【正文】 CONFIDENTIAL This report is solely for the use of client personnel. No part of it may be circulated, quoted, or reproduced for distribution outside the client anization without prior written approval from McKinsey Company. This material was used by McKinsey Company during an oral presentation。 it is not a plete record of the discussion. Practice Document Establish an Effective Corporate Governance in China 目錄 ?中國(guó)董事會(huì)的模式 ?董事會(huì)設(shè)計(jì)的原則 ?董事會(huì)各相關(guān)機(jī)構(gòu)的主要工作范圍和職責(zé)劃分 ?董事會(huì)的關(guān)鍵管理流程 ?董事會(huì)工作年歷 ?董事會(huì)和各相關(guān)機(jī)構(gòu)的信息流 1 PD000131BJ(GB)CorpGovernance 目錄 ?中國(guó)董事會(huì)的模式 ?董事會(huì)設(shè)計(jì)的原則 ?董事會(huì)各相關(guān)機(jī)構(gòu)的主要工作范圍和職責(zé)劃分 ?董事會(huì)的關(guān)鍵管理流程 ?董事會(huì)工作年歷 ?董事會(huì)和各相關(guān)機(jī)構(gòu)的信息流 2 PD000131BJ(GB)CorpGovernance 世界各國(guó)董事會(huì)的不同模式 模式一：英美型 模式二：歐洲大陸型 模式三：中國(guó)型 基本結(jié)構(gòu) 關(guān)鍵區(qū)別 股東大會(huì) 董事會(huì) 總裁及管理層 股東大會(huì) 管理董事會(huì) (高級(jí)管理層 ) 股東大會(huì) 董事會(huì) 總裁 *及管理層 監(jiān)事會(huì) ?單一董事會(huì)行使監(jiān)督和重大決策管理職能 –監(jiān)督總裁及經(jīng)理層自我管理 –參與重大決策制定 (如投資、戰(zhàn)略 ) ?一切從股東利益出發(fā) ?監(jiān)事會(huì)董事會(huì)分立 –監(jiān)事會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)督管理層 –管理董事會(huì)負(fù)責(zé)重大決策管理 –監(jiān)事會(huì)負(fù)責(zé)提名、委任管理董事會(huì) ?監(jiān)事會(huì)董事會(huì)分立，董事會(huì)行使監(jiān)督和重大決策管理職能 –監(jiān)事會(huì)監(jiān)督董事會(huì) –董事會(huì)監(jiān)督管理層并參與重大決策的制定 ?從股東利益和社會(huì)利益兩者出發(fā) ?從股東利益和社會(huì)利益兩者出發(fā) 其它管理人員 監(jiān)事會(huì) 管理目的 * 總裁首席執(zhí)行官，可由董事長(zhǎng)或總裁擔(dān)任。 3 PD000131BJ(GB)CorpGovernance 董事會(huì)模式之一：英美型 ? 股東利益驅(qū)動(dòng) ? 董事會(huì)同時(shí)具備監(jiān)督與決策職能 ? 通過(guò)外部獨(dú)立董事實(shí)現(xiàn)權(quán)力制衡 – 獨(dú)立董事占多數(shù) – 關(guān)鍵委員會(huì)由獨(dú)立董事組成 代表國(guó)家 美、英、加、澳等 ? 資本 市場(chǎng)發(fā)達(dá)、規(guī)模大 ? 立法嚴(yán)格保護(hù)股東利益 ? 股東結(jié)構(gòu)分散，擁有較專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者作為股東 ? 信息披露充分迅速、市場(chǎng)敏感 ? 股東價(jià)值被應(yīng)泛認(rèn)同，在公司經(jīng)營(yíng)中發(fā)揮重要作用 基本特征 * 法律規(guī)定必須設(shè)立 股東大會(huì) 董事會(huì) 總裁 管理層 審計(jì) 委員會(huì) 任命、考 核與薪酬 委員會(huì) 任免 委員會(huì) 監(jiān)督 委員會(huì) 辦公室 (秘書(shū)局 ) 其它 (因 行業(yè)要 求而定 ) ? 監(jiān)控內(nèi)部財(cái)務(wù)體系 ? 審核財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) ? 