【正文】 Corporate Governance Executive Capability 公司治理與執(zhí)行力 主要內(nèi)容 第一節(jié) 企業(yè)制度與公司治理 第二節(jié) 法人治理與公司管理 第三節(jié) 公司治理與執(zhí)行力 第一節(jié) 企業(yè)制度與公司治理 一、 我國傳統(tǒng)的企業(yè)制度形式 全民所有制 主要問題：法人主體缺位、政企不分、激勵約束不到位 集體所有制 主要問題：決策權(quán)過于分散、法人治理缺失、產(chǎn)權(quán)不清 個(gè)體私營制 主要問題：作坊式經(jīng)營、家族式管理 二、 規(guī)范的企業(yè)制度類型及特點(diǎn) 獨(dú)資企業(yè) 由單一股東發(fā)起設(shè)立的業(yè)主制企業(yè)。 （ 1） 股東（個(gè)人）資產(chǎn)與企業(yè)資產(chǎn)合為一體 （ 2） 股東對企業(yè)的資產(chǎn)和債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任 （ 3） 免交企業(yè)所得稅 （ 4） 決策速度快、效率高，無合作風(fēng)險(xiǎn) （ 5） 企業(yè)規(guī)模小，管理扁平化，管理成本低 個(gè)人獨(dú)資企業(yè)財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)和控制權(quán)相統(tǒng)一 合伙企業(yè) 由兩個(gè) 或兩個(gè)以上發(fā)起人為共同的目的依據(jù)合伙 制的法律關(guān)系 發(fā)起設(shè)立的企業(yè)。 （ 1） 個(gè)人資產(chǎn)與企業(yè)資產(chǎn)合為一體 （ 2） 合伙人對企業(yè)的資產(chǎn)和債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任 （ 3） 免交企業(yè)所得稅 （ 4） 合伙人相互獨(dú)立，權(quán)利對等 合伙企業(yè)財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)和控制權(quán)相統(tǒng)一 有限責(zé)任公司 由一個(gè) 以上五十個(gè)以下發(fā)起人為共同的目的依據(jù)公司 制的法律關(guān)系 發(fā)起設(shè)立的企業(yè)。 （ 1） 個(gè)人資產(chǎn)與法人資產(chǎn)相互分離 （ 2） 股東對企業(yè)的資產(chǎn)和債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任 （ 3） 雙重納稅 （ 4） 股東以其持有的股權(quán)享有不同的 權(quán)益并承擔(dān)不 同的責(zé)任 有限責(zé)任公司 財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)和經(jīng)營控制權(quán)開始分離，發(fā)生管理革命，誕生職業(yè)經(jīng)理人。 有限合伙 由一個(gè) 以上五十個(gè)以下發(fā)起人為共同的目的依據(jù)合伙 制的法律關(guān)系 發(fā)起設(shè)立的企業(yè)。 （ 1）合伙人分為有限合伙人 LP 和普通合伙人 GP （ 2） 有限合伙人對企業(yè)的資產(chǎn)和債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任 （ 3） 普通合伙人 對企業(yè)的資產(chǎn)和債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任 （ 4） 不交企業(yè)所得稅 （ 5） 企業(yè)可以成為合伙人，但國有企業(yè)不能做 GP （ 6） 特殊的約束激勵機(jī)制（連帶責(zé)任與收益分成） 股份有限公司 由 二人以上二百人以下為共同的目的依據(jù)股份制的法 律關(guān)系 發(fā)起設(shè)立的企業(yè)。 （ 1） 個(gè)人資產(chǎn)與法人資產(chǎn)相互分離 （ 2） 股東對企業(yè)的資產(chǎn)和債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任 （ 3） 雙重納稅 （ 4） 股東以其持有的股權(quán)享有不同的 權(quán)益并承擔(dān)不 同的責(zé)任 （ 5） 注冊資本金在 500萬元以上并在省級機(jī)構(gòu)注冊 （ 6） 股東會、監(jiān)事會、經(jīng)營班子三權(quán)分立，管理相 對規(guī)范 （ 7） 經(jīng)營與財(cái)務(wù)信息披露制度化，經(jīng)營決策相對公開透明 股份有限公司 財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)和經(jīng)營控制權(quán)相對分離 與發(fā)達(dá)國家企業(yè)制度的內(nèi)生性要求不同，國內(nèi)企業(yè)的公司治理源于規(guī)制要求。 三、 公司治理問題的產(chǎn)生 (一 ) 公司治理要求的提出 企業(yè)制度的內(nèi)生性要求 企業(yè)制度的發(fā)展過程是公司財(cái)產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營控制權(quán)的逐步分離、股權(quán)逐漸分散的過程，分離過程出現(xiàn)管理革命，產(chǎn)生代理人問題，代理人問題提出公司治理要求。 