國際金融—匯率管理(已修改)
2025-01-17 23:29 本頁面
【正文】 開放經(jīng)濟(jì)下政府的匯率管理 第一節(jié) 匯率政策的目標(biāo)與工具 一、匯率政策的概念 匯率政策是指一國政府或貨幣當(dāng)局運(yùn)用一定的匯率政策工具或手段達(dá)到一定的匯率政策目標(biāo)的過程。 因此，它包括匯率政策目標(biāo)和匯率政策工具或手段兩個(gè)方面的內(nèi)容。 匯率政策是一國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重要組成部分。 二、匯率政策的目標(biāo) 根本目標(biāo) 匯率政策的根本目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)內(nèi)部平衡和外部平衡，即： （ 1）促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長； （ 2）達(dá)到充分就業(yè)； （ 3）穩(wěn)定物價(jià)； （ 4）維持國際收支平衡。 二、匯率政策的目標(biāo) 直接目標(biāo) （ 1）維持本幣對內(nèi)價(jià)值與對外價(jià)值的穩(wěn)定； （ 2）促進(jìn)本國對外貿(mào)易的發(fā)展； （ 3）影響本國國際資本的流入和流出。 歸納起來，匯率政策的直接目標(biāo)有三種選擇： 一是維持匯率的穩(wěn)定；二是保持匯率的適度彈性； 三是相機(jī)選擇維持匯率穩(wěn)定和保持匯率適度彈性。 三、匯率政策的工具或手段 匯率水平的確定 一國政府或貨幣當(dāng)局把本國貨幣的現(xiàn)實(shí)匯率人為地確定在均衡匯率水平以上或以下。 三、匯率政策的工具或手段 匯率變動(dòng)的控制 在固定匯率制度下，政府通過頒布法令降低或提高本國貨幣的對外價(jià)值，即本幣法定貶值或升值。 在浮動(dòng)匯率制度下，政府通過直接或間接干預(yù)外匯市場使匯率的變動(dòng)保持在政府意愿的水平。 三、匯率政策的工具或手段 匯率制度的選擇 一國政府對本國的匯率形成機(jī)制作出制度性安排，其中，最主要的匯率制度類型是固定匯率制和浮動(dòng)匯率制。 三、匯率政策的工具或手段 國際協(xié)調(diào)與合作 主要包括： （ 1）以協(xié)定形式確定匯率的規(guī)則； （ 2）創(chuàng)設(shè)貨幣區(qū)； （ 3）加強(qiáng)各國中央銀行的緊密合作。 第十二章 開放經(jīng)濟(jì)下政府的匯率管理 第二節(jié) 匯率水平確定與匯率變動(dòng)控制 一、本幣高估與低估 均衡匯率 （ 1）均衡匯率即購買力平價(jià)； （ 2）實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡的實(shí)際匯率（威廉姆森）； （ 3）處于國際收支平衡、低國內(nèi)失業(yè)率狀態(tài)且 不依賴貿(mào)易管制時(shí)的匯率（納克斯）； 然而，瓊 魯賓遜卻否定均衡匯率的存在。 一、本幣高估與低估 本幣高估 本幣高估是指一國政府或貨幣當(dāng)局將外匯匯率確定在均衡匯率水平以下，從而人為地提高本幣的對外價(jià)值的政策行為。 對于發(fā)達(dá)國家，本幣高估有利于對外經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，但不利于出口，并會(huì)導(dǎo)致國際收支逆差。 對于發(fā)展中國家，本幣高估有利于降低進(jìn)口成本，實(shí)現(xiàn) “ 進(jìn)口替代 ” 戰(zhàn)略，減輕外債負(fù)擔(dān)，但也會(huì)削弱出口競爭力。 一、本幣高估與低估 本幣低估 本幣低估是指一國政府或貨幣當(dāng)局將外匯匯率確定在均衡匯率水平以上，從而人為地降低本幣的對外價(jià)值的政策行為。 本幣低估有利于出口、勞務(wù)輸出和資本流入；不利于進(jìn)口、勞務(wù)輸入和資本流出。 對于發(fā)達(dá)國家，本幣低估有利于增加出口，消減國際收支逆差。 對于發(fā)展中國家，本幣低估有利于降低出口價(jià)格，增加出口數(shù)量，增強(qiáng)出口競爭力，實(shí)現(xiàn) “ 出口導(dǎo)向 ” 戰(zhàn)略；同時(shí)會(huì)加重對外債務(wù)負(fù)擔(dān)。 二、本幣法定貶值與升值 本幣法定貶值 固定匯率制度下政府可以利用的匯率政策之一。 實(shí)行本幣法定貶值旨在進(jìn)行外匯傾銷，以擴(kuò)大出口， 限制進(jìn)口，緩和國內(nèi)
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