【正文】 的要高；其總資產(chǎn)收益率也比古越龍山的要高，說明其收益水平高，競爭實力和發(fā)展能力強。但觀察發(fā)現(xiàn)，古越龍山的稅前、稅后利潤率的走勢大致相同，而勝景山河的又再次出現(xiàn)異向趨同現(xiàn)象。至于是真是假，有待證實。從圖15同樣可以看出，勝景山河的成本費用利潤率也是在下降的，但無論在哪一年，都比古越龍山的要高，也比行業(yè)平均水平要高，說明其獲利能力相當(dāng)強！同理，除非是千真萬確，否則難以令人信服！我們進一步觀察發(fā)現(xiàn)，古越龍山的主營業(yè)務(wù)利潤率和成本費用利潤率的走勢大致相同，而勝景山河的卻有點異向趨同。 獲利能力分析一個企業(yè)經(jīng)營的主要目標(biāo)在于獲取利潤，因為企業(yè)只有獲得利潤才能謀求生存與發(fā)展，進而完成對社會應(yīng)盡的責(zé)任。這個指標(biāo)越大，表明風(fēng)險越大，長期償債能力弱；反之，則風(fēng)險越小，長期償債能力強。圖12 勝景山河和古越龍山的財務(wù)指標(biāo)趨勢圖三從上面表7和圖12，我們可以看到盡管勝景山河的資產(chǎn)負債率不斷下降，%%，說明了其投資組合由激進型向穩(wěn)健型轉(zhuǎn)向，但該比率仍然達到50%左右，遠比古越龍山的高，%要高，這說明其償債風(fēng)險高。在此，再次證明勝景山河的償債能力弱。從上面表7和圖11可以看出，勝景山河的現(xiàn)金比率前后變化不大，也就是說，在所欠的100元負債當(dāng)中，；再看看古越龍山的現(xiàn)金比率，每年均比勝景山河的要高。另外，也可看到古越龍山的速動比率隨著其流動比率的變動而同向變動，這說明其存貨前后變化不大，其它變現(xiàn)能力較強的流動資產(chǎn)所占比例較穩(wěn)定，短期償債能力強。再看看古越龍山的流動比率，其前后波動不大，%，%。 償債能力分析償債能力強弱是衡量企業(yè)經(jīng)營績效的重要指標(biāo)，不僅關(guān)系到企業(yè)本身的生存和發(fā)展，而且也與債權(quán)人、投資者的利益密切相關(guān)。圖9 古越龍山各種活動現(xiàn)金凈流量趨勢圖接下來看投資活動的現(xiàn)金凈流量，勝景山河的近幾年一直都是呈負數(shù)，這可能說明其一直在投資擴大規(guī)模或者開發(fā)新的利潤增長點，但前面分析得知，其規(guī)模并沒有擴張，因此最有可能是開發(fā)新的利潤增長點；同理我們也可以得出古越龍山自2008年來也是正在擴大規(guī)?；蛘唛_發(fā)新的利潤增長點，并且超越勝景山河，這很可能是經(jīng)濟復(fù)蘇和市場需求增加，從而引起廠家擴大規(guī)模或者開發(fā)新的利潤增長點。 現(xiàn)金流量表具體分析下面表6是勝景山河近幾年各種活動的現(xiàn)金凈流量，對此做成相關(guān)的趨勢圖，并做了分析如下： 表6 勝景山河現(xiàn)金流量表項目 單位：萬元年份區(qū)間2007年2008年2009年2010年9月經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量4, 2, 3, 投資活動現(xiàn)金凈流量 籌資活動現(xiàn)金凈流量6, 1, 1, 3, 現(xiàn)金凈流量1, 1, 1, 圖8 勝景山河各活動現(xiàn)金凈流量趨勢圖從表6和圖8可以看出，勝景山河的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量除了2009年是略呈正數(shù)，其余年份都是呈負值，說明其經(jīng)營活動購銷失衡，銷售商品收到的現(xiàn)金遠不如購入材料或接受勞務(wù)所支付的現(xiàn)金，也說明其經(jīng)營活動的創(chuàng)現(xiàn)能力不強。其管理費用是呈平緩的上升趨勢，前后變動不大，說明其沒有發(fā)生規(guī)模性的裁員或增員，也比較穩(wěn)定、合理。另外，該公司的銷售方式主要是以經(jīng)銷商經(jīng)銷和公司直銷方式，沒怎么做廣告宣傳，既然這樣，為何還會有那么高的營銷費用呢？實在令人困惑。到底是什么原因，能使勝景山河在2010年九個月的營業(yè)收入比2009年低，但其各種利潤比2009年還要高的怪象呢？根據(jù)配比原則，因此需要對其2010年的營業(yè)成本以及期間費用進行分析研究。據(jù)有關(guān)媒體報道,經(jīng)過記者在岳陽、長沙、上海等地的實地調(diào)查,發(fā)現(xiàn)勝景山河的產(chǎn)品銷量非常有限,在批發(fā)市場、大型超市、酒樓飯店等很難看到勝景山河的產(chǎn)品,由此認(rèn)為，該公司的巨額銷量存在懷疑，涉嫌虛增收入。我們再結(jié)合古越龍山的利潤趨勢圖分析（上面圖5），然而古越龍山的營業(yè)收入就沒那么順利了，從2008年至2009年，一直是下降的，這很可能是受到了2008年經(jīng)濟危機的影響，隨著經(jīng)濟的復(fù)蘇，其營業(yè)收入也明顯回升，%，%，可見其主營業(yè)務(wù)收入趨勢是合情合理的。進一步質(zhì)疑其流動資產(chǎn)是如何運作的？總的來說，勝景山河的流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，難以想象其流動資產(chǎn)是如何運作，難以相信其存貨的真實性、合理性。那么，勝景山河如此高的存貨究竟來自哪里？