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正文內(nèi)容

財務(wù)報表分析復(fù)習題(編輯修改稿)

2025-05-27 18:52 本頁面
 

【文章內(nèi)容簡介】 快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)。由于某種原因,企業(yè)可能將一些長期資產(chǎn)很快出售變?yōu)楝F(xiàn)金,增強短期償債能力。 (3)償債能力的聲譽。如果企業(yè)的償債能力一貫很好,有一定的聲譽,在短期償債方面出現(xiàn)因難時,可以很快地通過發(fā)行債券和股票等辦法解決資金的短缺問題,提高短期償債能力。★減少變現(xiàn)能力的因素(1)未作記錄的或有負債 如未決訴訟、仲裁形成的或有負債、尚未解決的稅額爭議可能出現(xiàn)的不利后果等,都沒有在報表中反映。這些或有負債一旦成為事實上的負債,將會加大企業(yè)的償債負擔。 (2)擔保責任引起的負債 企業(yè)有可能以自己的一些流動資產(chǎn)為他人提供擔保,如為他人向金融機構(gòu)借款提供擔保,為他人購物擔?;驗樗寺男杏嘘P(guān)經(jīng)濟責任提供擔保等。這種擔保有可能成為企業(yè)的負債,增加償債負擔。長期償債能力分析常用的比率指標有哪些?怎樣評價?(資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、 有形凈值債務(wù)率、已獲利息倍數(shù)、營運資金與長期負債的比率、長期負債比率。)資產(chǎn)負債率是企業(yè)負債總額與資產(chǎn)總額的比率。 ★公式:資產(chǎn)負債率=(負債總額/資產(chǎn)總額)100% 式中的負債總額指企業(yè)的全部負債,不僅包括長期負債,而且包括流動負債。 式中的資產(chǎn)總額指企業(yè)的全部資產(chǎn)總額. ★意義:表明資產(chǎn)總額中,債權(quán)人提供資金所占的比重,以及企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。☆資產(chǎn)負債率是衡量企業(yè)負債水平及風險程度的重要標志。該比率越小,資產(chǎn)中來自于負債的比重越小,長期償債能力越強,財務(wù)風險越小,同時說明管理當局比較保守,對前途信心不足;反之則相反。☆一般認為,資產(chǎn)負債率的適宜水平是4060%。 我國不同行業(yè)的資產(chǎn)負債率不盡相同,交通、運輸、電力等基礎(chǔ)行業(yè)平均為50%左右,加工業(yè)為65%左右,商貿(mào)業(yè)為80%左右。 英國和美國公司的資產(chǎn)負債率很少超過50%,而亞洲和歐盟企業(yè)的資產(chǎn)負債率要明顯高于50%,有的成功企業(yè)甚至達到70%.對于經(jīng)營風險比較高的企業(yè),為減少財務(wù)風險應(yīng)選擇比較低的資產(chǎn)負債率;對于經(jīng)營風險低的企業(yè),為增加股東收益應(yīng)選擇比較高的資產(chǎn)負債率。分析:①從債權(quán)人的角度看,貸款不會有太大的風險。 ②從股東的角度看,在全部資本利潤率高于借款利息率時,資產(chǎn)負債率越高越好。 ③從經(jīng)營者的角度看,他們最關(guān)心的是在充分利用借入資金給企業(yè)帶來好處的同時,盡可能降低財務(wù)風險。所以資產(chǎn)負債率應(yīng)適度。 ★實例:教材P149(1)所有者權(quán)益比率(股東權(quán)益比率) ★含義:是企業(yè)所有者權(quán)益總額與資產(chǎn)總額的比率。 ★公式:所有者權(quán)益比率=所有者權(quán)益總額 / 資產(chǎn)總額100% 公式中的“所有者權(quán)益”在股份有限公司是指“股東權(quán)益”。 ★意義:反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少來自于股東投入,可以反映企業(yè)的長期償債能力。所有者權(quán)益比率與資產(chǎn)負債率之和等于1 ,所有者權(quán)益比率越大,資產(chǎn)負債率就越小,長期償債能力越強,財務(wù)風險就越小,反之則相反。權(quán)益乘數(shù)是所有者(股東)權(quán)益比率的倒數(shù). ★計算公式:   權(quán)益乘數(shù)=1 /所有者權(quán)益比率     =資產(chǎn)總額 /所有者權(quán)益總額 = 1/(1 資產(chǎn)負債率) ★意義:該指標反映企業(yè)資產(chǎn)相當于所有者(股東)權(quán)益的倍數(shù),表示企業(yè)的負債程度。 ★分析:權(quán)益乘數(shù)越大,所有者權(quán)益比率越小,資產(chǎn)中來自權(quán)益資金的比重越小,負債比重越大,長期償債能力越差,財務(wù)風險越大。