【正文】 緩”，現(xiàn)在擔(dān)心的則是“人民幣是不是會大幅貶值”。最近幾個交易日，市場對人民幣貶值的預(yù)期再次達(dá)到階段性高點(diǎn)，人民幣匯率一路走低。來自中國外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，較前一交易日下跌122個基點(diǎn)，創(chuàng)下近年來的新低。此次國際貨幣基金組織審核通過人民幣納入特別提款權(quán)貨幣籃子，主要是認(rèn)為人民幣已實現(xiàn)“可自由使用”。分析認(rèn)為，人民幣“入籃”說明國際社會中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果的認(rèn)可。 人民幣“入籃”不會引起匯率貶值有觀點(diǎn)認(rèn)為，人民幣“入籃”會引起人民幣匯率的波動，對此，分析認(rèn)為，人民幣匯率走勢更大程度上取決于宏觀經(jīng)濟(jì)基本面，取決于資本的流入流出，取決于貿(mào)易出口情況是否會朝什么樣的方向變化，而這些因素和人民幣“入籃”沒有直接影響。就好比美元在SDR占比最多，但是美國人到中國或日本旅游，可以不換匯直接用美元購物嗎？也有悲觀者認(rèn)為人民幣“入籃”和老百姓沒多少關(guān)系。分析指出，允許外國金融機(jī)構(gòu)，包括中央銀行、證券債務(wù)基金等一些參與人民幣清算業(yè)務(wù)的外國商業(yè)銀行，進(jìn)入中國銀行間債券市場、外匯交易市場，這樣一些舉措對于深化金融市場改革，增加市場流動性，增強(qiáng)金融市場、國債市場、債券市場對外國投資者的吸引力都有深遠(yuǎn)意義。10月20日，中國央行在英國債券市場發(fā)行了50億元一年期央票。10月9日，中國財政部公告從四季度起，按周滾動發(fā)行三個月記賬式貼現(xiàn)國債。9月22日，央行批準(zhǔn)匯豐和中銀香港在中國銀行間債市發(fā)行10億和100億元人民幣金融債，這是國際性商業(yè)銀行首次獲準(zhǔn)在銀行間債市發(fā)行人民幣債券；此舉意在滿足IMF關(guān)于SDR“自由使用”標(biāo)準(zhǔn)。新報價方式公布的兩個交易日，%%。五年前，國際貨幣基金組織執(zhí)行董事會以人民幣不符合“可自由使用”為由否決了人民幣加入SDR貨幣籃子。分析認(rèn)為，從份額來講，%的權(quán)重超過日元和英鎊位列第三，這對提升人民幣的國際地位，提高人民幣在世界各地的認(rèn)可度有很大的積極意義。SDR（特別提款權(quán)）亦稱“紙黃金”，最早發(fā)行于1970年，用于國際貨幣資金組織內(nèi)部成員國之間債務(wù)清算、支付及償還對IMF貸款的一種賬面資產(chǎn)，用以彌補(bǔ)會員國政府之間國際收支逆差。對此，分析認(rèn)為，人民幣匯率走勢更大程度上取決于宏觀經(jīng)濟(jì)基本面、資本的流入流出及貿(mào)易出口情況，而這些因素和人民幣“入籃”并沒有直接影響，因此，市場對人民幣貶值的擔(dān)憂大可不必。銀聯(lián)信公司業(yè)務(wù)之投行研究系列【P2P理財】P2P網(wǎng)貸資金涌入融資租賃需防范自融風(fēng)險【證監(jiān)會】積極穩(wěn)妥推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革【央行】將穩(wěn)妥有序推動人民幣資本項目可兌換【基金代銷】陸金所代銷基金數(shù)量突破1500只【渤海銀行】渤海銀行HCE云閃付打造移動支付新體驗【信托理財】國內(nèi)首款金融養(yǎng)老信托問世2015年12上半月（12月01日12月15日）北京銀聯(lián)信投資顧問有限責(zé)任公司62 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62本期要點(diǎn)【SDR】人民幣加入SDR深化金融改革新起點(diǎn)國際貨幣基金組織(IMF)在北京時間12月1日凌晨1時公布，將人民幣正式納入特別提款權(quán)（SDR)貨幣籃子，且權(quán)重占比超過日元和英鎊，位于美元、歐元之后成為SDR籃子第三大貨幣。而人民幣“入籃”中國多項金融改革得以順利啟動并且加速推進(jìn)，從機(jī)制上來說有了一個更加市場化的設(shè)置。此前SDR貨幣籃子主要由美元、日元、歐元、英鎊這四種發(fā)達(dá)國家最主要的國際貨幣來決定。