投資決策原理ppt課件(2)-wenkub
2023-05-14 02:58:57 本頁(yè)面
【正文】 所發(fā)生的現(xiàn)金流量，主要包括固定資產(chǎn)的殘值變價(jià)收入，收回原墊支的流動(dòng)資產(chǎn)款項(xiàng)。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年獲利 10萬(wàn)元。也就是凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。 (P48) 舉例： 某投資項(xiàng)目在建設(shè)起點(diǎn)一次性投資 254600元，當(dāng)年完工并投產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)期為 15年，每年可獲凈現(xiàn)金流量 50000元。 解答 （ B）逐次測(cè)試逼近法，適用于（ A）以外情形。 即，如果以下關(guān)系成立時(shí)： NPVm0 NPV m+10 rmr m+1 r m+1rm5% 可用公式： IRR= rm +（ NPVm 0） /（ NPVm NPV m+1 ）*（ r m+1rm） 舉例：某項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量為，第一年年初投資 100萬(wàn)元，第 28年每年凈流入 36萬(wàn)元，第 910年每年凈流入 25萬(wàn)元，第 11年為 35萬(wàn)元。 初始投資額 決策規(guī)則： 一個(gè)方案時(shí)， PI大于等于 1，可行； 多個(gè)互斥方案， PI最大者。購(gòu)買激光印刷機(jī)的成本是130萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用 10年。 從使用新設(shè)備的角度計(jì)算差量現(xiàn)金流量： △ NCF0=[13020(22020)*40%]=30 △ NCF110= △ NPV=(P/A,15%,10)30= 年現(xiàn)金流量預(yù)計(jì)增加額 增加收入
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