金融風(fēng)險(xiǎn)管理第4章利率風(fēng)險(xiǎn)和管理上-wenkub
2023-02-02 10:26:53 本頁(yè)面
【正文】 產(chǎn)和負(fù)債期限不匹配?！?R負(fù)債 ?情形 2：資產(chǎn)和負(fù)債的期限不匹配，利率變動(dòng)一致 ?風(fēng)險(xiǎn)度量方法：期限缺口（市場(chǎng)價(jià)值，到期日期限缺口） ?情形 3：資產(chǎn)和負(fù)債的期限不匹配，且利率變動(dòng)也不一致 ?考慮每一筆現(xiàn)金流，風(fēng)險(xiǎn)的度量方法：久期缺口 第 11頁(yè) 利率風(fēng)險(xiǎn)的類型 ?利率風(fēng)險(xiǎn)主要分以下幾種類型： ?（一） 重定價(jià) 風(fēng)險(xiǎn) ?（二） 基準(zhǔn) 風(fēng)險(xiǎn) ?（三）收益曲線風(fēng)險(xiǎn) ?（四）期權(quán)風(fēng)險(xiǎn) 第 12頁(yè) 利率風(fēng)險(xiǎn)的類型 一、重定價(jià)風(fēng)險(xiǎn) ?定義：指由于銀行資產(chǎn)與負(fù)債到期日的不同（對(duì)固定 利率而言）或是重定價(jià)的時(shí)間不同（對(duì)浮動(dòng)利率而言）而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，它是利率風(fēng)險(xiǎn)最基本和最常見的表現(xiàn)形式。 ?收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)是指由于收益曲線斜率的變化導(dǎo)致期限不同的兩種債券的收益率之間的差幅發(fā)生變化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行的利率政策，客戶可根據(jù)意愿決定是否提前支取定期儲(chǔ)蓄存款，而商業(yè)銀行對(duì)此只能被動(dòng)應(yīng)對(duì)。 ?潛在的更高的收益（機(jī)會(huì)成本） ?n個(gè)月的貸款利息 第 19頁(yè) 第二節(jié) 利率風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和測(cè)定 第 20頁(yè) 識(shí)別和測(cè)定利率風(fēng)險(xiǎn)的方法主要有： ?重定價(jià)模型 —— 以銀行資產(chǎn)、負(fù)債的賬面價(jià)值為基礎(chǔ)，討論了利率對(duì)凈利息收入的影響。 ?重定價(jià)缺口是通過計(jì)算每一種期限類別中利率敏感性資產(chǎn)（ RSA)和利率敏感性負(fù)債（ RSL）之差得到的。 ?GAPt?t+n ?資金缺口有三種狀態(tài)：正缺口、零缺口和負(fù)缺口。 第 26頁(yè) 累積重定價(jià)缺口與銀行凈利息收入變化 ?考慮了資產(chǎn)和負(fù)債的結(jié)構(gòu)問題； 0t t n t t iinC G A P G A P? ? ? ???? ?t t n t t nN N I C G AP R? ? ? ?? ? ?t t n t t n t t nNNI R S A R R S L R? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? 負(fù) 債資 產(chǎn)t t n t t nNN I G A P R? ? ? ?? ? ?第 27頁(yè) 商業(yè)銀行的政策 ?預(yù)期央行利率政策的變化 ?確定資金敏感型缺口的方向 ?事件研究：加息或降息與商業(yè)利率風(fēng)險(xiǎn)管理 第 28頁(yè) 重定價(jià)模型 （四）重定價(jià)模型的缺陷 ? ?利率變動(dòng)會(huì)影響以賬面價(jià)值計(jì)價(jià)的凈利息收入外，還會(huì)影響資產(chǎn)和負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值。 第 29頁(yè) 重定價(jià)模型 ? ?對(duì)資產(chǎn)負(fù)債重定價(jià)期限的選擇取決于管理者的主觀判斷。 ?現(xiàn)實(shí)中，銀行一方面不斷吸收與支付存款，另一方面不斷發(fā)放和收回消費(fèi)與抵押貸款，此外實(shí)際上所有長(zhǎng)期貸款每個(gè)月至少向銀行償還一定的本金。 第 32頁(yè) 到期日模型 ?二、到期日模型 ?（一）市場(chǎng)利率與債券價(jià)格之間的關(guān)系的三大原則 ?對(duì)于持有單一資產(chǎn)或負(fù)債的金融機(jī)構(gòu)，其資產(chǎn)與負(fù)債必然遵循三個(gè)原則： 第 33頁(yè) 到期日模型 ?（ 1）利率上升
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