216。分析認(rèn)為，實現(xiàn)人民幣“可自由使用”需要資本賬戶更加開放、匯率自由浮動由市場來決定，需要中國有足夠的高流動性金融資產(chǎn)。分析指出，這次匯率改革意義顯著，改變了多年來人民幣中間匯率形成機(jī)制的不透明和僵化狀態(tài)，從而使得人民幣匯率真正開始走向市場化和彈性化，此舉也獲得了IMF肯定。9月30日，央行宣布放寬三類境外央行類機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間外匯市場，開展包括即期、遠(yuǎn)期、掉期和期權(quán)在內(nèi)的各品種外匯交易，且無額度限制。SDR利率是在其構(gòu)成貨幣三個月期國債利率的基礎(chǔ)上形成的。這是央行首次在中國以外地區(qū)發(fā)行以人民幣計價的央行票據(jù)。216。對此，分析認(rèn)為，人民幣加入SDR看起來不會對老百姓的日常生活馬上產(chǎn)生直接影響，其實這個影響是間接的。如果未來一段時間有大規(guī)模資本流動，有大規(guī)模出口的增加，人民幣會升值。五年前，因為當(dāng)時條件不夠沒有加入SDR貨幣籃子，五年后“入籃”表明國際社會對中國經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、國際地位需求上升的認(rèn)可，對中國經(jīng)濟(jì)總體改革進(jìn)程的認(rèn)可，也是對這半年來中國金融市場各種改革的肯定。隨著這次人民幣的“入籃”，中國多項金融改革得以順利啟動并且加速推進(jìn)，從機(jī)制上來說有了一個更加市場化的設(shè)置，而下一步的改革方向就是減少干預(yù)，更多讓市場力量來決定。截至11日，在岸人民幣對美元匯率已經(jīng)六連跌，周跌幅創(chuàng)8月新匯改以來最大。從短期來看，推動這幾日人民幣匯率走低的主要原因是最新公布的外貿(mào)數(shù)據(jù)和外匯儲備數(shù)據(jù)均“不佳”：一方面，11月中國進(jìn)出口依然雙降，其中出口已經(jīng)有9個月負(fù)增長；另一方面，11月外匯儲備單月下降872億美元，創(chuàng)下了2011年以來的第二大降幅，也是2015年8月以來最大的降幅。中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)基礎(chǔ)不牢、金融風(fēng)險加劇均利空人民幣，而美聯(lián)儲加息預(yù)期則提振美元，這些都成為拉低人民幣兌美元匯率的因素。易綱的話更表明了貨幣當(dāng)局穩(wěn)定匯率的強(qiáng)烈決心。當(dāng)然，貨幣當(dāng)局為了穩(wěn)定匯率所付出的干預(yù)成本在變大，實際上，外匯儲備“縮水”的部分原因就是央行干預(yù)市場耗費(fèi)了一些“彈藥”，不過，市場大可不必?fù)?dān)心，因為中國外匯儲備“彈藥”非常充足。中國人民銀行表示，首先，最新的“十三五”規(guī)劃建議稿中明確提到了今后會穩(wěn)妥有序的推動資本項目可兌換，改革的方向沒有變。另外，隨著外匯管理體制改革、貿(mào)易投資便利化和人民幣國際化不斷推進(jìn)，資本項目可兌換的程度比大家想象的要高得多、快得多，同時并沒有出現(xiàn)大的金融風(fēng)險，所以，中國今后還會繼續(xù)遵循市場需求，在促進(jìn)貿(mào)易投資便利化的前提下，在整個風(fēng)險可控的前提下，穩(wěn)妥有序地推動人民幣資本項目可兌換。過去的資本項目開放是一個單向的開放。目前非金融企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)以及境外主權(quán)類機(jī)構(gòu)，不僅可以在離岸市場上發(fā)行人民幣債券，而且逐步試點(diǎn)在在岸市場中發(fā)行人民幣債券。人民幣資本項目可兌換和國際主要貨幣的資本項目可兌換之間存在差距，這些差距和中國的未來金融改革開放的方向一致，在風(fēng)險可控的條件下中國會繼續(xù)穩(wěn)妥有序地推進(jìn)。從2015年110月來看，同比增長20%，%，%。2010年開始，三類機(jī)構(gòu)可以進(jìn)入中國銀行間債券市場。人民幣跨境金融交易的范圍在不斷擴(kuò)大，從直接投資到證券投資，再到債券市場、外匯市場的開放，跨境金融交易在穩(wěn)步擴(kuò)大。