yè)不能充分發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。但是，凈資產(chǎn)中的某些項(xiàng)目，如無(wú)形資產(chǎn)、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用等，其價(jià)值具有極大的不確定性，且不易形成支付能力。因此，必須考慮這類經(jīng)營(yíng)租賃對(duì)企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)的影響。 銷售毛利是指企業(yè)銷售收入扣除銷售成本之后的差額. 計(jì)算公式：銷售毛利率＝銷售毛利額/銷售收入100% =[(銷售收入—銷售成本)/ 銷售收入]100％ 式中:銷售收入一般是指銷售收入凈額。 ★分析：該比率可評(píng)價(jià)企業(yè)通過(guò)銷售賺取利潤(rùn)的能力。指標(biāo)的數(shù)值越高，表明生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品的每一元成本及費(fèi)用取得的利潤(rùn)越多，勞動(dòng)耗費(fèi)的效益越高，反之，則說(shuō)明每耗費(fèi)一元成本及費(fèi)用實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)越少，勞動(dòng)耗費(fèi)的效益越低。在每股收益確定的情況下，市價(jià)越高,市盈率越高，風(fēng)險(xiǎn)越大；反之亦然。167。 含義:指企業(yè)一定時(shí)期的營(yíng)業(yè)收入與流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比率。 ★固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù):反映固定資產(chǎn)每周轉(zhuǎn)一次所用的時(shí)間?！飳?shí)例: 教材170存貨周轉(zhuǎn)率，是企業(yè)一定時(shí)期的銷售成本與平均存貨的比率。 ★計(jì)算公式：營(yíng)業(yè)周期＝應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期(天數(shù)) + 存貨周轉(zhuǎn)期(天數(shù)) 一般情況下，營(yíng)業(yè)周期短，說(shuō)明資金周轉(zhuǎn)速度快，管理效率高，資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng)，資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)降低；營(yíng)業(yè)周期長(zhǎng)，說(shuō)明資金周轉(zhuǎn)速度慢，管理效率低，風(fēng)險(xiǎn)上升。運(yùn)用存貨周轉(zhuǎn)率分析時(shí)應(yīng)注意什么問(wèn)題？（1）存貨計(jì)價(jià)方法,前后各期必須保持一致。 現(xiàn)金流量分析包括現(xiàn)金流量的增減變動(dòng)分析、結(jié)構(gòu)分析和比率分析。 計(jì)算公式：每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 普通股股數(shù) 分析： ① 該指標(biāo)反映企業(yè)最大的分派現(xiàn)金股利的能力，當(dāng)每股股利超過(guò)該指標(biāo)時(shí)，就要借債分紅； ② 該指標(biāo)與每股收益相比較，可以反映收益質(zhì)量水平。 P182183什么是杜邦財(cái)務(wù)分析體系?其特點(diǎn)是什么？有什么作用？含義:杜邦分析法是利用各個(gè)主要財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合分析評(píng)價(jià)的方法。然后通過(guò)與標(biāo)準(zhǔn)比率進(jìn)行比較，評(píng)出各項(xiàng)指標(biāo)的得分，最后求出總評(píng)分。④存貨周轉(zhuǎn)率. （3）反映成長(zhǎng)能力指標(biāo)： ①銷售增長(zhǎng)率：（本期銷售基期銷售）/基期銷售 ②凈利增長(zhǎng)率：（本期凈利基期凈利）/基期凈利 ③人均凈利增長(zhǎng)率：[（本期人均凈利基期人均凈利）/基期人均凈利 ] 　通常在3類指標(biāo)間按5：3：2來(lái)分配比重。25 / 25。分配的權(quán)重可以根據(jù)評(píng)價(jià)目的調(diào)整，特別關(guān)心償債能力的人可以加大償債能力指標(biāo)的權(quán)重。簡(jiǎn)述綜合評(píng)分法原理。 該體系以股東(所有者)權(quán)益報(bào)酬率為龍頭，以總資產(chǎn)凈利率為核心，重點(diǎn)揭示企業(yè)獲利能力及其前因后果。 計(jì)算公式：全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 資產(chǎn)總額 評(píng)價(jià)：該指標(biāo)越高，反映企業(yè)全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力越強(qiáng)；反之則相反。 現(xiàn)金流量分析常用的指標(biāo)有哪些？分別怎樣計(jì)算和評(píng)價(jià)？（習(xí)題P181，教材、課件例題）銷售現(xiàn)金比率 分析指標(biāo)： 每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率——是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流入與銷售收入的比值。 （3）對(duì)存貨的結(jié)構(gòu)以及影響存貨周轉(zhuǎn)率的重要項(xiàng)目進(jìn)行分析，進(jìn)一步計(jì)算材料周轉(zhuǎn)率、在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率或產(chǎn)成品存貨的周轉(zhuǎn)率: 材料周轉(zhuǎn)率=當(dāng)期材料消耗額/平均庫(kù)存材料占用額 在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率=當(dāng)期完工產(chǎn)品成本/平均在產(chǎn)品成本 產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/平均產(chǎn)成品成本（4）存貨周轉(zhuǎn)過(guò)快，有可能會(huì)因?yàn)榇尕泝?chǔ)備不足而影響生產(chǎn)或銷售業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展，特別是那些供應(yīng)較緊張的存貨。 （2）應(yīng)收賬款是時(shí)點(diǎn)指標(biāo)，易于受季節(jié)性、偶然性和人為因素的影響。2 ★存貨周轉(zhuǎn)速度也可用存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)表示存貨周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）＝計(jì)算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)率 ＝存貨平均余額計(jì)算期天數(shù)/營(yíng)業(yè)成本 ★存貨周轉(zhuǎn)率可以用來(lái)測(cè)定企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度，衡量企業(yè)的銷售能力及存貨是否過(guò)量。 反映應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度. ★計(jì)算公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額 式中：＊賒銷收入凈額＝銷售收入－現(xiàn)銷收入－銷售退回、折讓、折扣 注意:在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，由于賒銷活動(dòng)屬于商業(yè)機(jī)密，不要求披露賒銷額，因此可用銷售收入凈額代替賒銷收入凈額 應(yīng)收賬款平均余額=(期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款)247。2分析:該指標(biāo)反映了企業(yè)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的使用效率，指標(biāo)數(shù)值越大，說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)運(yùn)用效率越好，進(jìn)而使企業(yè)的償債能力和盈利能力均得以增強(qiáng)。營(yíng)運(yùn)能力分析 P168176營(yíng)運(yùn)能力分析常用的指標(biāo)有哪些？分別怎樣計(jì)算和評(píng)價(jià)？（習(xí)題P175176，教材、課件例題）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 分類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等 速度分析 單項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 營(yíng)業(yè)周期分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 :（通常為一年）周轉(zhuǎn)的次數(shù) 計(jì)算公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=營(yíng)業(yè)收入凈額/平均資產(chǎn)總額 其中: 平均資產(chǎn)總額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）247。 ☆通常認(rèn)為，市盈率在5－20之間是比較正常的。 ★實(shí)例:教材P161利用每股收益指標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析應(yīng)注意什么？①每股收益不反映股票所含有的風(fēng)險(xiǎn)。成本利潤(rùn)率分析（1）營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率 （銷售成本利潤(rùn)率 ） 含義：指營(yíng)業(yè)