【正文】 第一篇：企業(yè)并購中存在的主要問題及對策企業(yè)并購中存在的主要問題及對策研究摘要: 企業(yè)并購是產(chǎn)權(quán)自由交易、資本自由流動(dòng)的重要表現(xiàn)，是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物。企業(yè)并購的目的不是在于單純的追求企業(yè)形式的擴(kuò)大化,而是在于追求并購以后所能夠給公司帶來的效益即獲取競爭優(yōu)勢,實(shí)現(xiàn)資源互補(bǔ),達(dá)到內(nèi)部的一體化,從而產(chǎn)生1+1大于2的效果。由于目前我國企業(yè)并購在理論研究,本文就吉利收購沃爾沃為例,闡述了其主要問題和有效措施 關(guān)鍵字 公司并購 問題 措施吉利并購案一、企業(yè)并購過程中存在問題概述 1企業(yè)文化沖突企業(yè)并購預(yù)示著公司及其管理人員和普通員工業(yè)務(wù)發(fā)展和職業(yè)生涯的大變化，在這一過程中，個(gè)人價(jià)值觀、行為與外來文化極易發(fā)生沖突。很多研究表明，并購整合的最大障礙來自于一體化中不同公司文化的沖突。文化沖突 一個(gè)人的文化是在多年的生活、工作、教育影響下形成的，處于不同文化背景的各方管理人員、員工由于不同的價(jià)值觀念、思維方式、習(xí)慣風(fēng)俗等的差異，對企業(yè)經(jīng)營的一些基本問題往往會(huì)有不同的態(tài)度和反應(yīng)?？鐕①彽钠髽I(yè)由于受各國語言、文字、價(jià)值觀等文化差異的影響，企業(yè)中處在不同“文化邊際域”的人們不可避免地會(huì)在行為和觀念上產(chǎn)生沖突。如果優(yōu)勢企業(yè)中的經(jīng)理堅(jiān)持自己的文化價(jià)值優(yōu)越感，在行為上以“自我參照標(biāo)準(zhǔn)”為準(zhǔn)則來對待與自己不同文化價(jià)值觀的員工，必然會(huì)遭到抵制，進(jìn)一步擴(kuò)大文化沖突，從而給企業(yè)的經(jīng)營埋下危機(jī)。經(jīng)營方式和經(jīng)營模式的差異不同的企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展過程中形成的經(jīng)營方式和管理模式，在企業(yè)并購后，并不能馬上整合，在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)，這種沖突是會(huì)產(chǎn)生的。一方面，并購企業(yè)認(rèn)為自己是優(yōu)勢企業(yè)，對劣勢企業(yè)的并購，因此，被并購企業(yè)一切要按并購企業(yè)的經(jīng)營方式和管理模式來行事，不管正確與否，事實(shí)上，并購企業(yè)的這種優(yōu)越感限制了他們的正確思維，被并購企業(yè)被剝奪了以原有方式、模式處理事情的權(quán)力，自然會(huì)產(chǎn)生抵觸情緒，如果引導(dǎo)不好，就會(huì)產(chǎn)生內(nèi)耗，文化沖突就產(chǎn)生了還有一個(gè)重要的原因是，企業(yè)并購總會(huì)面臨兩種不同的企業(yè)文化和管理風(fēng)格的沖突 2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并購過程中的各環(huán)節(jié)都可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。并購過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾個(gè)方面：企業(yè)價(jià)值評估風(fēng)險(xiǎn)在確定目標(biāo)企業(yè)后，并購雙方最關(guān)心的問題莫過于以持續(xù)經(jīng)營的觀點(diǎn)合理地估算目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值并作為成交的底價(jià)，這是并購成功的基礎(chǔ)。目標(biāo)企業(yè)的估價(jià)取決于并購企業(yè)對其未來自由現(xiàn)金流量和時(shí)間的預(yù)測。對目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評估可能因預(yù)測不當(dāng)而不夠準(zhǔn)確，這就產(chǎn)生了并購公司的估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)并購后由于債務(wù)負(fù)擔(dān)過重，缺乏短期融資，導(dǎo)致出現(xiàn)支付困難的可能性。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)在采用現(xiàn)金支付方式的并購企業(yè)中表現(xiàn)得尤為突出。由于采用現(xiàn)金收購的企業(yè)首先考慮的是資產(chǎn)的流動(dòng)性，流動(dòng)資產(chǎn)和速動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量越高，變現(xiàn)能力就越高，企業(yè) 越能迅速、順利地獲取收購資金。