工程項(xiàng)目多方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)講義(已修改)
2025-03-16 19:29 本頁面
【正文】 第五章 工程項(xiàng)目多方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 目錄 第一節(jié) 多方案經(jīng)濟(jì)比選相關(guān)問題 第二節(jié) 互斥方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 第三節(jié) 獨(dú)立方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 第四節(jié) 其他類型方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 本章內(nèi)容： 第五章 工程項(xiàng)目多方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) ※ 本章要求 （ 1）理解方案的類型； （ 2）掌握互斥型方案、獨(dú)立型方案的比選方法； （ 3）了解混合型方案的比選方法 ※ 本章重點(diǎn) （ 1）互斥型方案的比選 （ 2）獨(dú)立型方案的比選 ※ 本章難點(diǎn) （ 1）混合型方案的比選 第一節(jié) 多方案經(jīng)濟(jì)比選相關(guān)問題 投資主體所面臨的項(xiàng)目（方案）選擇往往并不是單獨(dú)一個(gè)項(xiàng)目，而是一個(gè)項(xiàng)目群，其追求的不是單一項(xiàng)目的局部最優(yōu)，而是項(xiàng)目群的整體最優(yōu)。系統(tǒng)理論認(rèn)為，單獨(dú)每一個(gè)方案的經(jīng)濟(jì)性往往不能反映整個(gè)項(xiàng)目群的經(jīng)濟(jì)性。因此，投資主體在進(jìn)行項(xiàng)目群選擇時(shí)，除考慮每個(gè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性之外，還必須分析項(xiàng)目之間的相互關(guān)系。 一、關(guān)于備選方案 （一）工程經(jīng)濟(jì)分析需要盡可能多的備選方案 （二）備選方案應(yīng)滿足相關(guān)條件 備選方案的整體功能應(yīng)達(dá)到目標(biāo)要求 備選方案的經(jīng)濟(jì)效益應(yīng)該達(dá)到可以被接受的水平 備選方案包含的范圍和時(shí)間應(yīng)該一致，效益和費(fèi)用計(jì)算的口徑應(yīng)一致 二、技術(shù)方案間的關(guān)系類型 在一個(gè)評(píng)價(jià)系統(tǒng)之內(nèi)，參與評(píng)價(jià)的諸多方案是存在一定相關(guān)關(guān)系的，這些關(guān)系對(duì)評(píng)價(jià)與決策過程的影響極大，應(yīng)引起決策者的重視。 ① 獨(dú)立方案。在一組備選方案中，采納某一方案并不影響其他方案的采納。即采納某一方案并不要求放棄其他的方案。 ② 互斥方案。一個(gè)方案的接受，將完全排斥其他方案的接受。 ③ 混合方案。一個(gè)方案的接受，將影響另一方案的效益或費(fèi)用； 經(jīng)濟(jì)相關(guān) 項(xiàng)目方案的經(jīng)濟(jì)相關(guān)有三種類型： 三、多方案比選的原則 可比性原則 差異性原則 定性與定量比選相結(jié)合原則 一是考察各個(gè)方案自身的經(jīng)濟(jì)效果，即進(jìn)行 絕對(duì)(經(jīng)濟(jì) )效果檢驗(yàn) ，以保證每個(gè)參選方案的可行性； 第二節(jié) 互斥方案的比選 互斥方案的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)應(yīng)包含兩部分內(nèi)容： 二是考察哪個(gè)方案相對(duì)最優(yōu)，即 相對(duì) (經(jīng)濟(jì) )效果檢驗(yàn) ，以保證選中的方案是最優(yōu)的。相對(duì) (經(jīng)濟(jì) )效果檢驗(yàn)指用經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn) (如△ NPV≥0， △ NAV≥0， △ IRR≥i0)，檢驗(yàn)兩個(gè)方案差額現(xiàn)金流量的經(jīng)濟(jì)性的方法。 兩種檢驗(yàn)的目的和作用不同，通常 缺一不可 。只有在眾多互斥方案中必須選擇其中之一（非選不可）時(shí)，才可以只進(jìn)行相對(duì)效果檢驗(yàn)。 比選時(shí)應(yīng)注意方案間的 可比性 ：如計(jì)算期的可比性；收益與費(fèi)用的性質(zhì)及計(jì)算范圍的可比性；方案風(fēng)險(xiǎn)水平的可比性以及評(píng)價(jià)方法所使用假定的合理性（如內(nèi)部收益率的再投資假設(shè)）等。 （一）壽命期相同的方案的比選 步驟： （ 1）先分別檢驗(yàn)各方案自身絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果，將不能通過評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的方案淘汰。 （ 2）檢驗(yàn)方案的相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果，根據(jù)凈現(xiàn)值（凈年值）最大準(zhǔn)則或費(fèi)用現(xiàn)值（費(fèi)用年值）最小準(zhǔn)則，對(duì)方案進(jìn)行選優(yōu)。 現(xiàn)值法（ NPV/PC）和年值法（ NAV/AC） 例題 1： 某工程有 A、 B、 C三個(gè)互斥方案可供選擇，有關(guān)資料如下表所示。若基準(zhǔn)收益率為 10%，應(yīng)如何選擇一個(gè)最有利的方案： 方案 初始投資（元） 收益 殘值 壽命 A 20230 3000 0 20 B 35000 5000 0 20 C 100000 9000 10000 20 例題 2： 某工程有 A、 B二個(gè)互斥方案可供選擇，有關(guān)資料如下表所示。若基準(zhǔn)收益率為 10%，試對(duì)方案進(jìn)行評(píng)價(jià)選擇 ：（單位：萬元） 方案 初始投資 年運(yùn)營費(fèi) 殘值 壽命 A 20 2 3 5 B 30 1 5 5 例題 3： 某施工企業(yè)在某工地施工，根據(jù)有關(guān)部門提供的資料：本工地施工期限為 3年，若不預(yù)設(shè)排水系統(tǒng)，估計(jì)三年施工期內(nèi)，每季度將損失 800元。如預(yù)設(shè)排水系統(tǒng)，需原始投資9000元，施工期末，可回收排水系統(tǒng)凈殘值 2800元。假如年利率為 10%，每季度計(jì)息一次，試確定該施工企業(yè)應(yīng)該選擇哪個(gè)方案。 例題 4： 互斥方案 A、 B、 C的凈現(xiàn)金流量如下表所示，若i0=10%，試選擇最優(yōu)方案。（單位：萬元） 方案 0 1 2 3 4 A 300 120 150 150 180 B 160 90 100 100 120 C 140 80 85 85 100 所謂差額類指標(biāo)： 在差額現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)上計(jì)算的凈現(xiàn)值或內(nèi)部收益率等指標(biāo)。 差額現(xiàn)金流量： 兩個(gè)投資方案 A和 B，以投資較大的A方案的現(xiàn)金流量減去投資較小的 B方案的現(xiàn)金流量后，所形成的新的現(xiàn)金流量 : △ Ct=(CICO)At(CICO)Bt 增量（差額、差量）分析法 時(shí)點(diǎn) t 0 1~10 NPV IRR 方案 A (CICO)t 5000 1400 %* 方案 B (CICO)t 10000 2500 * % △ (CICO)t 5000 1100 △ NPV= △ IRR=% NPVA NPVB 0 15% △ IRR IRRB IRRA i NPV 例題： A、 B兩方案，現(xiàn)金流量如表 (i0=15%) 問題： ①按 NPV→max ， B優(yōu) ②按 IRR→max ， A優(yōu) 結(jié)論矛盾 解釋： 對(duì)于投資較大的 B方案，其現(xiàn)金流量可以劃分為兩部分，其中： 第一部分與投資較小的 A方案的現(xiàn)金流量完全相同（當(dāng)然，其經(jīng)濟(jì)效果也一樣）； 第二部分則是差額現(xiàn)金流，即 B方案增額投資（追加投資）的收益情況 1400 0 1 2 10 t 5000 A方案的現(xiàn)金流量 1400 0 1 2 10 t 5000 1100 0 1 2 10 t 5000 B方案的現(xiàn)金流量分解為兩部分 + 此部分具有與 A方案 相同經(jīng)濟(jì)效果 此部分是 B方案的 追加投資的經(jīng)濟(jì)效果 用 △ NPV或 △ IRR指標(biāo)評(píng)判 差額現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流量分解示意 時(shí)點(diǎn) t 0 1~10 NPV IRR 方案 A (CICO)t 5000 1400 %* 方案 B (CICO)t 10000 2500 * % △ (CICO)t 5000 1100 △ NPV= △ IRR=% ① 若此部分的經(jīng)濟(jì)性好，則說明追加投資是合理的 B優(yōu) ② 若此部分的經(jīng)濟(jì)性不好，則說明追加投資是不合理的 A優(yōu) 分析： 結(jié)論矛盾
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