【正文】 很多，由此說明其短期償債能力遠(yuǎn)比勝景山河的強。最后看看各自的現(xiàn)金凈流量，勝景山河的現(xiàn)金凈流量呈正負(fù)交替型，且數(shù)目不算大，說明其有面臨現(xiàn)金斷流的風(fēng)險；而對于古越龍山，其現(xiàn)金凈流量除了2008年呈負(fù)值，其它均為正值，這說明其各種活動的創(chuàng)現(xiàn)能力遠(yuǎn)比勝景山河好。圖7 古越龍山營業(yè)成本及期間費用趨勢圖 現(xiàn)金流量表分析 現(xiàn)金流量表分析的基本原理現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為基礎(chǔ)，以收付實現(xiàn)制為原則，定期編制的、反映企業(yè)現(xiàn)金流量信息的報表，對其進行分析，可以揭示企業(yè)一定時期現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的信息，便于報表使用者了解和評價企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力。試想一下，當(dāng)遇到經(jīng)濟危機絕大多數(shù)企業(yè)都在設(shè)法裁減人員時，莫非勝景山河仍在擴張業(yè)務(wù)和規(guī)模，以致使得經(jīng)營費用和管理費用不斷攀升？但之前分析結(jié)果表明其規(guī)模非但擴張，反而在縮小，這顯然沒法成立。然而，針對上述情況，就有許多專家學(xué)者指出，勝景山河很可能存在虛增收入的行為。相比之下，可以看出勝景山河的貨幣資金所占比例非常低，難以想象其資金是如何運營的？同理，從表3和圖3可以看出勝景山河的應(yīng)收賬款、預(yù)收款項、其他應(yīng)收款等流動資產(chǎn)所占比例不高，且呈下降趨勢。下面表2是勝景山河近幾年流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)趨勢表，對此進行相關(guān)分析如下：表3 勝景山河近幾年流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)趨勢表時間2007123120081231200912312010930平均比例貨幣資金%%%%%應(yīng)收賬款%%%%%預(yù)付款項%%%%%其他應(yīng)收款%%%%%存貨%%%%%流動資產(chǎn)合計%%%%%圖3 勝景山河近幾年流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)趨勢圖 對存貨的分析從表3和圖3可以看出，勝景山河的流動資產(chǎn)中，存貨占了絕大部分，%%之間，%，所占比例相當(dāng)高，且呈上升趨勢。2006年1月10日，第一瓶酒下線，主要生產(chǎn)新型飲用黃酒，產(chǎn)品分為低、中、高端黃酒，銷售方式主要分為經(jīng)銷商經(jīng)銷和公司直銷方式，產(chǎn)品主要定位于中部地區(qū)，如湖南及周邊地區(qū)市場（包括湖北、廣東、四川、重慶、江西、廣西）。對此，證監(jiān)會立即停止勝景山河的上市，并對該公司及其相關(guān)機構(gòu)進行調(diào)查。綜合前面的分析，總結(jié)歸納其情況，嘗試指出存在的問題和不足，并對此提出相關(guān)的見解和建議。湛江師范學(xué)院 商學(xué)院 財務(wù)會計教育專業(yè) 畢業(yè)論文湖南勝景山河生物科技股份有限公司財務(wù)報表分析畢業(yè)論文目錄1 引言 12 論文研究的背景與意義 1 論文研究的背景 1 論文研究的意義 23 湖南勝景山河生物科技股份有限公司財務(wù)報表及相關(guān)指標(biāo)分析 2 湖南勝景山河生物科技股份有限公司概述 2 資產(chǎn)負(fù)債表分析 2 資產(chǎn)負(fù)債表分析的基本原理 2 資產(chǎn)負(fù)債表部分項目具體分析 3 流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 4 利潤表分析 6 利潤表分析的基本原理 6 利潤表的具體分析 6 現(xiàn)金流量表分析 10 現(xiàn)金流量表分析的基本原理 10 現(xiàn)金流量表具體分析 10 償債能力分析 12 短期償債能力分析 12 長期償債能力分析 14 獲利能力分析 16 主營業(yè)務(wù)利潤率、成本費用利潤率 16 稅前、稅后利潤率 17 凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率 17 營運能力分析 18 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn) 19 存貨周轉(zhuǎn) 19 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 20 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 204 結(jié)論與建議 21 結(jié)論 21 建議 215 研究局限性 22參考文獻(xiàn) 231 引言去年12月，湖南勝景山河生物科技股份有限公司（以下簡稱勝景山河）在首次公開發(fā)行股票（IPO）時，被媒體質(zhì)疑涉嫌虛增收入、虛構(gòu)存貨、水電費與生產(chǎn)情況不配比等情況。第三部分是結(jié)論和建議。然而，就在勝景山河籌集資金到位，即將在深交所首次公開發(fā)行股票之際，就有媒體對該公司的收入、存貨和費用等方面公開提出質(zhì)疑，并進行了深入的調(diào)查與研究，在很大程度上證明了該公司存在造假的嫌疑。2003年12月26日，勝景山河在岳陽經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)破土動工。