【正文】 ）利潤總額 利潤總額 =營業(yè)利潤 +營業(yè)外收入一營業(yè)外支出 營業(yè)外收入是指與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動沒有直接關系，不需要耗費任何成本的一種偶然的的各種收入。1 大 連 理工大 學 出版社 單擊此處編輯母版標題樣式 單擊此處編輯母版副標題樣式 1 1 財務管理 新世紀應用型高等教育會計類課程規(guī)劃教材 大連理工大學出版社 主編 : 謝達理 李 峰 第 ８ 章 利潤分配管理 2 2 ?第 1節(jié) 企業(yè)目標利潤的管理 ?第 2節(jié) 利潤分配程序及政策 第 8章 利潤分配管理 3 大 連 理工大 學 出版社 利潤的概念與內容 １．利潤的概念 利潤 是企業(yè)在一定會計期間的經(jīng)營成果，包括收入減去費用后的凈額以及直接計入當期利潤的利得或損失等。主要包括 罰款凈收入 、處置固定資產(chǎn)凈收益 、 處置無形資產(chǎn)凈收益 。 凈利潤 =利潤總額一所得稅費用 所得稅費用 =應納稅所得額 所得稅稅率 ８ .1 企業(yè)目標利潤的管理 接 P21頁 7 大 連 理工大 學 出版社 目標利潤規(guī)劃的原則 1．可行性原則 指目標利潤的制訂要具有可操作性，它必須反映企業(yè)的未來能實現(xiàn)的最佳利潤水平，既不能過高也不能過低，既先進又合理。企業(yè)應根據(jù)確定的目標利潤及時組織落實，為實現(xiàn)目標利潤在產(chǎn)量、成本、價格等方面必須達到各項指標提供條件，并認真實施以確保實現(xiàn)目標利潤。從實現(xiàn)資本保值的目的出發(fā) ,要求企業(yè)在目標利潤規(guī)劃時 ,必須充分考慮所有者的收益期望。因此 ,立足市場競爭 ,要求企業(yè)必須確立以市場開拓為龍頭的營銷戰(zhàn)略 ,明確企業(yè)的目標市場和具有競爭力與增長潛力的產(chǎn)品定位 ,通過不間斷地市場滲透、市場開發(fā)、 產(chǎn)品開發(fā)與多元化經(jīng)營 ,實現(xiàn)與市場的對接 ,保障企業(yè)銷售目標的順利實現(xiàn)。 ８ .1 企業(yè)目標利潤的管理 13 大 連 理工大 學 出版社 4．納稅約束 納稅因素對制定目標銷售與目標利潤的作用主要表現(xiàn)為對企業(yè)現(xiàn)金流量的影響以及由于納稅而導致企業(yè)主權資本增值率的降低等方面。在其他利益相關者看來 ,盡管所有者享有企業(yè)的控制權與分配權 ,但他們對企業(yè)也有著合法權益要求。 16 大 連 理工大 學 出版社 （ 1）單一品種 當企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品情況下所采用的方法 目標利潤 =預計銷售量 （預計單位售價 預計單位變動成本） 固定成本總額 （ 2）多品種 當企業(yè)生產(chǎn)兩種或兩種以上產(chǎn)品的時候所采用的方法 目標利潤總額 =預計銷售收入總額 綜合邊際貢獻率 固定成本總額 其中： 綜合邊際貢獻率 =Σ 某品種邊際貢獻率 該品種銷售額在總銷售額中的比重 ８ .1 企業(yè)目標利潤的管理 17 大 連 理工大 學 出版社 2．銷售利潤率 此法是假定銷售利潤率不變的情況下根據(jù)銷售利潤率和預計計劃期產(chǎn)品的銷售收入來計算銷售利潤。 ８ .1 企業(yè)目標利潤的管理 19 大 連 理工大 學 出版社 4．銷售額增長比率法 此方法假定銷售利潤率不變，利潤額與銷售額同步增長?？筛鶕?jù)目標利潤和銷售利潤率確定預期銷售額、確定銷售價格、單位成本、費用、產(chǎn)品結構等。 ８ .２ 利潤分配的管理 2．兼顧各方面利益原則 利潤分配是利用價值形式對社會產(chǎn)品的分配，直接關系到企業(yè)利益集團有關各方的利益。 ８ .２ 利潤分配的管理 4．投資與收益對等原則 企業(yè)分配收益應當體現(xiàn)“誰投資誰受益”、受益大小與投資比例相適應，即投資與收益對等原則。由于不同形式企業(yè)適用的法律、法規(guī)或規(guī)定不同，利潤分配的程序也存在一定差異。