資本市場的規(guī)制要求 資本市場進(jìn)一步加大公司財(cái)產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營控制權(quán)的分離和股權(quán)分散的程度，內(nèi)部人控制和大股東斂財(cái)問題特別突出，因此提出規(guī)范市場、加強(qiáng)公司治理的要求。 國內(nèi)公司治理要求源于國企改制和股票市場規(guī)制 (一 ) 公司治理要求的提出 委托代理關(guān)系的固有問題 （ 1）激勵不相容 作為代理人的經(jīng)營者和作為委托人的所有者具有不同的效用函數(shù)。經(jīng)營者的目標(biāo)是追求自身利益的最大化，而所有者追求的是利潤或股東價(jià)值最大化，于是不同的利益取向形成了兩者激勵的不相容。代理人有可能出現(xiàn) “敗德行為”。 委托代理關(guān)系的固有問題 “經(jīng)理人懈惰”：經(jīng)理人不作為 經(jīng)理人的懈惰或不作為，減少了經(jīng)理人自身的成本付出，卻導(dǎo)致公司效率減損、產(chǎn)品質(zhì)量降低、投資機(jī)會錯(cuò)失，進(jìn)而引起公司價(jià)值貶損，從而增加其他參與方的風(fēng)險(xiǎn)，危及其收益。 “敗德行為”：利用公司資源謀取私利 ? 過度在職消費(fèi) ? 過度企業(yè)擴(kuò)張 ? 直接侵占 ? 利益輸送 齊魯石化集團(tuán)高管前腐后繼的窩案 齊魯石化的控股股東為中國石化集團(tuán)齊魯石化公司 ， 齊魯石 化雖然表面上按照有關(guān)法律法規(guī)建立了法人治理結(jié)構(gòu)，但公司 治理并沒有實(shí)質(zhì)變化。主要負(fù)責(zé)人權(quán)力集中，缺乏監(jiān)督，利用 職務(wù)之便和關(guān)聯(lián)交易，侵吞國有資產(chǎn)，貪污腐化，最終釀成苦 果。自 2023年 7月始，因涉嫌貪污受賄等腐敗行為，齊魯石化 的前任董事長王延康和繼任董事長張深先后被雙規(guī)， 30余名處 級以上中層干部被逮捕或雙規(guī)，而被檢察機(jī)關(guān)、紀(jì)檢部門調(diào)查 并受到免職、降級等處分的干部人數(shù)更多。 齊魯石化集團(tuán)高管前腐后繼的窩案 王斌，原齊魯石化催化劑廠廠長， 2023年因涉嫌貪污受賄被雙規(guī)； 宋劍風(fēng)，原齊魯石化副經(jīng)理、總經(jīng)濟(jì)師， 2023年因經(jīng)濟(jì)犯罪被逮捕； 王中友，原齊魯石化煉油廠亨通公司經(jīng)理， 2023年 2月因貪污受賄被雙規(guī)； 劉樹祥，煉油廠齊勝公司經(jīng)理， 2023年 2月因經(jīng)濟(jì)犯罪、貪污受賄被逮捕； 任映紅，煉油廠亨通公司副經(jīng)理， 2023年 2月因涉嫌貪污受賄被雙規(guī)； 于萍，原齊魯石化煉油廠宣傳部長， 2023年 2月因涉嫌貪污受賄被雙規(guī)； 鄭漢忠，原齊魯石化煉油廠廠長， 2023年 3月因涉嫌貪污受賄被雙規(guī)； 郭啟新，原齊魯石化煉油廠副廠長， 2023年 3月因涉嫌貪污受賄被雙規(guī)； 委托代理關(guān)系的固有問題 （ 2）信息不對稱 所有者和經(jīng)營者所擁有的信息是不對稱的。經(jīng)營者對自己的能力、偏好和努力程度以及企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營狀況所擁有的信息要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過所有者，所以，只要度量成本足夠高，經(jīng)營者就會利用私人信息優(yōu)勢而采取對所有者不利的機(jī)會主義行為來謀求個(gè)人利益。代理人有可能出現(xiàn)“逆向選擇”。 委托代理關(guān)系的固有問題 （ 3）合同不完全 所有者和經(jīng)營者所簽訂的合同是有缺口和遺漏的，它既不可能預(yù)料到未來所有的情況，也不可能規(guī)定各種情況下締約各方的責(zé)任和義務(wù)。在這種條件下，代理問題是無法通過一個(gè)“完全合同”來解決的。代理人有可能出現(xiàn)“搭便車”行為。 四、公司治理的內(nèi)容 （一） 公司治理的概念（ 1） 公司治理是指在所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的 前提下，由法律、公司章程和相關(guān)規(guī)則規(guī)定 的，明確劃分股東與經(jīng)營者各自權(quán)利、責(zé)任 和利益，形成相互制衡關(guān)系，以保證股東價(jià) 值最大化的一整套制度安排。 公司治理的概念 （ 2） 公司治理是由法律和法規(guī)規(guī)定的公司股東、經(jīng)營 者、員工與所有利益相關(guān)者之間的各自權(quán)利、責(zé)任 和利益，形成相互制衡關(guān)系，以保證公司價(jià)值最大 化的一整套制度安排。 （二） 公司治理的主要內(nèi)容 公司內(nèi)部治理 （ 1） 明確界定產(chǎn)權(quán)歸屬 （ 2） 實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)合理配置 （ 3） 實(shí)施產(chǎn)權(quán)激勵與內(nèi)部監(jiān)督 公司外部治理 （ 1） 經(jīng)營者勞動市場的競爭選擇