這同時(shí)也說明并購活動(dòng)占用了企業(yè)大量的流動(dòng)性資源，從而降低了企業(yè)對外部環(huán)境變化的快速反應(yīng)和調(diào)節(jié)能力，增加了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。融資風(fēng)險(xiǎn)并購的融資風(fēng)險(xiǎn)主要是指能否按時(shí)足額地籌集到資金，保證并購的順利進(jìn)行，如何利用企業(yè)內(nèi)部和外部的資金渠道在短期內(nèi)籌集到所需的資金是關(guān)系到并購活動(dòng)能否成功的關(guān)鍵 3可行性分析不全面二公司并購后可能遇到的問題由于各公司的文化背景，運(yùn)行機(jī)制，管理措施以及收購案等各因素的不同，在此一以吉利收購沃爾沃案例為例，簡要闡述此案例成功收購后的問題 1簡要案例及意義吉利控股集團(tuán)簽訂協(xié)議，斥資18億美元收購福特汽車公司(Ford Motor Co.)旗下沃爾沃(Volvo)品牌，這一具有里程碑意義的交易旨在推動(dòng)吉利在全球汽車產(chǎn)業(yè)格局中更上一層樓。吉利收購沃爾沃的交易進(jìn)一步展示出中國的經(jīng)濟(jì)崛起正在怎樣重塑全球商業(yè)格局，同時(shí)中國龐大的市場和日漸強(qiáng)大的公司正如何在從汽車到自然資源、再到電信設(shè)備等領(lǐng)域扮演越來越重要的角色。中國超過美國成為全球最大的汽車市場，吉利收購沃爾沃的交易是中國公司首次接管一個(gè)著名全球汽車品牌。2主要問題盡管中國企業(yè)在世界范圍的影響越來越大，但他們在海外并購方面所獲成功不多吉利雖然在國際化經(jīng)營方面有過一些成功，但畢竟沒有運(yùn)營一家跨國汽車企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)。對于吉利如何“消化”沃爾沃，仍有寫問題亟待解決。應(yīng)的品牌整合方案三規(guī)避并購失敗的有效措施 1文化整合1分析識別文化的差異對于此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從資金支付方式、時(shí)間和數(shù)量上合理安排，降低融資風(fēng)險(xiǎn)。并購企業(yè)在確定了并購資金需要量以后，就應(yīng)著手籌措資金。創(chuàng)建流動(dòng)性資產(chǎn)組合，加強(qiáng)營運(yùn)資金管理，降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是一種資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)性的風(fēng)險(xiǎn)，必須通過調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債匹配，加強(qiáng)營運(yùn)資金的管理來降低。但若降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，則流動(dòng)性降低，同時(shí)其收益也會(huì)隨之降低，為解決這一矛盾，建立流動(dòng)資產(chǎn)組合是途徑之一，使流動(dòng)性與收益性同時(shí)兼顧，滿足并購企業(yè)流動(dòng)性資金需要的同時(shí)也降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。增強(qiáng)杠桿收購中目標(biāo)企業(yè)未來現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性，在財(cái)務(wù)杠桿收益增加的同時(shí)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。杠桿收購的特征決定了償還債務(wù)的主要來源是整合目標(biāo)企業(yè)產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量。在杠桿效應(yīng)下，高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的資本結(jié)構(gòu)能否真正給企業(yè)帶來高額利潤取決于此。高額債務(wù)的存在需要穩(wěn)定的未來自由現(xiàn)金流量來償付，而增強(qiáng)未來現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性必須：（1）選擇好理想的目標(biāo)公司，才能保證有穩(wěn)定的現(xiàn)金流量。（2）審慎評估目標(biāo)企業(yè)價(jià)值。（3）在整合目標(biāo)企業(yè)過程中，創(chuàng)造最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，增加企業(yè)價(jià)值。只有未來存在穩(wěn)定的自由現(xiàn)金流量，才能保證杠桿收購的成功，避免出現(xiàn)不能按時(shí)償債而帶來的技術(shù)性破產(chǎn)結(jié)論并購是一項(xiàng)高技術(shù)內(nèi)涵的資本營運(yùn)策略與手段，是企業(yè)發(fā)展的一種戰(zhàn)略投資。