【正文】 認(rèn)收入、推遲確認(rèn)費(fèi)用、潛虧掛帳、變更會(huì)計(jì)方法等手段操縱利潤(rùn)、編造虛假業(yè)績(jī)，公司財(cái)務(wù)狀況惡化，或有負(fù)債造成等原因，對(duì)公司造成潛在風(fēng)險(xiǎn)。 4. 行為風(fēng)險(xiǎn) – 因公司董事不履行誠(chéng)信義務(wù)，不履行承諾事項(xiàng)，不及時(shí)、真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露信息，因虛假披露、誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏導(dǎo)致投資者利益損失，由道德風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)造成社會(huì)不安定因素。 20 《企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理》 企業(yè)外部風(fēng)險(xiǎn) 1. 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn) – 因公司所處行業(yè)狀態(tài) ， 對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的依賴程度而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)造成影響 ， 以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn) 。 2. 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) – 因經(jīng)濟(jì) 、 金融形勢(shì)及相關(guān)行業(yè)對(duì)市場(chǎng)造成的波動(dòng) ， 市場(chǎng)變化及產(chǎn)品的可替代性對(duì)公司經(jīng)營(yíng)損益造成的影響 。 3. 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn) – 因投資項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中的各種不確定因素 (包括人力資源 、 技術(shù)和管理等 )對(duì)項(xiàng)目財(cái)務(wù)目標(biāo)造成影響 ， 以及市場(chǎng)變化對(duì)公司預(yù)期收益帶來(lái)的影響 。 4. 政策風(fēng)險(xiǎn) – 因相關(guān)政策的規(guī)定和調(diào)整對(duì)公司造成的限制和影響 。 5. 股市風(fēng)險(xiǎn) – 因公司股票價(jià)格受企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況及利率 、 通貨膨脹 、 有關(guān)政策等因素影響而造成較大波動(dòng) ， 涉及的股市風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司再融資功能產(chǎn)生的影響 。 企業(yè)外部風(fēng)險(xiǎn) 21 《企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理》 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模式 估計(jì)風(fēng)險(xiǎn) 嚴(yán)重程度 如何采取 行動(dòng) 評(píng)估風(fēng)險(xiǎn) 發(fā)生可能性 22 《企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理》 重 要 性 可能性 1 2 3 4 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模式 信譽(yù) 利率 合同 違約 流動(dòng)性 /現(xiàn)金流 金融工具 貨幣 環(huán)境 雇用 /保留 合法 (合規(guī) )性 預(yù)算與計(jì)劃 健康與安全 經(jīng)濟(jì)影響 未來(lái)的監(jiān)管措施 效率 /生產(chǎn)率 能力 業(yè)務(wù)中斷 資源可得性 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手行為 可能性 重 要 性 行政干預(yù) 24 《企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理》 高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè) 中風(fēng)險(xiǎn)行業(yè) 低風(fēng)險(xiǎn)行業(yè) ? 醫(yī)藥和化學(xué)制品制造商 ? 銀行、金融機(jī)構(gòu) ? 航空、鐵路、公交和地鐵系統(tǒng) ? 賓館、飯店旅游公司 ? 核電廠 ? 食品制造和分銷企業(yè) ? 夜總會(huì)、娛樂(lè)休閑場(chǎng)所 ? 軟飲料和果汁生產(chǎn)商 ? 建筑、房地產(chǎn)公司 ? 煤氣站 ? 公共設(shè)施及私人設(shè)施、機(jī)場(chǎng) ? 水泥供應(yīng)商和結(jié)構(gòu)工程公司 ? 大學(xué)、醫(yī)院、非贏利性機(jī)構(gòu)、教堂、博物館 ? 零售連鎖店 ? 生物技術(shù)公司 ? 石油生產(chǎn)商和分銷商 ? 電信公司 ? 家庭用品制造商 ? 包裝公司 ? 網(wǎng)絡(luò)中心組織 ? 計(jì)算機(jī)制造商餓分銷商 ? 發(fā)動(dòng)機(jī)和重金屬制造商 ? 電梯制造商 ? 醫(yī)藥、衛(wèi)生所 ? 超市和購(gòu)物中心 ? 煙酒公司 ? 健康俱樂(lè)部、日常護(hù)理中心 ? 保險(xiǎn)代理 ? 軟件公司 ? 慈善機(jī)構(gòu) ? 廣播電視 ? 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)公司 ? 服飾生產(chǎn)商 ? 地方性商務(wù)企業(yè) ? 旅行社 ? 法律公司 ? 咨詢公司 ? 汽車(chē)出租公司 ? 郵購(gòu)和目錄服務(wù)公司 ? 