這20個人民幣清算安排推動了中國和這些國家及地區(qū)之間的貿(mào)易投資便利化，成為離岸市場發(fā)展的重要基礎(chǔ)設(shè)施。本幣互換成為為境外市場提供人民幣流動性、促進(jìn)中國和這些國家及地區(qū)之間的貿(mào)易和投資便利化的非常重要的基礎(chǔ)設(shè)施。第五，人民幣已經(jīng)成為全球外匯交易中比較重要的貨幣之一。2015年以來，北京保監(jiān)局進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)監(jiān)管思路的系統(tǒng)性和延續(xù)性，以及監(jiān)管措施的針對性和聚合效應(yīng)，明確堅持“抓服務(wù)、嚴(yán)監(jiān)管、防風(fēng)險、促發(fā)展”的總要求，堅持保險業(yè)服務(wù)首都經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的總方向，以保護(hù)保險消費(fèi)者合法權(quán)益為監(jiān)管工作的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，年年深入、步步深化，用35年時間實現(xiàn)治理理賠難和銷售誤導(dǎo)見成效、服務(wù)社會出經(jīng)驗、行業(yè)能力上水平。促進(jìn)三地保險數(shù)據(jù)與醫(yī)療、健康、交通、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域的數(shù)據(jù)交換和共享?！吨笇?dǎo)意見》強(qiáng)調(diào)，要創(chuàng)新京津冀三地監(jiān)管與行業(yè)自律合作機(jī)制，建立京津冀保險監(jiān)管聯(lián)席會議制度和京津冀保險行業(yè)自律工作機(jī)制，推動三地保險市場互聯(lián)互通?！颈１O(jiān)會】險企境外設(shè)立代表機(jī)構(gòu)無需審批為貫徹落實國務(wù)院行政審批制度改革和注冊資本登記制度改革要求，維護(hù)保險監(jiān)管法律制度體系的協(xié)調(diào)統(tǒng)一，保監(jiān)會對《保險公司設(shè)立境外保險類機(jī)構(gòu)管理辦法》等八部規(guī)章進(jìn)行了修改，以適應(yīng)簡政放權(quán)、放管結(jié)合和轉(zhuǎn)變政府職能需要，進(jìn)一步釋放保險市場活力。二是增加后續(xù)監(jiān)管措施。此外，根據(jù)《保險法》、《公司法》最新修改情況，對《保險公司設(shè)立境外保險類機(jī)構(gòu)管理辦法》等八部規(guī)章所援引的有關(guān)條文序號也做了相應(yīng)修改。除通過相關(guān)法規(guī)條例吊銷一些違法違規(guī)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營許可證，以及通過市場倒逼一些難以經(jīng)營下去的擔(dān)保機(jī)構(gòu)自動退出外，還可以借助大力發(fā)展政策性、政府性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的契機(jī)，通過收購、兼并重組等方式，加強(qiáng)資本混合，調(diào)整優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和性質(zhì)，推動擔(dān)保機(jī)構(gòu)的“減量增質(zhì)”。一是明確脫貧攻堅金融服務(wù)的工作目標(biāo)。在網(wǎng)點(diǎn)覆蓋上，引導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)下沉機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)，在具備條件的貧困地區(qū)，盡快實現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)全覆蓋和金融服務(wù)行政村全覆蓋，達(dá)到“鄉(xiāng)鄉(xiāng)有機(jī)構(gòu)、村村有機(jī)具、人人有服務(wù)”。進(jìn)一步推進(jìn)各類金融資源在農(nóng)村地區(qū)的普惠配置，突出對貧困地區(qū)、貧困人口的特殊傾斜性政策安排。