企業(yè)兼并與資本運營培訓(xùn)課件(參考版)
2025-03-11 14:28本頁面
【正文】 謝謝各位老師和同學(xué)！感謝導(dǎo)師 冉茂盛 教授！ 謝謝各位評審老師和同學(xué)！ 感謝導(dǎo)師冉茂盛教授！ 。 ? 企業(yè)的兼并 ， 除了財務(wù) 、 資本方面的運作之外 ， 兼并后企業(yè)的整合是一個至關(guān)重要的環(huán)節(jié) 。 ? 開展資本運營有助于迅速實現(xiàn)企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟效益，增強資本的擴張能力；有助于降低企業(yè)對新行業(yè)、新市場的進入成本，迅速增值其可支配資本；有助于調(diào)整和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)；有助于經(jīng)濟快速增長和整體經(jīng)濟效益提高。最后，利用企業(yè)兼并的相關(guān)理論對用友公司兼并安易軟件的案例作了分析，并從中得到了一些啟示，以期對我國軟件行業(yè)及其他行業(yè)的資本運作和企業(yè)兼并有一定的啟發(fā)。 ? 兼并雙方在兼并前要充分的分析和估計了彼此的動機和經(jīng)濟、業(yè)務(wù)、核心能力等現(xiàn)狀。它很有希望成為一個企業(yè)聯(lián)合發(fā)展的正面經(jīng)驗。其中在企業(yè)應(yīng)用軟件市場，用友公司所占市場份額高達%，超過了排名第二名和第三名的市場份額總和，繼續(xù)以絕對的優(yōu)勢保持著中國企業(yè)應(yīng)用市場的領(lǐng)導(dǎo)廠商地位。 用友安易及用友的發(fā)展現(xiàn)狀 ? 從目前用友安易的發(fā)展情況來看，這次用友與安易聯(lián)合計劃考慮得很周到，而且在目前的起始階段執(zhí)行得很好。 ? 業(yè)務(wù)整合 ： 劃清了用友股份專做企業(yè)軟件與用友安易專做政務(wù)軟件的界線后，業(yè)務(wù)整合工作就顯得不那么困難了。用友通過兼并對生產(chǎn)要素進行補充和調(diào)整，達到最佳規(guī)模經(jīng)濟的要求，使其經(jīng)營成本最小化 ? 基于市場競爭的需要：減少市場競爭對手；增強核心業(yè)務(wù)競爭能力。 ? 企業(yè)觀念層文化的整合：企業(yè)觀念層文化作為企業(yè)文化的核心層，涉及企業(yè)精神、經(jīng)營理念、管理哲學(xué)等方面，是企業(yè)文化的最高境界 6案例：用友公司兼并安易 ? 用友兼并安易的動機 ? 為了獲得財務(wù)協(xié)同效應(yīng) 兩個企業(yè)通過兼并形式形成一個小型的資本市場，一方面可以提高企業(yè)資金的效益，另一方面得到了充裕的低成本資金，可以抓住良好的投資機會，使得兼并后企業(yè)能夠更科學(xué)、合理的使用資金。 ? 企業(yè)物質(zhì)層文化整合：企業(yè)物質(zhì)層文化作為企業(yè)文化的物質(zhì)基礎(chǔ) ,是企業(yè)觀念層文化與制度層文化的物質(zhì)上的反映。企業(yè)的各部門和生產(chǎn)體系應(yīng)具有開發(fā)性，使各層次、各級員工都有競爭上崗的機會 。因此，必須以極為慎重的態(tài)度來進行人力資源的整合管理 ? 被購方企業(yè)主管人員的選擇：選派具有專業(yè)管理才能，忠誠于兼并方的主管人員是實現(xiàn)企業(yè)整合經(jīng)濟效益的有效途徑。 ? 企業(yè)組織整合 組織整合是指兼并后的企業(yè)在組織機構(gòu)和制度上進行必要的調(diào)整或重建，以實現(xiàn)企業(yè)的組織協(xié)同 。 ? 企業(yè)資產(chǎn)債務(wù)的整合 ? 資產(chǎn)整合是指在兼并后期，以兼并方為主體，對雙方企業(yè)（主要是被兼并方）范圍內(nèi)的資產(chǎn)進行分拆、整合等優(yōu)化組合活動。 企業(yè)兼并的整合 ? 整合是兼并雙方在目的一致（增強企業(yè)核心競爭能力）的基礎(chǔ)上形成的企業(yè)在戰(zhàn)略、策略、組織、機制和文化上的協(xié)同。 ? 財務(wù)結(jié)構(gòu) ： 不同的財務(wù)結(jié)構(gòu)意味著不同的風(fēng)險、不同的支付期、不同的流動性，當(dāng)然會影響收購價格。該價值等于目標(biāo)企業(yè)內(nèi)部價值加上協(xié)同作用所產(chǎn)生的現(xiàn)金流 ?企業(yè)兼并價格的確定 ? 完成對目標(biāo)企業(yè)的價值評估之后，評估價值并不等于兼并價格，同時還需要吸納專業(yè)人員深刻的洞察力和豐富的經(jīng)驗，綜合考慮其他因素才能確定企業(yè)兼并價格。 ? 資產(chǎn)價值基礎(chǔ)法 :資產(chǎn)價值
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