chap4[1]1籌資決策-資本成本(已修改)
2025-03-08 14:42 本頁面
【正文】 第四章 資本結(jié)構(gòu)決策資本成本 是公司金融的重要基礎(chǔ) ,資本結(jié)構(gòu) 是現(xiàn)代公司金融的核心理論 .– 企業(yè)只有建立起 資本成本 觀念 ,才可能進(jìn)行籌資與投資決策 。– 只有合理安排 資本結(jié)構(gòu) ,才能既更好地滿足股東利益要求 ,又防止財務(wù)危機(jī)的爆發(fā) .本模塊要點(diǎn)：不同融資方式的比較資本成本概念及其計(jì)算；財務(wù)杠桿；資本結(jié)構(gòu)理論Types of Financing債務(wù) Debt 混合證券 Hybrid Securities銀行借款公司債券租賃可轉(zhuǎn)換債券優(yōu)先股股權(quán) Equity普通股認(rèn)股權(quán)證內(nèi)源融資留存收益計(jì)提折舊外源融資固定索取權(quán)在財務(wù)困難時有較高的優(yōu)先權(quán)可減免稅收固定期限無管理控制權(quán)剩余索取權(quán)在財務(wù)困難時優(yōu)先權(quán)最低無稅收減免無期限有管理控制權(quán)既有債務(wù)特征又有股權(quán)特征公司的自有資金和在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的資金積累部分。原始性自主性低成本抗風(fēng)險對現(xiàn)金流量的要求不同長期融資 短期融資銀行短期貸款票據(jù)貼現(xiàn) 應(yīng)收賬款讓售商業(yè)信用內(nèi)源融資形式 說明留存收益 ?通過留存利潤等而增加公司資本。如公積金轉(zhuǎn)增股本計(jì)提折舊 ?通過計(jì)提折舊而形成的現(xiàn)金租賃?公司在購買大型專業(yè)昂貴設(shè)備時的一種間接融資安排。公司作為承租人租借資產(chǎn)，并支付租金給出租人的融資行為。經(jīng)營租賃operating lease承租方以支付租金的方式，獲得設(shè)備的使用權(quán)，而出租方保留該資產(chǎn)的所有權(quán)，并承擔(dān)對資產(chǎn)設(shè)備的維護(hù)。?出租人多為設(shè)備制造商或原所有者。
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