【正文】 很難讓投保人所了解。 投保人購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)，其目的是購(gòu)買(mǎi)風(fēng)險(xiǎn)的安全保障，所以投保人購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)的基礎(chǔ)是保險(xiǎn)公司的信用。費(fèi)率管制使保險(xiǎn)公司不重視自己產(chǎn)品的價(jià)格、承保質(zhì)量，因?yàn)榻?jīng)營(yíng)虧損是政府定價(jià)的結(jié)果。 但是目前我國(guó)還沒(méi)有完全放開(kāi)對(duì)費(fèi)率的統(tǒng)一管制。同時(shí)由于產(chǎn)權(quán)不清晰引起的約束機(jī)制的缺乏，導(dǎo)致保險(xiǎn)企業(yè)不顧企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展，追求企業(yè)短期指標(biāo)。合資保險(xiǎn)公司和民營(yíng)保險(xiǎn)公司的興起，使保險(xiǎn)公司產(chǎn)權(quán)更加商業(yè)化和市場(chǎng)化。完善我國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管體 制的對(duì)策是：徹底明晰保險(xiǎn)公司產(chǎn)權(quán)、進(jìn)一步放開(kāi)保險(xiǎn)費(fèi)率管制、完善償付能力監(jiān)管機(jī)制、完善信息傳導(dǎo)機(jī)制、并探索功能性協(xié)調(diào)監(jiān)管模式。 [2]馬杰、王棟：《我國(guó)保險(xiǎn)公司治理存在的問(wèn)題及對(duì)策 研究 》，《金融與 經(jīng)濟(jì) 》2020 年第 5 期。既要保護(hù)母公司的利益，同時(shí)又要對(duì)其行為進(jìn)行制約來(lái)保護(hù)其他利益相關(guān)者的利益。 。 ，強(qiáng)化激勵(lì)約束機(jī)制。吸收民營(yíng)資本參股，使民營(yíng)股東在公司治理結(jié)構(gòu)中的監(jiān)督制約作用不斷加強(qiáng) ；引入國(guó)際戰(zhàn)略投資者，發(fā)揮國(guó)際資本的監(jiān)督作用，充分利用國(guó)外先進(jìn)技術(shù)，加強(qiáng)保險(xiǎn)公司的內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)防范；推進(jìn)規(guī)范上市，引入資本市場(chǎng)的監(jiān)督，在 “ 用腳投票 ” 的機(jī)制下，促使保險(xiǎn)公司加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理；推行員工持股計(jì)劃，使員工自身的利益與公司的利益和發(fā)展緊密聯(lián)系起來(lái)，從而更有利于防范風(fēng)險(xiǎn)。總的來(lái)說(shuō)，股份制保險(xiǎn)公司的問(wèn)題主要表現(xiàn)在：一是股東行為亟待引導(dǎo)和規(guī)范，由于一些股東對(duì)保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)認(rèn)識(shí)不充分，存在投資理念不成熟的問(wèn)題；有的國(guó)有 企業(yè) 股東對(duì)經(jīng)營(yíng)結(jié)果關(guān)心不夠，沒(méi)有發(fā)揮對(duì)公司的監(jiān)督制約作用；個(gè)別民營(yíng)股東急功近利，追求短期利益，沒(méi)有充分考慮公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)經(jīng)營(yíng)；有的股東不重視公司的 社會(huì) 責(zé)任，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較為淡薄。四是外部干預(yù)過(guò)多，由于多方面因素，國(guó)有保險(xiǎn)公司仍然受到國(guó)家和地方行政部門(mén)較多的干預(yù)，還不能完全做到自主經(jīng)營(yíng)。目前，我國(guó)國(guó)有控股的保險(xiǎn)公司中，國(guó)有股比例最高的占 %，最低的也占 45%，一股獨(dú)大的股權(quán)結(jié)構(gòu)限制了公司治理機(jī)制的作用。 五是公司治理中風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)較差。 三是監(jiān)事會(huì)制度不健全，制度執(zhí)行不嚴(yán)格。