外部獨(dú)立董事為主 ? 評(píng)估高層經(jīng)理業(yè)績(jī) ? 決定高層經(jīng)理薪酬 ? 非內(nèi)部董事為主 ? 決定總裁提名 ? 董事會(huì)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估 ? 董事會(huì)成員提名 ? 由董事會(huì)成員構(gòu)成 ? 監(jiān)督董事會(huì)工作有效性 ? 完全由獨(dú)立外部董事構(gòu)成 ? 董事會(huì)內(nèi)部工作協(xié)調(diào) ? 對(duì)外信息公布與管理 ? 成員構(gòu)成 ? 如風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)、戰(zhàn)略投資委員會(huì)、健康安全環(huán)保委員會(huì)等 ? 股東利益代表 ? 監(jiān)督管理層 ? 審批重大決策 ? 股東大會(huì)選舉 ? 公司日常經(jīng)營(yíng)管理 ? 由董事會(huì)委任 4 PD000131BJ(GB)CorpGovernance 董事會(huì)模式之二：歐洲大陸型 ? 社會(huì)利益驅(qū)動(dòng) ? 監(jiān)督與管理職能分立 ? 通過(guò)賦予監(jiān)事會(huì)權(quán)力實(shí)現(xiàn)權(quán)力制衡 – 監(jiān)事會(huì)負(fù)責(zé)管理委員會(huì)成員任免 – 監(jiān)事會(huì)下設(shè)委員會(huì)作為執(zhí)行主體 – 監(jiān)事會(huì)可按公司章程規(guī)定參與重大決策 代表國(guó)家 德、荷 ? 銀行體系發(fā)達(dá)，資本市場(chǎng)發(fā)展不充分 ? 立法對(duì)股東權(quán)益的保護(hù)不明確、不嚴(yán)格 ? 有許多交錯(cuò)持股，尤其大量股份被金融機(jī)構(gòu)持有，股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)集中 ? 對(duì)信息的充分披露有較低要求 ? 較少關(guān)注股東價(jià)值，股東對(duì)管理的影響力較弱 ? 公司經(jīng)營(yíng)受社會(huì)利益影響較大 基本特征 股東大會(huì) 監(jiān)事會(huì) 管理董事會(huì) 管理層 審計(jì) 委員會(huì) 任命、考 核與薪酬 委員會(huì) 辦公室 (秘書(shū)局 ) 其它 (根 據(jù)需要 ) ? 監(jiān)控內(nèi)部財(cái)務(wù)控制體系 ? 審核財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) ? 評(píng)估高層經(jīng)理業(yè)績(jī) ? 決定高層經(jīng)理薪酬 ? 監(jiān)事會(huì)內(nèi)部工作協(xié)調(diào) ? 對(duì)外信息發(fā)布與管理 ? 股東利益與職工利益代表 ? 監(jiān)控管理董事會(huì)工作 ? 參與重大決策 ? 由股東大會(huì)、職工大會(huì)任命，為非管理人員 ? 公司法人代表 ? 負(fù)責(zé)戰(zhàn)略籌建與業(yè)務(wù)發(fā)展 ? 由公司高層管理人員構(gòu)成 5 PD000131BJ(GB)CorpGovernance 中國(guó)董事會(huì)的模式 股東大會(huì) 董事會(huì) 總裁 管理層 審計(jì) 委員會(huì) 任命、考 核與薪酬 委員會(huì) 投資與發(fā) 展委員會(huì) 秘書(shū)局 監(jiān)事會(huì) ? 增加獨(dú)立董事以保證真正中立性和監(jiān)督性 ? 審計(jì)和任命、考核薪酬委員會(huì)逐漸由外部獨(dú)立董事構(gòu)成 發(fā)展趨勢(shì) 一家大型國(guó)有上市公司舉例 6 PD000131BJ(GB)CorpGovernance 中國(guó)董事會(huì)模式基于中國(guó)目前所處經(jīng)濟(jì)環(huán)境決定 產(chǎn)生的背景 ?資本市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，處于市場(chǎng)建立初期 ?信息披露的充分性及準(zhǔn)確性有待提高 ?國(guó)有企業(yè)面臨公司治理結(jié)構(gòu)及管理方式的重大變革 ?傳統(tǒng)的企業(yè)管理模式中，監(jiān)控職能較弱，非規(guī)范性的操作較多 ?市場(chǎng)意識(shí)與股東價(jià)值未被廣泛認(rèn)可 ?股份公司的股本結(jié)構(gòu)中，包含大比例國(guó)有股及法人股，市場(chǎng)持股比例小 相關(guān)的規(guī)定及要求 ?