反之則相反.產(chǎn)權(quán)比率(負債與所有者權(quán)益比率或資本負債率) 含義:是指負債總額與所有者權(quán)益總額的比率。 ★公式:產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/所有者權(quán)益總額100% ★意義:該指標反映企業(yè)在償還債務(wù)時所有者權(quán)益對債權(quán)人權(quán)益的保障程度,是企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標志。 ★分析:①產(chǎn)權(quán)比率越低,說明企業(yè)長期償債能力越強,對債權(quán)權(quán)益的保障程度越高,財務(wù)風險越小,是低風險、低收益的財務(wù)結(jié)構(gòu),反之則相反。②該比率過低,說明企業(yè)不能充分發(fā)揮負債的財務(wù)杠桿效應(yīng)。所以,企業(yè)在評價產(chǎn)權(quán)比率適度與否時,應(yīng)從提高獲利能力與增強償債能力兩個方面綜合進行,即在保障債務(wù)償還安全的前提下,應(yīng)盡可能提高產(chǎn)權(quán)比率。 ★實例:教材P150利息保障倍數(shù)(已獲利息倍數(shù)、利息償付倍數(shù)):含義:是企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比率。 公式:利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用 式中:① “稅息前利潤”是指損益表中未扣除利息費用和所得稅稅前的利潤。即: 稅息前利潤=(稅前利潤+利息費用) ②“利息費用”指本期發(fā)生的全部應(yīng)付利息。既包括,也包括資本化利息。 ★意義:該指標反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益(息稅前利潤)與所支付的利息費用的倍數(shù)關(guān)系,反映了經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力。 分析:①該比率越高,說明企業(yè)支付債務(wù)利息的能力越強;該比率越低,說明企業(yè)支付債務(wù)利息的能力越差; ②企業(yè)所處的行業(yè)不同,利息保障倍數(shù)有不同的標準界限。一般公認的利息保障倍數(shù)為3。(利息保障倍數(shù)至少應(yīng)該大于1。) ★實例:教材P152營運資金與長期負債的比率(P153,注意與教材指標的區(qū)別):是指企業(yè)的營運資金 (即流動資產(chǎn)-流動負債)與長期負債的比例關(guān)系。 ★公式:營運資金與長期負債比率 =(流動資產(chǎn)-流動負債)/長期負債 ★分析:①一般情況下,長期負債不應(yīng)超過營運資金。 長期負債會隨時間推移不斷轉(zhuǎn)化為流動負債并需用流動資產(chǎn)來償還。保持長期負債不超過營運資金,就不會因這種轉(zhuǎn)化而造成流動資產(chǎn)小于流動負債,從而使長期債權(quán)人和短期債權(quán)人感到貸款有安全保障。②營運資金與長期負債比率越高,不僅表明企業(yè)的短期償債能力越強,而且預(yù)示著企業(yè)未來償還長期債務(wù)的保障程度也越強。 ③,流動負債與長期負債的結(jié)構(gòu)安排因籌資策略的改變而不同,保守的做法是追求財務(wù)穩(wěn)定性,更多地籌措長期負債;而激進的做法是追求資金成本的節(jié)約,更多地用流動負債來籌資。 ★實例:教材P154長期負債比率:是指企業(yè)的長期負債與負債總額之間的比例關(guān)系. ★公式:長期負債比率=長期負債/負債總額100% 該比率反映企業(yè)負債中長期負債的份額。 分析:相對而言,長期負債具有期限長、成本高、風險低、穩(wěn)定性強的特點。(與短期負債比) ☆長期負債比率的高低可以反映企業(yè)借入資金成本的高低,也可反映企業(yè)籌措長期負債資金的能力。 ☆在資金需求量一定的情況下,提高長期負債比率,就意味著企業(yè)對短期借入資金依賴性的降低,從而減輕企業(yè)的當期償債壓力。什么是資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權(quán)比率?運用資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權(quán)比率進行分析應(yīng)注意什么問題?資產(chǎn)負債率是企業(yè)負債總額與資產(chǎn)總額的比率。 ★公式:資產(chǎn)負債率=(負債總額/資產(chǎn)總額)100% 式中的負債總額指企業(yè)的全部負債,不僅包括長期負債,而且包括流動負債。 