【正文】 認收入、推遲確認費用、潛虧掛帳、變更會計方法等手段操縱利潤、編造虛假業(yè)績，公司財務(wù)狀況惡化，或有負債造成等原因，對公司造成潛在風(fēng)險。 4. 行為風(fēng)險 – 因公司董事不履行誠信義務(wù)，不履行承諾事項，不及時、真實、準(zhǔn)確、完整地披露信息，因虛假披露、誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏導(dǎo)致投資者利益損失，由道德風(fēng)險引發(fā)造成社會不安定因素。 20 《企業(yè)全面風(fēng)險管理》 企業(yè)外部風(fēng)險 1. 行業(yè)風(fēng)險 – 因公司所處行業(yè)狀態(tài) ， 對相關(guān)產(chǎn)業(yè)的依賴程度而對公司經(jīng)營造成影響 ， 以及行業(yè)競爭所帶來的風(fēng)險 。 2. 市場風(fēng)險 – 因經(jīng)濟 、 金融形勢及相關(guān)行業(yè)對市場造成的波動 ， 市場變化及產(chǎn)品的可替代性對公司經(jīng)營損益造成的影響 。 3. 項目風(fēng)險 – 因投資項目實施過程中的各種不確定因素 (包括人力資源 、 技術(shù)和管理等 )對項目財務(wù)目標(biāo)造成影響 ， 以及市場變化對公司預(yù)期收益帶來的影響 。 4. 政策風(fēng)險 – 因相關(guān)政策的規(guī)定和調(diào)整對公司造成的限制和影響 。 5. 股市風(fēng)險 – 因公司股票價格受企業(yè)經(jīng)營狀況及利率 、 通貨膨脹 、 有關(guān)政策等因素影響而造成較大波動 ， 涉及的股市風(fēng)險對公司再融資功能產(chǎn)生的影響 。 企業(yè)外部風(fēng)險 21 《企業(yè)全面風(fēng)險管理》 風(fēng)險評價模式 估計風(fēng)險 嚴(yán)重程度 如何采取 行動 評估風(fēng)險 發(fā)生可能性 22 《企業(yè)全面風(fēng)險管理》 重 要 性 可能性 1 2 3 4 風(fēng)險評價模式 信譽 利率 合同 違約 流動性 /現(xiàn)金流 金融工具 貨幣 環(huán)境 雇用 /保留 合法 (合規(guī) )性 預(yù)算與計劃 健康與安全 經(jīng)濟影響 未來的監(jiān)管措施 效率 /生產(chǎn)率 能力 業(yè)務(wù)中斷 資源可得性 競爭對手行為 可能性 重 要 性 行政干預(yù) 24 《企業(yè)全面風(fēng)險管理》 高風(fēng)險行業(yè) 中風(fēng)險行業(yè) 低風(fēng)險行業(yè) ? 醫(yī)藥和化學(xué)制品制造商 ? 銀行、金融機構(gòu) ? 航空、鐵路、公交和地鐵系統(tǒng) ? 賓館、飯店旅游公司 ? 核電廠 ? 食品制造和分銷企業(yè) ? 夜總會、娛樂休閑場所 ? 軟飲料和果汁生產(chǎn)商 ? 建筑、房地產(chǎn)公司 ? 煤氣站 ? 公共設(shè)施及私人設(shè)施、機場 ? 水泥供應(yīng)商和結(jié)構(gòu)工程公司 ? 大學(xué)、醫(yī)院、非贏利性機構(gòu)、教堂、博物館 ? 零售連鎖店 ? 生物技術(shù)公司 ? 石油生產(chǎn)商和分銷商 ? 電信公司 ? 家庭用品制造商 ? 包裝公司 ? 網(wǎng)絡(luò)中心組織 ? 計算機制造商餓分銷商 ? 發(fā)動機和重金屬制造商 ? 電梯制造商 ? 醫(yī)藥、衛(wèi)生所 ? 超市和購物中心 ? 煙酒公司 ? 健康俱樂部、日常護理中心 ? 保險代理 ? 軟件公司 ? 慈善機構(gòu) ? 廣播電視 ? 財務(wù)會計公司 ? 