日化行業(yè)企業(yè)股東利益分析報告(已修改)
2025-02-26 13:09 本頁面
【正文】 第八章 股東利益分析 ?普通股每股收益 ?其他與股東利益直接相關的財務比率 普通股每股收益 ?一般地 ， 普通股每股收益可按下式計算： （ 凈收益 — 優(yōu)先股股利 ） / 流通在外的普通股加權平均股數 ?之所以扣除優(yōu)先股股利 ， 是因為它從稅后利潤中支付； ?“ 流通在外 ” 的含義是：要扣除庫藏股； 普通股每股收益（續(xù) 1） ?分母之所以要取加權平均值 ， 是因為 ，分子 （ 利潤 ） 是 “ 全年 ” 實現的； ?同時 ， 分母 （ 流通在外的股份數 ） 則在年內可能有變化 —— 如：因形成庫藏股而減少 ， 因新股發(fā)行而增加 。 普通股每股收益 （ 續(xù) 2） ? 例如 ， 某公司某年實現凈收益為 100000元 ， 優(yōu)先股股利為 10000元 ， 該年年初流通在外的普通股有 10000股 ， 并分別于 7月 1日和 10月 1日新增發(fā)行普通股 2023股和 3000股 ， 那么 ， 該公司當年流通在外的普通股的加權平均數即為： ?1 0 0 0 0 股 6 個月 / 12個月 + （ 10000+2023） 3個月 /12個月 +（ 12023+3000） 3個月 /12個月 = 11750（ 股 ） 普通股每股收益（續(xù) 3） ?那么 ， 普通股每股收益為： （ 100000 — 10000） / 11750 = ?如果發(fā)生股票分割和 /或分發(fā)股票股利 ，就會導致流通在外普通股股數的增加；這時 ， 就必須對以往所有可比的每股收益數字進行追溯調整 。 普通股每股收益（續(xù) 4） ?例如 ， 續(xù)上例 ， 假設該年 12月 31日發(fā)生2 ： 1的股票分割 ， 那么 ， 分母 （ 流通在外普通股股數 ） 就比原先增加 1倍 ， 即變成 23500股 （ =11750 2） （ 調整計算以前年度每股收益時 ， 分母也應該為23500股 ） 。 那么 ， 該年的 EPS即為： [=（ 100000 — 10000） / 23500]。 普通股每股收益（續(xù) 5） ?以上討論的是 “ 簡單 ” 資本結構 （ 即除普通股之外 ， 只有一般的優(yōu)先股 ， 沒有其他更多的股東權益內容 ） 情形下的 EPS計算問題 。 ?在有些企業(yè) ， 資本結構可能要更 “ 復雜 ”些 ， 即在普通股和一般優(yōu)先股之外 ， 還包括：可轉換債券 、 可轉換優(yōu)先股 、 股票選購權 （ 通常給予員工的按預定價格購買公司普通股的選擇權 ） 、 購股證 普通股每股收益 （ 續(xù) 6） （ 通常給予債券購買者的按預定價格購買公司普通股的選擇權 ） 等 。 ?以上這些證券都可能增加流通在外普通股股數 ， 因而都是潛在普通股 （ 目前可以算是 “ 準普通股 ” ） ， 因為這些證券的發(fā)行條款允許其持有者成為普通股股東 。 ?因此 ， 這些證券的存在 ， 就意味著導致普通股 EPS的稀釋 。 當這種潛在的稀釋作用相當顯著時 ， 就有必要調整計算每股收益 。 普通股每股收益 （ 續(xù) 7） ?原始每股收益 ?完全稀釋的每股收益
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