公司董事會(huì)在選聘高管人員、戰(zhàn)略決策、監(jiān)督和評(píng)估經(jīng)理層的績(jī)效等方面的主要職能還沒(méi)有完全落實(shí)到位；董事專(zhuān)業(yè)化程度低，目前 許多股份制保險(xiǎn)公司董事由股東單位派出，且大部分是兼職，缺少保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)管理的知識(shí)和從業(yè)經(jīng)歷，對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的政策和發(fā)展?fàn)顩r缺乏深入了解；一些公司的董事會(huì)在經(jīng)營(yíng)管理中沒(méi)有發(fā)揮核心作用，對(duì)董事的責(zé)任追究機(jī)制也沒(méi)有普遍建立起來(lái)。 2020 年 7月，東方人壽因大股東德隆系挪用公司資金導(dǎo)致巨額損失而被勒令停業(yè)，該事件為完善保險(xiǎn)公司治理敲響了警鐘。公司治理結(jié)構(gòu)是公司制度發(fā)揮作用的基礎(chǔ)，只有進(jìn)一步完善保險(xiǎn)公司治理結(jié)構(gòu)，才能進(jìn)一步轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，提高保險(xiǎn)公司競(jìng)爭(zhēng)力和防范化解風(fēng)險(xiǎn)的能力，促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)持續(xù)快速健康協(xié)調(diào)發(fā)展。 ，從而對(duì)公司治理提出了更高的要求。只有在完善的公司治理?xiàng)l件下，董事會(huì)、經(jīng)理層才會(huì)更加重視內(nèi)控機(jī)制，內(nèi)控機(jī)制才能真正發(fā)揮作用。首先，完善的公司治理通過(guò)合理的制度設(shè)計(jì)，弱化公司管理層從事高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的激勵(lì)，并強(qiáng)化對(duì)其行為的約束，從而有 利于公司自上而下的全面風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)施。此外，保險(xiǎn)公司自身風(fēng)險(xiǎn)的加大和性質(zhì)的變化 也對(duì)保險(xiǎn)公司治理提出更嚴(yán)格的要求。保險(xiǎn)公司的公司治理結(jié)構(gòu)正是應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的戰(zhàn)略反應(yīng)，其職責(zé)核心就是確保保險(xiǎn)公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，有效抵御風(fēng)險(xiǎn)。 關(guān)鍵詞： 保險(xiǎn)公司，公司治理，風(fēng)險(xiǎn)管理，股權(quán)多元化 一、公司治理與保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)系 。 中國(guó)最大的管理資源中心 第 1 頁(yè) 共 78 頁(yè) 養(yǎng)老社會(huì)保險(xiǎn)基金投資多元化制約因素與對(duì)策 摘要： 我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的逐步放開(kāi)、保險(xiǎn)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化 發(fā)展 以及 金融 混業(yè)經(jīng)營(yíng)的國(guó)際趨勢(shì)，從公司治理層面對(duì)保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理提出了新的要求。作為金融 企業(yè) ，保險(xiǎn)公司具有諸多的特殊性。由保險(xiǎn)公司治理決定的公司目標(biāo)、決策及收益的分配都圍繞著風(fēng)險(xiǎn)展開(kāi)，風(fēng)險(xiǎn)管理直接 影響 公司目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，是保險(xiǎn)公司治理不可或缺的 內(nèi)容 。例如，更加激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的加劇；保險(xiǎn)資金投資結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化和投資渠道的日益多元化加大保險(xiǎn)資金和保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；保險(xiǎn)公司在國(guó)內(nèi)、國(guó)際資本市場(chǎng)的上市也可能帶來(lái)諸如監(jiān)管規(guī)則的協(xié)調(diào)適應(yīng)以及資本市場(chǎng)機(jī)制的可能威脅等新的風(fēng)險(xiǎn)。