式中的資產(chǎn)總額指企業(yè)的全部資產(chǎn)總額. ★意義:表明資產(chǎn)總額中,債權(quán)人提供資金所占的比重,以及企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。☆資產(chǎn)負債率是衡量企業(yè)負債水平及風險程度的重要標志。該比率越小,資產(chǎn)中來自于負債的比重越小,長期償債能力越強,財務(wù)風險越小,同時說明管理當局比較保守,對前途信心不足;反之則相反。☆一般認為,資產(chǎn)負債率的適宜水平是4060%。 我國不同行業(yè)的資產(chǎn)負債率不盡相同,交通、運輸、電力等基礎(chǔ)行業(yè)平均為50%左右,加工業(yè)為65%左右,商貿(mào)業(yè)為80%左右。 英國和美國公司的資產(chǎn)負債率很少超過50%,而亞洲和歐盟企業(yè)的資產(chǎn)負債率要明顯高于50%,有的成功企業(yè)甚至達到70%.對于經(jīng)營風險比較高的企業(yè),為減少財務(wù)風險應(yīng)選擇比較低的資產(chǎn)負債率;對于經(jīng)營風險低的企業(yè),為增加股東收益應(yīng)選擇比較高的資產(chǎn)負債率。分析:①從債權(quán)人的角度看,貸款不會有太大的風險。 ②從股東的角度看,在全部資本利潤率高于借款利息率時,資產(chǎn)負債率越高越好。 ③從經(jīng)營者的角度看,他們最關(guān)心的是在充分利用借入資金給企業(yè)帶來好處的同時,盡可能降低財務(wù)風險。所以資產(chǎn)負債率應(yīng)適度?!?實例:教材P149產(chǎn)權(quán)比率(負債與所有者權(quán)益比率或資本負債率) 含義:是指負債總額與所有者權(quán)益總額的比率。 ★公式:產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/所有者權(quán)益總額100% ★意義:該指標反映企業(yè)在償還債務(wù)時所有者權(quán)益對債權(quán)人權(quán)益的保障程度,是企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標志。 ★分析:①產(chǎn)權(quán)比率越低,說明企業(yè)長期償債能力越強,對債權(quán)權(quán)益的保障程度越高,財務(wù)風險越小,是低風險、低收益的財務(wù)結(jié)構(gòu),反之則相反。②該比率過低,說明企業(yè)不能充分發(fā)揮負債的財務(wù)杠桿效應(yīng)。所以,企業(yè)在評價產(chǎn)權(quán)比率適度與否時,應(yīng)從提高獲利能力與增強償債能力兩個方面綜合進行,即在保障債務(wù)償還安全的前提下,應(yīng)盡可能提高產(chǎn)權(quán)比率。 ★實例:教材P150注意的問題:①產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負債率都是用于衡量長期償債能力的指標,兩者可以互相補充。對產(chǎn)權(quán)比率的分析可以參考對資產(chǎn)負債率的分析。對資產(chǎn)負債率分析時應(yīng)注意的問題,在產(chǎn)權(quán)比率分析中也應(yīng)引起注意。 ②產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負債率的區(qū)別:產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示債務(wù)資本與權(quán)益資本的相互關(guān)系,說明企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)的風險性,以及所有者權(quán)益對償債風險的承受能力。資產(chǎn)負債率側(cè)重于揭示總資本中有多少是靠負債取得的,說明債權(quán)人權(quán)益的受保障程度。③產(chǎn)權(quán)比率所反映的償債能力是以凈資產(chǎn)為物質(zhì)保障的。但是,凈資產(chǎn)中的某些項目,如無形資產(chǎn)、長期待攤費用等,其價值具有極大的不確定性,且不易形成支付能力。因此,在使用產(chǎn)權(quán)比率時,必須結(jié)合有形凈值債務(wù)率指標,做進一步分析。 有形凈值債務(wù)率 :是企業(yè)負債總額與有形凈值之間的比率。 ★公式:有形凈值債務(wù)率=負債總額/(所有者權(quán)益無形資產(chǎn)凈值)100% 說明:有形凈值債務(wù)率=負債總額/(所有者權(quán)益無形資產(chǎn)凈值長期待攤費用)100%
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