私募融資的簡要流程與相關(guān)法律-wenkub
2023-04-23 01:38:58 本頁面
【正文】 意向書（MOU, Memorandum of Understanding），就募集金額、投資條件、股權(quán)比例、交割步驟、盡職調(diào)查開展時間、意向書有效期及整個交易進(jìn)程安排、保密條款、顧問費(fèi)用等內(nèi)容達(dá)成一致。② 投資者權(quán)利協(xié)議（Investors Rights Agreement）根據(jù)之前的法律顧問協(xié)議，擔(dān)任公司的常年法律顧問。三、特殊目的公司的定義?一、私募融資宏觀法律環(huán)境簡述 —— 從75號文到106號文從宏觀法律環(huán)境看，我國目前正在逐步完成與私募融資相關(guān)的法律法規(guī)建構(gòu)，并結(jié)合公司信用和風(fēng)險評估等配套制度，將私募融資活動納入法律監(jiān)管的范圍內(nèi)，使之得到有效規(guī)制。之后，商務(wù)部、國資委等六部門在２００６年９月８日聯(lián)合頒布實(shí)施了《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定 》（2006年10號文）。對于特殊目的公司要求至少有三年的運(yùn)營記錄，其股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理架構(gòu)必須與境內(nèi)目標(biāo)企業(yè)相一致。而《關(guān)于境外投資開辦企業(yè)核準(zhǔn)事項(xiàng)的規(guī)定》是關(guān)于中國企業(yè)即法人主體境外投資的程序，并不是境內(nèi)自然人境外投資的程序。第四十二條規(guī)定境內(nèi)公司在境外設(shè)立特殊目的公司，按《關(guān)于境外投資開辦企業(yè)核準(zhǔn)事項(xiàng)的規(guī)定》向商務(wù)部申請辦理核準(zhǔn)手續(xù)，并領(lǐng)取中國企業(yè)境外投資批準(zhǔn)證書。境內(nèi)自然人未經(jīng)商務(wù)部門批準(zhǔn)在境外設(shè)立的公司是否屬于 合法設(shè)立的公司？是否具有外資并購的主體資格？ 然而根據(jù)《國務(wù)院決定對確需保留的行政審 批項(xiàng)目設(shè)定行政許可的目錄》，只有境內(nèi)企業(yè)在境外開辦 企業(yè)是需要商務(wù)部核準(zhǔn)的，并未提到境內(nèi)自然人。國家外匯管理局《關(guān)于境內(nèi)居民通過境外特殊目的公司融資及返程投資外匯管理有關(guān)問題的通知》（75號文）中的“特殊目的公司”，是指境內(nèi)居民法人或境內(nèi)居民自然人以其持有的境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)或權(quán)益在境外進(jìn)行股權(quán)融資（包括可轉(zhuǎn)換債融資）為目的而直接設(shè)立或間接控制的境外企業(yè)。兩個定義相比較可以看出，后者定義的特殊目的公司較75號文的范圍更為狹窄，將特殊目的公司限定為旨在境外上市而設(shè)立。私募中的投資方往往主張通過反稀釋來使自己的利益得到保護(hù)。（例1） 假設(shè)投資者以每股2美元的價格購買400,000股公司股票，管理層擁有600,000股股票。背負(fù)權(quán)（Piggy Back Registration Right）又稱附屬登記權(quán)或連帶登記權(quán)。在此種情形下，公司通常應(yīng)支付登記的相關(guān)費(fèi)用。如果公司發(fā)生清算或終止，優(yōu)先股股東將有權(quán)優(yōu)先于普通股股東獲得金額相當(dāng)于每股最初買入價格與全部尚未支付的股息之和的清算款項(xiàng)。優(yōu)先股股東可依據(jù)自己的選擇，在任何時候?qū)⑵渌钟械膬?yōu)先股一次性全部轉(zhuǎn)換或不轉(zhuǎn)換為普通股。在私募融資協(xié)議中會直接規(guī)定該協(xié)議執(zhí)行和解釋所適用的準(zhǔn) 據(jù)法，通常是投資方所在國（州）法律，而排除沖突規(guī)則的 適用。在紛雜的塵世里，為自
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