據(jù)有關(guān)報道，該公司2010年末的存貨比例之所以大，約占公司總資產(chǎn)比例的三分之一，經(jīng)過證監(jiān)會審查發(fā)現(xiàn)，勝景山河未對存放在防空洞的原酒實施盤點，會計師亦未實施監(jiān)督盤點等審計程序，僅采取估算防空洞容積的方法來估算儲酒的數(shù)量。再結(jié)合古越龍山近幾年流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)趨勢表分析（下面表4），%左右，前后變動幅度不大，與行業(yè)平均水平相差不大，合情合理！相比之下，明顯看出勝景山河的存貨偏高。相比之下，勝景山河的流動資產(chǎn)所占比例明顯偏高，而固定資產(chǎn)和在建工程所占比例偏低，無論是從其固定資產(chǎn)的絕對數(shù)還是相對數(shù)來看，顯而易見其不是在擴大規(guī)模，而是在縮小規(guī)模，與行業(yè)特點有悖。 資產(chǎn)負債表分析 資產(chǎn)負債表分析的基本原理資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)在某個特定日期的全部資產(chǎn)、負債及所有者權(quán)益的財務(wù)狀況。對于勝景山河是否存在虛假行為，虛假的程度和可能性有多大，背后的動機和原因是什么，如何才能避免這種情況的發(fā)生等問題，更是值得我們?nèi)パ芯亢吞讲榈摹? 論文研究的意義湖南勝景山河生物科技股份有限公司，于2003年12月在岳陽經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)破土動工，2006年1月，該公司車間全線試用成功，第一瓶酒下線，主打產(chǎn)品黃酒。因此，很多商家和投資者加大了對黃酒行業(yè)的投入，全國各地掀起新建黃酒生產(chǎn)基地和擴大規(guī)模的投資熱潮。2 論文研究的背景與意義 論文研究的背景目前，國內(nèi)黃酒生產(chǎn)企業(yè)約有700家，年產(chǎn)量在千噸以下的占80%，萬噸以上的近30家，四萬噸以上的僅有5家。本文主要可分為以下幾個部分：第一部分主要介紹案例研究的背景與意義。為此，該公司被證監(jiān)會叫停，只好申請暫緩上市。至今，該公司及其相關(guān)機構(gòu)仍然處在調(diào)查與被調(diào)查當(dāng)中。第二部分是對勝景山河股份有限公司近幾年的財務(wù)報表及相關(guān)財務(wù)指標(biāo)進行分析，并與該行業(yè)龍頭企業(yè)和行業(yè)平均水平進行比較分析，從中說明其虛假的可能性及其程度。企業(yè)產(chǎn)品以普通黃酒為主，定位于大眾市場。與此同時，該行業(yè)的一些公司也抓緊時機趕緊上市，希望能吸收更多的資金來擴大規(guī)模，湖南勝景山河生物科技股份有限公司就是其中之一。僅僅經(jīng)過幾年的奮斗和發(fā)展，便從該行業(yè)的無名小卒躍居到前十名的位置！根據(jù)國家統(tǒng)計局、艾凱數(shù)據(jù)研究中心2009年6月8日在中國報告網(wǎng)發(fā)布的《黃酒制造行業(yè)重點企業(yè)排名》報告中，勝景山河排在該行業(yè)按銷售收入的第八名！截止到2009年底，勝景山河的主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤在整個酒精及飲料酒制造業(yè)中均排在第16名。3 湖南勝景山河生物科技股份有限公司財務(wù)報表及相關(guān)指標(biāo)分析 湖南勝景山河生物科技股份有限公司概述湖南勝景山河生物科技股份有限公司是湖南省唯一的一家專業(yè)化、高科技生物釀造黃酒的大型現(xiàn)代化股份制企業(yè)，經(jīng)營范圍是生產(chǎn)、銷售黃酒，主營業(yè)務(wù)是從事新型黃酒的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。對其資本結(jié)構(gòu)分析，可以判斷其結(jié)構(gòu)的健全和合理與否，可以看出其經(jīng)濟實力和經(jīng)濟基礎(chǔ)穩(wěn)定與否。圖2 古越龍山近幾年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)趨勢圖 流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析流動資產(chǎn)是指企業(yè)可以在一年或者越過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者運用的資產(chǎn)，其特點是周轉(zhuǎn)速度快，變現(xiàn)能力強。那為何勝景山河會有如此高的存貨？其質(zhì)量如何？那么高存貨當(dāng)中，究竟是產(chǎn)品的增多，還是原材料的增多，或者二者兼有？這顯然值得我們進一步深入分析。顯然，這是不合理的，同時也違反了會計信息質(zhì)量要求的可靠性和謹(jǐn)慎性！如果上述報道屬實，則真的說明該公司存在虛構(gòu)存貨的行為。 利潤表分析 利潤表分析的基本原理 利潤表是反映企業(yè)一段時期的經(jīng)營收支和經(jīng)營成果，對利潤表的分析，能清楚其收入、利得和成本、費用的情況，能判斷其成本費用與收入是否合理、配比。試想一下，行業(yè)龍頭的營業(yè)收入尚且如此曲折坎坷，而不見經(jīng)傳的勝景山河竟然能在經(jīng)濟危機中扶搖直上。至于各種利潤，其形成在很大程度上與營業(yè)收入相關(guān)，因此，其趨勢也和營業(yè)收入趨勢差不多。 營業(yè)成本以及期間費用的分析對于勝