國(guó)際組織（如世界銀行等） 25 《企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理》 3風(fēng)險(xiǎn)管理 ? 風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)一般是，對(duì)于純粹風(fēng)險(xiǎn)，必須盡可能規(guī)避，因?yàn)樗鼘?duì)企業(yè)有百弊而無(wú)一利；對(duì)于投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)根據(jù)不同情況，分別采取完全規(guī)避、完全不規(guī)避以及部分規(guī)避、部分不規(guī)避的對(duì)策。 1. 避免風(fēng)險(xiǎn) 2. 控制風(fēng)險(xiǎn) 3. 分散與中和風(fēng)險(xiǎn) 4. 承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn) 5. 轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) 6. 集中風(fēng)險(xiǎn) 26 《企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理》 31風(fēng)險(xiǎn)管理：避免風(fēng)險(xiǎn) ? 任何經(jīng)濟(jì)單位對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策，首先考慮到的是避免風(fēng)險(xiǎn)，尤其是對(duì)靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)盡可能予以避免。凡風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失不能由該項(xiàng)目可能獲得利潤(rùn)予以抵消時(shí)，避免風(fēng)險(xiǎn)是最可行的簡(jiǎn)單方法。 ? 局限性 – 只有在風(fēng)險(xiǎn)可以避免的情況下，避免風(fēng)險(xiǎn)才有效果； – 有些風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法避免； – 有些風(fēng)險(xiǎn)可能避免但成本過(guò)大； – 消極地避免風(fēng)險(xiǎn)，只能使企業(yè)安于現(xiàn)狀。不求進(jìn)取。 27 《企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理》 31風(fēng)險(xiǎn)管理：避免風(fēng)險(xiǎn) ? 避免風(fēng)險(xiǎn)的方法還可以分為完全避免和部分避免兩種。 ? 完全避免，就要不惜放棄伴隨風(fēng)險(xiǎn)而來(lái)的盈利機(jī)會(huì)。部分避免，主要取決于成本因素和非經(jīng)濟(jì)因素。如果避免收益大于避免成本，就可以考慮避免，否則可以不要避免。是否部分避免還取決于社會(huì)心理、道德、美學(xué)等方面的因素。 ? 在采取部分避免風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，往往還有兩種戰(zhàn)略：一種是進(jìn)攻性戰(zhàn)略，即在高收益和低風(fēng)險(xiǎn)“替代選擇”中，挑選高收益而不顧忌風(fēng)險(xiǎn)；另一種是防守戰(zhàn)略，即在高收益和低風(fēng)險(xiǎn)的“替代選擇”中，挑選低風(fēng)險(xiǎn)而不在乎收益。 28 《企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理》 32風(fēng)險(xiǎn)管理： 控制風(fēng)險(xiǎn) 1. 經(jīng)濟(jì)單位在風(fēng)險(xiǎn)不能避免或在從事某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)勢(shì)必面臨某些風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，首先想到的是如何控制風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生、減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，或如何減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后所造成的損失，即為控制風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防和抑制風(fēng)險(xiǎn)。 2. 控制風(fēng)險(xiǎn)主要有兩方面意思：一是控制風(fēng)險(xiǎn)因素，減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生；二是控制風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的頻率和降低風(fēng)險(xiǎn)損害程度。要控制風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的頻率就要進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)，如對(duì)匯率預(yù)測(cè)、利率預(yù)測(cè)、債務(wù)人信用評(píng)估等。要降低風(fēng)險(xiǎn)損害程度就要果斷地采取有效措施，如在股票投資中采用心理界線法（也稱心理目標(biāo)法），當(dāng)股價(jià)下跌到一定程度（心理界線）時(shí)就要毫不猶豫地拋出，以防股價(jià)進(jìn)一步下滑而造成更大的損失?？刂骑L(fēng)險(xiǎn)要受到各種條件的限制，人類的知識(shí)及技術(shù)雖然已高度發(fā)展，但是依然存在諸多困難無(wú)法突破，因而無(wú)法達(dá)到完全控制風(fēng)險(xiǎn)和充分減少損失的目的。 29 《企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理》 33風(fēng)險(xiǎn)管理： 分散與中和風(fēng)險(xiǎn) ? 