投資決策原理ppt課件(2)-wenkub
2023-05-14 02:58:57 本頁面
【正文】 所發(fā)生的現(xiàn)金流量，主要包括固定資產(chǎn)的殘值變價收入，收回原墊支的流動資產(chǎn)款項。預計投產(chǎn)后每年獲利 10萬元。也就是凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。 (P48) 舉例： 某投資項目在建設起點一次性投資 254600元，當年完工并投產(chǎn)，經(jīng)營期為 15年，每年可獲凈現(xiàn)金流量 50000元。 解答 （ B）逐次測試逼近法，適用于（ A）以外情形。 即，如果以下關系成立時： NPVm0 NPV m+10 rmr m+1 r m+1rm5% 可用公式： IRR= rm +（ NPVm 0） /（ NPVm NPV m+1 ）*（ r m+1rm） 舉例：某項目各年的凈現(xiàn)金流量為，第一年年初投資 100萬元，第 28年每年凈流入 36萬元，第 910年每年凈流入 25萬元，第 11年為 35萬元。 初始投資額 決策規(guī)則： 一個方案時， PI大于等于 1，可行； 多個互斥方案， PI最大者。購買激光印刷機的成本是130萬元，預計使用 10年。 從使用新設備的角度計算差量現(xiàn)金流量： △ NCF0=[13020(22020)*40%]=30 △ NCF110= △ NPV=(P/A,15%,10)30= 年現(xiàn)金流量預計增加額 增加收入
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