企業(yè)兼并與資本運營培訓(xùn)課件(已修改)
2025-03-17 14:28 本頁面
【正文】 企業(yè)兼并與資本運營 企業(yè)兼并與 資本運營 碩士研究生： 王毓偉 指導(dǎo)教師： 冉茂盛 教 授 重慶工商管理碩士學(xué)院 選題的意義 正如美國并購專家布魯斯 瓦瑟斯坦所言，“現(xiàn)在的經(jīng)濟戰(zhàn)略和結(jié)構(gòu)逐漸趨于僵化，系統(tǒng)的慣性或許能使它們茍延殘喘，但是外部的因素最終會使它們迅速的滅亡。當(dāng)這種過時的情況越來越明顯時，兼并和收購活動就作為一種缺少溫情的活化機制促使公司面對新的經(jīng)濟事實。”因此，企業(yè)兼并越來越成為一個重要的課題。 ? 從我國的情況看， 20世紀(jì) 80年代以來，我國企業(yè)通過調(diào)整，不合理現(xiàn)象有了很大的改觀，但還是存在很多問題 。 ? 企業(yè)兼并的成功率不高 ， 失敗的原因很多 。 中國目前正處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期 ， 也是企業(yè)兼并重組大規(guī)模發(fā)生的階段 。 因此 ， 了解企業(yè)兼并的歷史 ， 探索企業(yè)兼并的理論 ， 討論企業(yè)兼并中的一些關(guān)鍵問題 ， 對我國企業(yè)兼并中如何科學(xué)的運作有一定的指導(dǎo)意義 。 論文的基本框架 ?1 緒 論 ?2 企業(yè)兼并概論 ?3 企業(yè)兼并動機理論及其發(fā)展 ?4 資本運營 ?5 企業(yè)兼并的運作過程 ?6 案例分析：用友公司兼并安易 ?7 結(jié)論 論文采用的分析方法 ? 本文從理論分析入手，對有關(guān)企業(yè)兼并的動機理論、目標(biāo)企業(yè)的選擇原則及方法、企業(yè)兼并的財務(wù)決策以及企業(yè)兼并的整合理論進行分析。 ? 然后應(yīng)用前面的相關(guān)理論對案例進行了詳細的分析，說明企業(yè)兼并的具體操作。并得出來對企業(yè)兼并對一些啟示，希望能對其他企業(yè)的兼并具有一定的借鑒和指導(dǎo)作用。 2 企業(yè)兼并概論 ? 企業(yè)兼并的定義 ? 狹義的企業(yè)兼并（ Merger）是指在市場機制作用下，企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)交易獲得其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使這些企業(yè)法人資格喪失，并獲得他們控制權(quán)的經(jīng)濟行為。 ? 廣義的兼并是指在市場機制作用下，企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)交易獲得其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，并企圖獲得其控制權(quán)的經(jīng)濟行為。 ? 兩者的主要區(qū)別在于：狹義企業(yè)兼并后，被兼并企業(yè)必定解散，兼并企業(yè)不解散；而廣義的兼并后，被兼并企業(yè)可能解散，可能不解散，同樣，兼并企業(yè)也可能解散，可能不解散。若兼并企業(yè)解散，一般指兼并雙方產(chǎn)權(quán)聯(lián)合或合并在一起，新設(shè)立一個企業(yè)，重新獲得一個新的法人資格。 企業(yè)兼并的類型 ? 按兼并的雙方所處的行業(yè)來分 :橫向兼并；縱向兼并 ； 混合兼并 。 ? 我國企業(yè)兼并通常采取的兼并方式主要有四種，即購買式兼并、承擔(dān)債務(wù)式兼并、吸收股份式兼并和控股式兼并。 ? 在兼并方式中，還有一種特殊的兼并方式，即杠桿兼并 3 企業(yè)兼并動機理論及其發(fā)展 ? 總結(jié)現(xiàn)有理論 ， 主要從三個維度對企業(yè)兼并動機進行解釋 。 見下表所示 。 經(jīng)濟維 管理維 戰(zhàn)略維 協(xié)同效應(yīng) 代理成本理論 資產(chǎn)組合 投機理論 市場競爭 交易費用 ? 協(xié)同效應(yīng)是指兩個公司兼并后 ， 其產(chǎn)出比兼 并 前 兩 個 公 司 產(chǎn) 出 之 和 要 大 ， 即“ 1+12” 效應(yīng) 。 在不同的兼并活動中 ，其主要體現(xiàn)在三個方面：管理協(xié)同效應(yīng) ——差別效率假說 。財務(wù)協(xié)同效應(yīng) ——避稅假說 。規(guī)模經(jīng)濟理論 ——規(guī)模效應(yīng)
電大資料相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1