董事會(huì)對(duì)股東會(huì)負(fù)責(zé)，負(fù)責(zé)任免公司總經(jīng)理，制定重大決策及基本制度，由股東大會(huì)選舉產(chǎn)生 ?經(jīng)營(yíng)規(guī)模較大的有限責(zé)任公司必須設(shè)立監(jiān)事會(huì)，由股東代表及職工代表組成，不少于 3人 ?監(jiān)事會(huì)對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé)，對(duì)董事及經(jīng)理行為監(jiān)督 7 PD000131BJ(GB)CorpGovernance 目錄 ?中國(guó)董事會(huì)的模式 ?董事會(huì)設(shè)計(jì)的原則 ?董事會(huì)各相關(guān)機(jī)構(gòu)的主要工作范圍和職責(zé)劃分 ?董事會(huì)的關(guān)鍵管理流程 ?董事會(huì)工作年歷 ?董事會(huì)和各相關(guān)機(jī)構(gòu)的信息流 8 PD000131BJ(GB)CorpGovernance 董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)是股東對(duì)公司進(jìn)行管理控制的主要實(shí)體 ?董事會(huì)代表股東、監(jiān)督公司管理層以維護(hù)股東利益，提高股東價(jià)值 ?董事會(huì)的工作重點(diǎn)是審核公司的重大決策和發(fā)展評(píng)估最高管理層 ?董事會(huì)需保持相當(dāng)?shù)莫?dú)立性和多元化 ?董事會(huì)內(nèi)部的專(zhuān)門(mén)委員會(huì)是提高董事會(huì)工作效率和效果的有效手段 ?董事會(huì)的核心流程是保證董事會(huì)規(guī)范高效運(yùn)轉(zhuǎn)、權(quán)責(zé)明晰的有效機(jī)制 董事會(huì) ?通過(guò)監(jiān)事會(huì)監(jiān)督并考核董事會(huì)的表現(xiàn)和業(yè)績(jī)，對(duì)董事會(huì)起到制衡作用 ?監(jiān)事會(huì)直接向股東大會(huì)負(fù)責(zé) 監(jiān)事會(huì) 9 PD000131BJ(GB)CorpGovernance 董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和管理層的分工和制衡確保了股東利益的最大化 討論的重點(diǎn) ?要求達(dá)到價(jià)值最大化并保護(hù)權(quán)力 ?代表股東的權(quán)力 ?監(jiān)督管理層并檢查錯(cuò)誤行為，但避免直接干涉日常管理 ?幫助制定長(zhǎng)期戰(zhàn)略 ?保證發(fā)展并評(píng)估領(lǐng)導(dǎo)層 ?負(fù)責(zé)公司日常運(yùn)作 ?是所在行業(yè)及職能部門(mén)的專(zhuān)家 股東 董事會(huì) 管理層 通過(guò)明確區(qū)分管理層及董事會(huì)的角色及責(zé)任使股東價(jià)值達(dá)到最大化 監(jiān)事會(huì) ?監(jiān)督董事會(huì) ?不參與決策制定 10 PD000131BJ(GB)CorpGovernance 對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的影響 可忽略 高 國(guó)際投資者認(rèn)為獨(dú)立性和多元化是保證董事會(huì)維護(hù)股東利益的基本因素 ?董事會(huì)大多數(shù)成員由公司以外人員組成 ?外部董事的薪酬中很大比例以股份或股權(quán)形式體現(xiàn) ?由外部董事領(lǐng)導(dǎo) ?每年對(duì)每位董事進(jìn)行正式的評(píng)估 ?限制董事會(huì)與其它企業(yè)董事會(huì)的數(shù)量 ?只有外部董事會(huì)參加的單獨(dú)會(huì)議 ?董事長(zhǎng)與總裁的職務(wù)分開(kāi) ?取得外部董事的責(zé)任 ?董事有固定的退休年齡 ?外部董事的薪酬更高 ?由董事會(huì)對(duì)總裁進(jìn)行正式評(píng)估 ?大多數(shù)外部董事與公司沒(méi)有業(yè)績(jī)聯(lián)系 11 PD000131BJ(GB)CorpGovernance 董事會(huì)的委員會(huì)是提高董事會(huì)工作效率和效果的關(guān)鍵手段 董事會(huì)會(huì)議 董事會(huì)委員會(huì)的價(jià)值定位 董事會(huì)會(huì)議和委員會(huì)的職責(zé)分工 ?責(zé)成專(zhuān)門(mén)委員會(huì)就專(zhuān)項(xiàng)議題進(jìn)行工作 ?