投資金融-國際金融--第二章國際儲備管理-國際金融(文件)
【正文】 海外投資和對 外貿易發(fā)展的需要。 加快培育一個發(fā)達的金融市場 你的金融市場發(fā)達，意味著你的國際金融業(yè)務在全 球國際金融業(yè)務中占有一席之地，你的貨幣使用就多， 你的貨幣與其他國家的貨幣兌換就頻繁，你的貨幣便 可轉換為國際清償能力，別人便愿意持有你的貨幣、 儲備你的貨幣。 。 原因： ☆ 人民幣供應量增加，影響利率和物價。 要適當向周邊國家和地區(qū)的銀行、企業(yè)提供中短期人 民幣出口信貸。 人民幣要有步驟地實行自由兌換 先開放長期資本項目，后開放短期資本項目；先開 放資本流入，后開放資本流出。 有實力是前提，只有你有實力幣值相對穩(wěn)定別 人才愿意接受和儲備你的貨幣。 以人民幣在對外貿易中計價可以避免外匯 風險。 從供應角度看，資本凈流入和出口是外匯儲備增長 的主要渠道。 從需求的角度看，進口和還本付息構成外匯需求變 動的主體，這二這的變動都具有周期性。 注意： ☆ 外匯儲備資產一般不能投資于公司股票 ☆ 在二級市場比較發(fā)達的前提下，可將外匯儲備少量投 資于資信級別高的公司債券。流動性高，收益低。 17 確定不同貨幣比例時，應考慮的因素： （ 1）儲備貨幣發(fā)行國的政治、經濟情況，尤其是金融和 國際收支狀況。二是臺灣問題。 15 （ 4）外匯平準基金 約為一國外匯儲備的 5－ 10％。 14 （ 2）還本付息所需的外匯儲備 一般規(guī)律，外匯儲備中償債準備至少應滿足 14－ 16周的（ － 4個月）當年還本付息額。 12 討 論 截至 2002年底，我國外匯儲備 已達 2864億＄，規(guī)模過大是比較一 致的看法，你認為多少合適？ 13 確定適量外匯儲備的方法之一 —— 相關因素比例法 從外匯儲備的功能和實際需求出發(fā)，分別測算外匯 儲備與需要對外支付的進口、外債還本付息額、利潤匯 出、中央銀行的外匯平準基金及其他支付金額的比例， 然后，在此基礎上確定外匯儲備的適量規(guī)模。如國際形勢走向。 9 分析一國國際清償能力的主要指標 （ 1）償債率 =年還本付息額 ＼ 年外匯總收入 ≤20% （ 2）外債率 =外債余額 ＼年外匯總收入 ≤100% （ 3）負債率 =外債余額 ＼ GDP≤20% 只是參考指標，上世紀 80年代的債務危機的情況 證明了這點。 8 △ 德國： 1995年，國際儲備在其國際清償能力中只占 7％，同樣，金融機構的對外負債成為最大
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