服飾生產(chǎn)商 ? 地方性商務(wù)企業(yè) ? 旅行社 ? 法律公司 ? 咨詢公司 ? 汽車出租公司 ? 郵購和目錄服務(wù)公司 ? 國際組織（如世界銀行等） 25 《企業(yè)全面風(fēng)險管理》 3風(fēng)險管理 ? 風(fēng)險管理的目標(biāo)一般是，對于純粹風(fēng)險，必須盡可能規(guī)避，因為它對企業(yè)有百弊而無一利；對于投機風(fēng)險應(yīng)根據(jù)不同情況，分別采取完全規(guī)避、完全不規(guī)避以及部分規(guī)避、部分不規(guī)避的對策。 1. 避免風(fēng)險 2. 控制風(fēng)險 3. 分散與中和風(fēng)險 4. 承擔(dān)風(fēng)險 5. 轉(zhuǎn)移風(fēng)險 6. 集中風(fēng)險 26 《企業(yè)全面風(fēng)險管理》 31風(fēng)險管理：避免風(fēng)險 ? 任何經(jīng)濟單位對風(fēng)險的對策，首先考慮到的是避免風(fēng)險，尤其是對靜態(tài)風(fēng)險盡可能予以避免。凡風(fēng)險所造成的損失不能由該項目可能獲得利潤予以抵消時，避免風(fēng)險是最可行的簡單方法。 ? 局限性 – 只有在風(fēng)險可以避免的情況下，避免風(fēng)險才有效果； – 有些風(fēng)險無法避免； – 有些風(fēng)險可能避免但成本過大； – 消極地避免風(fēng)險，只能使企業(yè)安于現(xiàn)狀。不求進取。 27 《企業(yè)全面風(fēng)險管理》 31風(fēng)險管理：避免風(fēng)險 ? 避免風(fēng)險的方法還可以分為完全避免和部分避免兩種。 ? 完全避免，就要不惜放棄伴隨風(fēng)險而來的盈利機會。部分避免，主要取決于成本因素和非經(jīng)濟因素。如果避免收益大于避免成本，就可以考慮避免，否則可以不要避免。是否部分避免還取決于社會心理、道德、美學(xué)等方面的因素。 ? 在采取部分避免風(fēng)險時，往往還有兩種戰(zhàn)略：一種是進攻性戰(zhàn)略，即在高收益和低風(fēng)險“替代選擇”中，挑選高收益而不顧忌風(fēng)險；另一種是防守戰(zhàn)略，即在高收益和低風(fēng)險的“替代選擇”中，挑選低風(fēng)險而不在乎收益。 28 《企業(yè)全面風(fēng)險管理》 32風(fēng)險管理： 控制風(fēng)險 1. 經(jīng)濟單位在風(fēng)險不能避免或在從事某項經(jīng)濟活動勢必面臨某些風(fēng)險時，首先想到的是如何控制風(fēng)險發(fā)生、減少風(fēng)險發(fā)生，或如何減少風(fēng)險發(fā)生后所造成的損失，即為控制風(fēng)險預(yù)防和抑制風(fēng)險。 2. 控制風(fēng)險主要有兩方面意思：一是控制風(fēng)險因素，減少風(fēng)險的發(fā)生；二是控制風(fēng)險發(fā)生的頻率和降低風(fēng)險損害程度。要控制風(fēng)險發(fā)生的頻率就要進行準(zhǔn)確的預(yù)測，如對匯率預(yù)測、利率預(yù)測、債務(wù)人信用評估等。要降低風(fēng)險損害程度就要果斷地采取有效措施，如在股票投資中采用心理界線法（也稱心理目標(biāo)法），當(dāng)股價下跌到一定程度（心理界線）時就要毫不猶豫地拋出，以防股價進一步下滑而造成更大的損失?？刂骑L(fēng)險要受到各種條件的限制，人類的知識及技術(shù)雖然已高度發(fā)展，但是依然存在諸多困難無法突破，因而無法達到完全控制風(fēng)險和充分減少損失的目的。 29 《企業(yè)全面風(fēng)險管理》 33風(fēng)險管理： 分散與中和風(fēng)險 ? 