企業(yè)生存發(fā)展的關(guān)鍵在于核心競爭力，核心競爭力的建立和強(qiáng)化是企業(yè)獲得競爭優(yōu)勢的前提和基礎(chǔ)。并購應(yīng)以企業(yè)的競爭優(yōu)勢為紐帶。企業(yè)并購操作得當(dāng)，所獲得的收益是十分巨大的，但高收益的項(xiàng)目永遠(yuǎn)伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)購并所具有的風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)復(fù)雜，它伴隨著并購的整個(gè)過程中。無論是作為購并活動(dòng)中的中介機(jī)構(gòu)，還是作為企業(yè)本身以及參與購并活動(dòng)的政府各主管部門，都應(yīng)謹(jǐn)慎對待，防微杜漸，防患于未然，認(rèn)識風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)，市場經(jīng)濟(jì)中風(fēng)險(xiǎn)無處不在，企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)也更是復(fù)雜多樣，所以要充分認(rèn)識并購中的風(fēng)險(xiǎn)以及合理的來化解并購中的風(fēng)險(xiǎn)從而最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)的成功并購。參考文獻(xiàn)中國新聞網(wǎng) 2010 華爾街日報(bào) 2010 中國企業(yè)并購的理論與實(shí)證研究第二篇：企業(yè)年檢中存在的問題及對策企業(yè)年檢中存在的問題及對策作者：巧家縣工… 文章來源：本站原創(chuàng) 點(diǎn)擊數(shù)：163 更新時(shí)間：20091013 15:40:26在現(xiàn)行法律制度下，企業(yè)檢驗(yàn)是企業(yè)登記機(jī)關(guān)依法按根據(jù)企業(yè)提交的年檢材料，對與企業(yè)登記事項(xiàng)有關(guān)的情況進(jìn)行定期檢查的監(jiān)督管理制度。企業(yè)營業(yè)執(zhí)照年檢制度從1982年12月12日國家工商局根據(jù)國務(wù)院發(fā)布的《企業(yè)管理規(guī)定》，下文在全國實(shí)行企業(yè)年檢制度開始，到1988年6月3日國務(wù)院發(fā)布《中華人民共和國企業(yè)法人登記管理?xiàng)l例》及其后國家工商局發(fā)布的《中華人民共和國企業(yè)法人登記管理實(shí)施細(xì)則》、1994年國務(wù)院發(fā)布《公司登記管理?xiàng)l例》，1996年12月13日國家工商局發(fā)布《企業(yè)檢驗(yàn)辦法》、1997年11月19日國務(wù)院發(fā)布《中華人民共和國合伙企業(yè)登記管理辦法》、2001年1月13日國家工商局發(fā)布《個(gè)人獨(dú)資企業(yè)登記管理辦法》等行政法規(guī)和國務(wù)院相關(guān)部門的規(guī)范性文件，形成并構(gòu)成我國企業(yè)年檢的法律制度。企業(yè)年檢制度在我國已有二十七年，我國的企業(yè)年檢從不規(guī)范走向了規(guī)范；從當(dāng)初的各省、市自行確定年檢時(shí)間到全國統(tǒng)一年檢時(shí)間；從各地自行確定年檢審查內(nèi)容到全國統(tǒng)一年檢審查內(nèi)容；從對企業(yè)注冊登記的主要事項(xiàng)進(jìn)行審查，確認(rèn)企業(yè)繼續(xù)主體資格法律制度到對與企業(yè)登記事項(xiàng)有關(guān)的情況進(jìn)行定期檢查的監(jiān)督管制度。到今天我國的企業(yè)營業(yè)執(zhí)照的年檢制度才成熟和完善。年檢是企業(yè)登記注冊管理制度的一個(gè)組成部份。對企業(yè)進(jìn)行檢驗(yàn)，是法律授予工商行政管理機(jī)關(guān)的重要職權(quán)，是工商行政管理機(jī)關(guān)了解企業(yè)遵守企業(yè)管理法律、法規(guī)和經(jīng)營情況的重要手段，是工商行政管理機(jī)關(guān)加強(qiáng)市場監(jiān)管、維護(hù)公平競爭、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，全面發(fā)揮職能作用的一項(xiàng)基礎(chǔ)性工作。我們要高度重視年檢工作，找準(zhǔn)存在的問題，并切實(shí)加以解決。一、企業(yè)年檢中存在的問題(一)部份企業(yè)認(rèn)為企業(yè)營業(yè)執(zhí)照年檢走形式，認(rèn)為只要把相關(guān)材料按時(shí)提交給工商部門，工商部門在營業(yè)執(zhí)照上蓋上年檢章，交了年檢費(fèi)就行了。對企業(yè)年檢應(yīng)付了事，提供的材料不真實(shí)。企業(yè)提供的年檢材料不真實(shí)主要反應(yīng)在三個(gè)方面：一是企業(yè)提供的納稅情況、營業(yè)收入等胡亂編造填寫。二是提供的資料不是按規(guī)定由相關(guān)人員簽字，而是由辦事人員幫所有人員名字全部簽完，該法定代表人或負(fù)責(zé)人簽字的也沒簽。三是登記事項(xiàng)發(fā)生變更，而年檢表上并沒