【正文】 國際金融 ——外匯與匯率 溫州大學(xué)城市學(xué)院國際貿(mào)易分院 外匯與匯率 外匯與匯率 影響匯率的因素和匯率對經(jīng)濟(jì)的影響 匯率決定理論 1 2 3 匯率制度 4 人民幣匯率制度 5 外匯管制與我國的外匯管理 6 匯率的影響 ——從 1997年亞洲金融危機(jī)來分析： ? 2月初國際投機(jī)者大量拋空泰株，引起泰國金融體系不穩(wěn)。 ? 7月 2日泰宣布實行浮動匯率制，泰銖當(dāng)即貶值 17％。 ? 7月 29日泰國中央銀行行長倫差 瑪拉申暖辭職。 ? 8月 2日泰國和國際貨幣基金組織（ IMF） 達(dá)成整頓經(jīng)濟(jì)和貨幣秩序計劃。 IMF擬籌集 172億美元緊急援助泰國。 ? 8月 11回馬來西亞林吉特匯率跌到 41個月最低點。國際社會與泰國達(dá)成總額 160億美元的援助計劃。 ? 9月 4日：泰銖以 1美元兌 。 ? 10月 14日泰國通過金融全國改革一攬子計劃。 ? 10月 19日泰國財政部長他依 比達(dá)亞辭職。 ? 10月 20日泰國出現(xiàn)示威游行，要求總理辭職。 ? 12月 8日泰國新任財長宣布關(guān)閉 56家停業(yè)的公司。 ? 1998年 1月 8日由于 IMF對印尼實施改革步伐緩慢不滿，印尼盾對美元匯前價暴跌 26％，韓元、日元、菲律賓比索、泰銖、馬來西亞林吉特匯價再度下跌。 ? 1998年 2月 12日 國際貨幣基金組織同意放寬對泰國貸款條件，以減緩緊縮政策給泰國帶來的疲軟。 外匯的概念 外匯 外匯的特征 外匯的種類 外匯的作用 、外匯的概念 廣義 ——法令所指 狹義 ——通常所言 外匯是以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏停ń鹑冢┵Y產(chǎn)。 以外幣表示的用于國際結(jié)算的支付手段。 在外國銀行的存款是狹義外匯的主體。 靜態(tài) ——廣義 靜態(tài) ——狹義 動態(tài) ——國際結(jié)算 外匯（ Foreign Exchange） 是國際匯兌的簡稱，有 動態(tài) 和 靜態(tài) 之分。 把一國貨幣兌換為另一國貨幣以清償國際間債務(wù)的金融活動。 可償還性。在國外能夠得到償付的貨幣債權(quán)。 3） 、 外匯的基本特征 外匯必須能在國際金融市場上自由兌換成其他貨幣 ， 即外匯必須具有自由兌換性 。 2） 以外幣表示，具有國際性或普遍接受性。 1） 外匯的作用 ； ，用于國際結(jié)算； ，彌補國際收支逆差 ，調(diào)節(jié)資金余缺； 補充內(nèi)容 ——國際貨幣 ? 國際貨幣是指在國際經(jīng)濟(jì)交易中被普遍接受并廣泛使用的可以自由兌換的貨幣 。 主要表現(xiàn)為主權(quán)國家特定貨幣的國際化 。 國際貨幣 國內(nèi)貨幣 價值具有協(xié)議性、國際性 價值由發(fā)行國以法律形式確定 自愿接受 強(qiáng)制接受 資料 1：國際貨幣的演變 資料 2：國際貨幣發(fā)行國的利益 ? 第一，可以賺取 “ 鑄幣稅 ” 收益。 ? 鑄幣稅（ seignorage） 原是中世紀(jì)西歐各國對送交鑄幣廠用以鑄造貨幣的金、銀等貴金屬所征的稅；后來指政府發(fā)行貨幣取得的利潤（等于鑄幣幣面價值與鑄幣金屬幣價的差額）。在當(dāng)今紙幣盛行的時代鑄幣成本已變得十分低廉，而且許多資金往來通過銀行轉(zhuǎn)帳而干脆不用現(xiàn)鈔。 ? 國際貨幣的發(fā)行過程就是鑄幣稅創(chuàng)造的過程。因為國際貨幣發(fā)行通過向外支付其本國貨幣，就可以享受超過本國商品勞務(wù)的生產(chǎn)額的消費，而其代價是幾乎沒有成本的本國貨幣的支付，中間的差額即為 “ 鑄幣稅 ” 。 ? 今天美中央銀行發(fā)行的美元中有半數(shù)在國外流通，它每年可以從中獲益 150億美元約占其 GDP的 ％。 資料 2：國際貨幣發(fā)行國的利益 ? 第二，有利于彌補國際收支赤字?？梢詫ν庵Ц侗緡泿牛瑥亩鵁o須在短期內(nèi)為對外赤字的調(diào)整去犧牲國內(nèi)經(jīng)濟(jì)。 ? 第三，國際貨幣發(fā)行國的銀行可以獲得更大的存款與貸款的息差收入。 ? 第四，國際貨幣發(fā)行國金融業(yè)務(wù)的全球化，其銀行、證券和保險業(yè)的手續(xù)費收入、息差收入、乃至金融業(yè)就業(yè)機(jī)會等等，都會大大的增加。 ? 第五，國際貨幣發(fā)行國的廠商可以避免匯率風(fēng)險并降低融資成本。 ? 第六，國際貨幣發(fā)行國的貨幣政策不易受其它國家的約束。這種情況主要出現(xiàn)在固定匯率制下。 資料 2：國際貨幣發(fā)行國的負(fù)擔(dān) ? 第一， 為了滿足不斷增長的國際經(jīng)濟(jì)交易對國際貨幣的需求，國際貨幣發(fā)行國必須保持甚至擴(kuò)大其國際收支逆差，這會造成其短期負(fù)債增加和匯價的下跌。 ? 英鎊和美元的國際貨幣史足以證明這一點，著名國際經(jīng)濟(jì)學(xué)家特里芬在 1960年對這一現(xiàn)象進(jìn)行了充分的論證。 ? 第二，在國際短期游資大量積累和迅速流動的今天，國際貨幣發(fā)行國的貨幣政策操作難度增大。國際貨幣發(fā)行國緊縮的貨幣政策會造成套利資金和投機(jī)資金的大量內(nèi)流，從而難以控制貨幣供應(yīng)量，利率政策難以奏效。 ? 目前，美國雖然是制定貨幣政策水平最高的國家，但同時也是難度最大的國家。 、匯率 匯率的概念與表示 匯率的標(biāo)價方法 匯率的種類 匯率的概念與表示 匯率的概念 是以本國貨幣表示的外國貨幣的價格或用一個國家的貨幣折算成另一國貨幣的比率或價格； 匯率的三種表示方式： – 文字表述； – 貨幣代碼符號表述； – 貨幣符號表述； 外匯牌價 常見自由兌換貨幣名稱符號代碼表 貨幣名稱國際習(xí)慣表示法國際標(biāo)準(zhǔn)代碼 美元 $ USD 英鎊 163。 GBP 歐元 € EUR日元 J ￥ /165。 JPY 瑞士法郎 SF CHF 加拿大元 CAN$ CAD 新加坡元 S$ SGD 澳大利亞元 A$ AUD 港幣 H K $ HKD中國工商銀行人民幣即期外匯牌價 日期： 2023年 3月 24日 星期四 單位：人民幣 /100外幣 匯買、匯賣中間價 美元 (USD) 港幣 (HKD) 日元 (JPY) 歐元 (EUR) 英鎊 (GBP) 1395 基準(zhǔn)價幣種 現(xiàn)匯買入價 現(xiàn)鈔買入價 賣出價 匯率的標(biāo)價方法 ? 匯率的表示方法包括直接標(biāo)價法、間接標(biāo)價法和美元標(biāo)價法三種。 1. 直接標(biāo)價法 2. 間接標(biāo)價法 3. 美元標(biāo)價法 主要的標(biāo)價方法 直接標(biāo)價法 間接標(biāo)價法 美元標(biāo)價法 用 1單位或 100個單位的外幣作標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本幣。大部分國家采用直接標(biāo)價法。 如中國某銀行的外匯牌價顯示： USD1= EUR1= 用 1個單位或 100個單位的本幣作標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的外幣。 如紐約外匯市場： 美元 /加元 = 美元 /日元 = 歐元、英鎊、愛爾蘭鎊、澳元、紐元、美元采用間接標(biāo)價法。 以美元作為標(biāo)準(zhǔn)來表示各國貨幣的價格 。 1美元 =； 1美元 =； 歐元、英鎊、愛爾蘭鎊、澳元、紐元例外 補充：標(biāo)價法中的基準(zhǔn)貨幣和標(biāo)價貨幣 ? 各種標(biāo)價法下數(shù)量固定不變的貨幣叫做基準(zhǔn)貨幣（ Based Currency）， ? 各種標(biāo)價法下數(shù)量變化的貨幣叫做標(biāo)價貨幣（ Quoted Currency）。 ? 在直接標(biāo)價法下，基準(zhǔn)貨幣為外幣，標(biāo)價貨幣為本幣； ? 在間接標(biāo)價法下，基準(zhǔn)貨幣為本幣，標(biāo)價貨幣為外幣； ? 在美元標(biāo)價法下，基準(zhǔn)貨幣可能是美元，也可能是其他各國貨幣。 、匯率的種類 、賣出匯率、中間匯率和現(xiàn)鈔價 官方匯率與市場匯率 基本匯率 Basic Rate 套算匯率 Cross Rate 根據(jù)基本匯率套算出來的本國貨幣對其他外國貨幣的匯率。 在當(dāng)今的外匯市場上，通常把對美元的匯率作為基本匯率，而由此套算出來的兩種非美元之間的匯率稱為套算或交叉匯率。 一國貨幣同關(guān)鍵貨幣之間的匯率。關(guān)鍵貨幣是在一國國際經(jīng)濟(jì)交易中最常使用的，在外匯儲備中比重最大的自由貨幣 ； 按銀行業(yè)務(wù)操作情況來劃分 買入價 現(xiàn)匯賣出價 商業(yè)銀行賣出外幣現(xiàn)匯的價格； 現(xiàn)匯買入價：商業(yè)銀行買入外匯的價格；