分散風(fēng)險，主要指經(jīng)濟單位采取多角經(jīng)營、多方投資、多方籌資、外匯資產(chǎn)多源化、吸引多方供應(yīng)商、爭取多方客戶以分散風(fēng)險的方式。 ? 中和風(fēng)險，主要是指在外匯風(fēng)險管理中所采用的決策，如減少外匯頭寸、期貨套期保值、遠期外匯業(yè)務(wù)等以中和風(fēng)險。 30 《企業(yè)全面風(fēng)險管理》 34風(fēng)險管理： 承擔(dān)風(fēng)險 1. 經(jīng)濟單位既不能避免風(fēng)險，又不能完全控制風(fēng)險。分散風(fēng)險、中和風(fēng)險或減少損失時，只能自己承擔(dān)風(fēng)險所造成的損失。 2. 經(jīng)濟單位承擔(dān)風(fēng)險的方式可以分為無計劃的單純自留或有計劃的自己保險。 3. 無計劃的單純自留，主要是指對未預(yù)測到的風(fēng)險所造成損失的承擔(dān)方式。有計劃的自己保險是指已預(yù)測到的風(fēng)險所造成損失的承擔(dān)方式，如提取壞賬準(zhǔn)備金等形式。 31 《企業(yè)全面風(fēng)險管理》 BP的 風(fēng)險 自留政策 ? BP的這種允許經(jīng)理們?yōu)樾∫?guī)模的損失購買保險卻自留大規(guī)模損失的策略，是否與自 留風(fēng)險的基本指導(dǎo)原則（“自留相對可以預(yù)測的損失，而為可能的嚴(yán)重破壞性損失 進行保險”的原則）不一致呢？考慮這個問題時，應(yīng)該回顧一下 BP實施這種策略的 理由。 ? 首先，只有當(dāng)小規(guī)模的損失保險具有除了風(fēng)險轉(zhuǎn)移以外的其他優(yōu)點（如服 務(wù)、監(jiān)管、稅收方面的好處等）時，這種保險策略才是可行的。其次， BP停止為 1000萬到 5億美元范圍的損失進行保險的主要原因是，考慮到 BP的利潤和資產(chǎn)規(guī) 模，這種規(guī)模的損失不可能嚴(yán)重破壞 BP的經(jīng)營和投資。對于超過5億美元的損失， 保險市場的能力是有限的。 ? 因此，無論基本指導(dǎo)原則如何，有限的保險市場能力使 得自留巨大損失成為相對于保險來說是合乎需要的，甚至是惟一可行的選擇方案。 32 《企業(yè)全面風(fēng)險管理》 35風(fēng)險管理： 轉(zhuǎn)移風(fēng)險 1. 經(jīng)濟單位為了避免自己在承擔(dān)風(fēng)險后對其經(jīng)濟活動的妨害和不利，可以對風(fēng)險采用各種不同的轉(zhuǎn)移方式，如進行保險或非保險形式轉(zhuǎn)移。 2. 現(xiàn)代保險制度是轉(zhuǎn)移風(fēng)險的最理想方式。如單位進行財產(chǎn)、醫(yī)療等方面保險，把風(fēng)險損失轉(zhuǎn)移給保險公司。 3. 此外，單位還可以通過合同條款規(guī)定，把部分風(fēng)險轉(zhuǎn)移給對方。 33 《企業(yè)全面風(fēng)險管理》 36風(fēng)險管理： 集中風(fēng)險 1. 保險企業(yè)和大型集團性企業(yè)主要采用風(fēng)險集中的方法，如保險企業(yè)向許多投保單位收取保險金，雖然每個單位交的數(shù)目很小，但加在一起數(shù)目就很大，足以用來應(yīng)付風(fēng)險，這就是保險集中的方法。 2. 由于大型集團企業(yè)分支機構(gòu)多，通過預(yù)測，每年要求各分支機構(gòu)交少量管理費，由集團公司自己承擔(dān)某些風(fēng)險，而不利用保險。 案例：工程項目全面風(fēng)險與管理 35 《企業(yè)全面風(fēng)險管理》 工程項目全面風(fēng)險認識 –