對流動資產(chǎn)組成的結(jié)構(gòu)進行分析，有利于確定流動資產(chǎn)業(yè)務(wù)的合法性、合理性，有利于檢查流動資產(chǎn)業(yè)務(wù)賬務(wù)處理的正確性，揭露其存在的弊端，提高流動資產(chǎn)的使用效益。表4 古越龍山近幾年流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)趨勢表時間200712312008123120091231平均比例貨幣資金%%%%應(yīng)收票據(jù)%%%%應(yīng)收賬款%%%%預(yù)付款項%%%%其他應(yīng)收款%%%%存貨%%%%流動資產(chǎn)合計%%%% 對貨幣資金及相關(guān)款項的分析從表3和圖3可以看出，%%之間，%，所占比例不大，但前后變動很大，呈下降趨勢；再結(jié)合表4古越龍山的貨幣資金來看，%%之間，前后變動不大，%，是勝景山河的2倍多。對比之下，我們不得不對勝景山河的營業(yè)收入產(chǎn)生質(zhì)疑：波及全世界的經(jīng)濟危機不但沒有減少其營業(yè)收入，反而促進其攀升？這種情況是否屬實、正常？實在令人質(zhì)疑和深思。由此可見，其經(jīng)營費用和管理費用增加幅度非常明顯，尤其是2009年，其經(jīng)營費用和管理費用攀升得相當(dāng)厲害。因此，相比之下，我們就會發(fā)現(xiàn)勝景山河的三項期間費用就顯得不怎么合理、配比。再看古越龍山近幾年籌資活動的現(xiàn)金凈流量，顯然看出其身份由債主方向債務(wù)方轉(zhuǎn)變，說明其正在充分運用財務(wù)杠桿，顯然是經(jīng)濟復(fù)蘇和市場需求增長所引起公司籌資活動策略的轉(zhuǎn)變。然而，存貨的變現(xiàn)能力不夠強，而且還具有跌價的風(fēng)險，從而推斷其短期償債能力弱。現(xiàn)金流動負(fù)債比是指經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與流動負(fù)債的比率，用來衡量企業(yè)的流動負(fù)債用經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金來支付的程度。從圖13我們可以看出，勝景山河的產(chǎn)權(quán)比率在不斷下降，但仍然比古越龍山的要高，也比行業(yè)平均水平高，這說明其財務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險高；當(dāng)然，這種下降趨勢也說明了勝景山河由高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)向低風(fēng)險、低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。從上面表8和圖15中，我們可以看到勝景山河和古越龍山近幾年的主營業(yè)務(wù)利潤率都是在下降的，但無論在哪一年，勝景山河的主營業(yè)務(wù)利潤率都比古越龍山的要高很多，也比行業(yè)平均水平要高，截止到2010年，是古越龍山的兩倍多。稅后利潤率是用稅后凈利潤除以銷售收入，表示該公司產(chǎn)品在市場上的競爭力與銷售能力。 營運能力分析企業(yè)營運能力是指企業(yè)充分利用現(xiàn)有資源創(chuàng)造社會財富的能力，其實質(zhì)是要對資源的有效配置，在盡可能短的周轉(zhuǎn)時間，生產(chǎn)出盡可能多的產(chǎn)品，創(chuàng)造盡可能多的營業(yè)收入。試問一下，沒有賣出產(chǎn)品怎么會有錢收入呢？顯然其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)與存貨周轉(zhuǎn)前后矛盾。然而，前面已經(jīng)證實該公司的主營業(yè)收入凈額（營業(yè)利潤）是增加的，根據(jù)公式“流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)收入凈額 / 平均流動資產(chǎn)總額”可推斷，平均流動資產(chǎn)總額增加的幅度一定要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過主營業(yè)收入凈額增加的幅度，才能使流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降幅度大的結(jié)果成立。4 結(jié)論與建議 結(jié)論通過上述對湖南勝景山河生物科技股份有限公司的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表及各種財務(wù)指標(biāo)的分析，確實發(fā)現(xiàn)其報表數(shù)據(jù)存在矛盾和異常，主要表現(xiàn)在：1) 其規(guī)模在縮小，但產(chǎn)能在增加，且非常高，無法解釋如此高的產(chǎn)能從何而來；2) 巨額的銷售收入，存貨卻有增無減，究竟其巨額銷售收入從何而來，無法解釋；3) 銷售收入巨大，但其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈值仍是負(fù)數(shù)，難以想象其貨幣資金是如何運營；4) 成本費用與收入不是很配比，很難解釋；5) 企業(yè)獲利能力非常強，但各種活動的創(chuàng)現(xiàn)能力很弱，償債能力弱，財務(wù)風(fēng)險高；6) 存貨周轉(zhuǎn)非常慢，但應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)非?？?，很難解釋應(yīng)收賬款的來源；7) 對于存貨的巨額增加，實在無法解釋等等。 建議針對上述結(jié)論和存在的問題，提出相關(guān)建議如下：1) 對于該公司來說，要認(rèn)真對待被質(zhì)疑造假的問題，配合做好調(diào)查工作，盡快澄清事實，以免讓他人產(chǎn)生懷疑，導(dǎo)致公司信用下降，從而影響公司未