適當(dāng)放寬建檔立卡貧困戶的小額信用貸款申貸門檻，切實降低到戶貼息貸款的利率水平；合理確定基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、易地扶貧搬遷、醫(yī)療救助等項目貸款的期限等。探索區(qū)域內(nèi)金融機(jī)構(gòu)包干服務(wù)方式等管理模式。中央扶貧工作會議體現(xiàn)了黨中央對扶貧開發(fā)工作的高度重視，銀監(jiān)會系統(tǒng)和銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要按照黨中央、國務(wù)院關(guān)于扶貧開發(fā)工作的總體部署，強(qiáng)化扶貧開發(fā)責(zé)任，有效發(fā)揮金融加速脫貧能效，助力脫貧攻堅工作目標(biāo)如期實現(xiàn)。要找準(zhǔn)定位、落實責(zé)任。鼓勵通過財政專項扶貧資金投入方式,建立扶貧貸款擔(dān)保、風(fēng)險分散和補(bǔ)償機(jī)制。加大貧困地區(qū)行政村金融電子化機(jī)具的布放力度,優(yōu)先在貧困地區(qū)推動實現(xiàn)基礎(chǔ)金融服務(wù)“村村通”。在過去20余年里，中國股票市場為實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出了重要貢獻(xiàn)，股票發(fā)行融資制度也經(jīng)歷了從審批制到核準(zhǔn)制的不同發(fā)展階段。注冊制實施后，要堅決落實以信息披露為中心的監(jiān)管理念，將注冊審核的重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到督促企業(yè)向投資者披露充分且必要的投資決策信息上來，不再對企業(yè)業(yè)績與投資價值、未來發(fā)展前景等做實質(zhì)判斷和“背書”。要全面完善中介機(jī)構(gòu)特別是保薦機(jī)構(gòu)和會計師事務(wù)所的執(zhí)業(yè)規(guī)范和監(jiān)管規(guī)則，通過有效的監(jiān)管措施和責(zé)任追究，把中介機(jī)構(gòu)的勤勉盡責(zé)和信息披露把關(guān)責(zé)任落到實處；要切實加大執(zhí)法協(xié)作配合，健全行刑銜接機(jī)制，對涉嫌犯罪的違法行為堅決移送公安機(jī)關(guān)，追究刑事責(zé)任，實施刑罰制裁；要推動建立適應(yīng)注冊制改革要求的民事賠償制度，有效保障投資者通過民事賠償訴訟獲得賠償，讓違法者付出高昂的成本和代價。注冊制實施后，現(xiàn)有在審企業(yè)排隊順序不作改變，確保審核工作平穩(wěn)有序過渡。在未來，實施注冊制，將會有法有據(jù)。其中，證券公司7家，證券公司資管公司1家，基金管理公司3家，基金子公司5家，獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)1家，期貨公司3家，期貨公司風(fēng)險管理子公司3家，證券投咨詢機(jī)構(gòu)2家。下一步員工持股計劃指導(dǎo)意見、中央企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與重組方案、完善國有企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)方案、石油天然氣體制改革總體方案等配套文件也有望陸續(xù)下發(fā)。在分析看來，隨著改革頂層設(shè)計方案的出臺，國企改革全面鋪開，將提升A股國企上市公司的估值水平，國企改革概念股將成為資本市場熱點(diǎn)，混改仍然是國企改革的重中之重，有望掀起國有企業(yè)大規(guī)模兼并重組浪潮，或?qū)⑶藙尤f億市值。2015年互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展可謂順風(fēng)順?biāo)?1月統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)貸行業(yè)成交量再創(chuàng)新高，達(dá)到1324億元，%，整個行業(yè)呈現(xiàn)一片欣欣向榮的發(fā)展之勢。12月14日，海融易將開啟雙重賺錢模式為投資者送來周年慶的豐厚大禮，回饋新老客戶。