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財務(wù)管理-資本市場研究基本方法(已修改)

2025-05-29 12:35 本頁面
 

【正文】 資本市場會計研究的基本方法 規(guī)范研究的局限性 ? 60年代前的會計研究限于規(guī)范研究 ? 規(guī)范研究從會計目標(biāo)出發(fā) , 以邏輯是否嚴(yán)密和推理是否合理為判斷標(biāo)準(zhǔn) ? 對會計目標(biāo)的不同理解使規(guī)范研究難以得到認(rèn)同或推翻 ? 規(guī)范研究的不足使會計利潤的有用性難以得到經(jīng)濟學(xué)的認(rèn)同 會計研究轉(zhuǎn)向?qū)嵶C的歷史條件 ? 實證經(jīng)濟學(xué)的誕生 (1953) ? 有效市場假設(shè)的提出 (1965) ? 資產(chǎn)計價模型 (CAPM)的建立 (1964) ? 事項研究法的確立 (1969) ? 實證會計研究的先行者 ? Ball and Brown(1968) ? Beaver(1968) 實證會計研究的基本難題 ? 會計利潤是否反映經(jīng)濟利潤 ? 經(jīng)濟利潤不可觀察 ? 經(jīng)濟利潤以股價變動近似模擬 ? ? 如果以股價變動替代經(jīng)濟利潤則必須解決 : ? 股價是否能即時無偏差地反映所有公開信息 ? ? 有效市場假設(shè)提供了條件 ? 由市場和企業(yè)信息所帶來的股價變動能否分解 ? ? CAPM,信息經(jīng)濟學(xué)和 實證研究方法使分解成為可能 企業(yè)價值和財務(wù)報告的理論聯(lián)系 ? 企業(yè)價值由股價反映 ? 股價由未來股利的折現(xiàn)額體現(xiàn) ? 未來股利取決于未來盈利 ,但兩者均不可觀察 ? 然而 ,當(dāng)期盈利應(yīng)具有預(yù)測未來盈利的能力 ? 當(dāng)期盈利因此具有間接反映企業(yè)價值的能力 ? 但當(dāng)期盈利和企業(yè)價值的關(guān)聯(lián)仍然是一個實證命題 資本市場會計研究的基本命題 ? H0: f(Rj,t
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