股利政策與內(nèi)部籌資ppt-wenkub
2022-11-02 23:54:16 本頁面
【正文】 普通股（ 1100000股，每股 1元） 110 資本公積 190 留存收益 400 股東權(quán)益合計 700 資產(chǎn)合計 1000 負債和股東權(quán)益合計 1000 就股東而言，股票股利除了使其所持股票數(shù)量增加外幾乎沒有任何價值。其特點是： ①股票股利并未導(dǎo)致公司的現(xiàn)金流出； ②股東權(quán)益帳面價值總額未發(fā)生變化； ③股東的股權(quán)比例未發(fā)生變化； ④增加了流通在外的普通股股票數(shù)量； ⑤每股股票所代表的股東權(quán)益帳面價值下降； ⑥股票市場價格下跌。 二、股利的種類（常用的股利支付方式） （一）基本種類 1現(xiàn)金股利（ cash dividend） 現(xiàn)金股利 是以現(xiàn)金的形式發(fā)給股東的股利。 公司凈利潤主要有兩個用途，作為股利發(fā)放給股東或留在公司進行再投資。第六章 股利政策與內(nèi)部籌資 主講： XXX XXX大學(xué) XX學(xué)院 XX年 X月 ： ； :； ： 我國 XX兩市股利分配有三個特點： 1暫不分配股利現(xiàn)象由 94年的 %上升到 97年的 50%； 2分配形式主要采用送股、派現(xiàn)、資本積累轉(zhuǎn)贈以及這三種形式的衍生形式； 3股利分配政策波動大，二級市場投資者喜歡送紅股而不喜歡派發(fā)現(xiàn)金，原因是派現(xiàn)與股價相比太低，與資本利得相比微不足道。 股利理論就是要分析公司凈利潤這兩種用途之間的分配比例對公司的股票價格的影響，進而對公司價值的影響；是否存在一個最佳的股利支付比例。 XX國通常一年發(fā)放四次常規(guī)現(xiàn)金股利（ regular cash dividend），有時發(fā)放特殊現(xiàn)金股利。 XX國一般將股票股利分為小比例股票股利（ smallpercentage stock dividends 即分派額占流通股的 20%及以下）和大比例股票股利（ large percentage stock dividends ），前者對股價影響不大，而后者對股價影響較大。由于公司盈利不變，其所持股份比例不變，因此沒股東所持有股票的市場價值總額也保持不變。股票回購有很多意圖，其中之一是變向的現(xiàn)金股利。預(yù)計發(fā)放現(xiàn)金股利后年利潤為 450000元，同類公司市盈率為 6，因此，該公司股票市價 =每股盈余 市盈率 = 6=27元；預(yù)計公司回購股票后，假設(shè)標購價 30元，回購 1000股，流通在外的股票減少為 90000股，每股盈余升至5元，市盈率為 6，回購股票后市場價格 =5 6=30元。 ①因為在 XX國個人資本利得稅率低于股利收入稅率，對于應(yīng)納稅投資者來說，股票回購比支付現(xiàn)
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1