該理財金有效期為30天，在海融易投資時，1元理財金等同于1元現(xiàn)金使用，可用于投資除小金蟹及天天聚以外的任意產(chǎn)品，投資標(biāo)的到期后，理財金等同于現(xiàn)金，用戶可以提現(xiàn)。當(dāng)然，除了這兩種加息模式外，海融易用戶還可享受平臺常規(guī)獎勵，12月期間新用戶注冊即享50元紅包，邀請好友最高可得200元紅包。在為消費(fèi)者創(chuàng)造更好經(jīng)濟(jì)價值的同時，海融易也協(xié)同多方合力，共同創(chuàng)造互聯(lián)網(wǎng)金融的美好明天。數(shù)據(jù)顯示，11月份發(fā)行的人民幣理財產(chǎn)品共6545款，%，外幣理財產(chǎn)品合計發(fā)行141款，%。當(dāng)前美元指數(shù)至少已經(jīng)創(chuàng)下自1967年以來的最長上漲周期，且美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)仍然強(qiáng)勁，未來仍具上漲動力。在扣除發(fā)行費(fèi)用后。本次建行的境外優(yōu)先股最終的總訂單簿超過110億美元，來自190個投資者。重慶悅來投資集團(tuán)有限公司是重慶市省級平臺企業(yè)，承擔(dān)著悅來片區(qū)的土地儲備整治、開發(fā)建設(shè)以及重慶國際博覽中心的建設(shè)運(yùn)營管理工作等。HCE云閃付是基于主機(jī)模擬卡技術(shù)研發(fā)的創(chuàng)新移動支付業(yè)務(wù)，滿足客戶以手機(jī)取代電子錢包的移動支付需求?！窘煌ㄣy行】亳州分行大力發(fā)展電子銀行業(yè)務(wù)提升客戶服務(wù)體驗2015年以來，交通銀行亳州分行持續(xù)推進(jìn)電子銀行業(yè)務(wù)市場推廣，找準(zhǔn)自身定位、明確發(fā)展目標(biāo)，加快柜面業(yè)務(wù)分流，不斷完善自助設(shè)備維護(hù)管理，不斷拓展客戶服務(wù)渠道，有效提升了客戶滿意度。該行通過財富管理進(jìn)企業(yè)、銀企聯(lián)誼等活動，聯(lián)合廳堂優(yōu)質(zhì)服務(wù)，大力推廣網(wǎng)上銀行及手機(jī)銀行業(yè)務(wù)，不斷提升客戶覆蓋率，積極引導(dǎo)廣大客戶改變業(yè)務(wù)辦理及支付交易習(xí)慣；同時通過不斷創(chuàng)新完善產(chǎn)品功能，聚焦客戶體驗，提供賬戶查詢、電子支付結(jié)算、信用卡、投資理財、生活繳費(fèi)、特惠消費(fèi)等全方位的金融服務(wù)，在市場間逐漸形成了交通銀行電子銀行產(chǎn)品競爭優(yōu)勢。依托這超過200只基金的加入，截至11月30日，陸金所代銷基金的數(shù)量已經(jīng)突破1500只，達(dá)到1538只，在所有第三方基金代銷機(jī)構(gòu)中排名第十一。此前，陸金所曾表示，2015年年底前，與陸金所合作的基金公司數(shù)量將超過90家。三、銀企對接理財【銀企對接】企業(yè)購買理財產(chǎn)品縱覽圖表5：部分企業(yè)購買銀行理財產(chǎn)品表（12月01日—15日）公司銀行金額（人民幣）理財產(chǎn)品類型江蘇神通中國農(nóng)業(yè)銀行1億安全性高、流動性好的保本型銀行理財產(chǎn)品天業(yè)通聯(lián)交通銀行“”理財產(chǎn)品，期限為31天，年化收益率為%寶碩股份保本型理財產(chǎn)品龍溪股份中國銀行4億安全性高、流動性好、有保本約定理財產(chǎn)品浙江永強(qiáng)工商銀平安行保本浮動收益型理財產(chǎn)品朗科科技平安銀行短期銀行保本理財產(chǎn)品戴維醫(yī)療建設(shè)銀行保本理財產(chǎn)品，期限不超過12個月南京醫(yī)藥交通銀行8億元保本型理財產(chǎn)品或保本型銀行結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品資料來源：銀聯(lián)信圖表6：部分企業(yè)擬購買銀行理財產(chǎn)品表（12月01日—15日）擬購買理財產(chǎn)品公司金額（人民幣）理財產(chǎn)品類型東方電熱保本型理財產(chǎn)品松芝股份保本型理財產(chǎn)品偉明環(huán)保光大銀行陽光理財資產(chǎn)管理類理財產(chǎn)品