根據(jù)我國財務制度規(guī)定，企業(yè)發(fā)生年度虧損后，可以用下一年度的稅前利潤彌補，若下一年度利潤不足的，可以在 5年內延續(xù)彌補。 ８ .２ 利潤分配的管理 3．提取任意盈余公積金 任意盈余公積金按照公司章程或股東會議決議提取和使用，其目的是為了控制向投資者分配利潤的水平以及調整各年利潤分配的波動，通過這種方法對投資者分利加以限制和調節(jié)。 股份有限公司原則上應從累計盈利中分派股利，無盈利不得支付股利，即所謂“無利不分”的原則。 項 目 金 額 上年未分配利潤 1 500 本年稅后利潤 3 000 股本（ 500萬股，每股 1元） 500 資本公積 200 盈余公積 500 所有者權益 5 700 ８ .２ 利潤分配的管理 30 大 連 理工大 學 出版社 依上例資料： （ 1）可供分配的利潤 =1500+3000=4 500（萬元） （ 2）本年度提取盈余公積 =3000 10%=300（萬元） （ 3）本年度發(fā)放股票股利 =40 500 10%=2 000（萬元） （ 4）本年度發(fā)放現(xiàn)金股利 =500 （ 1+10%） =55（萬元） （ 5）未分配利潤余額 =4 500－（ 300+2 000+55） =2145（萬元） 需要指出的是，上例中以市場價格計算股票股利價格的做法，是很多西方國家所通行的；除此之外，也有的按股票面值計算股票股利價格，如我國目前即采用這種做法。這也是為了增強公司抵御風險的能力，維護投資者的利益。企業(yè)分配股利不能只看損益表上的凈利潤的數(shù)額，還必須考慮到企業(yè)的現(xiàn)金是否充足。我國法律對公司累積利潤尚未作出限制性規(guī)定。按照我國稅法規(guī)定，股東從公司分得的股息和紅利按 20%的比例交納個人所得稅，而對股票交易所得目前還沒有開征個人所得稅，因而，對股東來說，股票價格上漲獲得的收益比分得股息、紅利更具吸引力。 ８ .２ 利潤分配的管理 40 大 連 理工大 學 出版社 ③出于規(guī)避風險的考慮 在某些股東看來，通過增加留存收益引起股價上漲而獲得資本利得是有風險的，而目前所得股利是確定的，即便現(xiàn)在較少的股利，也強于未來較多的資本利得，因此他們往往要求較多地支付股利。對于盈余不穩(wěn)定的公司來講，低股利政策可以減少因盈余下降而造成的股利無法支付、股價急劇下降的風險，還可將更多的盈余再投資，以提高公司權益資本比重，減少財務風險。公司在分配現(xiàn)金股利時，必須考慮到資產(chǎn)的流動性，較多地支付現(xiàn)金股利，會減少公司的現(xiàn)金持有量，使資產(chǎn)的流動性降低，影響未來的支付能力，甚至可能會出現(xiàn)財務困難。正因為如此，處于成長中的公司多采取低股利政策；而陷于經(jīng)營收縮的公司多采用高股利政策。 ８ .２ 利潤分配的管理 47 大 連 理工大 學 出版社 ⑥債務需要 具有較高債務償還需要的公司，可以通過舉借新債、發(fā)行新股籌集資金償還債務，也可直接用經(jīng)營積累償還債務。這些條款通常包括：未來的股利只能以簽定合同之后的盈利發(fā)放，不能以過去的留存收益發(fā)放；營運資金低于某一特定金額時不得發(fā)放股利；將利潤的一部分以償債資金的形式留存下來；利息保障倍數(shù)低于一定水平時不得發(fā)放股利；規(guī)定每股股利的最高限額。 由于存在上述種種影響股利分配的因素，股利政策與股票價格就不是無關的，或者說股票價格不會僅僅由其投資的獲利能力所決定。這是一種投資優(yōu)先的股利政策。這是一種穩(wěn)定的股利政策。 ８ .２ 利潤分配的管理 54 大 連 理工大 學 出版社 采用這種股利政策的理由在于： ①股利政策向投資者傳遞重要信息 。 ８ .２ 利潤分配的管理 55 大 連 理工大 學 出版社 ③穩(wěn)定的股利政策可能會不符合剩余股利理論，但考慮股票市場會受到多種因素的影響，其中包括股東的心理狀態(tài)和其他要求，因此為了使股利維持在穩(wěn)定的水平上，即使推遲某些投資方案或者暫時偏離目標資本結構，也可能要比降低股利或降低股利增長率更為有利。持這種股利政策者相