分散風(fēng)險(xiǎn)，主要指經(jīng)濟(jì)單位采取多角經(jīng)營(yíng)、多方投資、多方籌資、外匯資產(chǎn)多源化、吸引多方供應(yīng)商、爭(zhēng)取多方客戶以分散風(fēng)險(xiǎn)的方式。 ? 中和風(fēng)險(xiǎn)，主要是指在外匯風(fēng)險(xiǎn)管理中所采用的決策，如減少外匯頭寸、期貨套期保值、遠(yuǎn)期外匯業(yè)務(wù)等以中和風(fēng)險(xiǎn)。 30 《企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理》 34風(fēng)險(xiǎn)管理： 承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn) 1. 經(jīng)濟(jì)單位既不能避免風(fēng)險(xiǎn)，又不能完全控制風(fēng)險(xiǎn)。分散風(fēng)險(xiǎn)、中和風(fēng)險(xiǎn)或減少損失時(shí)，只能自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失。 2. 經(jīng)濟(jì)單位承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的方式可以分為無(wú)計(jì)劃的單純自留或有計(jì)劃的自己保險(xiǎn)。 3. 無(wú)計(jì)劃的單純自留，主要是指對(duì)未預(yù)測(cè)到的風(fēng)險(xiǎn)所造成損失的承擔(dān)方式。有計(jì)劃的自己保險(xiǎn)是指已預(yù)測(cè)到的風(fēng)險(xiǎn)所造成損失的承擔(dān)方式，如提取壞賬準(zhǔn)備金等形式。 31 《企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理》 BP的 風(fēng)險(xiǎn) 自留政策 ? BP的這種允許經(jīng)理們?yōu)樾∫?guī)模的損失購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)卻自留大規(guī)模損失的策略，是否與自 留風(fēng)險(xiǎn)的基本指導(dǎo)原則（“自留相對(duì)可以預(yù)測(cè)的損失，而為可能的嚴(yán)重破壞性損失 進(jìn)行保險(xiǎn)”的原則）不一致呢？考慮這個(gè)問(wèn)題時(shí)，應(yīng)該回顧一下 BP實(shí)施這種策略的 理由。 ? 首先，只有當(dāng)小規(guī)模的損失保險(xiǎn)具有除了風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移以外的其他優(yōu)點(diǎn)（如服 務(wù)、監(jiān)管、稅收方面的好處等）時(shí)，這種保險(xiǎn)策略才是可行的。其次， BP停止為 1000萬(wàn)到 5億美元范圍的損失進(jìn)行保險(xiǎn)的主要原因是，考慮到 BP的利潤(rùn)和資產(chǎn)規(guī) 模，這種規(guī)模的損失不可能?chē)?yán)重破壞 BP的經(jīng)營(yíng)和投資。對(duì)于超過(guò)5億美元的損失， 保險(xiǎn)市場(chǎng)的能力是有限的。 ? 因此，無(wú)論基本指導(dǎo)原則如何，有限的保險(xiǎn)市場(chǎng)能力使 得自留巨大損失成為相對(duì)于保險(xiǎn)來(lái)說(shuō)是合乎需要的，甚至是惟一可行的選擇方案。 32 《企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理》 35風(fēng)險(xiǎn)管理： 轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) 1. 經(jīng)濟(jì)單位為了避免自己在承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)后對(duì)其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的妨害和不利，可以對(duì)風(fēng)險(xiǎn)采用各種不同的轉(zhuǎn)移方式，如進(jìn)行保險(xiǎn)或非保險(xiǎn)形式轉(zhuǎn)移。 2. 現(xiàn)代保險(xiǎn)制度是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的最理想方式。如單位進(jìn)行財(cái)產(chǎn)、醫(yī)療等方面保險(xiǎn)，把風(fēng)險(xiǎn)損失轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司。 3. 此外，單位還可以通過(guò)合同條款規(guī)定，把部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給對(duì)方。 33 《企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理》 36風(fēng)險(xiǎn)管理： 集中風(fēng)險(xiǎn) 1. 保險(xiǎn)企業(yè)和大型集團(tuán)性企業(yè)主要采用風(fēng)險(xiǎn)集中的方法，如保險(xiǎn)企業(yè)向許多投保單位收取保險(xiǎn)金，雖然每個(gè)單位交的數(shù)目很小，但加在一起數(shù)目就很大，足以用來(lái)應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)，這就是保險(xiǎn)集中的方法。 2. 由于大型集團(tuán)企業(yè)分支機(jī)構(gòu)多，通過(guò)預(yù)測(cè)，每年要求各分支機(jī)構(gòu)交少量管理費(fèi)，由集團(tuán)公司自己承擔(dān)某些風(fēng)險(xiǎn)，而不利用保險(xiǎn)。 案例：工程項(xiàng)目全面風(fēng)險(xiǎn)與管理 35 《企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理》 工程項(xiàng)目全面風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí) –