投資金融-國(guó)際金融--第二章國(guó)際儲(chǔ)備管理-國(guó)際金融(已修改)
2025-05-27 05:46 本頁(yè)面
【正文】 1 第二章 國(guó)際儲(chǔ)備管理 第一節(jié) 國(guó)際儲(chǔ)備概述 一、國(guó)際儲(chǔ)備概念及特點(diǎn) 概念 指一國(guó)貨幣當(dāng)局隨時(shí)能用來(lái)干預(yù)外匯市場(chǎng)、支 付國(guó)際收支差額的資產(chǎn)。 特點(diǎn) （ 1）國(guó)際性 （ 2）官方性 （ 3）流動(dòng)性 （ 4）穩(wěn)定性 （ 5）適應(yīng)性 2 二、國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成 （一）黃金儲(chǔ)備 黃金為何成為國(guó)際儲(chǔ)備的重要組成部分？ （ 1）黃金本身有價(jià) （ 2）完全屬一國(guó)主權(quán)所擁有的國(guó)際財(cái)富，不受任何 國(guó)家權(quán)利的支配和干預(yù)。 黃金作為國(guó)際儲(chǔ)備的不足 （ 1）流動(dòng)性較差（需換成外匯后再支付） （ 2）盈利性較差（不能生息） ☆ 根據(jù) 2001年《 IMF年報(bào)》的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至 2000 年底，全球各國(guó)的黃金儲(chǔ)備總額為 1934億特別提款權(quán) （折合 2448億＄），占全球國(guó)際儲(chǔ)備總額的 ％ （ 80年代初期約為 50％左右）。 3 ☆ 近幾年，各國(guó)政府紛紛減少黃金儲(chǔ)備，如 1999 年，英國(guó)計(jì)劃將 715噸的黃金儲(chǔ)備減至 300噸。瑞士計(jì) 劃出售 1300噸黃金儲(chǔ)備。荷蘭、比利時(shí)、澳大利亞、 阿根廷、加拿大等國(guó)同樣采取了拋金行動(dòng)。 （二）外匯儲(chǔ)備 是一國(guó)貨幣當(dāng)局持有的對(duì)外流動(dòng)性資產(chǎn)。 外匯儲(chǔ)備的主要形式 貨幣當(dāng)局擁有的： ☆ 國(guó)外銀行存款 ☆ 外幣證券（主要是外國(guó)政府債券） ☆ 能用于支付國(guó)際收支逆差的債權(quán) 4 一種貨幣要成為儲(chǔ)備貨幣必須具備三個(gè)基 本特征： （ 1）必須可自由兌換 （ 2）必須為各國(guó)普遍接受 （ 3）價(jià)值相對(duì)穩(wěn)定 外匯儲(chǔ)備的趨勢(shì) 趨勢(shì)： 美元、歐元、日元三足鼎立？ 自 20世紀(jì) 90年代中期以來(lái)，外匯儲(chǔ)備約占全球 國(guó)際儲(chǔ)備總額的 85％左右。 （三）在 IMF的儲(chǔ)備頭寸（ GDRS） 指會(huì)員國(guó)在 IMF的普通資金賬戶中可自由提取 和使用的資產(chǎn)。包括： （ 1） 25%的黃金、外匯或特別提款權(quán)（認(rèn)繳分額 的 25％）。 （ 2） IMF為滿足會(huì)員國(guó)借款需要而使用的本國(guó)幣。 （ 3） IMF向該國(guó)借款的凈額。 目前， GDRS約占國(guó)際儲(chǔ)備總額的 4％左右 5 （四）特別提款權(quán)（ SDRS） 1969年 9月由 IMF正式創(chuàng)建。 注意： ☆ SDRS為人為創(chuàng)造的純粹的賬面資產(chǎn)。 ☆ 由 IMF按會(huì)員國(guó)的份額不定期、無(wú)償分配。 依據(jù)會(huì)員國(guó)向 IMF繳付的份額，按照正比例關(guān)系進(jìn)行 無(wú)償分配。 ☆ SDRS只能在各國(guó)政府之間發(fā)揮作用，不能直接用于 貿(mào)易與非貿(mào)易支付，私人不得持有和運(yùn)用。 ☆ 可用 S
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