其次，完善公司治理結(jié)構(gòu)有利于加強(qiáng)內(nèi)控，實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)安全。再次，完善公司治理結(jié)構(gòu)有利于保險(xiǎn)公司募集資本，達(dá)到資本充足的目標(biāo)，從而有效降低風(fēng)險(xiǎn)。在我國(guó)，隨著外資和民營(yíng)資本日益進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)，投資主體多元化已成為保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展的重要趨勢(shì)之一。 中國(guó)最大的管理資源中心 第 3 頁(yè) 共 78 頁(yè) ，也提出了新的要求。在金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)代，如何在保險(xiǎn)公司和其背后的資本之間建立防火墻，防范掌握控制權(quán)的股東侵蝕保險(xiǎn)現(xiàn)金流；如何從公司治理著手，防范集團(tuán)運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)；如何有效進(jìn)行集團(tuán)公司的公司治理，將保險(xiǎn)公司的公司治理有機(jī)融入到集團(tuán)公司的治理之中，這些都成為保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范的重要內(nèi)容，同時(shí)也對(duì)保險(xiǎn)公司治理提出了 更高的要求。 二是獨(dú)立董事沒(méi)有發(fā)揮應(yīng)有的作用。目前，很多保險(xiǎn)公司雖然設(shè)立了監(jiān)事會(huì)，但相關(guān)制度不健全，監(jiān)事會(huì)對(duì)公司的監(jiān)督作用沒(méi)有得到很好的發(fā)揮；有的公司雖然制度比較齊全，但往往有章不循，使監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督職能流于形式，沒(méi)有真正發(fā)揮作用。目前，保險(xiǎn)公司內(nèi)控制度建設(shè)所關(guān)注的重點(diǎn)多在業(yè)務(wù)層面，而對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)層面上的風(fēng)險(xiǎn)控制要求是淺表的；風(fēng)險(xiǎn)管理多為靜態(tài)的、單一的、事后的，很難對(duì)經(jīng)營(yíng)過(guò)程進(jìn)行動(dòng)態(tài)、全面、預(yù)先監(jiān)控；大多從提高公司經(jīng)營(yíng)效益的角度來(lái)進(jìn)行公司治理，而 很少?gòu)娘L(fēng)險(xiǎn)防范的角度來(lái)進(jìn)行公司治理制度設(shè)計(jì)。二是委托代理問(wèn)題，政府作為國(guó)有股權(quán)的代表對(duì)公司實(shí)行控制，并通過(guò)層層委托，授權(quán)經(jīng)營(yíng)者管理。 問(wèn)題 。二是關(guān)聯(lián)交易管理制度不健全，許多保險(xiǎn) 中國(guó)最大的管理資源中心 第 5 頁(yè) 共 78 頁(yè) 公司沒(méi)有制定關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)部審查和批準(zhǔn)程序等方面的管理制度。另外，在產(chǎn)權(quán)制度的安排上要盡量吸收眾多的中小型投資者，追求較為分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)，以避免大股東對(duì)保險(xiǎn)公司的實(shí)際控制。