就專(zhuān)門(mén)委員會(huì)提交結(jié)果建議做出最終決策 ?就專(zhuān)項(xiàng)議題進(jìn)行提案 ?負(fù)責(zé)就專(zhuān)項(xiàng)議題對(duì)公司管理層進(jìn)行審核和質(zhì)詢(xún) ?提交建議，供董事大會(huì)決策 董事會(huì)專(zhuān)門(mén) 委員會(huì) ?使董事會(huì)正式會(huì)議能完全側(cè)重于討論最重要的議題 ?重點(diǎn)處理因受全體董事大會(huì)限制，難以解決的具體的及 /或復(fù)雜的問(wèn)題 ?通過(guò)使委員會(huì)的董事側(cè)重于他們熟悉的問(wèn)題，從而有效地利用董事會(huì)的專(zhuān)長(zhǎng) ?使獨(dú)立董事能參與處理強(qiáng)調(diào)客觀(guān)性的問(wèn)題 12 PD000131BJ(GB)CorpGovernance ?常規(guī)性的董事會(huì)事務(wù)，業(yè)績(jī)監(jiān)控，批準(zhǔn)委員會(huì)的建議等等 對(duì)日常業(yè)務(wù)需 34個(gè)稍短的董事會(huì)會(huì)議 董事會(huì)會(huì)議應(yīng)強(qiáng)調(diào)效率及有效的董事會(huì)貢獻(xiàn) ?董事會(huì)材料簡(jiǎn)潔明了并重在決策必需的相關(guān)信息 提前很長(zhǎng)時(shí)間提供邏輯分明、簡(jiǎn)潔明了的董事會(huì)材料 ?因?yàn)槎聲?huì)會(huì)議耗時(shí)很少，絕大多數(shù)常規(guī)性工作 (例如審計(jì)、治理結(jié)構(gòu)、薪酬、管理層發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)管理 )均在委員會(huì)進(jìn)行 大多數(shù)工作均在委員會(huì)會(huì)議中解決 ?會(huì)議持續(xù)很多天，并經(jīng)常在辦公室以外的地點(diǎn)召開(kāi) ?關(guān)鍵領(lǐng)域包括戰(zhàn)略和員工 針對(duì)關(guān)鍵領(lǐng)域召開(kāi) 12個(gè)更長(zhǎng)且有重點(diǎn)的會(huì)議 13 PD000131BJ(GB)CorpGovernance 委員會(huì) 董事會(huì)委員會(huì)應(yīng)高度獨(dú)立 標(biāo)準(zhǔn)普爾 500家公司 設(shè)有內(nèi)部董事的百分比 92 97 67 65 資料來(lái)源： Spencer Stuart Study of Boards (1998) ?審計(jì) ?人力資源 /薪酬 ?提名 /公司管理 ?環(huán)境、健康和安全 百分比 跨國(guó)公司委員會(huì)的獨(dú)立程度 14 目錄 ?中國(guó)董事會(huì)的模式 ?董事會(huì)設(shè)計(jì)的原則 ?董事會(huì)各相關(guān)機(jī)構(gòu)的主要工作范圍和職責(zé)劃分 ?董事會(huì)的關(guān)鍵管理流程 ?董事會(huì)工作年歷 ?董事會(huì)和各相關(guān)機(jī)構(gòu)的信息流 15 PD000131BJ(GB)CorpGovernance 董事會(huì)的主要職責(zé)是確定公司政策和監(jiān)督管理層 ? 監(jiān)督和評(píng)估戰(zhàn)略規(guī)劃和年度預(yù)算 ? 審核公司重大投資計(jì)劃 ?審批公司利潤(rùn)分配方案和紅利方案 ? 審批公司增加或減少注冊(cè)資本方案以及發(fā)行公司債務(wù)方案 ? 決定公司合并、分立和解散的方案 ? 決定公司內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)和高層的管理機(jī)構(gòu)設(shè)置 ? 負(fù)責(zé)公司總裁的繼任計(jì)劃 ? 聘任或解聘公司總裁 ? 根據(jù)總裁提名，聘任或解聘公司副總裁、財(cái)務(wù)總監(jiān)等公司高級(jí)管理人員 ?評(píng)估最高管理層的業(yè)績(jī) ?決定高層管理人員的薪酬計(jì)劃 ?建立和維持程序來(lái)保證公司中的法律和道德做法 ? 制訂和修改公司章程 ? 負(fù)責(zé)召集股東大會(huì)，并向股東大會(huì)報(bào)告工作 ?負(fù)責(zé)執(zhí)行或協(xié)調(diào)股東大會(huì)的決議 ? 負(fù)責(zé)與外部股東的溝通計(jì)劃 ? 董事人員的推薦 ? 董事會(huì)會(huì)議的設(shè)定、日程和議題 確定公司重大決策 監(jiān)督公司管理層 與股東的溝通 董事會(huì)自身建設(shè) 16 PD000131BJ(G