制定完備的股東大會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)議事規(guī)則，對(duì)各機(jī)構(gòu)的主要職能、議事和決策程序進(jìn)行規(guī)定，形成權(quán)力制衡的機(jī)制；明確和強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)職責(zé)，充分發(fā)揮監(jiān)督職能；設(shè)立審計(jì)委員會(huì)，并將其明確為全面風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)督、評(píng)價(jià)部門(mén)，督促管理層糾正內(nèi)部控制存在的問(wèn)題；控制關(guān)鍵崗位，強(qiáng)調(diào)精算師、審計(jì)師和首席財(cái)務(wù)官等關(guān)鍵崗位在保險(xiǎn)公司治理結(jié)構(gòu)中的重要性；完善高管人員激勵(lì)約束機(jī)制 ，建立經(jīng)理人的績(jī)效評(píng)價(jià)體系和激勵(lì)約束機(jī)制，以參股或股票期權(quán)等方式有效激勵(lì)經(jīng)理致力于提高企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)績(jī)效，自覺(jué)控制風(fēng)險(xiǎn)；切實(shí)解決好內(nèi)部人控制問(wèn)題，防止經(jīng)營(yíng)者對(duì)利益相關(guān)者利益的背離，最大限度保護(hù)利益相關(guān)者尤其是被保險(xiǎn)人的利益。外部治理機(jī)制包括以下一些方面：一是產(chǎn)品市場(chǎng)，規(guī)范和競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)品 市場(chǎng)是評(píng)判公司經(jīng)營(yíng)成果和經(jīng)理人員管理業(yè)績(jī)的基本標(biāo)準(zhǔn)，優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)機(jī)制能起到激勵(lì)和鞭策經(jīng)理人員的作用；二是經(jīng)理市場(chǎng)，功能完善的經(jīng)理市場(chǎng)能根據(jù)經(jīng)理人員的前期表現(xiàn)而對(duì)其人力資本估價(jià)，因而能激勵(lì)經(jīng)理人員努力工作；三是并購(gòu)市場(chǎng)，從公司治理的角度而言，活躍的控制權(quán)市場(chǎng)作為公司治理的外部機(jī)制有獨(dú)特的作用，適度的接管壓力也是合理的公司治理結(jié)構(gòu)的重要組成部分；四是市場(chǎng)中的獨(dú)立審計(jì)評(píng)價(jià)機(jī)制，這主要依靠市場(chǎng)中立機(jī)構(gòu)（如 會(huì)計(jì) 師、 審計(jì)師、稅務(wù)師、律師事務(wù)所等）客觀、公正的評(píng)判和信息發(fā)布。集團(tuán)治理的邊界已經(jīng)超越了法人邊界，是在不同治理主體之間的權(quán)利、責(zé)任的配置。 中國(guó)最大的管理資源中心 第 7 頁(yè) 共 78 頁(yè) [3]袁力：《保險(xiǎn) 公司治理結(jié)構(gòu)及監(jiān)管問(wèn)題研究》，《保險(xiǎn)研究》 2020 年第 10期。 [關(guān)鍵詞 ]保險(xiǎn)公司，監(jiān)管體制，發(fā)展趨勢(shì) 一、我國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管體制存在的 問(wèn)題 （一）監(jiān)管對(duì)象不完全 在我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)上，有相當(dāng)部分的投保人是用別人的錢(qián)來(lái)投保，風(fēng)險(xiǎn)和權(quán)利主要由別人來(lái)承擔(dān)和享受，他們沒(méi)有實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者剩余最大化的愿望，投保的主要目的是在投保行為中為自己謀利。部分保險(xiǎn)公司上市，標(biāo)志著保險(xiǎn)企業(yè)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)自由交易的趨勢(shì)。 中國(guó)最大的管理資源中心 第 8 頁(yè) 共 78 頁(yè) （二）信息披露機(jī)制不健全 目前，國(guó)內(nèi)非壽險(xiǎn)市場(chǎng)已經(jīng)實(shí)行費(fèi)率市場(chǎng)化，保險(xiǎn)公司有了更多自主權(quán)。費(fèi)率還未能完全真正反應(yīng)市場(chǎng)供求關(guān)系。再次，費(fèi)率管制扼殺了保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人的中介作用。而保險(xiǎn)公司由于其信用的連續(xù)性和流量的特點(diǎn)，使其風(fēng)險(xiǎn)具有長(zhǎng)期性和隱蔽性。 近年來(lái)，保險(xiǎn)市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)迅速成長(zhǎng)，截至 2020 年 3 月，在處于經(jīng)營(yíng)狀態(tài)的保險(xiǎn)專(zhuān)業(yè)中介機(jī)構(gòu)中，保險(xiǎn)代理機(jī)構(gòu) 1349 家，保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu) 275 家，保險(xiǎn)公估機(jī)構(gòu) 225 中國(guó)最大的管理資源中心 第 9 頁(yè) 共 78 頁(yè) 家，分別占 73%、 15%和 12%.到 2020 年 3月底，全國(guó)共有外資保險(xiǎn)專(zhuān)業(yè)中介機(jī)構(gòu) 6家。如有的保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)超出核定業(yè)務(wù)范圍經(jīng)營(yíng)、私自設(shè)立分支機(jī)構(gòu)以及與非法機(jī)構(gòu)發(fā)生業(yè)務(wù)；其次，保險(xiǎn)中介的內(nèi)控薄弱。我國(guó)目前保險(xiǎn)公估人的發(fā)展處于 起步階段，如果發(fā)展得不夠好的話(huà)，很可能會(huì)成為保險(xiǎn)信息傳導(dǎo)機(jī)制缺陷的隱患。 與此同時(shí)，西方保險(xiǎn)實(shí)踐為這種思潮的盛行提供了現(xiàn)實(shí)條件：首先，保險(xiǎn)市場(chǎng)日益成熟。其次，保險(xiǎn)業(yè)對(duì)外擴(kuò)張。 （一）從市場(chǎng)行為監(jiān)管向償付能力監(jiān)管轉(zhuǎn)變 中國(guó)最大的管理資源中心 第 10 頁(yè) 共 78 頁(yè) 從 20 世紀(jì) 80年代以來(lái)，西方國(guó)家逐步從市場(chǎng)行為監(jiān)管轉(zhuǎn)向償付能力監(jiān)管。功能性監(jiān)管是指一個(gè)給定的金融活動(dòng)由同一個(gè)監(jiān)管者進(jìn)行監(jiān)管，無(wú)論這個(gè)活動(dòng)由誰(shuí)從事。主要表現(xiàn)為集銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)監(jiān)管于一體，成立統(tǒng)一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)；放寬對(duì)保險(xiǎn)資金投資領(lǐng)域的管制，支持保險(xiǎn)企業(yè)上市和兼并，推動(dòng)金融向混業(yè)經(jīng)營(yíng)方向發(fā)展。但 20世紀(jì) 90 年代中期以來(lái)，西方保險(xiǎn)監(jiān)管模式出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)，保險(xiǎn)監(jiān)管模式 中國(guó)最大的管理資源中心 第 11 頁(yè) 共 78 頁(yè) 逐步由嚴(yán)格向?qū)捤赊D(zhuǎn)化。日本通過(guò)立法確認(rèn)了保險(xiǎn)業(yè)“ 經(jīng)營(yíng)信息公開(kāi) ” 原則，還通過(guò)《經(jīng)營(yíng)信息公開(kāi)標(biāo)準(zhǔn)》和每年需修改補(bǔ)充的《經(jīng)營(yíng)信息公開(kāi)綱要模式》量化了保險(xiǎn)公司的公開(kāi)時(shí)間、公開(kāi)方式和公開(kāi) 內(nèi)容 。當(dāng)前，世界各國(guó)都有保險(xiǎn)監(jiān)管法規(guī)，通過(guò)法規(guī)對(duì)保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)和權(quán)限進(jìn)行規(guī)定。通過(guò)近幾年的改革，我國(guó)保險(xiǎn)公司產(chǎn)權(quán)的狀況已經(jīng)得到改善。 （二）進(jìn)一步放開(kāi)保險(xiǎn)費(fèi)率管制 目前 國(guó)內(nèi)非壽險(xiǎn)市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始實(shí)行費(fèi)率市場(chǎng)化，保險(xiǎn)公司根據(jù)市場(chǎng)供求關(guān)系等因素對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品價(jià)格確定有了更多自主權(quán)。為此，償付能力監(jiān)管機(jī)制就顯得十分重要。行為監(jiān)管在我國(guó)具有一定